O jogo otimista de redução da taxa do Fed no Bitcoin não é tão simples quanto você pensa

• O relatório de inflação de quinta-feira provavelmente preparou o terreno para o Fed começar a cortar as taxas de juros este ano.
• Embora a comunidade Cripto espere que o primeiro corte nas taxas dê início a uma corrida altista ao Bitcoin, a reação depende do contexto em que o banco flexibiliza.

A Reserva Federal (Fed) parece cada vez mais propensa a começar a cortar as taxas de juro este ano, após o relatório de inflação de ontem , satisfazendo o desejo de longa data dos Cripto touros por um ambiente macroeconómico mais favorável ao risco.

O consenso na comunidade do mercado Cripto é que os cortes nas taxas, que provavelmente começarão em setembro, aumentarão a liquidez fiduciária, catalisando a demanda por investimentos mais arriscados como o Bitcoin (BTC).

Embora isso seja plausível, os Mercados podem já ter precificado qualquer flexibilização. As expectativas de corte nas taxas dominaram o sentimento do mercado Cripto e tradicional desde o segundo semestre de 2022 e estão entre os principais catalisadores por trás do aumento do bitcoin de mínimos de 2022 NEAR de US$ 15.000 para máximos recordes acima de US$ 73.000 este ano. Consequentemente, o corte real das taxas poderá suscitar apenas uma resposta morna do mercado.

O que provavelmente será mais importante é o contexto em que ocorre qualquer redução das taxas de juro.

Um efeito estimulante sobre os preços dos activos será provavelmente mais pronunciado se um corte ocorrer num momento de inflação baixa e de uma economia próspera. Uma ONE que ocorra entre sinais de fragilidade económica pode transmitir um sinal negativo, levando os investidores a transferir o dinheiro de activos mais arriscados para activos mais seguros, como obrigações governamentais.

“Se o Fed cortar as taxas apenas devido a preocupações com a inflação em setembro de 2024, poderá ser uma alta de curto prazo para o Bitcoin”, disse Markus Thielen, fundador da 10x Research , em nota compartilhada com a CoinDesk. “No entanto, se as preocupações com o crescimento impulsionarem o corte, seja em setembro ou mais tarde, o Bitcoin poderá enfrentar uma pressão de venda significativa.”

Historicamente, o Bitcoin ganhou mais quando o Fed interrompeu seu ciclo de aumentos de taxas, disse Thielen. A chegada do primeiro corte normalmente teve uma resposta morna.

"Durante a pausa do Fed nos aumentos das taxas até julho de 2019, o Bitcoin experimentou um crescimento explosivo, retornando +169%. Após uma pausa de sete meses em 2019, o Fed cortou as taxas de juros, iniciando um ciclo acentuado de corte de taxas. Inicialmente, o Bitcoin respondeu positivamente , subindo 19% uma semana após o corte nas taxas de 31 de julho de 2019. No entanto, duas semanas depois, o Bitcoin voltou ao nível estável”, disse Thielen.

Thielen acrescentou que os cortes nas taxas no segundo semestre de 2019 foram devido a incertezas econômicas e pesaram sobre o preço do BTC. O preço da criptomoeda caiu 33% no segundo semestre do ano, mostram dados da CoinDesk .

As ações dos EUA mostram um padrão semelhante.

“A chegada de um ciclo de corte das taxas do Fed tende a coincidir com uma redução considerável do mercado de ações”, disse Austin Pickle, estrategista do Wells Fargo Investment Institute, no mês passado, de acordo com o MarketWatch . cerca de 20% ao longo de 250 dias após o primeiro corte da taxa do Fed.”

Pickle acrescentou que o mercado de ações sofreria se o Fed fosse forçado a cortar as taxas em resposta à fraqueza macro.

Isso significa que os comerciantes de Cripto devem estar atentos aos sinais de fraqueza na economia dos EUA.

De acordo com o rastreador do ciclo económico da Fidelity, a economia dos EUA estava na fase final de expansão no final do segundo trimestre. Indicadores avançados como novas encomendas de bens de consumo e materiais, sentimento do consumidor e licenças de construção sinalizaram fraqueza no futuro . Caso a fraqueza se torne mais pronunciada nos próximos meses, um corte nas taxas terá pouco impacto nos ativos de risco, incluindo o BTC.