Комиссар SEC Хестер Пирс, недавно назначенная главой целевой группы регулятора по Криптo , давно выступает в поддержку Криптo как ONE из республиканцев, курирующих федерального регулятора ценных бумаг. Она обсудила свой подход с CoinDesk в конце февраля.

Вы читаете State of Криптo, информационный бюллетень CoinDesk , посвященный взаимодействию Криптовалюта и правительства. кликните сюдачтобы подписаться на будущие выпуски.

«Правильный корабль»

Повествование

Комиссар SEC Хестер Пирс побеседовала с CoinDesk 28 февраля 2025 года, за несколько часов до того, как президент США Дональд Трамп объявил о проведении в Белом доме саммита по Криптo .

Почему это важно

Комиссия по ценным бумагам и биржам США является ONE из ключевых регуляторов, контролирующих сектор Криптo в стране, и стала источником большого гнева. Пирс, который занимает пост комиссара с 2018 года, теперь стремится изменить подход регулятора ко всей отрасли. В рамках этого SEC проведение мероприятия о Политика в Криптo 21 марта.

Разбираем это

Если говорить прямо, очевидно, я думаю, что последние пять недель были насыщенными событиями, плюс-минус, с тех пор как президент Дональд Трамп принял присягу и возобновил свое президентство. Главное в вашем мире — это новая Криптo группа, которую вы возглавляете, в том, что касается Криптo . И для начала я надеялся, что вы, возможно, сможете рассказать о том, что вы видели, делали и слышали до сих пор, а затем, чего вы ожидаете от этого.

Да, позвольте мне начать с моего стандартного отказа от ответственности, который заключается в том, что мои взгляды являются моими собственными взглядами как комиссара, а не обязательно взглядами SEC или моих коллег-комиссаров. Так что я думаю, что это были захватывающие пять недель, и я думаю, что было здорово, что председатель [Марк] Уйеданачал работу целевой группы, и решили дать нам возможность думать о многих из этих вопросов целостно. И это именно то, что мы пытаемся сделать. Я думаю, что мы уже смогли многое сделать, чему я рад. Это отличная команда, много действительно умных людей, которые очень усердно работают. И поэтому я думаю, что цель состоит в том, чтобы попытаться подумать о том, что мы можем просто выкроить и сказать людям: «Это T в нашей юрисдикции». Конгресс, если вы хотите включить это в нашу юрисдикцию, это нормально, но это не там.

И затем с тем, что находится в нашей юрисдикции, что мы можем сделать в краткосрочной перспективе, чтобы обеспечить некоторую ясность или путь вперед для людей, чтобы они не чувствовали, что они T могут ничего сделать из страха, что это может быть в пределах нашего пространства. Так что давайте предоставим некоторые ясные пути вперед.

Это может быть временно, просто заполнить пробел, пока не появится законодательство или регулирование, а затем попытаться справиться с некоторыми из этих долгосрочных проблем вокруг токенизации ценных бумаг, вокруг того, как это выглядит для брокера-дилера или торговой платформы, которая пытается иметь ценные бумаги наряду с не ценными бумагами. Некоторые из этих более сложных проблем потребуют некоторого времени, чтобы справиться, и мы пытаемся сделать все это таким образом, чтобы вовлечь общественность. Мы хотим, чтобы люди могли прийти и поговорить с нами. Мы хотим получить их предложения о том, как двигаться вперед, и и действительно получить лучшие идеи и воплотить их в жизнь

Можете ли вы BIT прокомментировать то, что вы слышите, какие отзывы вы уже получили?

Мы поговорили с людьми, и некоторые начали отвечать. Я пока T смог прочесть много ответов, но я думаю, что люди серьезно относятся к тому, о чем мы спросили — большой список вопросов был около 50 вопросов. Мы попросили людей просто ответить на то, что [вы можете]. Вы можете ответить на все, если хотите, но вы определенно T должны чувствовать, что вы должны отвечать на все. И поэтому я думаю, что мы получим действительно вдумчивые, очень целевые ответы.

