Как блокчейн может наконец выполнить свое обещание в сфере глобальных платежей

Хулио Фаура — руководитель отдела исследований и разработок в области блокчейна в компании Santander.

Было много споров о потенциальных преимуществах Технологии блокчейн для улучшения мира платежей, особенно международных платежей.

Это бизнес, в котором многим сторонам необходимо достичь консенсуса для маршрутизации платежей, выполнения конвертации валют, а также развертывания и управления ликвидностью в различных юрисдикциях, и все это подпадает под действие неоднородных нормативных ограничений.

ONE из основных проблем, которую может решить блокчейн, является высокая сложность платежных сетей из-за фрагментации самой финансовой отрасли, из-за чего отдельным банкам нецелесообразно напрямую сотрудничать со всеми остальными банками на планете.

Например, когда банк получает платежное поручение от клиента, ему необходимо найти банк-корреспондент, который готов принять средства клиента и завершить платеж локально в банке-получателе. И для этого банк-корреспондент должен иметьностроили счет vostro в банке-получателе (или в другом банке-корреспонденте, имеющем доступ к банку-получателю, что добавляет дополнительную возможность), в идеале с достаточным количеством предварительно обеспеченной ликвидности для завершения платежа от имени клиента.

Но когда это происходит, у банка-получателя нет возможности проверить, что входящий перевод от (последнего) банка-корреспондента фактически соответствует первоначальному клиенту, отправившему деньги. Вот почему необходимо сообщение SWIFT от отправителя, чтобы банк-получатель мог понять цель входящих средств, провести надлежащую проверку благонадежности или проверку на предмет отмывания денег в отношении платежа и проинформировать получателя о средствах.

Все вовлеченные стороны имеют разные реестры, т. е. они не разделяют единую версию правды, а координация между всеми этими сторонами медленная и подвержена ошибкам, часто полагаясь на ручное вмешательство команд бэк-офиса. Кроме того, кто-то должен выполнять конвертацию валют на обоих концах, и разные стороны должны управлять уровнями ликвидности на счетах nostro/vostro, что также подразумевает расчеты со счетами центрального банка.

Обещание блокчейна

Главное обещание блокчейна — предоставить именно ту единственную версию истины, которой не хватает на картинке выше.

Действительно, настоящий блокчейн с поддержкой смарт-контрактов представляет собой единый реестр и механизм транзакций, где можно поддерживать балансы и проводить транзакции, а платежи могут существовать как единые общие цифровые объекты, что делает обмен сообщениями и сверку ненужными.

Используя смарт-контракты, разные стороны могут не только регистрировать токенизированные средства и платежи, но и устанавливать правила, применяемые ко всем аспектам сквозных платежных процессов, устраняя ошибки и недоразумения, повышая прозрачность и проверяемость, а также снижая мошенничество и киберриски. Результат: все в одном реестре, с одинаковыми смарт-контрактами для всех и с одним и тем же вычислительным движком, без возможности ошибок или фальсификации.

Теперь большинство (так называемых) децентрализованных решений, предлагаемых в наши дни, часто фокусируются на улучшении процессов платежей либо путем оцифровки слоя сообщений, описанного выше, либо, что еще лучше, путем его устранения путем создания единых цифровых представлений платежей, которые могут обеспечивать транзакции в собственных реестрах, связанных ONE с другом каким-то межреестровым протоколом. Это действительно значительное улучшение сегодняшних процессов платежей, управляемых сообщениями.

Однако при ONE масштабировать такие системы возникает ключевая проблема, особенно когда на карту поставлены крупные платежи корпоративных клиентов: управление ликвидностью.

Действительно, быстрые (ночные) платежи полагаются на предварительно пополненные счета ностро, поэтому у банка-корреспондента есть наличные деньги для завершения платежа, что исключает любой расчетный риск. И когда эти счета ностро необходимо ребалансировать в течение рабочего дня, большие суммы денег необходимо перевести через центральные банки. Опять же, это медленный и подверженный ошибкам процесс — по крайней мере, по сравнению с транзакциями в реальном времени с окончательностью в течение нескольких секунд, которые обещают разрешенные блокчейны.

Низкая скорость ликвидности на международном уровне приводит к связыванию ликвидности в ностро на уровнях, которые выше, чем действительно необходимо. Это большая проблема из-за значительных альтернативных издержек этих фондов — от десятков или сотен базисных пунктов до десятков процентных пунктов в развивающихся экономиках.

Введите токены

Возможность иметь цифровые собственные токены, которые действуют как хранилище стоимости в том же реестре, где хранятся платежи, балансы коммерческих банков и балансы ностро, представляет собой фундаментальное, революционное решение для улучшения этой ситуации. Эти токены могут использоваться для обмена ликвидностью между поставщиками ликвидности и маркет-мейкерами по всему миру в режиме реального времени.

Благодаря этому можно реализовать вторичные Рынки на основе токенов для обмена ликвидностью, которые позволяют поставщикам ликвидности торговать ONE с другом с гораздо меньшими трудностями и повышенной прозрачностью, а также снижать уровни ликвидности, размещенной на счетах «ностро» в разных местах, за счет гораздо более высокой скорости движения капитала.

С помощью этих токенов и использования смарт-контрактов участники могут даже размещать неиспользованную ликвидность в определенных географических регионах в качестве обеспечения для заимствования ликвидности в местах, где она более необходима, в режиме реального времени.

Ключевым моментом здесь является то, чтобы сделать эти токены максимально универсальными и способными поддерживать всю ликвидность, необходимую сегодня на валютных Рынки , которая составляет более 7 триллионов долларов в день, по данным Банка международных расчетов. Значительная часть этого рынка доставляемыйи, следовательно, связанные с ликвидностью.

Существуют предложения использовать для этой цели криптовалюты или необеспеченные криптоактивы, однако такой подход имеет ряд ограничений.

Рыночный риск таких активов довольно сложно хеджировать из-за значительной волатильности, а общая ликвидность в обращении незначительна по сравнению с тем, что необходимо рынку — рынку, который вполне успешно работает с достаточно универсальным и сверхликвидным активом, доступным сегодня, — долларом США.

В качестве прагматичной альтернативы несколько ведущих учреждений работают над выпуском токенизированных цифровых денег центральных банков.

Некоторые, как проект Utility Settlement Coin (в который входит мой банк Santander, наряду с UBS, Deutsche Bank, Bank of New York Mellon и многими другими), делают это через промежуточные механизмы, которые держат средства обеспечения на счете валовых расчетов в реальном времени (RTGS). Другие, как проект UBIN в Сингапуре или проект Khokha в Южной Африке, недавно реализованный и продемонстрированный ConsenSys, напрямую реализуют счета RTGS на смарт-контрактах.

В любом случае, эти инициативы демонстрируют жизнеспособный подход к улучшению управления ликвидностью для коммерческих банков и маркет-мейкеров, обещающий обеспечить гораздо большую скорость и прозрачность ликвидности, что может привести к значительному снижению уровней ликвидности во всей финансовой системе.

Мы считаем, что по мере развития и процветания этих инициатив они станут ключевым фактором децентрализованной токенизированной экономики, которая так интересует весь мир.

Глобусизображение через Shutterstock