DeFi kumpara sa CeFi sa Crypto

Iniisip ng maraming tao ang Crypto bilang isang single-faceted na industriya na umiikot sa mga cryptocurrencies. Ngunit scratch ang ibabaw ng kaunti, at makikita mo ang maraming mga fragmentation sa loob ng industriya na madalas contrast sa bawat isa.

Ang pag-crash ng merkado ng Cryptocurrency noong tagsibol 2022 ay dinala sa unahan isang pangunahing pagkakaiba sa industriya ng Crypto: na ng sentralisadong Finance (CeFi) at desentralisadong Finance (DeFi).

Sa bahaging ito, tuklasin natin ang mga katangian ng CeFi at DeFi.

DeFi kumpara sa CeFi: mga punto ng pagkakaiba

Ang DeFi ay maikli para sa "desentralisadong Finance," isang payong termino para sa iba't ibang mga pinansiyal na aplikasyon na binuo sa blockchain. Ang mga application o platform na ito ay karaniwang binuo gamit ang mga smart contract, na mga piraso ng code na tumutukoy sa mga panuntunang pinapatakbo ng isang DeFi protocol.

Ang mga user na nakikipag-ugnayan sa mga DeFi smart contract ay gumagawa ng mga katulad na bagay na gagawin nila sa tradisyunal Finance (o sentralisadong Crypto Finance), gaya ng paghiram ng pera, pag-loan o pag-trade ng mga asset. Ang pagkakaiba lang ay ang lahat ng iyon ay nagaganap nang walang mga tagapamagitan, at ang buong operasyon ay tumatakbo sa code.

Kasama sa mga DeFi protocol ang ngunit T limitado sa mga spot exchange tulad ng Uniswap, derivatives trading platform tulad ng GMX, options trading platforms tulad ng Opyn at lending platform tulad ng Aave. Ang industriya ng DeFi ay nag-utos ng $69 bilyon sa mga asset noong Agosto 2022, ayon sa DefiLlama, isang site na sumusubaybay sa halagang naka-lock sa DeFi. Tumaas iyon mula sa mas mababa sa $1 bilyon sa simula ng 2020.

Karamihan sa mga protocol ng DeFi ay nag-coordinate sa pamamagitan ng mga desentralisadong autonomous na organisasyon, o Mga DAO, kung saan ang mga may hawak ng mga token ng pamamahala (tulad ng UNI para sa Uniswap) magpasya sa mga bagay, tulad ng mga alokasyon sa kaban ng bayan o pagbabago sa tokenomics. Ang paggawa ng desisyon at mga transaksyon sa pamamagitan ng protocol ay transparent sa pamamagitan ng mga pampublikong blockchain explorer, tulad ng Etherscan.

Iba ang CeFi. Sa panlabas, ang CeFi LOOKS mukhang mga tradisyonal na negosyo sa Finance . Ang mga kumpanya ng CeFi ay mga pribadong kumpanya na pangunahing nakikitungo sa mga asset ng blockchain tulad ng mga cryptocurrencies o NFT (non-fungible token). Walang mga open-source na smart contract na nagpapatibay sa kanilang mga operasyon (T sila binuo sa blockchain pagkatapos ng lahat), at gumagawa sila ng sarili nilang mga panuntunan sa likod ng mga saradong pinto, tulad ng ginagawa ng ibang pribadong kumpanya. Ang mga gumagamit na nakikipag-ugnayan sa kanila ay mahalagang nagbabayad ng mga customer.

Ang CeFi ay hindi dapat ipagkamali sa TradFi, o tradisyunal Finance, na binubuo ng mga siglong lumang legacy na institusyon tulad ng JP Morgan Chase o BNY Mellon. Sa labas ng Crypto, ang TradFi ay kilala lamang bilang sektor ng pananalapi.

Kasama sa mga negosyo ng CeFi ang mga platform ng pagpapautang tulad ng BlockFi at mga palitan tulad ng FTX.

Ang DeFi ay walang pahintulot, ibig sabihin ay maaaring gamitin ng sinuman ang mga pinansiyal na aplikasyon na magagamit sa blockchain. Gumagamit ang mga negosyo ng CeFi ng mga DeFi protocol. Sa katunayan, ang Celsius Network ay ONE rin sa ang pinakamalaking manlalaro sa DeFi mga Markets bago bumagsak ang kumpanya noong Hunyo 2022.

Paano maaaring magkamali sa CeFi

Ang pagbagsak ng Terra noong Mayo 2022 nagpakita kung paano maaaring sumabog ang isang buong ecosystem bilang resulta ng hindi napapanatiling disenyo sa DeFi. Nagkaroon din ito ng domino effect sa CeFi sa pamamagitan ng Crypto hedge fund Three Arrows Capital (kilala rin bilang 3AC), na labis na namuhunan sa Terra at humiram ng bilyun-bilyong dolyar sa mga cryptocurrencies mula sa mga nagpapahiram ng CeFi upang gumawa ng mga naturang pamumuhunan at ituloy ang iba pang mga peligrosong diskarte sa industriya ng Crypto .

Ang mga nagtatag ng 3AC binanggit Terra bilang ONE sa dalawang pangunahing salik sa pagkamatay nito. Ang iba ay mga pamumuhunan sa Grayscale Bitcoin Trust ( Ang Grayscale Investments ay pag-aari ng Digital Currency Group, na nagmamay-ari din ng CoinDesk).

Ang mga nagpapahiram ng CeFi ay labis na nagtitiwala sa 3AC at ipinahiram ang mga pondong iyon nang hindi nakakakuha ng sapat na collateral. Nang bumagsak ang Crypto market, nabigo ang 3AC na bayaran ang mga pautang. Investors claim na ang defunct fund may utang sa kanila ng $2.8 bilyon.

Ipinapaliwanag ng tatlong pangunahing dahilan ang pagbagsak ng mga pangunahing nagpapahiram ng CeFi:

• Mga hindi napapanatiling ani - Nag-aalok ang mga nagpapahiram ng CeFi ng mataas na ani. Nakamit nila iyon sa pamamagitan ng pamumuhunan ng mga pondo ng customer sa peligroso DeFi protocol tulad ng Terra. Nang bumagsak ang mga protocol na iyon, ang mga nagpapahiram ng CeFi ay T maaaring KEEP na magbayad ng mataas na ani.
• Kakulangan ng transparency - Ang mga nagpapahiram ng CeFi ay nakaayos bilang mga pribadong kumpanya na may mga operasyon sa negosyo at mga balanseng sheet na malayo sa prying eyes. Gumagana ang mga protocol ng DeFi sa pamamagitan ng mga pampublikong matalinong kontrata at mga forum ng pamamahala.
• Under-collateralized na pagpapautang – Nag-aalok ang mga CeFi lender ng mga customized na termino para sa pagpapahiram, na sa kaso ng 3AC, ibig sabihin under-collateralized at kahit hindi collateralized pagpapahiram, paglalantad sa kanila sa mataas na panganib sa pananalapi. Karaniwang over-collateralized ang paghiram sa DeFi.

Bagama't ang mataas na yield ay may posibilidad na magtaas ng kilay, ang mga ito ay T kinakailangang may problema hangga't sila ay sinusuportahan ng isang lehitimong money market kung saan ang mga rate ay dynamic na tinutukoy ng supply at demand. Naku, T iyon ang kaso sa pagkakataong ito.

Basahin din: DeFi Lending: 3 Pangunahing Panganib na Dapat Malaman