Solo il 4%? Il tasso di Coinbase su USDC rivela l'attenzione al rischio di credito Cripto

Tasso di interesse inferiore al mercato di Coinbase sui depositi della stablecoinUSDC potrebbe rivelare fiducia nella propria forza, una scommessa sul fatto che i clienti considereranno la piattaforma Criptovaluta come un posto sicuro in cui KEEP i propri soldi.

Quando la più grande borsa Criptovaluta degli Stati Uniti ha lanciato la scorsa settimana il nuovo servizio di deposito per la stablecoin legata al dollaro USDC, a un tasso del 4%, ha pubblicizzato la possibilità di pagare ai clienti "oltre 50 volte la media nazionale di un conto di risparmio tradizionale".

Coinbase T si è sforzata di evidenziare che altre piattaforme di prestito Cripto offrono ai depositanti tassi più elevati, nell'ordine dell'8%. Il prestatore Cripto Celsius, ad esempio, sta attualmente pubblicizzando una percentuale di rendimento annualizzata (APY) su Depositi USDCdell'8,88%.

Interrogato sul tasso di deposito inferiore a quello di mercato, Coinbase ha sottolineato i rischi di prestare denaro a piattaforme che potrebbero essere più rischiose: "Di recente abbiamo assistito all'aumento di conti di interessi in Cripto che offrono tassi interessanti sugli asset dei clienti", ha affermato un rappresentante di Coinbase in una risposta via e-mail alle domande inviate da CoinDesk.

"Sebbene gli alti tassi di interesse siano allettanti, possono presentare diversi livelli di rischio", ha aggiunto il rappresentante. "Quando leggi i termini e le condizioni completi, potresti scoprire che i tuoi asset sono prestati a terze parti non identificate e sono soggetti al loro rischio di credito, il che potrebbe comportare una perdita totale dei tuoi possedimenti in Cripto ".

Tali commenti mettono in luce una questione sempre più rilevante, poiché sempre più aziende Criptovaluta cercano di WOO grandi investitori istituzionali e aziende nei Mercati attività digitali con promesse di alti rendimenti: qual è l'affidabilità creditizia del prestatore che accetta i depositi e sarà in grado di rimborsarli quando i depositanti chiederanno di riscattarli?

Depositare è prestare

Proprio come le grandi aziende solitamente pagano tassi di interesse più bassi sulle obbligazioni rispetto a un emittente più piccolo di tipo spazzatura, Coinbase potrebbe scommettere di poterla fare franca pagando un tasso di interesse più basso sui depositi perché è un attore importante e noto nel settore Criptovaluta , con un titolo quotato in borsa, il che significa che deve divulgare pubblicamente rendiconti finanziari e una valanga di informazioni sui suoi rischi.

"T conosciamo l'esatta struttura legale in cui Coinbase ha avvolto tutto questo, ma il 4% potrebbe non essere un cattivo tasso per accedere ai Mercati del debito se rientra nel campo di una passività non garantita della società", ha scritto David Grider, stratega principale degli asset digitali presso Fundstrat, nella sua newsletter settimanale del 30 giugno. "Ma molti utenti considereranno giustamente Coinbase come un mutuatario altamente affidabile e troveranno attraente la possibilità di 'prestargli'".

Circle, la società di servizi finanziari nativa Cripto che alimenta la stablecoin USDC , offre anche un APY di circa il 4% su il suo rendimento circolare USDCprodotto.

Circle Yield è "un prodotto di livello istituzionale", ha affermato di recente Jeremy Allaire, CEO di Circle, nel programma "First Mover" di CoinDesk TV.

"L' USDC prestato è sovracollateralizzato sulla nostra piattaforma, il che è molto significativo", ha affermato.

La nuova attività Compound Treasury di Compound Labs offre un APY di circa il 4% sui depositi di dollari USA, che vengono poi convertiti in USDC e investiti nel protocollo di prestito decentralizzato di Compound. Il Tesoro Compound sito web afferma che i conti sono offerti da "Compound PRIME LLC", che secondo documenti normativiè una società costituita nel Delaware. I conti sono offerti in parte dalla società di asset digitaliSocietà di produzione Fireblocks Inc.e Fireblocks LLC, un'azienda di servizi finanziari, secondo quanto riportato sul sito web.

