Що означає розкриття ліміту боргу для Bitcoin?

Американські законодавці наразі ведуть пристрасну, високу та абсолютно безглузду боротьбу за дивну примху законодавства США, відому як «стеля боргу». З 1917 року процес асигнування бюджету США відокремив фактичний бюджет, який члени Конгресу вже схвалили, від спроможності уряду продавати облігації для його оплати. Міністр фінансів Джейні Йеллен заявила, що якщо новий борг – T затверджено до 1 червня, уряд США може не виконати свої фінансові зобов’язання, включаючи припинення виплати відсотків за облігаціями казначейства.

Цей незвичайний процес став дуже привабливим інструментом для театралізованої, медіа-дружньої форми політиканства. Протягом останніх трьох десятиліть фіскальні консерватори все частіше використовували проголосувати за підвищення боргу як можливість агітувати за зменшення витрат. Це створює хороше телебачення, з наближенням кінцевого терміну та шаленими угодами, але без жодного політичного ризику переговорів щодо конкретних елементів бюджету США.

Ця стаття є уривком із The Node, щоденного огляду найважливіших історій у сфері блокчейну та Крипто CoinDesk. Ви можете підписатися, щоб отримати повну версіюінформаційний бюлетень тут.

Незважаючи на всю свою безглуздість, зниження стелі боргу має реальні наслідки в традиційному Фінанси секторі, зокрема підвищення вартості запозичень для всіх. У довгостроковій перспективі повторювані обмеження граничного боргу мають більш системний вплив на репутацію США як опори світових Фінанси.

Обидва ці наслідки впливають на Bitcoin.

Театр фіскальної відповідальності

Більшість серйозних людей розцінюють так звані «розбірки» щодо стелі боргу чистий політичний театр. По-перше, тому що законодавці, які нібито займають сміливу позицію проти витрат, уже проголосували за ці витрати. А по-друге, тому що наслідки фактичного дефолту за державним боргом США будуть такими незбагненно катастрофічно що економісти та їм подібні навряд чи можуть уявити, що будь-який законодавець справді Соціальні мережі цю загрозу в життя.

Ця теорія менш заспокійлива, коли ви розумієте, що деякі з найгучніших голосів у боротьбі зі стелею боргу походять від Кокус свободи дому, гурток ультраправі популістів, які, здається, вважають, що дефолт по боргу США буде неймовірно обґрунтованим. Ця реальність змушує демократів намагатися укласти угоди з більш стриманими республіканськими фракціями, включаючи спікера Палати представників Кевіна Маккарті (Каліфорнія), політично слабкого лідера, який потребує захисту від власного правого крила.

Все ще дуже малоймовірно, що США оголосить дефолт за державним боргом. Але якщо це станеться, ціна Bitcoin опиниться далеко позаду списку хвилювань майже будь-кого. Джанет Єллен применшила це, коли описала наслідки як «суворі труднощі для американських сімей». Дефолт США спричинить внутрішній економічний еквівалент ядерного бомбардування.

І так само, як у випадку зі шквалом ядерної зброї, шкода відбуватиметься у два етапи. Початковий вплив включатиме припинення всіх видів державних виплат, потенційно будь-чого, від чеків соціального страхування до великих військових контрактів. Це призведе до негайного різкого падіння традиційних показників, таких як ВВП [валовий внутрішній продукт] і фондовий ринок. Дано останні докази сильної кореляції між Bitcoin та акціями технологічних компаній, це майже напевно вдарило б і по короткостроковій ціні біткойна.

За замовчуванням, знову ж таки, віддалена можливість. Але його потенційний вплив настільки величезний, що навіть цей незначний шанс уже відображається на Ринки. Прибутковість 10- та 30-річних казначейських облігацій США вже потроху зростає, що відображає підвищений ризик їх утримання. Індекс Dow Jones Industrial Average, і Bitcoin кульгали вниз протягом останніх двох тижнів, хоча через інші невизначеності на ринку важко пов’язати ці кроки безпосередньо з розкриттям боргу.

Але другий етап економічного кінця світу, спричинений дефолтом, буде більш складним і наполегливим – і таким же смертоносним, як невидима радіація, яка залишається після того, як грибоподібна хмара відійде.

Ласкаво просимо до боргової полікризи

Дефолт США за боргом кардинально змінить світову фінансову систему таким чином, що, швидше за все, посилить роль біткойна як глобальної фінансової інфраструктури. Це ще один приклад ролі біткойна як теоретичного захисту від катастрофічного сценарію: чогось, що добре для Bitcoin саме тому, що це дуже погано для Human суспільства.

Нейтральний грошовий шар біткойна цілком може стати суттєвим захистом просто тому, що він не обмежений ризиком національного боргу.

Дефолт США, перш за все, знищив би міжнародний апетит до утримання боргу США. Це підвищить вартість обслуговування існуючого боргу, ймовірно, змусить США ввести жорстокий режим жорсткої економії. Це, у свою чергу, різко сповільнить всю світову економіку – ще один тиск на Bitcoin.

Але з тієї ж причини дефолт США прискорить міжнародні зусилля з відокремлення від долара США як торгового та інвестиційного інструменту. Найбільшою привабливістю долара є його міцність і стабільність, і дефолт, очевидно, зашкодить цій вірі. Саудівська Аравія, Росія та Китай нещодавно зробили значні кроки, спрямовані на те, щоб перевести ключову торгівлю нафтою за долар, але дефолт може змусити ці зусилля наблизити риторику до реальності.

Це занепокоєння, швидше за все, створить принаймні деякий додатковий граничний попит на Bitcoin як інструмент міжнародної торгівлі.

Але, як каже мультяшний кролик, це ще не все, люди.

Коли я та інші насміхаємося над протистоянням боргу як з чистого театру, це не тому, що ми не згодні з номінальною метою скорочення державних витрат. Швидше, нарікання полягає в тому, що піврічна межа боргу є дуже поганим способом досягнення фіскальної відповідальності.

Це неприйнятно саме тому, що борги та дефіцити є такими смертельно серйозними проблемами не лише в США, а й у всьому світі. У США це приголомшливо 7% федеральних витрат йде на обслуговування боргу. Ці долари платників податків більше нічого не роблять для зміцнення економіки чи покращення життя громадян. І кожного разу, коли ми маємо річний дефіцит бюджету, витрати на обслуговування боргу зростають.

Дивіться також: Найкращі у світі Крипто : як це роблять у 37 країнах

Ми явно на нестабільному шляху. Але так само і всі інші. Глобальний національний борг зараз знаходиться на рівні 102% ВВП, рекорд за весь час, який трохи перевищує приблизно 100% співвідношення боргу до ВВП що вважається стійким для окремої країни. Це призвело до зростання занепокоєння щодо того, що деякі називають «Великим перезавантаженням» – каскадною серією взаємопов’язаних національних дефолтів, які знищують власників боргів у величезних масштабах.

Оскільки національний борг становить таку величезну частину активів у світових балансах, наслідки будуть катастрофічними, а нестабільність на борговому ринку США з такою ж ймовірністю спровокує каскад.

Цей сценарій є частиною набагато ширшого аргументу щодо домінування біткойна як глобального резервного та торгового інструменту (наразі відкидаючи в сторону, дуже реальні технічні обмеження). В умовах зростаючих дефолтів нейтральний грошовий шар біткойна цілком може стати значним захистом просто тому, що він не обмежений ризиком національного боргу. Протистояння ліміту боргу США, у всій своїй інфантильній смішності, підкреслює, наскільки серйозним і непередбачуваним є цей ризик.