Комісар SEC Хестер Пірс, нещодавно призначений голова цільової групи Крипто , довгий час була прихильницею Крипто як ONE з республіканців, які контролюють федеральний регулятор цінних паперів. Вона обговорила свій підхід з CoinDesk наприкінці лютого.

Ви читаєте State of Крипто, інформаційний бюлетень CoinDesk , присвячений перетину Криптовалюта та уряду. Натисніть тут щоб підписатися на наступні видання.

Правильно корабель

Розповідь

Комісар SEC Хестер Пірс поспілкувалася з CoinDesk 28 лютого 2025 року, за кілька годин до того, як президент США Дональд Трамп оголосив про проведення в Білому домі Крипто саміту.

Чому це важливо

Комісія з цінних паперів і бірж США є ONE із ключових регуляторів, що наглядають за Крипто у країні, і викликала багато гніву. Пірс, який обіймав посаду комісара з 2018 року, тепер прагне змінити підхід регулятора до всієї галузі. У рамках цього SEC є проведення заходу про Крипто Політика 21 березня.

Розбиваючи його

Просто щоб перейти безпосередньо до цього, очевидно, я вважаю, що минуло, я думаю, насичених подіями п’ять тижнів, плюс-мінус, відтоді, як президент Дональд Трамп склав присягу та знову став президентом. Що стосується Крипто , то найголовнішим у вашому світі є нова цільова група Крипто , яку ви очолюєте. І для початку я сподівався, що ви, можливо, зможете пройти через те, що ви бачили, зробили та почули досі, а потім, куди ви очікуєте, що це приведе.

Так, дозвольте мені почати зі стандартного застереження, яке полягає в тому, що мої погляди є моїми власними поглядами як уповноваженого, а не обов’язково поглядами SEC чи моїх колег. Тож я вважаю, що це були захоплюючі п’ять тижнів, і я вважаю, що чудово, що голова [Марк] Уєда стартувала оперативна група, і вирішив дати нам можливість цілісно подумати про багато з цих питань. І це саме те, що ми намагаємося зробити. Я вважаю, що нам уже вдалося багато зробити, чому я радий. Це чудова команда, багато дійсно розумних людей, які дуже багато працюють. Тому я думаю, що мета полягає в тому, щоб спробувати подумати про те, що ми можемо просто вирізати і сказати людям: «Це T в нашій юрисдикції». Конгрес, якщо ви хочете віднести це до нашої юрисдикції, це добре, але цього немає.

А з речами, які знаходяться в нашій юрисдикції, що ми можемо зробити в короткостроковій перспективі, щоб забезпечити певну ясність або шлях для людей, щоб вони не відчували, що T можуть нічого зробити через страх, що це може бути в нашому просторі. Тож давайте прокладемо чіткі шляхи вперед.

Це може бути тимчасовим, лише подолання розриву, поки не буде законодавчого чи нормативного акту, а потім спроба впоратися з деякими з тих довгострокових проблем, пов’язаних із токенізацією цінних паперів, навколо того, як це виглядає для брокера-дилера чи торгової платформи, яка намагається мати цінні папери поруч із нецінними паперами. Для вирішення деяких із цих складніших питань знадобиться деякий час, і ми намагаємося зробити все це таким чином, щоб залучити громадськість. Ми хочемо, щоб люди могли прийти та поговорити з нами. Ми хочемо отримати від них пропозиції щодо того, як рухатися вперед, отримати найкращі ідеї та втілити їх у життя

Чи можете ви сказати BIT про те, що чуєте, який відгук ви вже отримали?

Ми спілкувалися з людьми, і деякі люди почали відповідати. Мені поки що T вдалося отримати багато відповідей, але я думаю, що люди серйозно сприймають те, про що ми запитували. великий список питань складав близько 50 питань. Ми просили людей просто реагувати на те, що [ви можете]. Ви можете відповідати на все, якщо хочете, але ви точно T повинні відчувати себе зобов’язаними відповідати на все. Тому я думаю, що ми отримаємо справді продумані, дуже цілеспрямовані відповіді.