Некоторые люди уже это сделали, неудивительно, верно? Они уже думали о том, как двигаться дальше. Так что мы уже получили некоторые всеобъемлющие документы, которые как бы предлагают, как двигаться дальше в целом. И некоторые из них — [ответы], которые люди опубликовали публично. Они T подготовили их специально для нас, но мы тоже рассматриваем такие вещи и пытаемся выяснить, как нам найти лучшие идеи и наиболее работоспособные идеи и двигаться дальше с ними.

Есть ли какие-то области, которые Конгресс, по вашему мнению, должен рассмотреть? Это мемкойны, что-то еще, что-то, для чего SEC или даже SEC, работающая с CFTC, T может самостоятельно создать правило или руководство?

Ну, я думаю, они рассматривают законодательство о стейблкоинах, что, по-моему, является областью, в которой Конгресс определенно должен играть свою роль, а Конгресс всегда должен играть свою роль, верно? Но я думаю, что законопроекты о структуре рынка и законопроекты, которые пытаются внести ясность в то, что должно быть в нашей юрисдикции, а что может быть в юрисдикции CFTC, могли бы быть полезными. Так что многое из того, что интересно в этой Технологии , заключается в том, что она допускает децентрализацию, и я думаю, что именно это привлекает к ней многих людей. Но, как и в большинстве случаев, вы видите, что люди тяготеют к централизованным организациям. И поэтому, я думаю, нам всем нужно обратить на это внимание, потому что когда у вас есть централизованные организации, у вас есть своего рода опасения, которые заставили людей захотеть децентрализовать.

У вас есть риск потерь, риск плохого поведения этой централизованной стороны, риск того, что централизованная сторона будет относиться к некоторым клиентам иначе, чем к другим, и тому подобное. И поэтому, если у вас есть торговые платформы или другие централизованные посредники, которые взаимодействуют с вещами, которые не являются ценными бумагами, то для этих субъектов не обязательно должна быть нормативная база. Если это так, то Конгресс может решить, что это то, для чего они хотят прийти и написать нормативную базу. И, похоже, они это делают, потому что законопроекты, которые там есть, делают это. Поэтому я ожидаю, что мы увидим гораздо больше активности на этом фронте в этом году в Конгрессе.

Бывший председатель CFTC Тимоти Массадсказал в показаниях в Конгрессе, Я хочу сказать, что это было два или три дня назад, что он не считает, что Конгресс должен специально заниматься вопросами структуры рынка. По вашему мнению, вы согласны с этим?

Я T видел комментарий председателя Масада… К сожалению, у меня пока T было возможности посмотреть его, поэтому я T видел его комментарий. Но, опять же, я думаю, что хорошо иметь разговор о том, где нам нужно законодательство и что мы можем сделать с нашими существующими правилами. Он был председателем CFTC, поэтому у него хорошее представление о том, какие полномочия у них уже есть.

Может быть, у вас есть конкретные сроки, когда SEC могла бы, благодаря работе в целевой группе, начать выпускать более конкретные указания? Я видел заявление персонала вчера, но что-нибудь более формальное?

Ну, моя цель — быстро. Но как я уже сказалв первом заявлении, которое я сделал, людям тоже нужно быть терпеливыми, потому что мы хотим получить это. Мы хотим это. Мы хотим сделать это хорошо. Поэтому я думаю, мы просто будем выпускать материал по частям, по мере его готовности к выходу, поэтому вы виделизаявление memecoin выйти. И я должен подчеркнуть, что целевая группа — это замечательная группа людей. У нас там действительно умные люди, но мы работаем с людьми из SEC. И поэтому вы увидите части, исходящие из разных частей SEC. И вы видели вчера, что Отдел корпоративных Финансы опубликовал это заявление о мем-монетах.

Итак, BIT сменим тактику на минуту. Вчера мы также увидели Совместный файл SEC с Coinbase отозвать текущее дело, утверждая, что это было простое нарушение регистрации. Я знаю, что вы, вероятно, T можете говорить о каком-либо конкретном деле, но не могли бы вы BIT рассказать о Отделе исполнения в более широком смысле, и чего мы можем ожидать, особенно после прошлой недели?

