Mais de US$ 100 milhões em chamadas de margem: credores de Cripto exigem garantias enquanto o mercado cede

O mercado emergente de empréstimos lastreados em criptomoedas enfrentou seu primeiro grande teste de estresse esta semana, quandoBitcoin (BTC) caiu 40 por centoe os credores exigiam garantias adicionais dos tomadores.

No último dia, a Genesis Capital chamou US$ 100 milhões adicionais de garantias de seu pool seletivo de cerca de 40 clientes, disse o CEO Michael Moro na tarde de sexta-feira. A rival Celsius Network – que empresta para 225 instituições, compondo um livro de empréstimos de US$ 400 milhões a US$ 600 milhões a qualquer momento – viu chamadas de margem na casa das centenas de milhões, de acordo com o CEO Alex Mashinsky.

Enquanto isso, o cofundador da Nexo, Antoni Trenchev, disse que alguns clientes pagaram empréstimos enquanto ela liquidou as garantias de outros clientes, o equivalente a executar uma hipoteca residencial. E a BlockFi relatou em umpostagem de blogque fez chamadas de margem em seu livro de empréstimos denominados em dólares, com algumas liquidações, mas se recusou a fazer mais comentários.

“Até cinco minutos atrás, todos que precisavam postar garantias o fizeram”, disse Moro. “Não tivemos nenhum Eventos de liquidação. … O que fizemos para aumentar nossos empréstimos é que não fizemos nenhum empréstimo adicional nos últimos dias.”

No ano passado, a atividade de empréstimos Cripto cogumelo, como alguns detentores procuraramganhar um rendimento sobre seus ativos, outros buscaram levantar dinheiro sem vender suas moedas e os formadores de mercado tomaram empréstimos para atender pedidos rapidamente. O fenômeno poderia potencialmente melhorar a liquidez eConfira de preço para Cripto , mas também introduziu riscos sistêmicos.

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Espere e veja

Agora, a Genesis T planeja fazer nenhum empréstimo com garantia inferior a 100% até que o mercado se acalme, disse Moro.

Enquanto a Genesis ainda tenta descobrir como as taxas de juros devem ficar no ambiente volátil, a unidade do Digital Currency Group está aumentando os requisitos de garantia em empréstimos de cerca de 105 por cento para entre 110 e 120 por cento para empréstimos lastreados em Bitcoin, que compõem a maior parte de seu livro de empréstimos. Se a volatilidade T diminuir, os níveis de garantia podem aumentar ainda mais, para algo entre 130 e 150 por cento, à medida que os padrões de subscrição continuam a se tornar mais rigorosos.

Conforme o mercado caiu, Moro disse que a demanda mudou de empréstimos fiduciários para empréstimos de Bitcoin , já que os traders buscavam arbitrar a diferença entre os preços spot e futuros do bitcoin. Na empresa irmã Genesis Trading, Moro disse que apenas cerca de 60% dos clientes estavam vendendo, enquanto 40% ainda estavam comprando.

Dada a turbulência, “eu esperava que fosse 80/20 ou 90/10”, disse ele.

'Melhor dia de todos'

A Celsius também aumentou os padrões de garantia após a derrota de quinta-feira, mas Mashinsky afirmou que foi o "melhor dia de todos os tempos" para a empresa, pois ela "emprestou mais do que nunca e cobrou os juros mais altos" do que nunca.

Por exemplo, empréstimos em ether agora têm uma taxa de juros impressionante de cerca de 260%, em comparação com 15% a 20% em circunstâncias normais e 4% ou 5% em tempos mais calmos, disse Mashinsky.

No entanto, à medida que a Celsius cresce, ela planeja restringir os limites das linhas de crédito oferecidas, disse Mashinsky.

Atraso do produto

A Nexo está realizando o lançamento de um produto que permitiria aos usuários ganhar juros sobre suas Cripto, disse Trenchev. (A empresa oferece apenas empréstimos fiduciários garantidos por criptomoedas e juros sobre moedas fiduciárias e estáveis.)

“Íamos lançar em duas semanas”, disse Trenchev. “Mas temos que esperar isso acontecer, antes de nos sentirmos confiantes para lançar.”

Trenchev disse que está confiante de que a demanda por empréstimos fiduciários se manterá estável, já que o Bitcoin parece ter chegado ao fundo em torno de US$ 3.867 e ele não planeja alterar as taxas de juros. Os empréstimos da Nexo são tipicamente garantidos entre 200 e 500 por cento, ele acrescentou.

“A beleza dos empréstimos colateralizados é que você T precisa se preocupar tanto com o processo de subscrição”, disse Trenchev. “Eu diria que os ativos digitais são a melhor garantia – melhor do que uma cobertura na Quinta Avenida. Você pode ter uma situação de preço estável, mas com ativos digitais você tem liquidez instantânea.”