Crypto Cat and Mouse: Ang 2018 ay Magiging Taon ng Patakaran sa Policy

Si Pavel Matveev ay ang CEO ng Wirex, isang Bitcoin wallet at provider ng payment card.

Ang sumusunod na artikulo ay isang eksklusibong kontribusyon sa 2017 sa Review ng CoinDesk.

Ang bagong taon ay maghahatid ng regulatory arbitrage sa mga kumpanyang gustong bumuo ng mga makabagong solusyon, gayundin mula sa mga estado na naglalayong i-maximize ang mga resibo ng buwis mula sa mga negosyong nauugnay sa cryptocurrency.

Bagama't ito ay parang isang matapang na pahayag na ibinigay sa kung ano ang nakita natin noong 2017, naniniwala ako na ang kontrobersya na dala ng mga diskarte ng estado sa regulasyon ng Cryptocurrency sa taong ito ay lalampas sa nakaraang taon. Sa mundo ng regulasyon ng mga serbisyo sa pananalapi, ang pagkakaiba-iba ng mga saloobin sa pagitan ng mga regulator ng estado ay kapansin-pansin, mula sa opisyal na pagkilala sa Bitcoin bilang isang form ng pagbabayad sa Japan hanggang sa isang shadow ban sa China.

Kasabay nito, maraming mga bansa ang nagpasya na KEEP tuyo ang kanilang pulbos habang ginalugad nila kung paano nagbubukas ang industriya bago isulat ang kanilang pag-iisip sa mga teknolohiya.

Sa hinaharap, naniniwala akong sulit na isaisip ang pagkakaiba-iba ng mga diskarte.

UK: Pagpoposisyon para sa pinakamataas na bahagi ng merkado

Ang UK ay nagpasya na maglaro ng isang matalinong laro sa ngayon.

Mukhang gusto nitong KEEP ang reputasyon nito bilang isang madaling lugar para magnegosyo nang may taktika habang hinahangad nitong maunawaan ang pinakamahusay na paraan para sumulong. Ito ay maaaring sa isang bahagi dahil sa multo ng isang ganap na pagbagsak ng pagbabangko kung ang mga bangko ay masyadong nahuhuli sa nakabubuo na pagkawasak na kasama ng natural na pagkakasunud-sunod ng pagbabago.

Nakita rin ng mga tradisyonal na bangko ang nakasulat sa dingding. Kunin, halimbawa, ang hindi alam na vitriol na nagmumula sa mga tulad ng JP Morgan's Jamie Dimon na tumatawag sa Bitcoin bilang isang scam habang siya ay isang founding member ng Enterprise Ethereum Alliance at bumubuo ng isang partnership sa Zcash.

Gayunpaman, hindi lahat ng mga bangkero ay pinutol mula sa parehong tela. Walang mas mahusay na marketeer para sa kampanya upang magdala ng pagbabago sa loob ng sektor ng pagbabangko kaysa sa dating Barclays CEO, Anthony Jenkins. Inihayag niya ang kanyang pananaw sa isang panayam sa CNBC na ang mga bangko ay naninindigan na maranasan ang kanilang sariling "Kodak sandali" kung tumanggi silang KEEP sa pag-unlad na kinakatawan ng fintech.

Hanggang saan ang pakikinig ng mga banker sa babala ni Jenkins na “...maiisip natin ang kabuuang pagbabago ng sistema ng pagbabangko, gamit ang blockchain halimbawa, sa isang mundo kung saan T na talaga ang mga bangko,” ay nananatiling makikita. Si Jenkins ay nakitang isang classy operator sa UK banking sector at ang kanyang mga pananaw ay magpapaalam sa posisyon ng gobyerno ng UK sa bagay na ito.

Sa UK, isang opisyal na anunsyo ang ginawa ng regulator upang "babalaan ang mga mamumuhunan sa mga panganib" na nauugnay sa Bitcoin, habang sabay-sabay na lumilihis nang husto mula sa anumang mga patakaran upang pigilan ang commerce. Ang ganitong diskarte ay nagmumungkahi ng matalinong pag-iisip mula sa isang gobyerno na nauunawaan ang pangangailangan para sa mga kumpanyang may mataas na paglago na kunin ang malubay sa isang post-Brexit na kapaligiran.

Ayon sa kamakailang data mula sa International Monetary Fund (IMF), ang sektor ng pananalapi sa UK ay kumakatawan sa humigit-kumulang 7 porsiyento ng GDP ngunit bumubuo ng 10 porsiyento ng mga kita sa buwis at 14 na porsiyento ng mga pag-export. Anumang draconian crack down sa cryptocurrencies ay maaaring kunin bilang isang pulang bandila ng mga pandaigdigang mamumuhunan na responsable para sa tumataas na FDI ng UK, na lumago sa $253.7 bilyon (197 bilyong pounds) noong 2016, mula sa £33 bilyon noong nakaraang taon, ayon sa data ng OECD.

Tsina: Pagtago sa mga kalayaang pinansyal

Ang China, sa kabilang banda, ay pinili ang "head in SAND" na opsyon, na naglalagay ng lihim na pagbabawal sa mga palitan at napakalaking pagbaril sa sarili nito sa paa. Binubuo ng mga mamamayan ng China ang ilan sa mga taong may kakayahang maka-teknolohiya sa mundo. Araw-araw na ipinapakita ng mga Intsik kung paano kumikilos ang globalisasyon at ang pangangailangan ng mga tao na kontrolin ang kanilang sariling pinansiyal na kinabukasan bilang isang cosmopolitan impulse na ibinabahagi ng buong sangkatauhan.