Да, я имею в виду, я T знаю, что я могу сказать о том, чего вы могли бы ожидать, кроме как сказать это. И я думаю, что вчерашние действия действительно являются примером этого. Мы T хотим использовать наше подразделение по обеспечению соблюдения для написания регуляторной Политика, и поэтому мы действительно пытаемся вернуться к использованию нашего подразделения по обеспечению соблюдения по его прямому назначению и позволить регулирующим подразделениям выполнять тяжелую работу по выяснению того, как создавать правила, руководства, толкования, а затем у подразделения по обеспечению соблюдения есть правило после этого, конечно, для обеспечения соблюдения правил, которые есть в книгах. Но это просто была область, где мы как бы пошли в обратном направлении, и мы пытаемся исправить положение здесь.

В том же духе, очевидно, SEC подала заявление о приостановке некоторых дел против некоторых компаний, с которыми они судились. Некоторые из этих дел включали мошенничество или связанные с ним обвинения. Ожидаете ли вы, что эти приостановки будут сосредоточены только на чистом аспекте регистрации/ценных бумаг, а затем [они] могут возобновиться оттуда, или просто какие-нибудь мысли у вас могут быть по этому поводу?

Мы оценим каждый случай по фактам и обстоятельствам и выясним, как двигаться дальше. Всегда есть цель убедиться, что Политика не движима принуждением, но принуждение следует за Политика . Безусловно, есть роль принуждения, и есть роль принуждения в некоторых вещах, связанных с Криптo , и мы всегда должны задаваться вопросом, есть ли здесь нарушение ценных бумаг?

Но если люди совершают мошенничество и думают, что это свободный проход для совершения мошенничества, то это просто не тот случай. Если мы находим мошенничество и у нас T полномочий преследовать его, это то, что мы будем искать, чтобы найти кого-то другого, кто может иметь полномочия в этой области, и направить это к ним. Поэтому я думаю, что это действительно касается наиболее эффективного использования наших ресурсов, и это означает, что мы действительно можем сохранить наши ресурсы для обеспечения соблюдения там, где есть плохое поведение, пока это в пределах нашей юрисдикции.

Поэтому мне, вероятно, следует сформулировать это осторожно, потому что, опять же, я знаю, что вы, вероятно, T можете говорить о каких-то конкретных случаях, но на этой неделе произошел один важный ONE был против Фонда TRON, и в этом деле было довольно много обвинений в мошенничестве и манипулировании рынком. Возможно ли, что это то, о чем вы говорите, может быть, Министерство юстиции или другой орган может иметь более широкие полномочия или более важные полномочия, о которых вы говорите?

Я T могу говорить об отдельных случаях, и мы действительно должны рассматривать каждый случай с точки зрения его фактов и обстоятельств. И там есть много случаев, которые мы должны рассмотреть. И это то, что мы делаем.

Опять переключаемся. Итак, Пол Аткинс был номинирован на пост председателя. Удалось ли вам поговорить с ним о последних нескольких неделях?

Ну, председатель Аткинс, я думаю, сосредоточен на том, чтобы провести слушания в Сенате и затем получить подтверждение. Я думаю, у него будет достаточно времени, чтобы пообщаться с нами, с рабочей группой, со мной, по этим и другим вопросам, но я пытаюсь дать ему пройти эту часть процесса. Я знаю, пройдя через это сам, я знаю, что это требует большой подготовки, и сейчас у него много других дел.

Есть ли у вас какие-либо ожидания, просто говоря о направлении, относительно того, что он может сделать в отношении Криптo и некоторых других вопросов, которые вы сейчас изучаете или над которыми работаете?

Ну, я работал с комиссаром Аткинсом. Я работал с ним четыре года, поэтому я знаю, как он думает о проблемах, и он определенно тот, кто любит, чтобы закон был ясным, а затем применялся. Цель состоит в том, чтобы сделать закон ясным, а затем применять его после того, как он станет ясным. Поэтому я подозреваю, что некоторые из подходов, которые мы применяем, найдут отклик у него, а также как у человека, который привержен надлежащей правовой процедуре, размышлениям о правилах уведомления и комментария, где это уместно, получению информации от людей, которых это коснется. Я думаю, опять же, некоторые из принятых нами процедурных решений о попытках получить много информации извне, я подозреваю, что это то, что найдёт отклик у него. Затем мы посмотрим, когда дело дойдет до того, как выглядит человек, как выглядит хороший режим Раскрытие информации в этом пространстве. … Можем ли мы иметь некую структуру типа безопасной гавани? Это те вещи, о которых мы, безусловно, поговорим с ним, когда он приедет сюда.

