A grande aposta do CEO da Figment, Lorien Gabel, em staking deu resultado

Lorien Gabel passou décadas construindo empresas de infraestrutura de internet, de ISPs a empresas de segurança em nuvem. Em 2018, reconhecendo o potencial transformador das redes de prova de participação, ele foi cofundador daInvenção, que desde então se tornou um dos maiores provedores independentes de staking do mundo, oferecendo Tecnologia e serviços que permitem aos usuários fazer staking de seus tokens sem precisar usar uma exchange ou custodiante centralizado.

Hoje, a empresa administra US$ 15 bilhões em ativos e atende mais de 500 clientes institucionais.

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Aqui, Gabel, que será palestrante no Consensus Hong Kong, discute a expansão da Figment para a Ásia, os experimentos de staking de Bitcoin e o processo cuidadoso de sua empresa para decidir quais novas redes de Cripto oferecer suporte.

Esta entrevista foi condensada e ligeiramente editada para maior clareza.

O que levou você a começar o Figment?

Esta é a quarta empresa que meus cofundadores e eu construímos juntos ao longo de três décadas. Nossos empreendimentos anteriores eram todos em infraestrutura de internet. Quando começamos a explorar blockchain em 2018, o staking era quase uma coisa — o Tezos tinha sido lançado, e o Ethereum ainda estava apenas discutindo. Mas vimos um alinhamento natural entre nossa expertise em segurança de rede, infraestrutura de nuvem e dimensionamento de soluções B2B e o que o proof-of-stake (PoS) poderia se tornar. Se o PoS ganhasse força, acreditávamos que nossa experiência na construção de redes seguras de nível institucional seria inestimável.

Originalmente, planejamos começar um fundo, e agora temos um fundo de VC. Mas o fundo T veio primeiro — a empresa de infraestrutura de staking veio, e então lançamos a Figment Capital. Basicamente, pegamos um flyer na prova de participação, acreditando que tinha algumas vantagens sobre a prova de trabalho, e tivemos sorte o suficiente para que realmente funcionasse e decolasse.

Qual é o tamanho do Figment agora?

Atualmente, administramos US$ 15 bilhões em ativos de staking e atendemos 500 clientes institucionais. Embora a contagem de funcionários T sempre seja uma métrica significativa, temos cerca de 130 funcionários e esperamos chegar a 150 até o final do ano. A Ásia é nosso próximo grande foco de expansão. Abrimos nosso escritório em Cingapura no ano passado e estamos adicionando Japão, Hong Kong e outros Mercados importantes. Embora a América do Norte continue sendo nossa base, a demanda da Ásia por serviços de staking está crescendo rapidamente.

Quais desafios você vê na adoção de staking na Ásia em comparação com outras regiões?

Primeiro, a Ásia T é um mercado — é uma coleção de economias e cenários regulatórios muito diferentes. Japão, Indonésia e Coreia, por exemplo, têm culturas empresariais, níveis de adoção e estruturas regulatórias distintas. Sempre fomos focados em conformidade, trabalhando apenas com clientes institucionais em vez de usuários de varejo. Mas na Ásia, a conformidade varia muito de país para país. Ao contrário dos EUA, onde você navega principalmente pelas regras da SEC e da CFTC, cada mercado asiático tem seus próprios reguladores e políticas.

Além disso, empresas ocidentais frequentemente falham ao expandir para a Ásia por não entenderem a contratação local, estratégias de escala ou comportamento do cliente. Eu nasci em Kuala Lumpur e vi empresas norte-americanas investirem muito rápido ou interpretarem mal as necessidades do mercado. É por isso que começamos pequenos em Cingapura com três pessoas, para que pudéssemos Aprenda antes de escalar.

Educação é outro desafio. Em muitos Mercados asiáticos, staking não é bem definido e às vezes é mal interpretado como empréstimo DeFi. Passamos muito tempo em conferências, reuniões com clientes e entrevistas na mídia explicando o que é staking e por que as instituições devem considerá-lo em vez de alternativas mais arriscadas de geração de rendimento.

Qual foi o maior desafio na expansão do seu negócio e como você o superou?

A parte mais difícil de qualquer startup é a fase “do zero ao um” — descobrir se uma ideia vai funcionar, o que os clientes precisam e como o modelo de negócios vai evoluir.

No começo, fizemos vários experimentos — tínhamos um negócio de infraestrutura de chamada de procedimento remoto (RPC), um portal de conhecimento do desenvolvedor e diferentes fluxos de receita. Mas, quando encontramos um forte ajuste produto-mercado em staking, encerramos o resto e focamos inteiramente em escalar uma oferta CORE .

