DeFi vs. CeFi em Cripto

Muitas pessoas pensam em Cripto como uma indústria de face única que gira em torno de criptomoedas. Mas arranhe um pouco a superfície e você encontrará muitas fragmentações dentro da indústria que frequentemente contrastam entre si.

A queda do mercado de Criptomoeda na primavera de 2022 trouxe à tona uma distinção fundamental na indústria de Cripto: o das Finanças centralizadas (CeFi) e Finanças descentralizadas (DeFi).

Neste artigo, exploraremos as características de CeFi e DeFi.

DeFi vs CeFi: pontos de diferença

DeFi é a abreviação de “ Finanças descentralizadas”, um termo genérico para uma variedade de aplicativos financeiros construídos no blockchain. Esses aplicativos ou plataformas são normalmente construídos usando contratos inteligentes, que são pedaços de código que determinam as regras sob as quais um protocolo DeFi opera.

Usuários que interagem com contratos inteligentes DeFi fazem coisas semelhantes às que fariam em Finanças tradicionais (ou Finanças Cripto centralizadas), como tomar dinheiro emprestado, fazer empréstimos ou negociar ativos. A única diferença é que tudo isso acontece sem intermediários, e toda a operação é executada em código.

Os protocolos DeFi incluem, mas T estão limitados a trocas spot como Uniswap, plataformas de negociação de derivativos como GMX, plataformas de negociação de opções como Opyn e plataformas de empréstimo como Aave. A indústria DeFi comandou US$ 69 bilhões em ativos em agosto de 2022, de acordo com o DefiLlama, um site que rastreia a quantia bloqueada em DeFi. Isso é um aumento em relação a menos de US$ 1 bilhão no início de 2020.

A maioria dos protocolos DeFi coordenam-se através de organizações autónomas descentralizadas, ouDAOs, onde os detentores detokens de governança (como UNI para Uniswap) decidir questões, como alocações de tesourariaou mudanças paraeconomia de tokens. A tomada de decisões e transações por meio do protocolo são transparentes por meio de exploradores de blockchain públicos, como o Etherscan.

CeFi é diferente. Na superfície, CeFi LOOKS negócios Finanças tradicionais. As empresas CeFi são empresas privadas que lidam principalmente com ativos de blockchain como criptomoedas ou NFTs (tokens não fungíveis). Não há contratos inteligentes de código aberto sustentando suas operações (eles T são construídos no blockchain, afinal), e eles fazem suas próprias regras a portas fechadas, assim como outras empresas privadas fazem. Os usuários que interagem com eles são essencialmente clientes pagantes.

CeFi não deve ser confundido com TradFi, ou Finanças tradicionais, que compreendem instituições de legado centenárias como JP Morgan Chase ou BNY Mellon. Fora da Cripto, TradFi é simplesmente conhecido como o setor financeiro.

Os negócios da CeFi incluem plataformas de empréstimo como a BlockFi e bolsas como a FTX.

DeFi é permissionless, o que significa que qualquer um pode fazer uso de aplicativos financeiros disponíveis no blockchain. Os negócios CeFi usam protocolos DeFi. Na verdade, a Celsius Network também foi uma das os maiores players do DeFi Mercados antes da empresa falir em junho de 2022.

Como as coisas podem dar errado com CeFi

O colapso da Terraem maio de 2022mostrou como um ecossistema inteiro pode explodir como resultado de um design insustentável em DeFi. Também teve um efeito dominó na CeFi por meio do fundo de hedge de Cripto Three Arrows Capital (também conhecido como 3AC), que investiu pesadamente na Terra e tomou emprestado bilhões de dólares em criptomoedas de credores de CeFi para fazer tais investimentos e buscar outras estratégias arriscadas em toda a indústria de Cripto .

Os fundadores da 3ACcitou Terra como um dos dois principais fatores em sua queda. O outro eram investimentos no Grayscale Bitcoin Trust (Grayscale Investments é propriedade do Digital Currency Group, que também é dono do CoinDesk).

Os credores da CeFi estavam excessivamente confiantes na 3AC e emprestaram esses fundos sem garantir garantias suficientes. Quando o mercado de Cripto caiu, a 3AC não conseguiu pagar os empréstimos. Os investidores alegam que o fundo extinto deve-lhes 2,8 mil milhões de dólares.

Três causas principais explicam o colapso dos principais credores de CeFi:

• Rendimentos insustentáveis – Os credores da CeFi ofereceram altos rendimentos. Eles conseguiram isso investindo fundos de clientes emProtocolos DeFi como Terra. Quando esses protocolos entraram em colapso, os credores da CeFi T conseguiram KEEP pagando altos rendimentos.
• Falta de transparência – Os credores CeFi são estruturados como empresas privadas com operações comerciais e balanços patrimoniais longe de olhares curiosos. Os protocolos DeFi operam por meio de contratos inteligentes públicos e fóruns de governança.
• Empréstimos com garantia insuficiente – Os credores da CeFi oferecem termos de empréstimo personalizados, o que no caso da 3AC, significavasubcolateralizados e até mesmo não colateralizadosempréstimos, expondo-os a altos riscos financeiros. Empréstimos em DeFi são tipicamente sobrecolateralizados.

Embora altos rendimentos tendam a levantar sobrancelhas, eles T são necessariamente problemáticos, desde que sejam apoiados por um mercado monetário legítimo, onde as taxas são dinamicamente determinadas pela oferta e demanda. Infelizmente, esse T foi o caso neste caso.

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