Я хочу вернуться к аспекту безопасной гавани BIT позже. Но еще ONE вопрос о председателе Аткинсе. До того, как его выдвинули, это было, по-моему, в феврале 2023 года, он дал интервью где он предположил, что дело Ripple было бы хорошим кандидатом для передачи в Верховный суд, потому что оно могло бы стать Социальные сети дела Howey. Просто по вашему мнению, это имеет смысл? Это то, чего вы бы с нетерпением ждали?

Ну, опять же, я не буду говорить о каком-то конкретном случае. Тест Хауи существует уже давно. Это дело Верховного суда, и оно предназначено для толкования инвестиционных контрактов, что является ONE из элементов определения безопасности, и оно применялось во многих действительно разных и очень интересных фактических моделях. По своей природе оно будет привлекать множество разных типов вещей. Итак, Хауи, конечно, все знают, что это было об апельсиновых рощах. Теперь это применяется очень, очень широко в мире Криптo . Я думаю, что Хауи был истолкован, возможно, слишком широко, и в некоторых случаях, я думаю, есть некоторые области двусмысленности, которые Верховный суд мог бы рассмотреть, но я скажу, что это определенно выше моей квалификации. Так что если они решат взяться за это дело, я, безусловно, буду следить за этим делом, то есть за делом, связанным с Хауи, независимо от того, кто является сторонами, я, безусловно, буду внимательно следить за ним, если Верховный суд решит пересмотреть Тест Хауи.

Что касается безопасности, я забыл, когда именно это произошло.Вы первыми выдвинули идею безопасной гаванидля промышленности,

Да, это было давно.

Где вы сейчас находитесь по этому вопросу?

Я все еще думаю, что нам следует сделать что-то вроде безопасной гавани. Я думаю, было бы полезно, если бы мы сделали это раньше. Потому что печальная вещь в этом, в том, как мы это делали, заключается в том, что это фактически дестимулирует, если это можно так назвать, это отбивает у людей охоту раскрывать информацию. И поэтому я просто хочу прийти к тому, что мы действительно поощряем Раскрытие информации и вознаграждаем хорошее Раскрытие информации, и я думаю, что это то, что может сделать режим, подобный режиму безопасной гавани. Я не привязан к этому. Я думаю, если у людей есть идеи получше, пожалуйста, присылайте их, расскажите нам, в чем они заключаются. Но моя цель — прийти к миру, где люди действительно хотят раскрывать информацию, и они не боятся, что если они сделают эти раскрытия, это сделает их объектом принудительных мер SEC. Конечно, если вы раскрываете информацию и лжете, я имею в виду, да, тогда это честная игра в принуждение.

Планируете ли вы сейчас вновь внести это предложение в качестве официального или просто попытаться вернуть импульс этому направлению?

Ну, я думаю, как вы увидели из вопросов, которые мы задали, это определенно то, о чем мы думаем и хотим получить обратную связь. Я слышал от многих людей в то время, когда я это опубликовал, что они считали, что было бы полезно иметь что-то вроде этого. Людям T нравились все аспекты этого. Я думаю, вы видели, как некоторые люди это переделывали. И поэтому, опять же, каковы детали, это предмет для обсуждения, но это то, о чем мы определенно хотим, чтобы люди высказали свои мысли

Я хочу узнать вашу реакцию на недавно опубликованную в интернете информацию.Кэмерон Уинклвосс, соучредитель Криптo Gemini, опубликовал письмоговоря, что это от SEC, говоря, что они собираются закрыть расследование в отношении этой платформы. Но в том же посте он потребовал возмещения судебных издержек, которые они понесли, и попросил, чтобы истцы и следователи, работающие над этим делом, были, я не помню, уволены или просто публично названы и опозорены, но мне просто интересно, есть ли у вас какая-то реакция на такого рода публичный призыв.