Un mercato competitivo

Il tasso di interesse relativamente basso di Coinbase potrebbe arrivare al momento giusto in termini di dinamiche di mercato: alcuni istituti di credito Criptovaluta hanno recentemente ridotto i loro tassi di deposito, in parte perché il mercato si è raffreddato rispetto all'inizio dell'anno.

BlockFi, Ledn e Matrixport hanno tagliato i loro tassi di interesse sui depositi di USDC per luglio a causa delle mutevoli condizioni di mercato, mentre i tassi sui principali protocolli Finanza decentralizzata (DeFi) come DYDX, Aave e yearn.finance sono già bassi come 0,47%.

I nuovi tassi di interesse di BlockFi per i depositi USDC a luglio sono compresi tra il 5% e il 7,5% a seconda delle dimensioni dei depositi. Ledn e Matrixport sono compresi tra il 6,5% e il 9,5%.

"La domanda di prestiti non è elevata", ha affermato Cynthia Wu, responsabile dello sviluppo aziendale e delle vendite presso Matrixport con sede a Hong Kong. Con il prezzo del bitcoin"limitato a circa $ 30.000, non c'è molto da fare."

Il timore nel depositare token su una piattaforma di prestito è che la società possa avere problemi. I conti T sono garantiti dall'assicurazione della Federal Deposit Insurance Corp., come nel caso dei depositi di risparmio presso una banca statunitense.

Cosa potrebbe andare storto?

Come ha scritto Grider, i rischi sono molteplici: "Se le attività dei creditori vengono in qualche modo compromesse durante una svendita in cui le garanzie liquidate T coprono i prestiti emessi, o durante un hack che comporta la perdita di fondi, o a causa dell'inadempienza di una controparte non garantita, o a causa di una gestione impropria, gli utenti possono perdere una parte sostanziale dei loro fondi, poiché questi tipi di istituzioni non sono regolamentati come le banche".

CoinDesk ha riferito a giugno che il depositario Criptovaluta PRIME Trust aveva tagliato il suo contratto con Celsius, citando "bandiere rosse.” Una persona a conoscenza della situazione, che non ha voluto essere identificata a causa della delicatezza della questione, ha affermato che il team di rischio di PRIME Trust era preoccupato per la strategia di Celsius di “infinitamente ri-ipotecarebeni."

Un portavoce Celsius ha dichiarato a CoinDesk che la società "non ha mai reinvestito" le Cripto dei residenti di New York.

Sotto Celsius' termini di servizio, la società detiene anche asset per clienti in Texas e nello stato di Washington. Celsius "può prestare, vendere, impegnare, ipotecare, assegnare, investire, usare, mescolare o altrimenti disporre di asset e Asset digitali idonei a controparti o detenere gli Asset digitali idonei con controparti e faremo del nostro meglio per prevenire perdite", secondo i termini.

All'inizio di giugno, Celsius ha annunciato di aver ha investito più di 200 milioni di dollariin attrezzature minerarie e altri investimenti.

Generazione di rendimento e sostenibilità

Altri prestatori Cripto , che continuano a offrire APY relativamente più elevati per i loro depositi in USDC , come Nexo e Voyager Digital (con APY rispettivamente del 12% e del 9%), affermano che i loro tassi più elevati sono giustificati dal modo in cui gestiscono i fondi dei depositanti.

"Ci sono, naturalmente, momenti in cui abbiamo leggermente più fondi che maturano interessi", ha affermato Antoni Trenchev, co-fondatore e managing partner di Nexo, in una risposta via e-mail tramite un rappresentante. "In queste situazioni, ci impegniamo in strategie di trading neutrali rispetto al mercato per generare rendimenti".

Trenchev aveva previsto che l'ingresso di Coinbase nel mercato dei prodotti con rendimento USDC avrebbe finito per spingere le piattaforme "scadenti" fuori dal mercato.

"Questo processo sta già diventando evidente", ha detto Trenchev. "I servizi non sostenibili stanno lentamente perdendo terreno".

"In Voyager, conduciamo un'adeguata due diligence e analisi di mitigazione del rischio prima di prestare qualsiasi asset", ha affermato Steve Ehrlich, CEO e co-fondatore di Voyager, tramite un rappresentante. "Voyager presta asset solo a istituzioni finanziarie altamente controllate, conformi alle normative e ben capitalizzate, ciascuna con una base di controparti fidate".

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