O segundo grande desafio é a volatilidade das criptomoedas. Nosso negócio opera como uma mistura entre uma empresa de data center, um fundo e um negócio de software, mas com preços variáveis ​​em dezenas de ativos digitais voláteis. Isso complica o planejamento. Eu brinco que meu título não oficial é “Chief Stoic” — T fico muito eufórico quando os Mercados estão crescendo, e T entro em pânico quando as coisas vão mal. Seja o colapso da FTX ou o Bitcoin atingindo US$ 100.000, focamos na execução de longo prazo.

Você está vendo um interesse institucional crescente em apostas na Ásia?

Sim, a adoção institucional está acelerando, particularmente de bancos e telecomunicações. Temos investidores de capital institucional da Ásia há algum tempo — grandes nomes como Monex e B Capital — mas, no último ano, vimos mais instituições financeiras tradicionais entrando ativamente no staking. Cada mercado tem suas próprias bolsas e custodiantes dominantes, e frequentemente fazemos parcerias com eles em vez de lidar com usuários finais. À medida que mais bancos exploram o staking, esperamos que a adoção cresça rapidamente — semelhante a como as instituições nos EUA começaram a investir cautelosamente no staking antes de escalar as operações.

Como você decide quais tokens dar suporte para staking? Os Mercados asiáticos influenciam isso?

Temos uma estrutura de avaliação que refinamos nos últimos seis anos. Como só podemos dar suporte a um número limitado de novos tokens a cada ano, temos que ser seletivos — ano passado, adicionamos suporte para 12 ou 13, o que é bastante, dada a complexidade de cada integração. No momento, estamos dando suporte a cerca de 40 redes, mas cada nova adição requer uma análise cuidadosa.

O processo começa com o básico: este é um projeto real ou uma farsa? Ele tem uma tese forte e uma equipe capaz de executá-la? De muitas maneiras, ele reflete uma estrutura de VC. A partir daí, nos aprofundamos, falando com a fundação e os fundadores, avaliando o nível de suporte de custódia disponível — já que isso é crucial para a adoção institucional — e avaliando o ecossistema mais amplo.

Em algum momento, porém, quando você tem 20 candidatos fortes, mas só consegue apoiar 10, você tem que fazer uma aposta. Às vezes acertamos, às vezes T. Ao longo dos anos, vimos lançamentos de rede suficientes para desenvolver uma forte intuição sobre o que funciona e o que não T. Tentamos oferecer orientação aos projetos onde podemos, embora, no final das contas, seja eles quem decida se aceitam nossa contribuição.

A demanda do cliente é outro fator em nossa tomada de decisão, e o mercado asiático é uma parte importante disso. Ocasionalmente, um grande cliente institucional Request suporte para um projeto que talvez não tivéssemos considerado — ou mesmo ouvido falar — então conduzimos uma avaliação rápida. Em alguns casos, tivemos que dizer não aos clientes, seja porque T vemos o projeto como legítimo ou suspeitamos que pode ser um golpe. Essas são conversas difíceis, mas são necessárias. Por fim, também analisamos quantos de nossos clientes provavelmente manterão ou apostarão um determinado token, o que influencia nossa decisão final.

Com muitos investidores asiáticos buscando oportunidades de alto rendimento, como a Figment garante retornos competitivos e ao mesmo tempo permanece segura e confiável?

Staking não é a atividade de maior rendimento em Cripto, mas é a maneira mais segura de ganhar rendimento sem risco de contraparte. Nós nos concentramos em fornecer as maiores recompensas de staking ajustadas ao risco. Enquanto alguns provedores buscam retornos mais altos cortando atalhos (por exemplo, ignorando a conformidade com o OFAC ou riscos de MEV), nossos clientes — principalmente instituições — priorizam a segurança e a conformidade.

Em Cripto, staking é o equivalente a um BOND do Tesouro de 10 anos — é a opção estável e confiável em comparação com estratégias DeFi de alto risco. Alguns investidores preferem pool de liquidez ou empréstimos para rendimentos mais altos, mas as instituições geralmente escolhem staking por sua segurança.

Há alguma tendência ou inovação relacionada a staking na Ásia que lhe entusiasme?

Algumas das tendências mais empolgantes em staking agora incluem staking líquido e re-staking, com a EigenLayer liderando a carga globalmente nessas áreas e tendo uma forte presença na Ásia. O staking de Bitcoin é outra área de interesse, com projetos como Babylon explorando seu potencial, embora a demanda permaneça incerta. Além disso, estamos vendo novas cadeias com influência asiática significativa, como a BeraChain, que está aumentando rapidamente sua base de usuários na região. Estamos apoiando ativamente o staking de BTC enquanto monitoramos de perto novos modelos de staking surgindo da Ásia.