Le pari de Lorien Gabel, PDG de Figment, sur le staking a porté ses fruits

Lorien Gabel a passé des décennies à créer des entreprises d'infrastructure Internet, des FAI aux sociétés de sécurité cloud. En 2018, reconnaissant le potentiel transformateur des réseaux de preuve d'enjeu, il a cofondéInvention, qui est depuis devenu ONEun des plus grands fournisseurs de jalonnement indépendants au monde, offrant une Technologies et des services permettant aux utilisateurs de jalonner leurs jetons sans avoir à utiliser un échange centralisé ou un dépositaire.

Aujourd’hui, la société gère 15 milliards de dollars d’actifs et sert plus de 500 clients institutionnels.

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Ici, Gabel, qui sera l'un des intervenants du Consensus Hong Kong, discute de l'expansion de Figment en Asie, des expériences de jalonnement de Bitcoin et du processus minutieux de son entreprise pour décider quels nouveaux réseaux Crypto prendre en charge.

Cette interview a été condensée et légèrement modifiée pour plus de clarté.

Qu’est-ce qui vous a poussé à créer Figment ?

Il s’agit de la quatrième entreprise que mes cofondateurs et moi-même avons créée ensemble en trois décennies. Nos précédentes entreprises concernaient toutes les infrastructures Internet. Lorsque nous avons commencé à explorer la blockchain en 2018, le staking n’était pas encore une chose – Tezos avait été lancé et Ethereum n’en parlait encore qu’à ses débuts. Mais nous avons constaté une adéquation naturelle entre notre expertise en matière de sécurité réseau, d’infrastructure cloud et de mise à l’échelle de solutions B2B et ce que pourrait devenir la preuve d’enjeu (PoS). Si la preuve d’enjeu gagnait du terrain, nous pensions que notre expérience dans la création de réseaux sécurisés de qualité institutionnelle serait inestimable.

Au départ, nous avions prévu de lancer un fonds, et nous avons désormais un fonds de capital-risque. Mais ce n'est T le fonds qui est venu en premier, c'est la société d'infrastructure de jalonnement qui l'a fait, puis nous avons lancé Figment Capital. Nous avons essentiellement pris le risque de lancer la preuve d'enjeu, en pensant qu'elle présentait certains avantages par rapport à la preuve de travail, et nous avons eu la chance que cela fonctionne réellement et décolle.

Quelle est la taille de Figment maintenant ?

Nous gérons actuellement 15 milliards de dollars d'actifs de jalonnement et servons 500 clients institutionnels. Bien que le nombre d'employés ne soit T toujours une mesure significative, nous avons environ 130 employés et prévoyons d'atteindre 150 d'ici la fin de l'année. L'Asie est notre prochain grand axe d'expansion. Nous avons ouvert notre bureau à Singapour l'année dernière et nous ajoutons le Japon, Hong Kong et d'autres Marchés clés. Bien que l'Amérique du Nord reste notre base, la demande de services de jalonnement en Asie augmente rapidement.

Quels défis voyez-vous à l’adoption du staking en Asie par rapport à d’autres régions ?

Premièrement, l’Asie n’est T un ONE marché : c’est un ensemble d’économies et de cadres réglementaires très différents. Le Japon, l’Indonésie et la Corée, par exemple, ont des cultures d’entreprise, des niveaux d’adoption et des cadres réglementaires distincts. Nous avons toujours mis l’accent sur la conformité, en travaillant uniquement avec des clients institutionnels plutôt qu’avec des utilisateurs particuliers. Mais en Asie, la conformité varie considérablement selon les pays. Contrairement aux États-Unis, où l’on se base principalement sur les règles de la SEC et de la CFTC, chaque marché asiatique a ses propres régulateurs et politiques.

En outre, les entreprises occidentales échouent souvent lorsqu’elles s’implantent en Asie parce qu’elles ne comprennent pas les processus de recrutement locaux, les stratégies de développement ou le comportement des clients. Je suis né à Kuala Lumpur et j’ai vu des entreprises nord-américaines surinvestir trop rapidement ou mal évaluer les besoins du marché. C’est pourquoi nous avons commencé à Singapour avec trois personnes, afin de pouvoir Guides avant de nous développer.

L'éducation est un autre défi. Sur de nombreux Marchés asiatiques, le staking n'est pas bien défini et est parfois interprété à tort comme un prêt DeFi. Nous passons beaucoup de temps lors de conférences, de réunions avec des clients et d'entretiens avec les médias à expliquer ce qu'est le staking et pourquoi les institutions devraient l'envisager plutôt que des alternatives plus risquées et génératrices de rendement.

Quel a été le plus grand défi dans le développement de votre entreprise et comment l’avez-vous surmonté ?

La partie la plus difficile de toute startup est la phase « de zéro à un» : déterminer si une idée fonctionnera, quels sont les besoins des clients et comment le modèle économique évoluera.

Au début, nous avons mené plusieurs expériences : nous avions une activité d'infrastructure d'appel de procédure à distance (RPC), un portail de connaissances pour les développeurs et différentes sources de revenus. Mais une fois que nous avons trouvé une forte adéquation produit-marché dans le staking, nous avons arrêté le reste et nous nous sommes entièrement concentrés sur la mise à l'échelle ONEune offre CORE .