Деякі люди вже мали, що не дивно, чи не так? Вони вже думали, як рухатися далі. Таким чином, ми вже отримали кілька вичерпних документів, які ніби підказують, як рухатися вперед загалом. І деякі з них [відповіді] люди оприлюднили публічно. Вони T готували їх спеціально для нас, але ми також розглядаємо такі речі та намагаємося з’ясувати, як нам знайти найкращі ідеї та ідеї, які є найбільш практичними, і рухатися вперед із ними.

Чи є якісь сфери, які Конгрес, на вашу думку, має розглянути? Чи це мемкойни, чи щось інше, щось, для чого SEC або навіть SEC, що співпрацює з CFTC, T можуть самостійно створити правила чи вказівки?

Ну, я думаю, вони розглядають законодавство про стейблкойни, яке, як я вважаю, є сферою, у якій Конгрес, безперечно, має відігравати певну роль, а Конгрес завжди має відігравати певну роль, чи не так? Але я думаю, що законопроекти про структуру ринку та законопроекти, які намагаються прояснити, що має бути в нашій юрисдикції, а що може бути в юрисдикції CFTC, можуть бути корисними. Багато з того, що цікаво в цій Технології , полягає в тому, що вона дозволяє децентралізувати, і я думаю, що саме це приваблює багатьох людей. Але, як і в більшості речей, ви бачите, що люди так чи інакше тяжіють до централізованих організацій. Я вважаю, що це те, на що ми всі повинні звернути увагу, тому що коли у вас є централізовані організації, у вас є певні проблеми, які спонукали людей до бажання децентралізації.

У вас є ризик втрати, ризик поганої поведінки цієї централізованої сторони, ризик того, що централізована сторона ставитиметься до одних клієнтів інакше, ніж до інших, такі речі. І тому, якщо у вас є торговельні платформи чи інші централізовані посередники, які взаємодіють з речами, які не є цінними паперами, тоді для цих організацій не обов’язково існує нормативна база. Якщо це так, тоді Конгрес може вирішити, що це те, для чого вони хочуть прийти й написати структуру. І здається, що так, тому що законопроекти, які є там, роблять це. Тому я очікую, що цього року в Конгресі ми побачимо набагато більше активності на цьому фронті.

Колишній голова CFTC Тімоті Массад сказав у свідченні в КонгресіЯ хочу сказати, що це було два-три дні тому, що він не вважає, що Конгресу слід конкретно розглядати питання структури ринку. На вашу думку, ви згодні з цим?

Я T бачив коментаря голови Массада… На жаль, у мене ще T було можливості його переглянути, тому я T бачив його коментаря. Але знову ж таки, я вважаю, що було б добре обговорити, де нам потрібне законодавство та що ми можемо зробити з нашими існуючими правилами. Він був головою CFTC, тому добре розуміє, які повноваження вони вже мають.

Можливо, ви маєте на увазі конкретні терміни, коли SEC може, завдяки роботі в цільовій групі, почати видавати більш конкретні вказівки? Я бачив заяву персоналу вчора, але щось більш формальне?

Ну, швидко це моя мета. Але як я вже сказав у першій заяві, яку я виклав, людям теж потрібно бути терплячими, тому що ми хочемо це отримати. Ми цього хочемо. Ми також хочемо зробити це добре. Тож я думаю, що ми будемо просто викладати речі по частинах, оскільки вони будуть готові до виходу, тому ви побачили виписка memecoin вийти. І я маю підкреслити, що оперативна група – це велика група людей. У нас там дійсно розумні люди, але ми працюємо з людьми з усього SEC. І тому ви побачите частини, що виходять з різних частин SEC. І ви бачили вчора, що Фінанси відділ корпорації опублікував цю заяву на монетах-мемах.

Тож BIT на хвилину змінивши курс, вчора ми також бачили Файл SEC спільно з Coinbase щоб відкликати поточну справу, стверджуючи, що це була чиста скарга на порушення реєстрації. Я знаю, що ви, мабуть, T можете говорити про якийсь конкретний випадок, але чи могли б ви поговорити BIT про Відділ правозастосування ширше, і про те, що ми можемо очікувати, особливо після останнього тижня?

