El juego alcista de reducción de tipos de la Fed en Bitcoin no es tan sencillo como cree

• El informe de inflación del jueves probablemente preparó el escenario para que la Reserva Federal comenzara a recortar las tasas de interés este año.
• Si bien la comunidad Cripto espera que el primer recorte de tasas impulse una carrera alcista para Bitcoin, la reacción depende del contexto en el que el banco relaja su postura.

Parece cada vez más probable que la Reserva Federal (Fed) comience a recortar las tasas de interés este año después del informe de inflación de ayer , cumpliendo el deseo de larga data de los Cripto alcistas de un entorno macroeconómico más propicio al riesgo.

El consenso en la comunidad del mercado Cripto es que los recortes de tasas, que probablemente comenzarán en septiembre, impulsarán la liquidez fiduciaria, catalizando la demanda de inversiones más riesgosas como Bitcoin (BTC).

Si bien esto es plausible, es posible que los Mercados ya hayan descontado cualquier flexibilización. Las expectativas de reducción de tipos han dominado el sentimiento del mercado tradicional y de las Cripto desde la segunda mitad de 2022 y se encuentran entre los catalizadores clave detrás del aumento del bitcoin desde mínimos de 2022 NEAR a los 15.000 dólares hasta máximos históricos superiores a los 73.000 dólares este año. En consecuencia, el recorte de tipos real podría provocar sólo una tibia respuesta del mercado.

Lo que probablemente sea más importante es el contexto en el que se produzca cualquier reducción de las tasas de interés.

Es probable que el efecto estimulante sobre los precios de los activos sea más pronunciado si el recorte se produce en un momento de baja inflación y economía próspera. ONE que ocurre en medio de signos de fragilidad económica podría transmitir una señal negativa, incitando a los inversores a rotar dinero de activos más riesgosos a otros más seguros, como los bonos gubernamentales.

"Si la Reserva Federal recorta las tasas únicamente debido a preocupaciones sobre la inflación en septiembre de 2024, podría ser una situación alcista a corto plazo para Bitcoin", dijo Markus Thielen, fundador de 10x Research , en una nota compartida con CoinDesk. "Sin embargo, si las preocupaciones sobre el crecimiento impulsan el recorte, ya sea en septiembre o más tarde, Bitcoin podría enfrentar una presión de venta significativa".

Históricamente, Bitcoin ha ganado más cuando la Reserva Federal detiene su ciclo de aumentos de tasas, dijo Thielen. La llegada del primer recorte generalmente ha recibido una respuesta tibia.

"Durante la pausa de la Fed en las subidas de tipos hasta julio de 2019, Bitcoin experimentó un crecimiento explosivo, con un rendimiento del +169%. Tras una pausa de siete meses en 2019, la Fed recortó los tipos de interés, iniciando un ciclo pronunciado de recortes de tipos. Inicialmente, Bitcoin respondió positivamente , subiendo un +19% una semana después del recorte de tasas del 31 de julio de 2019, sin embargo, dos semanas después, Bitcoin volvió a estabilizarse", dijo Thielen.

Thielen agregó que los recortes de tasas en la segunda mitad de 2019 se debieron a incertidumbres económicas y afectaron el precio de BTC. El precio de la criptomoneda cayó un 33% en la segunda mitad del año, según muestran los datos de CoinDesk .

Las acciones estadounidenses muestran un patrón similar.

"La llegada de un ciclo de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal ha tendido a coincidir con una caída considerable del mercado de valores", dijo el mes pasado Austin Pickle, estratega del Wells Fargo Investment Institute, según MarketWatch . "Desde 1974, la caída promedio ha sido aproximadamente el 20% durante los 250 días siguientes al primer recorte de tipos de la Reserva Federal”.

Pickle añadió que el mercado de valores se vería afectado si la Reserva Federal se viera obligada a recortar los tipos en respuesta a la debilidad macroeconómica.

Eso significa que los comerciantes de Cripto deben estar atentos a los signos de debilidad en la economía estadounidense.

Según el rastreador del ciclo económico de Fidelity, la economía estadounidense se encontraba en la última etapa de expansión al final del segundo trimestre. Los principales indicadores como los nuevos pedidos de bienes y materiales de consumo, la confianza del consumidor y los permisos de construcción señalaron debilidad en el futuro . Si la debilidad se vuelve más pronunciada en los próximos meses, un recorte de tipos servirá de poco para los activos de riesgo, incluido BTC.