Ang Bullish Fed Rate-Cut Play sa Bitcoin ay Hindi Diretso gaya ng Inaakala Mo

• Ang ulat ng inflation ng Huwebes ay malamang na nagtakda ng yugto para sa Fed upang simulan ang pagputol ng mga rate ng interes sa taong ito.
• Bagama't inaasahan ng komunidad ng Crypto na ang unang pagbawas sa rate ay magsisimula ng isang bull run para sa Bitcoin, ang reaksyon ay depende sa konteksto kung saan ang bangko ay humina.

Ang Federal Reserve (Fed) ay tila lalong malamang na magsimulang magbawas ng mga rate ng interes sa taong ito pagkatapos ng ulat ng inflation kahapon , na tinutupad ang matagal nang pagnanais ng Crypto bulls para sa isang mas maaasahan sa panganib na macroeconomic na kapaligiran.

Ang pinagkasunduan sa komunidad ng Crypto market ay ang mga pagbawas sa rate, malamang na magsisimula sa Setyembre, ay magpapalakas ng fiat liquidity, na magpapalakas ng demand para sa mas mapanganib na pamumuhunan tulad ng Bitcoin (BTC).

Bagama't makatotohanan iyon, maaaring napresyuhan na ang mga Markets sa anumang pagpapagaan. Ang mga inaasahan ng rate-cut ay nangingibabaw sa Crypto at tradisyonal na sentimento sa merkado mula noong ikalawang kalahati ng 2022 at kabilang sa mga pangunahing katalista sa likod ng pag-akyat ng bitcoin mula 2022 na mababa NEAR sa $15,000 hanggang sa magtala ng mga pinakamataas na higit sa $73,000 sa taong ito. Dahil dito, ang aktwal na pagbawas sa rate ay maaaring magdulot lamang ng mahinang tugon mula sa merkado.

Ang malamang na maging mas mahalaga ay ang konteksto kung saan nagaganap ang anumang pagbabawas sa rate ng interes.

Ang isang pampasiglang epekto sa mga presyo ng asset ay malamang na maging mas malinaw kung ang isang pagbawas ay darating sa panahon ng mababang inflation at isang umuunlad na ekonomiya. Ang ONE na nangyayari sa gitna ng mga palatandaan ng kahinaan ng ekonomiya ay maaaring maghatid ng negatibong senyales, na mag-udyok sa mga mamumuhunan na i-rotate ang pera mula sa mas mapanganib na mga asset at tungo sa mas ligtas tulad ng mga bono ng gobyerno.

"Kung ang Fed ay nagbabawas ng mga rate dahil lamang sa mga alalahanin sa inflation noong Setyembre 2024, maaari itong maging panandaliang bullish para sa Bitcoin," sabi ni Markus Thielen, tagapagtatag ng 10x Research , sa isang tala na ibinahagi sa CoinDesk. "Gayunpaman, kung ang mga alalahanin sa paglago ay nagtutulak ng pagbawas, alinman sa Setyembre o mas bago, ang Bitcoin ay maaaring harapin ang makabuluhang presyon ng pagbebenta."

Sa kasaysayan, ang Bitcoin ay nakakuha ng pinakamaraming kapag ang Fed ay naka-pause ang cycle ng pagtaas ng rate, sabi ni Thielen. Ang pagdating ng unang hiwa ay karaniwang sinalubong ng isang malamig na tugon.

"Sa panahon ng pag-pause ng Fed mula sa pagtaas ng rate hanggang Hulyo 2019, ang Bitcoin ay nakaranas ng paputok na paglago, bumabalik ng +169%. Kasunod ng pitong buwang pag-pause noong 2019, ang Fed ay nagbawas ng mga rate ng interes, na nagpasimula ng isang matarik na cycle ng pagbabawas ng rate. Sa una, positibong tumugon ang Bitcoin , rallying +19% sa loob ng isang linggo pagkatapos ng Hulyo 31, 2019, rate cut Gayunpaman, dalawang linggo mamaya, Bitcoin ay bumalik sa flat," sabi ni Thielen.

Idinagdag ni Thielen na ang mga pagbawas sa rate sa ikalawang kalahati ng 2019 ay dahil sa mga kawalan ng katiyakan sa ekonomiya at natimbang sa presyo ng BTC. Ang presyo ng cryptocurrency ay bumagsak ng 33% sa ikalawang kalahati ng taon, ang CoinDesk data show.

Ang mga stock ng US ay nagpapakita ng katulad na pattern.

"Ang pagdating ng isang Fed rate cut cycle ay may posibilidad na magkasabay sa isang malaking stock-market drawdown," sabi ni Austin Pickle, isang strategist sa Wells Fargo Investment Institute, noong nakaraang buwan, ayon sa MarketWatch . "Mula noong 1974, ang average na drawdown ay naging humigit-kumulang 20% ​​sa loob ng 250 araw kasunod ng unang pagbawas sa rate ng Fed."

Idinagdag ni Pickle na ang stock market ay magdurusa kung ang Fed ay mapipilitang magbawas ng mga rate bilang tugon sa macro weakness.

Nangangahulugan iyon na ang mga mangangalakal ng Crypto ay dapat maging maingat sa mga palatandaan ng kahinaan sa ekonomiya ng US.

Ayon sa business cycle tracker ng Fidelity, ang ekonomiya ng US ay nasa huling yugto ng pagpapalawak sa pagtatapos ng ikalawang quarter. Ang mga nangungunang indicator tulad ng mga bagong order para sa mga consumer goods at materyales, sentimento ng consumer at building permit ay nagpahiwatig ng kahinaan sa hinaharap . Kung ang kahinaan ay magiging mas malinaw sa mga darating na buwan, ang pagbabawas ng rate ay maliit na magagawa para sa mga asset na may panganib, kabilang ang BTC.