DeFi vs. CeFi en Cripto

Mucha gente piensa que las Cripto son una industria unifacética que gira en torno a las criptomonedas. Pero si se analiza a fondo, se encontrarán numerosas fragmentaciones dentro de la industria que a menudo contrastan entre sí.

La caída del mercado de Criptomonedas de la primavera de 2022 puso de relieve una distinción clave en la industria de las Cripto:la de las Finanzas centralizadas (CeFi) y Finanzas descentralizadas (DeFi)).

En este artículo, exploraremos las características de CeFi y DeFi.

DeFi vs CeFi: puntos de diferencia

DeFi es la abreviatura de « Finanzas descentralizadas», un término general que abarca diversas aplicaciones financieras basadas en la cadena de bloques. Estas aplicaciones o plataformas suelen crearse mediante contratos inteligentes, que son fragmentos de código que determinan las reglas bajo las que opera un protocolo DeFi.

Los usuarios que interactúan con contratos inteligentes DeFi realizan acciones similares a las que realizarían en las Finanzas tradicionales (o en las Cripto centralizadas), como pedir dinero prestado, otorgar préstamos o intercambiar activos. La única diferencia es que todo esto se realiza sin intermediarios y toda la operación se ejecuta mediante código.

Los protocolos DeFi incluyen, entre otros , intercambios al contado como Uniswap, plataformas de negociación de derivados como GMX, plataformas de negociación de opciones como Opyn y plataformas de préstamos como AaveLa industria DeFi contaba con 69 000 millones de dólares en activos en agosto de 2022, según DefiLlama, un sitio web que rastrea la cantidad bloqueada en DeFi. Esto representa un aumento con respecto a los menos de 1000 millones de dólares a principios de 2020.

La mayoría de los protocolos DeFi se coordinan a través de organizaciones autónomas descentralizadas, oDAO, donde los titulares detokens de gobernanza (como UNI para Uniswap) deciden asuntos como asignaciones de tesoreríao cambios atokenómicaLa toma de decisiones y las transacciones a través del protocolo son transparentes a través de exploradores de blockchain públicos, como Etherscan.

CeFi es diferente. A primera vista, CeFi LOOKS a las empresas Finanzas tradicionales. Las empresas CeFi son empresas privadas que operan principalmente con activos blockchain como criptomonedas o NFT (tokens no fungiblesNo existen contratos inteligentes de código abierto que sustenten sus operaciones (después de todo, no están construidos en la blockchain) y crean sus propias reglas a puerta cerrada, al igual que otras empresas privadas. Los usuarios que interactúan con ellos son, en esencia, clientes de pago.

CeFi no debe confundirse con TradFi, o Finanzas tradicionales, que abarca instituciones con siglos de historia como JP Morgan Chase o BNY Mellon. Fuera del ámbito de las Cripto, TradFi se conoce simplemente como el sector financiero.

Las empresas CeFi incluyen plataformas de préstamos como BlockFi e intercambios como FTX.

DeFi no requiere permisos, lo que significa que cualquiera puede usar las aplicaciones financieras disponibles en la blockchain. Las empresas CeFi utilizan protocolos DeFi. De hecho, Celsius Network también fue una de... Los jugadores más grandes en DeFi Mercados antes de que la empresa quebrara en junio de 2022.

Cómo pueden salir mal las cosas con CeFi

El colapso de Terraen mayo de 2022mostró cómo Un ecosistema entero puede colapsar como resultado de un diseño insostenible en DeFi. Esto también tuvo un efecto dominó en CeFi a través del fondo de cobertura de Cripto Three Arrows Capital (también conocido como 3AC), que invirtió fuertemente en Terra y obtuvo préstamos de miles de millones de dólares en criptomonedas de prestamistas de CeFi para realizar dichas inversiones y aplicar otras estrategias arriesgadas en la industria de las Cripto .

Los fundadores de 3ACcitó a Terra como ONE de los dos factores principales En su desaparición. Las otras fueron inversiones en Grayscale Bitcoin Trust (Grayscale Investments es propiedad de Digital Currency Group, que también posee CoinDesk).

Los prestamistas CeFi confiaron demasiado en 3AC y prestaron esos fondos sin obtener garantías suficientes. Cuando el mercado de Cripto se desplomó, 3AC no devolvió los préstamos. Los inversores afirman que el fondo extinto... les debe 2.800 millones de dólares.

Tres causas principales explican el colapso de los principales prestamistas CeFi:

• Rendimientos insostenibles: los prestamistas CeFi ofrecían altos rendimientos. Lo consiguieron invirtiendo los fondos de sus clientes en inversiones de riesgo.Protocolos DeFi como TerraCuando esos protocolos colapsaron, los prestamistas CeFi no pudieron KEEP pagando altos rendimientos.
• Falta de transparencia: Los prestamistas CeFi se estructuran como empresas privadas, con operaciones comerciales y balances generales protegidos de miradas indiscretas. Los protocolos DeFi operan mediante contratos inteligentes públicos y foros de gobernanza.
• Préstamos con garantía insuficiente: los prestamistas CeFi ofrecen condiciones de préstamo personalizadas, lo que en el caso de 3AC, significócon garantía insuficiente e incluso sin garantíapréstamos, lo que los expone a altos riesgos financieros. Los préstamos en DeFi suelen estar sobregarantizados.

Aunque los altos rendimientos suelen generar sospechas, no son necesariamente problemáticos siempre que estén respaldados por un mercado monetario legítimo donde las tasas se determinan dinámicamente por la oferta y la demanda. Lamentablemente, ese no fue el caso en este caso.

Lea también:Préstamos DeFi: 3 riesgos importantes que debes conocer