Le deuxième défi majeur est la volatilité des crypto-monnaies. Notre activité fonctionne comme un mélange entre une société de centre de données, un fonds et une entreprise de logiciels, mais avec des prix variables sur des dizaines d'actifs numériques volatils. Cela complique la planification. Je plaisante en disant que mon titre officieux est « Chief Stoic » (chef stoïque) – je ne suis T trop euphorique lorsque les Marchés sont en plein essor, et je ne panique T lorsque les choses tournent mal. Qu'il s'agisse de l'effondrement de FTX ou du Bitcoin qui atteint 100 000 dollars, nous nous concentrons sur l'exécution à long terme.

Constatez-vous un intérêt institutionnel accru pour le staking en Asie ?

Oui, l’adoption institutionnelle s’accélère, en particulier de la part des banques et des télécoms. Nous avons des investisseurs institutionnels en actions d’Asie depuis un certain temps – de grands noms comme Monex et B Capital – mais au cours de l’année dernière, nous avons vu davantage d’institutions financières traditionnelles se lancer activement dans le staking. Chaque marché a ses propres bourses et dépositaires dominants, et nous nous associons souvent à eux plutôt qu’à des utilisateurs finaux. Alors que de plus en plus de banques explorent le staking, nous nous attendons à ce que l’adoption fasse boule de neige – de la même manière que les institutions aux États-Unis ont commencé à investir prudemment dans le staking avant de développer leurs opérations.

Comment décidez-vous quels tokens soutenir pour le staking ? Les Marchés asiatiques influencent-ils cela ?

Nous disposons d’un cadre d’évaluation que nous avons peaufiné au cours des six dernières années. Comme nous ne pouvons prendre en charge qu’un nombre limité de nouveaux jetons chaque année, nous devons être sélectifs. L’année dernière, nous avons ajouté la prise en charge de 12 ou 13, ce qui est assez important compte tenu de la complexité de chaque intégration. À l’heure actuelle, nous prenons en charge environ 40 réseaux, mais chaque nouvel ajout nécessite une analyse minutieuse.

Le processus commence par les bases : s’agit-il d’un vrai projet ou d’une arnaque ? La thèse est-elle solide et l’équipe est-elle capable de l’exécuter ? À bien des égards, cela reflète le cadre d’un capital-risqueur. À partir de là, nous approfondissons nos recherches, en discutant avec la fondation et les fondateurs, en évaluant le niveau de soutien disponible en matière de garde (car c’est crucial pour l’adoption institutionnelle) et en évaluant l’écosystème plus large.

Mais à un moment donné, quand on a 20 candidats sérieux mais qu'on ne peut en soutenir que 10, il faut faire un pari. Parfois, on y arrive, parfois T. Au fil des ans, nous avons vu suffisamment de lancements de réseaux pour développer une forte intuition sur ce qui fonctionne et ce qui ne fonctionne T. Nous essayons d'offrir des conseils aux projets lorsque nous le pouvons, même si, en fin de compte, c'est à eux de décider s'ils prennent en compte notre avis.

La demande des clients est un autre facteur qui influence notre prise de décision, et le marché asiatique en est un élément important. Il arrive qu'un client institutionnel majeur Request de l'aide pour un projet que nous n'aurions peut-être pas envisagé autrement, ou dont nous n'aurions même pas entendu parler. Nous procédons alors à une évaluation accélérée. Dans certains cas, nous avons dû dire non à des clients, soit parce que nous ne considérons T le projet comme légitime, soit parce que nous soupçonnons qu'il pourrait s'agir d'une arnaque. Ce sont des conversations difficiles, mais elles sont nécessaires. En fin de compte, nous examinons également le nombre de nos clients susceptibles de détenir ou de miser un jeton donné, ce qui joue un rôle dans notre décision finale.

Alors que de nombreux investisseurs asiatiques recherchent des opportunités à haut rendement, comment Figment garantit-il des rendements compétitifs tout en restant sûr et fiable ?

Le staking n'est pas l'activité la plus rentable en Crypto, mais c'est le moyen le plus sûr de gagner du rendement sans risque de contrepartie. Nous nous efforçons de fournir les récompenses de staking les plus élevées ajustées au risque. Alors que certains fournisseurs recherchent des rendements plus élevés en faisant des économies (par exemple, en ignorant la conformité OFAC ou les risques MEV), nos clients - principalement des institutions - privilégient la sécurité et la conformité.

En Crypto, le staking est l'équivalent d'une BOND du Trésor à 10 ans : c'est l'option stable et fiable par rapport aux stratégies DeFi à haut risque. Certains investisseurs préfèrent la mise en commun de liquidités ou les prêts pour des rendements plus élevés, mais les institutions choisissent généralement le staking pour sa sécurité.

Y a-t-il des tendances ou des innovations liées au staking en Asie qui vous intéressent ?

Parmi les tendances les plus intéressantes en matière de jalonnement à l’heure actuelle, on trouve le jalonnement liquide et le re-staking, EigenLayer étant le leader mondial dans ces domaines et ayant une forte présence en Asie. Le jalonnement de Bitcoin est un autre domaine d’intérêt, avec des projets comme Babylon qui explorent son potentiel, bien que la demande reste incertaine. De plus, nous voyons de nouvelles chaînes avec une influence asiatique significative, comme BeraChain, qui développe rapidement sa base d’utilisateurs dans la région. Nous soutenons activement le jalonnement de BTC tout en surveillant de près les nouveaux modèles de jalonnement émergeant d’Asie.