Bitcoin, S&P 500 Sumakay sa Backseat sa Stagflation Trade habang Nagbabanta ang Trump Tariffs na Idiskaril ang Paglago

ONE naglakas loob na magsalita ang potensyal para sa stagflation, ang kinatatakutang salita na kumakatawan sa portmanteau ng stagnation at inflation, sa World Economic Forum sa Davos sa unang bahagi ng taong ito sa kabila ng nagbabantang Trump taripa at trade war.

Gayunpaman, kinilala ng mga mamumuhunan ang s-word na panganib, na humahantong sa outperformance ng mga diskarte na nauugnay sa stagflation na may kaugnayan sa buy-and-hold Bitcoin at ang S&P 500.

Simula noong nakaraang linggo, ang "stagflation basket" ng Goldman Sachs, na tumataya sa lakas sa mga kalakal at defensive na laro tulad ng pangangalagang pangkalusugan at shorts sa consumer discretionary, semiconductors, at hindi kumikitang tech stock, ay up halos 20% para sa taon..

Ang S&P 500, ang benchmark na equity index ng Wall Street, ay bumaba ng 4% sa taong ito, kasama ang Bitcoin, ang nangungunang Cryptocurrency ayon sa market value, bumaba ng 10%, bawat data source TradingView at CoinDesk.

Ang International Monetary Fund ay tumutukoy sa stagflation bilang isang sitwasyon kung saan ang mataas na inflation ay kasabay ng pagwawalang-kilos ng ekonomiya, mataas na kawalan ng trabaho at isang pangkalahatang pagbaba sa aktibidad ng ekonomiya.

"Mukhang nagsasaayos ang mga presyo ng stock at BOND para sa mas mababang paglago at mas mataas na inflation [stagflation] - bagaman, may iba pang mga kadahilanan sa trabaho dito - ang pangangalaga sa kalusugan, halimbawa, ay malamang na nakikinabang mula sa pangako ng deregulasyon na binabawasan ang mga direktang pagbawas sa pagpopondo," Noelle Acheson, may-akda ng Crypto Is Macro Now newsletter, sinabi sa CoinDesk.

Stagflation murmurs narinig na mula noong unang bahagi ng 2022, ngunit ang mga Markets ay nagsimulang magpresyo sa parehong taon, higit sa lahat dahil sa mga taripa ni Trump at ang tumitinding tensyon sa kalakalan.

Ang mga sukatan ng inflation na nakikita sa hinaharap tulad ng dalawang taon at limang taong pagpapalit ay tumaas sa pinakamataas na multi-taon, isang senyales ng takot sa isang trade war na nagiging mas mahal ang pagkonsumo. Samantala, ang isang pangunahing seksyon ng yield curve ng Treasury market kamakailan ay bumagsak sa inversion, na nagpapahiwatig ng isang recession sa unahan. Ilang real-time na tagasubaybay ng GDP, tulad ng GDP ng Atlanta Fed, ang nagpahiwatig ng matinding pag-urong sa aktibidad ng ekonomiya.

Nabigo ang BTC bilang digital gold?

Ang isang potensyal na stagflation ay perpektong sitwasyon para sa mga asset na may nakikitang store of value appeals gaya ng Bitcoin upang sumikat. Tandaan na ang ginto ay nakakuha ng 13% sa taong ito.

Gayunpaman, ang bull case sa Cryptocurrency na ipinanukala ng mga may hawak nito sa loob ng maraming taon ay T naganap. Sa katunayan, ang ugnayan ng BTC sa mga stock ng US ay lumakas sa nakalipas na ilang linggo.

Iyon ay hindi nangangahulugang ang BTC ay hindi na isang ligtas na kanlungan, ayon kay Noelle Acheson, may-akda ng sikat na Ang Crypto ay Macro Ngayon newsletter.

"Ang BTC ay isang panandaliang asset na may panganib na may mga presyong itinakda ng huling panandaliang kalakalan - pangmatagalan, ito ay isang ligtas na kanlungan dahil sa nabe-verify nitong hard cap at global utility - sa mga araw na ito, ang market ay nasa risk-off mood, kaya ang mga macro portfolio ay nagpapagaan ng mga posisyon, at hindi pa natin nakikita ang mga bagong pag-agos na kinakailangan upang makuha ang susunod na yugto ng pagtakbo nito - ito ay maaaring tumagal ng ilang oras at hindi masyadong mataas, dahil ang isang mamumuhunan ay maaaring tumagal ng ilang oras, dahil ang isang hindi tiyak na mamumuhunan.

Ipinaliwanag niya na ang mga tailwind ay nananatiling buo at kapag ang merkado ay nag-adjust sa bagong pang-ekonomiyang landscape, ang mga pag-agos sa Crypto market ay malamang na magpapatuloy.

"Ang tailwinds ay nananatiling buo, sa paglaganap ng edukasyon, mga bagong institusyonal na serbisyo na dumarating sa online at mga hurisdiksyon sa buong mundo na bumubuo ng mga regulatory framework na magiging komportable ang mga institusyon (at sa pamamagitan ng mga ito, mainstream retail)," sabi ni Acheson.

Maling presyo ng stagflation

Markus Thielen, tagapagtatag ng 10x Pananaliksik, nag-alok ng bahagyang naiibang take, na nagsasabing mali ang market sa pagbabasa ng sitwasyon bilang stagflation.

"Ang malamang na nakikita natin ay isang front-loading ng mga epekto sa taripa, na nagtutulak ng pansamantalang spike sa demand ng commodity na dapat maglaho sa mga darating na buwan. Bukod pa rito, ang kawalan ng katiyakan sa paligid ng DOGE ay tumitimbang sa mga inaasahan ng paglago," sabi ni Thielen sa CoinDesk.

Idinagdag niya na ang isang potensyal na dovish tone mula sa Fed sa huling bahagi ng linggong ito ay maaaring muling buhayin ang isang bullish mood sa mga asset ng panganib, kabilang ang BTC. Noong nakaraang linggo, Huminto si Trump isang plano na doblehin ang mga taripa ng U.S. sa mga pag-import ng bakal at metal sa Canada sa 50%. Nakatakdang ipahayag ng Fed ang pagsusuri sa rate nito sa Miyerkules.

"Ang mga kamakailang komento mula sa Trump na nagmumungkahi ng isang potensyal na paglambot ng mga agresibong patakaran sa kalakalan na sinamahan ng isang posibleng mahinang dovish na tono mula sa Fed sa linggong ito ay maaaring magtakda ng yugto para sa isang rebound sa mga asset na nakatuon sa paglago. Sa kasaysayan, ang pagtaya sa matagal na stagflation ay bihirang naging panalong diskarte sa nakalipas na 40 taon, "sabi ni Thielen.