Ну, во ONE , я, конечно, понимаю. Я был очень расстроен тем, как мы подходили к Криптo здесь, в SEC, в течение последних нескольких лет, и это имеет реальные последствия для мира. Я понимаю это, и это расстраивает меня, сидящего здесь. Я знаю, что это невероятно расстраивает людей, которые фактически несут прямые расходы, и я разговаривал с некоторыми из этих людей, и это очень сложно. Но я думаю, что ONE вещь, которую действительно важно подчеркнуть, заключается в том, что решения о том, как действовать, будем ли мы использовать наш инструмент обеспечения соблюдения, будем ли мы использовать наш инструмент написания правил, принимаются на уровне комиссии, и поэтому ответственность ложится на комиссию. Когда мы принимаем плохие решения, вина лежит на нас. Она T лежит на сотрудниках, которым поручено... Они подчиняются председателю. Они должны Социальные сети указаниям Политика , которые они получают от Комиссии. Они должны выполнять их как можно эффективнее.

У нас в Комиссии очень хороший, трудолюбивый, преданный своему делу персонал, и они стремятся выполнять директивы, которые получают. И поэтому я действительно думаю, что очень важно, чтобы люди понимали, что ответственность за принятие решений, когда решения плохие, когда направление Политика неверное, вина должна лежать на комиссии, и, к сожалению, я думаю, что за последние несколько лет мы придерживались подхода, который не помог американскому обществу. Это не помогло отрасли стать способной служить американскому обществу, как она надеется, и, честно говоря, это также не помогает сотрудникам комиссии, потому что она просила юристов по обеспечению соблюдения играть роль в написании Политика. И она говорила Политика , людям, которые пишут правила, делают толкования и дают указания, она говорила им, что вы T можете этого делать, потому что мы просто позволим обеспечению соблюдения делать это. И это привело к множеству действительно плохих последствий. И я надеюсь, что мы сможем исправить это.

В заключение последних нескольких минут: есть ли что-то, о чем мы T обсудили, и что, по вашему мнению, следует KEEP в виду или о чем следует подумать представителям Криптo или просто широкой общественности, изучающей Криптo , в течение следующих нескольких недель или месяцев?

Я просто надеюсь, что люди зайдут на нашу страницу Криптo — она есть на сайте SEC, вы увидите LINK на страницу Криптo . Отправьте нам сообщение, приходите к нам на встречу. Мы будем рады поговорить с вами. Мы будем рады услышать от вас, так что просто оставайтесь на связи.

Потрясающе. Большое спасибо, комиссар, как всегда, приятно,

Спасибо большое, что пригласили меня.

Истории, которые вы могли пропустить

• Паоло Ардоино из Tether заявил, что эмитент стейблкоинов «прошел через ад», и получил поддержку на конференции Cantor:Генеральный директор Tether Паоло Ардоино продолжает свой тур по США.
• Токен XRP вырос после сообщения о том, что Ripple близка к завершению дела SEC:Дело Ripple — ONE из главных дел SEC, которое пока не приостановлено и не прекращено, но, как сообщается, это произойдет.
• Исполняющий обязанности председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США отменяет предложение Агентства о Криптo торговых платформах:Исполняющий обязанности председателя SEC Марк Уйеда в своей речи заявил, что он попросил сотрудников агентства отказаться от Криптo аспекта предложения Министерства финансов по регулированию рынка, которое расширило бы компетенцию SEC на децентрализованные Финансы торговые платформы.
• Криптo ETF, скорее всего, T будут одобрены, пока новый председатель SEC не будет приведен к присяге:На этой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отложила принятие решений по нескольким биржевым фондам спот- Криптo и, скорее всего, продолжит делать это по крайней мере до тех пор, пока Пол Аткинс, кандидатура которого от Трампа на пост руководителя агентства, не будет утверждена Сенатом и не будет приведена к присяге.
• Последний проект законопроекта США о стейблкоинах направлен на разделение полномочий между властями штата и федеральными властями:Сенатор Билл Хагерти представил обновленную версию своего Закона GENIUS, то есть законопроект Сената о стейблкоинах.
• Парагвай ждет только закона о Криптo : главный регулятор Криптo в Сальвадоре:Парагвай ждет, когда его законодательный орган внедрит правила Криптo , сообщил глава Криптo Сальвадора Тому Каррерасу из CoinDesk.

