Bitcoin и S&P 500 отошли на второй план в торговле стагфляцией, поскольку тарифы Трампа грозят подорвать рост

ONE не осмеливался говорить об этомпотенциальная возможность стагфляции (страшное слово, означающее сочетание слов «стагнация» и «инфляция») на Всемирном экономическом форуме в Давосе в начале этого года, несмотря на надвигающиеся пошлины Трампа и торговую войну.

Однако инвесторы признали риск этого слова, что привело к тому, что стратегии, связанные со стагфляцией, оказались более эффективными, чем стратегии «купи и держи» Bitcoin и S&P 500.

На прошлой неделе «статфляционная корзина» Goldman Sachs, которая делает ставку на силу сырьевых товаров и защитные позиции, такие как здравоохранение, а также короткие позиции по потребительским дискреционным товарам, полупроводникам и неприбыльным технологическим акциям,был вверхпочти 20% за год..

По данным источника, индекс акций Уолл-стрит S&P 500 в этом году упал на 4%, а Bitcoin, ведущая Криптовалюта по рыночной стоимости, упал на 10%. ТорговляВид и CoinDesk.

Международный валютный фонд определяет стагфляцию как ситуацию, при которой высокая инфляция совпадает с экономической стагнацией, высоким уровнем безработицы и общим спадом экономической активности.

«Похоже, что цены на акции и BOND корректируются в соответствии с более низким ростом и более высокой инфляцией [стагфляцией], хотя здесь действуют и другие факторы. Например, здравоохранение, скорее всего, выиграет от обещания дерегулирования, компенсирующего сокращение прямого финансирования», — сказала Ноэль Ачесон, автор информационного бюллетеня Криптo Is Macro Now, в интервью CoinDesk.

Шепот стагфляциибыли услышаны с начала 2022 года, но в этом году Рынки начали устанавливать те же цены, в основном из-за тарифов Трампа и эскалации торговой напряженности.

Перспективные показатели инфляции, такие как двухлетние и пятилетние свопы, выросли до многолетних максимумов, что является признаком опасений, что торговая война сделает потребление более дорогим. Между тем, ключевой раздел кривой доходности рынка казначейских облигаций недавно перевернулся в инверсию, что сигнализирует о предстоящей рецессии. Несколько отслеживателей ВВП в реальном времени, например, ВВП ФРС Атланты, сигнализируют о резком сокращении экономической активности.

BTC потерпел неудачу как цифровое золото?

Потенциальная стагфляция — это идеальная ситуация для активов с предполагаемыми призывами к сохранению стоимости, таких как Bitcoin . Обратите внимание, что золото выросло на 13% в этом году.

Однако бычий сценарий Криптовалюта , который ее держатели пропагандировали годами, T оправдался. Фактически, корреляция BTC с американскими акциями усилилась за последние несколько недель.

По словам Ноэль Ачесон, автора популярной книги «BTC: Биткоин: безопасность» (BTC) это не обязательно означает, что BTC больше не является безопасным убежищем. Криптo теперь макроинформационный бюллетень.

«BTC — это краткосрочный рисковый актив, цены на который устанавливаются по результатам последней краткосрочной сделки. В долгосрочной перспективе это безопасное убежище, учитывая его проверяемый жесткий лимит и глобальную полезность. В наши дни рынок настроен на отказ от риска, поэтому макроэкономические портфели облегчают позиции, и нам еще предстоит увидеть новые поступления, необходимые для запуска следующего этапа его роста. Это может занять некоторое время, поскольку неопределенность высока как для профессиональных инвесторов, так и для розничных инвесторов», — отметил Ачесон.

Она объяснила, что попутные ветры остаются неизменными, и как только рынок адаптируется к новому экономическому ландшафту, приток средств на Криптo рынок, скорее всего, возобновится.

«Попутные ветры остаются неизменными: образование распространяется, новые институциональные услуги появляются онлайн, а юрисдикции по всему миру разрабатывают нормативные рамки, которые будут удобны для учреждений (а через них и для розничной торговли)», — сказал Ачесон.

Неправильная оценка стагфляции

Маркус Тилен, основатель10x Исследования, предложил несколько иную точку зрения, заявив, что рынок ошибается, трактуя ситуацию как стагфляцию.

«Вероятно, мы наблюдаем нарастание тарифных последствий, что приведет к временному всплеску спроса на сырьевые товары, который должен пойти на спад в ближайшие месяцы. Кроме того, неопределенность вокруг DOGE сказывается на ожиданиях роста», — сказал Тилен CoinDesk.

Он добавил, что потенциальный «голубиный» тон ФРС в конце этой недели может возродить бычий настрой в рисковых активах, включая BTC. На прошлой неделе, Трамп остановилсяплан удвоить пошлины США на импорт канадской стали и металлов до 50%. ФРС собирается объявить о пересмотре ставок в среду.

«Недавние комментарии Трампа, предполагающие потенциальное смягчение агрессивной торговой политики, в сочетании с возможным умеренно мягким тоном ФРС на этой неделе могут подготовить почву для восстановления активов, ориентированных на рост. Исторически ставка на длительную стагфляцию редко оказывалась выигрышной стратегией за последние 40 лет», — отметил Тилен.