Так, я маю на увазі, я T знаю, чи можу я говорити про те, що ви могли б очікувати, крім того, щоб сказати це. І я думаю, що вчорашня акція є справжнім прикладом цього. Ми T хочемо використовувати наш підрозділ із забезпечення дотримання для написання регуляторної Політика, тому ми справді намагаємося повернутися до використання нашого відділу із забезпечення виконання за призначенням, дозволяючи регулятивним підрозділам виконувати важку роботу, щоб з’ясувати, як розробляти правила, інструкції, тлумачення, а потім для забезпечення виконання має правило після цього, звичайно, для забезпечення виконання правил, які є в книгах. Але це була область, де ми трохи пішли назад, і ми намагаємося виправити корабель тут.

У тому ж дусі, очевидно, SEC подала заяву про призупинення деяких справ проти деяких компаній, проти яких вони судилися. Деякі з цих випадків включали шахрайство або пов’язані з ним звинувачення. Чи очікуєте ви, що ці паузи будуть зосереджені лише на чистому аспекті реєстрації/цінних паперів, а потім [вони] можуть відновитися з цього моменту, чи будь-які ваші думки щодо [це]?

Ми оцінимо кожен випадок на основі його фактів і обставин і визначимо, як рухатися далі. Метою завжди є переконатися, що Політика не керується правозастосуванням, а правозастосування слідує за Політика . Звичайно, є певна роль правозастосування, і є роль правозастосування в деяких речах, пов’язаних з Крипто , і ми завжди повинні ставити запитання, чи є тут порушення цінних паперів?

Але якщо люди вчиняють шахрайство і думають, що це безкоштовний доступ до шахрайства, це зовсім не так. Якщо ми виявимо шахрайство, але T маємо повноважень, щоб його переслідувати, ми шукатимемо когось іншого, хто може мати повноваження в цій сфері, і надішлемо це їм. Тож я вважаю, що мова йде про найбільш ефективне використання наших ресурсів, а це означає, що ми справді можемо заощадити наші правоохоронні ресурси для випадків неналежної поведінки, якщо це в межах нашої юрисдикції.

Тож я, ймовірно, маю це обережно сформулювати, бо знову ж таки, я знаю, що ви, напевно, T можете говорити про якісь конкретні випадки, але цього тижня ONE був проти Фонду TRON, і ця справа мала чимало звинувачень у шахрайстві та маніпулюванні ринком. Чи можливо, що це те, про що ви говорите, можливо, Міністерство юстиції чи інший орган може мати більші повноваження чи повноваження, про які ви говорите?

Я T можу говорити про окремі випадки, і ми дійсно повинні розглядати кожну справу за фактами та обставинами. І там є багато випадків, які ми повинні розглянути. Ось що ми робимо.

Знову перемикання передач. Тож Пола Аткінса було призначено головою. У вас була можливість поговорити з ним про останні пару тижнів?

Гадаю, голова Аткінс зосереджений на тому, щоб його заслухали в Сенаті, а потім підтвердили. Я думаю, що він матиме достатньо часу, щоб поспілкуватися з нами, з робочою групою, зі мною, щодо цих та інших питань, але я намагаюся дозволити йому пройти цю частину процесу. Я знаю, оскільки сам пройшов через це, я знаю, що це вимагає багато підготовки, і є багато інших вимог до його часу прямо зараз.

Чи є у вас якісь очікування, якщо говорити лише напрямком, що він може зробити щодо Крипто та деяких інших проблем, які ви зараз розглядаєте або висуваєте звинувачення?

Ну, я працював з комісаром Аткінсом. Я працював на нього чотири роки, тож я знаю, як він думає про проблеми, і він, безсумнівно, той, хто любить, щоб закон був чітким, а потім його виконували. Мета полягає в тому, щоб прояснити закон, а потім забезпечити його виконання після того, як він стане зрозумілим. Тож я підозрюю, що деякі з підходів, які ми використовуємо, будуть резонувати з ним, а також як людиною, яка віддана належним процесам, думати про сповіщення та коментувати правила, де це доречно, отримати внесок від людей, яких це вплине. Знову ж таки, я думаю, деякі процедурні рішення, які ми прийняли щодо спроби отримати значний внесок ззовні, я підозрюю, що це те, що резонуватиме з ним. Тоді ми подивимося, коли справа дійде до того, як людина, як виглядає хороший режим Повідомлення в цьому просторі. … Чи можемо ми мати якийсь тип безпечної гавані? Це речі, про які ми обов’язково поговоримо з ним, коли він приїде сюди.

