Всего 4%? Ставка Coinbase по USDC показывает фокусировку на Криптo риске

Процентная ставка Coinbase ниже рыночной по депозитам стейблкоинаUSDC может продемонстрировать уверенность в собственных силах — ставка на то, что клиенты будут рассматривать Криптовалюта платформу как безопасное место для KEEP своих денег.

Когда на прошлой неделе крупнейшая американская Криптовалюта биржа запустила новую услугу пополнения счета для привязанной к доллару стейблкоина USDC со ставкой 4%, она рекламировала возможность выплачивать клиентам «более чем в 50 раз больше среднего показателя по стране по традиционному сберегательному счету».

Coinbase T стала особо подчеркивать, что другие платформы Криптo предлагают вкладчикам более высокие ставки — около 8%. Например, Криптo Celsius в настоящее время рекламирует годовую процентную доходность (APY) на Депозиты в USDC8,88%.

На вопрос о ставке по депозитам ниже рыночной компания Coinbase указала на опасность предоставления кредитов на платформах, которые могут быть более рискованными: «В последнее время мы наблюдаем рост числа счетов с процентами в Криптo , которые предлагают привлекательные ставки по активам клиентов», — сообщил представитель Coinbase в ответе по электронной почте на вопросы, отправленные CoinDesk.

«Хотя высокие процентные ставки привлекательны, они могут представлять различные уровни риска», — добавил представитель. «Когда вы прочитаете полные положения и условия, вы можете обнаружить, что ваши активы сданы взаймы неустановленным третьим лицам и подвержены их кредитному риску, что может привести к полной потере ваших Криптo активов».

Подобные комментарии подчеркивают все более актуальный вопрос, поскольку все больше Криптовалюта компаний пытаются WOO крупных институциональных инвесторов и компании на Рынки цифровых активов обещаниями высокой доходности: какова кредитоспособность кредитора, принимающего депозиты, и сможет ли он вернуть их, когда вкладчики потребуют выкупа?

Депонировать — значит давать взаймы

Так же, как крупные компании обычно платят более низкие процентные ставки по облигациям, чем мелкие эмитенты мусорного класса, Coinbase, возможно, делает ставку на то, что ей удастся избежать уплаты более низких процентных ставков по депозитам, поскольку она является крупным и известным игроком в индустрии Криптовалюта , чьи акции торгуются на бирже, а это значит, что ей приходится публично раскрывать финансовую отчетность и массу информации о своих рисках.

«Мы T знаем точной юридической структуры, в которую Coinbase это завернула, но 4% могут оказаться неплохой ставкой для доступа к Рынки долговых обязательств, если это подпадает под категорию необеспеченных обязательств компании», — написал Дэвид Грайдер, ведущий стратег по цифровым активам в Fundstrat, в своем еженедельном информационном бюллетене от 30 июня. «Но многие пользователи по праву будут рассматривать Coinbase как высококредитного заемщика и сочтут возможность «предоставлять им кредиты» привлекательной».

Circle, компания, предоставляющая финансовые услуги на Криптo рынке, которая поддерживает стейблкоин USDC , также предлагает годовую процентную ставку около 4% его доходность по USDC Circle продукт.

Circle Yield — это «продукт институционального уровня», заявил недавно Джереми Аллер, генеральный директор Circle, в программе «First Mover» на телеканале CoinDesk TV.

«Выдаваемые в кредит USDC имеют избыточное обеспечение на нашей платформе, что очень важно», — сказал он.

Недавно запущенный Compound Labs бизнес Compound Treasury предлагает годовой годовой доход в размере около 4% на депозитах в долларах США, которые затем конвертируются в USDC и инвестируются в децентрализованный кредитный протокол Compound. Казначейство Compound веб-сайт говорит, что счета предлагаются компанией «Compound PRIME LLC», которая, согласно нормативные документыэто компания, зарегистрированная в Делавэре. Счета предлагаются частично фирмой цифровых активовFireblocks Inc.и Fireblocks LLC, компания, предоставляющая финансовые услуги, согласно информации на сайте.

