Bitcoin e S&P 500 passano in secondo piano rispetto al commercio di stagnazione mentre i dazi di Trump minacciano di far deragliare la crescita

ONE osava parlarneil rischio di stagflazione, termine temuto che racchiude in sé le parole stagnazione e inflazione, al World Economic Forum di Davos all'inizio di quest'anno, nonostante l'imminente guerra commerciale e tariffaria di Trump.

Tuttavia, gli investitori hanno riconosciuto il rischio rappresentato dalla parola "s", che ha portato alla sovraperformance delle strategie legate alla stagflazione rispetto al buy-and-hold Bitcoin e all'S&P 500.

A partire dalla scorsa settimana, il "paniere della stagflazione" di Goldman Sachs, che punta sulla forza delle materie prime e su azioni difensive come l'assistenza sanitaria e le posizioni corte sui beni di consumo discrezionali, sui semiconduttori e sui titoli tecnologici non redditizi,era suquasi il 20% per l'anno.

L'S&P 500, l'indice azionario di riferimento di Wall Street, è sceso del 4% quest'anno, con Bitcoin, la principale Criptovaluta per valore di mercato, in calo del 10%, secondo la fonte dei dati Visualizzazione di trading E CoinDesk.

Il Fondo Monetario Internazionale definisce la stagflazione come una situazione in cui un'elevata inflazione coincide con una stagnazione economica, un'elevata disoccupazione e un calo generale dell'attività economica.

"Sembra che i prezzi delle azioni e BOND si stiano adeguando alla crescita più bassa e all'inflazione più alta [stagflazione], sebbene ci siano altri fattori in gioco: l'assistenza sanitaria, ad esempio, sta molto probabilmente beneficiando della promessa di una deregolamentazione che compensi i tagli ai finanziamenti diretti", ha detto a CoinDesk Noelle Acheson, autrice della newsletter Cripto Is Macro Now.

Mormorii di stagflazionesono stati ascoltati dall'inizio del 2022, ma quest'anno i Mercati hanno iniziato a fissare gli stessi prezzi, principalmente a causa dei dazi di Trump e delle crescenti tensioni commerciali.

Le metriche di inflazione lungimiranti come gli swap a due e cinque anni sono salite a massimi pluriennali, un segno di timori di una guerra commerciale che rende i consumi più costosi. Nel frattempo, una sezione chiave della curva dei rendimenti del mercato del Tesoro si è recentemente capovolta, segnalando una recessione imminente. Diversi tracker del PIL in tempo reale, come il PIL della Fed di Atlanta, hanno segnalato una forte contrazione dell'attività economica.

Il BTC ha fallito nel suo ruolo di oro digitale?

Una potenziale stagflazione è la situazione perfetta per far brillare asset con un valore di riserva percepito come il Bitcoin . Nota che l'oro ha guadagnato il 13% quest'anno.

Tuttavia, il caso rialzista sulla Criptovaluta sostenuto dai suoi detentori per anni T si è concretizzato. Infatti, la correlazione di BTC con le azioni statunitensi si è rafforzata nelle ultime settimane.

Ciò non significa necessariamente che BTC non sia più un rifugio sicuro, secondo Noelle Acheson, autrice del popolare La Cripto è macro adessonotiziario.

"BTC è un asset rischioso a breve termine con prezzi stabiliti dall'ultima transazione a breve termine; a lungo termine, è un rifugio sicuro dato il suo hard cap verificabile e l'utilità globale; in questi giorni, il mercato è in uno stato d'animo di avversione al rischio, quindi i portafogli macro stanno alleggerendo le posizioni e dobbiamo ancora vedere i nuovi afflussi necessari per avviare la fase successiva della sua corsa; ciò potrebbe richiedere del tempo, poiché l'incertezza è elevata sia per gli investitori professionali che per quelli al dettaglio", ha osservato Acheson.

Ha spiegato che le spinte favorevoli restano intatte e che, una volta che il mercato si sarà adattato al nuovo scenario economico, è probabile che gli afflussi nel mercato Cripto riprenderanno.

"I venti favorevoli restano intatti, con l'istruzione in espansione, nuovi servizi istituzionali disponibili online e giurisdizioni in tutto il mondo che elaborano quadri normativi con cui le istituzioni si sentiranno a loro agio (e, attraverso di loro, il commercio al dettaglio tradizionale)", ha affermato Acheson.

Errore di prezzo dovuto alla stagflazione

Markus Thielen, fondatore diRicerca 10x, ha offerto una visione leggermente diversa, affermando che il mercato sbaglia nel leggere la situazione come stagflazione.

"Quello che probabilmente stiamo vedendo è un'anticipazione degli impatti tariffari, che determina un picco temporaneo nella domanda di materie prime che dovrebbe svanire nei prossimi mesi. Inoltre, l'incertezza che circonda DOGE sta pesando sulle aspettative di crescita", ha detto Thielen a CoinDesk.

Ha aggiunto che un potenziale tono accomodante da parte della Fed più avanti questa settimana potrebbe far rivivere un umore rialzista negli asset rischiosi, tra cui BTC. La scorsa settimana, Trump si è fermatoun piano per raddoppiare i dazi statunitensi sulle importazioni canadesi di acciaio e metalli al 50%. La Fed è pronta ad annunciare la sua revisione dei tassi mercoledì.

"I recenti commenti di Trump che suggeriscono un potenziale ammorbidimento delle politiche commerciali aggressive, uniti a un possibile tono leggermente accomodante da parte della Fed questa settimana, potrebbero preparare il terreno per un rimbalzo degli asset orientati alla crescita. Storicamente, scommettere su una stagflazione prolungata è stata raramente una strategia vincente negli ultimi 40 anni", ha osservato Thielen.