Я хочу BIT повернутися до аспекту безпечної гавані. Але ще ONE запитання про голову Аткінса. До того, як його номінували, це було, я думаю, у лютому 2023 року, він дав інтерв'ю де він припустив, що справа Ripple була б хорошим кандидатом для розгляду у Верховному суді, оскільки вона могла б стати Соціальні мережі справи Хоуї. Чи є в цьому сенс? Це те, чого ви з нетерпінням чекаєте?

Ну, знову ж таки, я не буду говорити про якийсь конкретний випадок. Тест Хоуї існує вже давно. Це справа Верховного Суду, і вона призначена для тлумачення інвестиційних контрактів, що є ONE із елементів визначення безпеки, і вона застосовувалася в багатьох дійсно різних і дуже цікавих моделях фактів. За своєю природою він збирається втягувати в себе багато різних типів речей. Тож Хоуї, звичайно, всі знають про апельсинові гаї. Тепер це дуже, дуже широко застосовано в Крипто . Я вважаю, що Хоуї було витлумачено, можливо, занадто широко, і в деяких випадках, я думаю, є деякі питання неясності, які Верховний суд міг би розглянути, але я скажу, що це, безумовно, вище рівня моєї зарплати. Тож якщо вони вирішать взяти цю справу, я обов’язково спостерігатиму за цією справою, тобто за справою, пов’язаною з Хоуї, незалежно від того, хто є сторонами, я точно буду за нею уважно стежити, якщо Верховний суд вирішить переглянути Тест Хоуї.

На фронті безпечної гавані я забуваю, коли саме це було Ви вперше представили ідею безпечної гавані для промисловості,

Дуже давно, так.

Де ти зараз у цьому?

Я все ще вважаю, що ми повинні створити якусь безпечну гавань. Я думаю, було б корисно, якби ми зробили це раніше. Тому що сумна річ у тому, як ми все зробили, полягає в тому, що це фактично позбавило стимулів, якщо це слово, це знеохотило людей розкривати інформацію. І тому я просто хочу досягти місця, де ми справді заохочуємо Повідомлення та винагороджуємо хороше Повідомлення, і я думаю, що це те, що міг би зробити такий режим, як режим безпечної гавані. Я не одружений на цьому. Я думаю, що якщо у людей є кращі ідеї, надішліть їх, розкажіть нам, які вони. Але моя мета полягає в тому, щоб потрапити у світ, де люди дійсно хочуть розкривати інформацію, і вони не бояться, що якщо вони розкриють цю інформацію, це зробить їх мішенню для примусових дій SEC. Тепер, звісно, ​​якщо ви розкриваєте інформацію та брешете, я маю на увазі, що так, тоді це чесна гра із забезпечення виконання.

Чи є у вас зараз якісь плани щодо повторного представлення цього як офіційної пропозиції чи просто спроби повернути імпульс цьому фронту?

Ну, я думаю, як ви бачили з питань, які ми поставили, це точно те, про що ми думаємо і хочемо отримати відгук. Я чув від багатьох людей у ​​той час, коли я виклав це, що вони вважали, що було б корисно мати щось подібне. Людям T подобалися всі його аспекти. Я думаю, ви бачили, як деякі люди повторюють це. Знову ж таки, які деталі є предметом обговорення, але ми, звичайно, хочемо, щоб люди висловили свої думки

Я хочу дізнатися вашу реакцію на те, що нещодавно було опубліковано в Інтернеті. Кемерон Вінклвосс, співзасновник Крипто Gemini, опублікував листа сказавши, що це від SEC, сказавши, що вони збираються закрити розслідування цієї платформи. Але в тому самому дописі він вимагав відшкодування судових витрат, які вони понесли, і попросив, щоб судові працівники та слідчі, які працювали над справою, були, я забув, звільнені чи просто публічно названі та присоромлені, але мені просто цікаво, чи ви якось відреагуєте на такий публічний заклик.

