Як блокчейн може нарешті виконати свої обіцянки щодо глобальних платежів

Хуліо Фаура — керівник відділу досліджень і розробок блокчейну в Santander.

Було багато дискусій щодо потенційних переваг Технології блокчейн для покращення світу платежів, зокрема міжнародних платежів.

У цьому бізнесі багатьом сторонам потрібно досягти консенсусу щодо маршрутизації платежів, конвертації валют, розгортання та управління ліквідністю в різних юрисдикціях, і все це підпадає під неоднорідні нормативні обмеження.

ONE з головних проблем, які може вирішити блокчейн, є висока складність платіжних мереж через фрагментацію самої фінансової індустрії, що робить непрактичним для окремих банків прямі операції з усіма іншими банками на планеті.

Наприклад, коли банк отримує платіжну інструкцію від клієнта, йому потрібно знайти банк-кореспондент, який готовий прийняти кошти клієнта та завершити платіж на місці в банку-одержувачі. А для цього банк-кореспондент повинен мати a nostro або рахунок vostro в банку-отримувачі (або в іншому банку-кореспонденті, який має доступ до банку-отримувача, додаючи таким чином додатковий обруч), в ідеалі з достатньою попередньою ліквідністю для здійснення платежу від імені клієнта.

Але коли це відбувається, банк-одержувач не має можливості перевірити, чи вхідний переказ від (останнього) банку-кореспондента насправді відповідає первісному клієнту, який надсилає гроші. Ось чому потрібне повідомлення SWIFT від відправника, щоб банк-одержувач міг зрозуміти призначення вхідних коштів, провести належну перевірку платежу або перевірити на предмет відмивання грошей, а також повідомити одержувача про кошти.

Усі залучені сторони мають різні бухгалтерські книги, тобто вони не мають єдиної версії істини, і координація між усіма цими сторонами відбувається повільно та схильна до помилок, часто покладаючись на ручне втручання команд бек-офісу. Крім того, хтось повинен виконати конвертацію валюти на будь-якому кінці, а різні сторони повинні керувати рівнями ліквідності на рахунках nostro/vostro, що також передбачає розрахунок з рахунками центрального банку.

Обіцянка Blockchain

Велика обіцянка Blockchain полягає саме в наданні тієї єдиної версії істини, якої не вистачає на зображенні вище.

Дійсно, справжній блокчейн із підтримкою смарт-контрактів забезпечує єдину бухгалтерську книгу та транзакційний механізм, де баланси можна підтримувати та здійснювати транзакції, а платежі можуть існувати як єдині звичайні цифрові об’єкти, що робить обмін повідомленнями та звірку непотрібними.

Використовуючи смарт-контракти, різні сторони можуть не тільки реєструвати токенізовані кошти та платежі, але й закріпити правила, що застосовуються до всіх аспектів процесів наскрізних платежів, усуваючи помилки та непорозуміння, підвищуючи прозорість і можливість перевірки, а також зменшуючи шахрайство та кіберризики. Результат: все в одній бухгалтерській книзі, з однаковими смарт-контрактами для всіх і з тим самим обчислювальним механізмом, без можливості помилок або втручання.

Зараз більшість (так званих) децентралізованих рішень, які пропонуються сьогодні, часто зосереджені на вдосконаленні процесів платежів шляхом оцифровування рівня обміну повідомленнями, описаного вище, або, що ще краще, його усунення шляхом створення єдиних цифрових представлень платежів, які можуть виконувати транзакції у власних книгах, пов’язаних ONE з одною за допомогою певного протоколу між книгами. Це справді значне покращення сучасних платіжних процесів, керованих повідомленнями.

Але ключове питання виникає, коли ONE масштабувати такі системи, особливо коли на карту поставлені великі платежі, здійснені корпоративними клієнтами: управління ліквідністю.

Дійсно, швидкі платежі (овернайт) залежать від попередньо поповнених рахунків ностро, тому банк-кореспондент має готівку на руках, щоб завершити платіж, таким чином усуваючи будь-який розрахунковий ризик. І коли ці ностро-рахунки необхідно відновити протягом робочого дня, великі суми грошей потрібно перевести через центральні банки. Знову ж таки, це повільний і схильний до помилок процес — принаймні в порівнянні з транзакціями в реальному часі, з завершенням протягом секунд, як обіцяють авторизовані блокчейни.

Низька швидкість надходження ліквідності на міжнародному рівні призводить до того, що ліквідність на рівні ностро є вищою, ніж дійсно необхідно. Це велика проблема через значні альтернативні витрати цих фондів — від десятків чи сотень базисних пунктів до десятків процентних пунктів у країнах з економікою, що розвивається.

Введіть жетони

Можливість мати цифрові власні токени, які діють як накопичувач вартості в одній книзі, де зберігаються платежі, баланси комерційних банків і ностро-баланси, є фундаментальним, революційним рішенням для покращення цієї ситуації. Ці токени можна використовувати для обміну ліквідністю між постачальниками ліквідності та маркет-мейкерами в усьому світі в реальному часі.

Завдяки цьому можна впроваджувати вторинні Ринки на основі токенів для обміну ліквідністю, які дозволяють постачальникам ліквідності торгувати ONE з одним із набагато меншими труднощами та покращеною прозорістю та зменшують рівні ліквідності, що розміщується на рахунках ностро в різних місцях завдяки значно вищій швидкості руху капіталу.

За допомогою цих токенів і використання смарт-контрактів учасники можуть навіть розміщувати невикористану ліквідність у певних регіонах як заставу, щоб запозичити ліквідність у місцях, де вона є більш гострою, у режимі реального часу.

Ключовим тут є те, щоб ці токени були максимально універсальними та здатними підтримувати всю необхідну сьогодні ліквідність на валютних Ринки , яка, за даними Банку міжнародних розрахунків, становить понад 7 трильйонів доларів США на день. Значну частину цього ринку становить доставляється і, отже, пов’язані з ліквідністю.

Існують пропозиції використовувати для цієї ролі криптовалюти або незабезпечені криптоактиви, але цей підхід має низку обмежень.

Ринковий ризик таких активів досить важко хеджувати через значну волатильність, а загальна ліквідність в обігу невелика в порівнянні з тим, що потрібно на ринку — ринку, який досить добре працює з досить універсальним і гіперліквідним активом, доступним сьогодні, доларом США.

Як прагматичну альтернативу кілька провідних установ працюють над випуском токенізованих цифрових грошей центрального банку.

Деякі, як-от проект Utility Settlement Coin (частиною якого є мій банк Santander разом з UBS, Deutsche Bank, Bank of New York Mellon та багатьма іншими), роблять це через проміжні механізми, які зберігають резервні кошти на рахунку валового розрахунку в реальному часі (RTGS). Інші, як-от проект UBIN у Сінгапурі чи проект Khokha у Південній Африці, нещодавно реалізований і продемонстрований ConsenSys, безпосередньо впроваджують облікові записи RTGS на смарт-контрактах.

У будь-якому випадку ці ініціативи показують життєздатний підхід до покращення управління ліквідністю для комерційних банків і маркет-мейкерів, обіцяючи набагато більшу швидкість ліквідності та прозорість, з потенційним результатом уможливлення значного зниження рівня ліквідності в усій фінансовій системі.

Оскільки ці ініціативи дозріють і процвітатимуть, ми віримо, що вони стануть ключовим чинником децентралізованої, токенізованої економіки, якою так заінтригований світ.

глобус зображення через Shutterstock