Конкурентный рынок

Сравнительно низкая процентная ставка Coinbase может быть своевременной с точки зрения динамики рынка: некоторые кредиторы Криптовалюта в последнее время снижают ставки по депозитам, отчасти из-за того, что рынок остыл по сравнению с началом года.

BlockFi, Ledn и Matrixport снизили процентные ставки по депозитам в USDC на июль на фоне меняющихся рыночных условий, в то время как ставки по ведущим протоколам децентрализованного Финансы (DeFi), таким как DYDX, Aave и yearn.finance , уже достигли минимума 0,47%.

Новые процентные ставки BlockFi для депозитов USDC в июле составляют от 5% до 7,5% в зависимости от размера депозитов. Ledn и Matrixport находятся в диапазоне от 6,5% до 9,5%.

«Спрос на заимствования невелик», — сказала Синтия Ву, руководитель отдела развития бизнеса и продаж в гонконгской компании Matrixport. С учетом цены биткоина«диапазон около 30 000 долларов, делать особо нечего».

Страх при размещении токенов на кредитной платформе заключается в том, что у компании могут возникнуть проблемы. Счета T подкреплены страховкой Федеральной корпорации по страхованию депозитов, как в случае сберегательных депозитов в банке США.

Что может пойти не так?

Как пишет Грайдер, рисков очень много: «Если активы кредиторов каким-то образом обесцениваются во время распродажи, когда ликвидированное обеспечение T покрывает выданные кредиты, или в результате взлома теряются средства, или из-за дефолта необеспеченного контрагента, или из-за ненадлежащего управления, пользователи могут потерять значительную часть своих средств, поскольку такие учреждения не регулируются, как банки».

CoinDesk сообщил в июне, что Криптовалюта кастодиан PRIME Trust разорвал контракт с Celsius, сославшись на «красные флаги.” Человек, знакомый с ситуацией и не пожелавший назвать свое имя из-за деликатности вопроса, сказал, что команда по управлению рисками PRIME Trust обеспокоена стратегией Celsius«бесконечно переипотека ресурсы."

Представитель Celsius сообщил CoinDesk , что компания «никогда не закладывала повторно» Криптo активы жителей Нью-Йорка.

По Celsius условия обслуживания, компания также владеет активами для клиентов в Техасе и штате Вашингтон. Celsius «может ссужать, продавать, закладывать, ипотеку, уступать, инвестировать, использовать, смешивать или иным образом распоряжаться активами и приемлемыми цифровыми активами контрагентам или удерживать приемлемые цифровые активы у контрагентов, и мы приложим все усилия в коммерческих и операционных целях для предотвращения потерь», согласно условиям.

В начале июня Celsius объявила, что у нее есть инвестировал более 200 миллионов долларовв горнодобывающее оборудование и другие инвестиции.

Получение урожая и устойчивость

Другие Криптo , которые по-прежнему предлагают относительно более высокие годовые процентные ставки по депозитам в USDC , такие как Nexo и Voyager Digital с годовыми процентными ставками 12% и 9% соответственно, утверждают, что их более высокие ставки оправданы тем, как они управляют средствами вкладчиков.

«Естественно, бывают моменты, когда у нас немного больше средств, приносящих проценты», — сказал Антони Тренчев, соучредитель и управляющий партнер Nexo, в ответе по электронной почте через представителя. «В таких ситуациях мы применяем рыночно-нейтральные торговые стратегии для получения доходности».

Тренчев предсказал, что выход Coinbase на рынок продуктов, приносящих доход в USDC , в конечном итоге вытеснит с рынка «некачественные» платформы.

«Этот процесс уже становится очевидным», — сказал Тренчев. «Неустойчивые услуги постепенно теряют популярность».

«В Voyager мы проводим надлежащую проверку и анализ снижения рисков, прежде чем выдавать какие-либо активы», — сказал Стив Эрлих, генеральный директор и соучредитель Voyager, через своего представителя. «Voyager выдает активы только проверенным финансовым учреждениям, которые соответствуют нормативным требованиям и имеют хорошую капитализацию, каждое из которых имеет надежную базу контрагентов».

Читать дальше: Снижение ставок BlockFi на депозиты в Bitcoin заставляет конкурентов чесать затылки