Ну, з ONE боку, я звичайно розумію. Я був дуже розчарований тим, як ми підійшли до Крипто тут, у SEC, протягом останніх кількох років, і це має реальні наслідки. Я розумію це, і мені неприємно сидіти тут. Я знаю, що це неймовірно більше засмучує людей, які насправді несуть витрати безпосередньо, і я мав розмови з деякими з цих людей, і це дуже важко. Але я думаю, що дуже важливо підкреслити те, що рішення про те, як діяти далі, чи будемо ми використовувати наш інструмент примусового виконання, чи збираємося ми використовувати наш інструмент для написання правил, приймаються на рівні комісії, і тому долар справді зупиняється на комісії. Коли ми приймаємо неправильні рішення, провина лежить на нас. Це T лежить на персоналі, який направлений на… Вони підпорядковуються голові. Вони повинні Соціальні мережі Політика напрямкам, які вони отримують від Комісії. Вони повинні виконувати це настільки ефективно, наскільки це можливо.

У нас є дуже хороший, працьовитий, відданий персонал у Комісії, і вони намагаються виконувати директиви, які вони отримують. Тому я справді вважаю, що для людей дуже важливо розуміти відповідальність за прийняття рішень, коли, коли рішення погані, коли Політика напрямок неправильний, винна повинна лежати на комісії, і, на жаль, я думаю, що протягом останніх кількох років ми застосували підхід, який не допоміг американській громадськості. Це не допомогло галузі вирости в можливість служити американській громадськості, як вона сподівається, і, відверто кажучи, вона також не служить персоналу комісії, тому що вона просила юристів із судових органів відігравати певну роль у написанні Політика. І він говорив людям із Політика , людям, які пишуть правила, тлумачать і надають вказівки, він казав їм, що ви T можете цього робити, тому що ми просто дозволимо правоохоронним органам це зробити. І це призвело до багатьох справді поганих наслідків. І я сподіваюся, що ми зможемо поправити той корабель.

На завершення за останні кілька хвилин. Чи є щось, про що ми T обговорювали, що, на вашу думку, люди чи в Крипто , чи просто широка громадськість, яка дивиться на Крипто, – чи є щось, про що їм слід KEEP чи думати протягом наступних кількох тижнів і місяців?

Я просто сподіваюся, що люди зайдуть на нашу Крипто веб-сторінку — вона знаходиться на веб-сайті SEC, ви побачите LINK на Крипто веб-сторінку. Надішліть нам повідомлення, приходьте на зустріч. Ми хотіли б з вами поговорити. Ми будемо раді почути від вас, тож залишайтеся з нами.

приголомшливо Дуже дякую, комісаре, як завжди приємно,

Щиро дякую, що ви прийняли мене.

Історії, які ви могли пропустити

• Паоло Ардоіно з Tether каже, що емітент стейблкойнів «пройшов крізь пекло», його підбадьорюють на конференції Cantor: Генеральний директор Tether Паоло Ардоіно продовжує свій тур по США.
• Токен XRP зростає після повідомлення про те, що Ripple близька до завершення справи SEC: Ripple — ONE з головних справ SEC, яку ще не призупинили або не відхилили, але, як повідомляється, це буде.
• Виконуючий обов’язки голови Комітету з цінних паперів і цінних паперів США пропозицію агентства щодо Крипто платформ: Виконуючий обов’язки голови SEC Марк Уєда сказав у своїй промові, що він попросив співробітників агентства відмовитися від Крипто пропозиції щодо регулювання ринку казначейства, яка б розширила сферу діяльності SEC на децентралізовані Фінанси торгові платформи.
• Крипто ETF, ймовірно, T будуть затверджені, доки новий голова SEC не складе присягу: Цього тижня SEC відклала рішення щодо кількох спотових Крипто , що торгуються на біржі, і, ймовірно, продовжуватиме це робити принаймні до тих пір, поки Пол Аткінс, кандидат Трампа на посаду керівника агентства, не буде затверджений Сенатом і приведений до присяги.
• Останній проект законопроекту США про стейблкойни спрямований на розподіл повноважень між державними та федеральними органами влади: Сенатор Білл Хегерті представив оновлену версію свого GENIUS Act, тобто законопроект Сенату про стейблкойни.
• Парагвай чекає лише закону про Крипто : головний регулятор Крипто Сальвадору: Парагвай чекає від свого законодавчого органу для інтеграції Крипто , сказав глава Крипто Сальвадору Том Каррерас з CoinDesk.

