La baisse des taux de la Fed sur Bitcoin n'est pas aussi simple qu'on le pense.

• Le rapport sur l'inflation de jeudi a probablement préparé le terrain pour que la Fed commence à réduire les taux d'intérêt cette année.
• Alors que la communauté Crypto s'attend à ce que la première baisse des taux déclenche une course haussière pour le Bitcoin, la réaction dépend du contexte dans lequel la banque assouplit sa politique.

Il semble de plus en plus probable que la Réserve fédérale (Fed)commencer à réduire les taux d'intérêt cette année après rapport sur l'inflation d'hier, répondant aux attentes des taureaux de la Crypto désir de longue datepour un environnement macroéconomique plus propice aux risques.

Le consensus Dans la communauté du marché des Crypto , on pense que les baisses de taux, qui devraient commencer en septembre, stimuleront la liquidité fiduciaire, catalysant la demande pour des investissements plus risqués comme le Bitcoin (BTC).

Bien que cela soit plausible, les Marchés ont peut-être déjà intégré un éventuel assouplissement. Les anticipations de baisse des taux ont dominé le sentiment des marchés Crypto et traditionnels. depuis le second semestre 2022 et sont parmi les principaux catalyseurs de la montée en flèche du bitcoin, depuis ses plus bas de 2022, NEAR de 15 000 dollars, jusqu'à ses records supérieurs à 73 000 dollars cette année. Par conséquent, la baisse effective des taux pourrait ne susciter qu'une réaction timide du marché.

Ce qui est probablement plus important, c’est le contexte dans lequel toute réduction des taux d’intérêt aura lieu.

L'effet stimulant sur les prix des actifs sera probablement plus prononcé si une baisse intervient dans un contexte de faible inflation et de prospérité économique. Une baisse survenant dans un contexte de signes de fragilité économique pourrait envoyer un signal négatif, incitant les investisseurs à se détourner des actifs plus risqués au profit d'actifs plus sûrs comme les obligations d'État.

« Si la Fed baisse ses taux uniquement en raison de préoccupations liées à l'inflation en septembre 2024, cela pourrait être haussier à court terme pour le Bitcoin», a déclaré Markus Thielen, fondateur de 10x Recherche, a déclaré dans une note partagée avec CoinDesk. « Cependant, si les inquiétudes concernant la croissance entraînent une baisse, en septembre ou plus tard, le Bitcoin pourrait subir une pression vendeuse importante. »

Historiquement, le Bitcoin a enregistré les plus fortes hausses lorsque la Fed a interrompu son cycle de hausse des taux, a déclaré Thielen. L'arrivée de la première baisse a généralement suscité une réaction mitigée.

« Pendant la pause de la Fed dans les hausses de taux jusqu'en juillet 2019, le Bitcoin a connu une croissance explosive, enregistrant un rendement de + 169 %. Après une pause de sept mois en 2019, la Fed a abaissé ses taux d'intérêt, initiant un cycle de baisses de taux abruptes. Initialement, le Bitcoin a réagi positivement, progressant de + 19 % dans la semaine suivant la baisse du 31 juillet 2019. Cependant, deux semaines plus tard, le Bitcoin était revenu à la normale », a déclaré Thielen.

Thielen a ajouté que les baisses de taux du second semestre 2019 étaient dues aux incertitudes économiques et ont pesé sur le cours du Bitcoin. Selon les données de CoinDesk , le cours de la cryptomonnaie a chuté de 33 % au second semestre.

Les actions américaines présentent une tendance similaire.

« L'arrivée d'un cycle de baisse des taux de la Fed a tendance à coïncider avec une baisse importante des marchés boursiers », a déclaré le mois dernier Austin Pickle, stratège au Wells Fargo Investment Institute.selon MarketWatch« Depuis 1974, la baisse moyenne a été d’environ 20 % sur 250 jours après la première baisse des taux de la Fed. »

Pickle a ajouté que le marché boursier souffrirait si la Fed était obligée de réduire ses taux en réponse à la faiblesse macroéconomique.

Cela signifie que les traders de Crypto doivent être attentifs aux signes de faiblesse de l’économie américaine.

Selon le suivi du cycle économique de Fidelity, l'économie américaine était dans lastade avancé d'expansionÀ la fin du deuxième trimestre, des indicateurs avancés tels que les nouvelles commandes de biens de consommation et de matériaux, le moral des consommateurs et les permis de construire ont été observés.a signalé une faiblesse à venirSi la faiblesse s’accentue dans les mois à venir, une baisse des taux n’aura pas d’effet sur les actifs à risque, y compris le BTC.