$100M+ sa Mga Tawag sa Margin: Ang mga Crypto Lender ay Nangangailangan ng Collateral bilang Market Buckles

Ang namumuong merkado para sa mga pautang na sinusuportahan ng cryptocurrency ay nakamit ang unang malaking stress test nitong linggo bilang Bitcoin (BTC) bumaba ng 40 porsyento at ang mga nagpapahiram ay humingi ng karagdagang collateral mula sa mga nanghihiram.

Sa huling araw, tumawag ang Genesis Capital ng karagdagang $100 milyon na collateral mula sa piling grupo nito ng humigit-kumulang 40 kliyente, sinabi ng CEO na si Michael Moro noong Biyernes ng hapon. Ang karibal na Celsius Network – na nagpapahiram sa 225 institusyon, na bumubuo ng loan book na $400 milyon hanggang $600 milyon sa anumang oras – ay nakakita ng mga margin call sa daan-daang milyon, ayon kay CEO Alex Mashinsky.

Samantala, sinabi ng co-founder ng Nexo na si Antoni Trenchev na ang ilang mga customer ay nagbayad ng mga pautang habang na-liquidate nito ang collateral ng ibang mga kliyente, ang katumbas ng pagreremata sa isang mortgage sa bahay. At iniulat ng BlockFi sa isang post sa blog na gumawa ito ng margin calls sa kanyang dollar-denominated loan book, na may ilang mga pagpuksa, ngunit tumanggi na magkomento pa.

"Sa nakalipas na limang minuto, lahat ng kailangang mag-post ng collateral ay mayroon na," sabi ni Moro. "Wala kaming mga Events sa pagpuksa . … Ang ginawa namin upang madagdagan ang aming pagpapautang ay hindi kami gumawa ng anumang karagdagang mga pautang sa mga huling araw."

Sa nakaraang taon, ang aktibidad ng Crypto lending ay mayroon mushroomed, gaya ng hinahangad ng ilang may hawak kumita ng ani sa kanilang mga ari-arian, hinangad ng iba na makalikom ng pera nang hindi ibinebenta ang kanilang mga barya at hiniram ng mga market makers para mabilis na mapunan ang mga order. Ang kababalaghan ay maaaring potensyal na mapabuti ang pagkatubig at Discovery ng presyo para sa mga asset ng Crypto ngunit nagpakilala rin ito ng mga sistematikong panganib.

Read More: Crypto Lending 101

Maghintay at tingnan

Ngayon, T plano ng Genesis na gumawa ng anumang mga pautang na naka-collateral sa mas mababa sa 100 porsiyento hanggang sa huminahon ang merkado, sabi ni Moro.

Habang sinusubukan pa rin ng Genesis na alamin kung ano ang magiging hitsura ng mga rate ng interes sa pabagu-bagong kapaligiran, ang yunit ng Digital Currency Group ay nagtataas ng mga kinakailangan sa collateral sa mga pautang mula sa humigit-kumulang 105 porsiyento hanggang sa pagitan ng 110 at 120 porsiyento para sa mga pautang na sinusuportahan ng Bitcoin, na bumubuo sa karamihan ng aklat ng pautang nito. Kung ang pagkasumpungin ay T humupa, ang mga antas ng collateral ay maaaring tumaas pa, sa kahit saan sa pagitan ng 130 at 150 porsiyento, habang ang mga pamantayan sa underwriting ay patuloy na humihigpit.

Habang bumababa ang merkado, sinabi ni Moro na lumipat ang demand mula sa fiat na mga pautang patungo sa mga pautang sa Bitcoin habang ang mga mangangalakal ay tumingin upang arbitrage ang pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng spot at futures ng bitcoin. Sa kapatid na kumpanyang Genesis Trading, sinabi ni Moro, halos 60 porsiyento lamang ng mga kliyente ang nagbebenta habang 40 porsiyento ay bumibili pa.

Dahil sa kaguluhan, "I would have expected it to be 80/20 or 90/10," he said.

'Pinakamagandang araw kailanman'

Itinaas din ng Celsius ang mga pamantayan ng collateral pagkatapos ng pagkatalo noong Huwebes, ngunit inangkin ni Mashinsky na ito ang "pinakamahusay na araw kailanman" para sa kumpanya dahil ito ay "nanghihiram ng higit pa kaysa dati at naniningil ng pinakamaraming interes" kaysa dati.

Halimbawa, ang mga pautang sa ether ngayon ay nagdadala ng isang mata-popping na rate ng interes na humigit-kumulang 260 porsiyento kumpara sa 15 hanggang 20 porsiyento sa ilalim ng normal na mga pangyayari at 4 o 5 porsiyento sa pinakakalmang panahon, sabi ni Mashinsky.

Habang lumalaki ang Celsius , gayunpaman, plano nitong higpitan ang mga limitasyon sa mga linya ng kredito na inaalok nito, sinabi ni Mashinsky.

Pagkaantala ng produkto

Isinasagawa ng Nexo ang paglulunsad ng isang produkto na magpapahintulot sa mga user na kumita ng interes sa kanilang Crypto, sabi ni Trenchev. (Ang kumpanya ay nag-aalok lamang ng crypto-collateralized fiat loan at interes sa fiat at stablecoins.)

"Maglulunsad kami ng dalawang linggo mula ngayon," sabi ni Trenchev. "Ngunit kailangan nating maghintay na maglaro ito, bago tayo magkaroon ng kumpiyansa na ilunsad."

Sinabi ni Trenchev na siya ay tiwala na ang demand para sa fiat loan ay magiging matatag dahil ang Bitcoin ay tila bumaba sa paligid ng $3,867 at hindi niya planong baguhin ang mga rate ng interes. Ang mga pautang ng Nexo ay karaniwang naka-collateral sa pagitan ng 200 at 500 porsyento, idinagdag niya.

"Ang kagandahan ng mga collateralized na pautang ay T mo kailangang mag-alala tungkol sa proseso ng underwriting," sabi ni Trenchev. "Magtatalo ako na ang mga digital asset ay ang pinakamahusay na collateral - mas mahusay kaysa sa isang penthouse sa Fifth Avenue. Maaaring mayroon kang matatag na sitwasyon sa presyo, ngunit sa mga digital na asset mayroon kang instant liquidity."