Цього тижня

вівторок

• 14:00 UTC (10:00 ранку за східним часом) Комітет Палати представників з фінансових послуг провів слухання щодо законодавства про стейблкойни.
• 20:30 UTC (16:30 вечора за східним часом) Палата представників проголосував за резолюцію Закону про перегляд Конгресу скасовуючи правило IRS щодо брокерів DeFi (відразу після незначного голосування за резолюцію про продовження фінансування уряду США до 30 вересня).

четвер

• 14:00 UTC (10:00 ранку за східним часом) Банківський комітет Сенату провів націнку законопроекту про стейблкоїни Сенату з двопартійною більшістю в групі зрештою проголосував за направлення законопроекту до Сенату.

В іншому місці:

• (Reuters) Власник грін-карти США був затриманий імміграційною та митною службою, вочевидь без ордера чи звинувачення. Махмуда Халіла, аспіранта Колумбійського університету палестинського походження, заарештували в суботу, йому загрожує депортація. Агентство Reuters повідомило, що минулого року він був учасником переговорів між адміністрацією Колумбійського університету та студентськими протестами в Колумбійському університеті, і хоча він, як повідомляється, був присутній на деяких акціях протесту, він не займав жодних академічних будівель і не брав участі в будь-яких таборах. Міністерство внутрішньої безпеки та президент США Дональд Трамп обидва визнали затримання ХалілаПро це повідомив речник Білого дому Вільна преса що Халіла не звинувачують у порушенні будь-яких законів. Імовірно, цей випадок зацікавить прихильників свободи слова та громадянської свободи в Крипто .
• (The Wall Street Journal) Люди, які представляють сім'ю президента США Дональда Трампа, вели переговори про придбання частки в Binance.US, а засновник Binance Чанпен Чжао (CZ), який володіє контрольною часткою глобальної платформи Binance, окремо домагався президентського помилування, повідомляє Journal. CZ сказав він не укладав угоди про помилування і не обговорював угоду Binance.US, хоча його заява, схоже, не спростовує фактичну інформацію журналу. Повідомлено про Unchained що CZ намагається продати частину своєї частки в Binance.US, і Про це повідомляє Bloomberg що переговори «включали можливість» створення стейблкойна, пов’язаного з World Liberty.
• (The Wall Street Journal) Мішель Боумен є фаворитом на посаду нового заступника голови ФРС з нагляду, повідомляє Journal.
• (Провідний) X, раніше відомий як Twitter, був недоступний на BIT цього тижня, очевидно, через атаку розподіленої відмови в обслуговуванні (DDOS).
• (Сенатор Синтія Ламміс) Сенатор Синтія Ламміс знову представила законопроект, який зобов’язує уряд США створити стратегічний резерв Bitcoin , створений шляхом використання надлишкових комісій за грошові перекази для купівлі BTC.
• (ProPublica) Ernst and Young (EY) веде переговори з Міністерством житлового будівництва та міського розвитку США щодо випробування використання Крипто для виплати федеральних грантів.
• (Інститут Катона) Мережа боротьби з фінансовими злочинами знизила поріг звітності про валютні операції з 10 000 доларів США до 200 доларів США для операцій у 30 поштових індексах у Каліфорнії та Техасі.
• (The Verge) Сенатор Рон Уайден, демократ від штату Орегон, написав статтю на захист розділу 230 Закону про пристойність у комунікаціях, який захищає компанії від того, що до них ставляться як до видавців або розповсюджувачів контенту, розміщеного на їхніх платформах.

Якщо у вас є думки чи запитання щодо того, що я маю обговорити наступного тижня, або будь-який інший відгук, яким ви хотіли б поділитися, не соромтеся написати мені на адресу nik@ CoinDesk.com або знайдіть мене на Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

Ви також можете приєднатися до групової розмови на Телеграма.

До зустрічі наступного тижня!