На этой неделе

Вторник

• 14:00 UTC (10:00 утра по восточному времени) Комитет по финансовым услугам Палаты представителейпровел слушания по законодательству о стейблкоинах.
• 20:30 UTC (16:30 p.m. ET) Вся Палата представителейпроголосовали за резолюцию о пересмотре Конгрессом законаотменив правило IRS о брокерах DeFi (сразу после того, как с небольшим перевесом голосов было принято решение о продлении срока действия резолюции о финансировании правительства США до 30 сентября).

Четверг

• 14:00 UTC (10:00 утра по восточному времени) Банковский комитет Сената провел оценку законопроекта Сената о стейблкоинах, при этом большинство в комиссии составили представители обеих партийв конечном итоге голосование за передачу законопроекта в Сенат полного состава.

В другом месте:

• (Рейтер)Владелец грин-карты США был задержан иммиграционной и таможенной полицией.по-видимому, без ордера или обвинений. Махмуд Халил, аспирант Колумбийского университета палестинского происхождения, был арестован в субботу и ему грозит депортация. Агентство Reuters сообщило, что в прошлом году он был переговорщиком между администраторами Колумбийского университета и протестующими студентами Колумбийского университета, и хотя, как сообщается, он присутствовал на некоторых протестах, он не занимал никаких учебных зданий и не участвовал в каких-либо лагерях. Департамент внутренней безопасности и президент США Дональд Трампоба признали задержание Халиля, и представитель Белого дома сказалСвободная пресса что Халил не обвиняется в нарушении каких-либо законов. Предположительно, это дело будет интересно сторонникам свободы слова и гражданских свобод в Криптo .
• (Уолл Стрит Джорнал)Представители семьи президента США Дональда Трампа ведут переговоры о приобретении доли в Binance.US, а основатель Binance Чанпэн Чжао (CZ, владеющий контрольным пакетом акций глобальной платформы Binance) отдельно добивается президентского помилования, сообщает The Journal.CZ сказалон не заключал сделку о помиловании и не обсуждал сделку с Binance.US, хотя его заявление, по-видимому, не опровергает фактическую информацию Journal.Освобожденный сообщилчто CZ пытается продать часть своей доли в Binance.US, иBloomberg сообщилчто переговоры «включают возможность» создания стейблкоина, связанного с World Liberty.
• (Уолл Стрит Джорнал)По данным издания Journal, Мишель Боуман является фаворитом на пост нового заместителя председателя ФРС по надзору.
• (Проводной)X, ранее известный как Twitter, в начале этой недели некоторое BIT был недоступен, по-видимому, из-за распределенной атаки типа «отказ в обслуживании» (DDOS).
• (Сенатор Синтия Ламмис)Сенатор Синтия Ламмис повторно внесла законопроект, который обяжет правительство США создать стратегический резерв Bitcoin , сформированный за счет использования избыточных комиссий за денежные переводы для покупки BTC.
• (ProPublica)Компания Ernst and Young (EY) ведет переговоры с Министерством жилищного строительства и городского развития США о проведении эксперимента по использованию Криптo для выплаты федеральных грантов.
• (Институт Катона)Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями снизила порог отчетности по валютным операциям с 10 000 до 200 долларов США для операций в 30 почтовых индексах Калифорнии и Техаса.
• (Verge)Сенатор Рон Уайден, демократ из Орегона, написал статью в защиту раздела 230 Закона о благопристойности в коммуникациях, который защищает компании от обращения с ними как с издателями или распространителями контента, размещенного на их платформах.

Если у вас есть мысли или вопросы о том, что мне следует обсудить на следующей неделе, или любые другие отзывы, которыми вы хотели бы поделиться, не стесняйтесь писать мне по адресуCoinDeskили найдите меня на Bluesky@nikhileshde.bsky.social.

Вы также можете присоединиться к групповому обсуждению наТелеграмма.

Увидимся на следующей неделе!