Habang ang uring pampulitika ng bansa ay sumasang-ayon sa mga hindi mapigilang pagbabago, ang mga mamamayan nito ay nakahanap ng mga mapanlikhang paraan upang iwasan ang mga pagbabawal at ang estado ay nawawalan ng pagkakataong makibahagi sa mga samsam ng pag-unlad.

Maaring ibaon ng China ang ulo nito sa SAND sa ngayon ngunit ang napakalaking pagkalugi na naipon nito sa mga tuntunin ng mga gastos sa pagkakataon ay mauuwi sa relatibong maikling panahon.

Mayroong isang mahusay na pakikitungo ng pagiging kumplikado sa kung paano ipinapahayag ng karamihan sa ibang mga estado ang kanilang mga intensyon patungo sa mga cryptocurrencies.

At, ito ay nagpapatibay ng isang zero-sum na modelo ng laro hangga't ang pag-aalala sa mga negosyong nakatuon sa Cryptocurrency . Kung paanong ang mga tradisyunal na bangko ay naglilipat ng mga punong-tanggapan sa mga hurisdiksyon na may paborableng mga regulasyong rehimen, gayundin ang mga kumpanyang may kaugnayan sa Cryptocurrency ay lilipat sa mga bansang madaling hawakan o 'maghintay at makita'.

Germany: Isang tumpak na diskarte sa mga cryptocurrencies

Ang Federal Financial Supervisory Authority ng Germany, halimbawa, ay tumitingin sa mga cryptocurrencies bilang mga instrumento sa pananalapi. Gayunpaman, ang kanilang paggamit bilang cash o mga deposito ay hindi nangangailangan ng pahintulot mula sa regulator.

Ang mahalaga, pinasiyahan nito na ang mga service provider ay maaaring magbayad sa mga cryptocurrencies nang hindi nakikita bilang nagsasagawa ng mga serbisyo sa pagbabangko o pinansyal. Kung ang mga transaksyon ay "sapat na katulad" sa mga serbisyo ng broking, kung gayon ang mga regulasyon ay maaaring ilapat.

Ang ONE halimbawa nito ay kapag ang isang mining pool, halimbawa, ay gumagawa ng pamamahagi ng mga nalikom o nagbibigay ng mga serbisyo na pinaniniwalaan ng German regulator na bumubuo ng isang merkado. Maaaring ilapat ang pahintulot sa mga ganitong kaso.

Singapore: Isang case-by-case study

Sa Singapore, ang FCA, tulad ng FCA ng UK, ay nagpadala ng babala sa mga consumer tungkol sa kung ano ang nakikita bilang mga potensyal na panganib na nauugnay sa parehong mga ICO at cryptocurrencies. Sinabi ng regulator na ang ilan ngunit hindi lahat ng ICO ay lalabas sa saklaw nito para sa regulasyon, ibig sabihin ay gusto nitong tingnan ang mga indibidwal na kaso at isipin kung paano ito dapat tumugon.

Ito ay T isang kahila-hilakbot na diskarte para sa mga kumpanya ng Cryptocurrency dahil nangangahulugan ito na mayroong puwang para sa malikhaing pag-iisip tungkol sa kung paano mag-navigate sa mga partikular na pangangailangan ng mga bansa.

Itinuturo ng Singaporean FCA ang mga salik na maaaring mangahulugan na ang mga regulasyon ay ilalapat. Ang mga ganitong kaso ay maaaring kabilang ang mga kung saan may malaking pagkakatulad sa pagitan ng ICO at isang IPO, o kung ang ICO ay mukhang katulad ng isang share placement na isinagawa ng mga pribadong kumpanya. At, kung ang ICO ay mukhang katulad ng ONE sa mga regulated na aktibidad nito, magkakabisa ang mga panuntunan nito.

Ang mga pagkakaiba sa Policy ay nagdudulot ng pagkakataon

Gayunpaman, bukod sa lahat ng mga diskarte, ang mga teknolohiya ng blockchain ay tiyak na magpapatuloy sa pag-unlad sa isang kapaligiran kung saan walang ONE nakipag-ugnay sa pandaigdigang Policy upang pahinain ang pag-unlad nito. Sa katunayan, napakalaking pagkakataon ang naghihintay para sa mga negosyanteng handang mag-arbitrage sa labas ng mga bansang naghihigpit sa pag-unlad sa mas paborableng mga kapaligiran sa regulasyon.

At, lubos na malalaman ng mga pulitiko na ang isang labis na masigasig na rehimen ay papanghinain ang kanilang mga pagsisikap na hikayatin ang pamumuhunan habang kakaunti ang ginagawa upang mabigyan ang mga mamamayan ng isang mapagkumpitensyang merkado.

Ang pagkakaiba-iba sa mga regulasyong nakapalibot sa mga cryptocurrencies ay maaaring magmukhang isang bagay lamang ng magkakaibang yugto ng pagbuo ng Policy ng mga pambansang regulator. Ang ganitong pananaw ay lubos na nakakaligtaan ang napakalaking pagsisikap na kasalukuyang ginagawa ng karamihan sa mga estado sa Kanlurang Europa kahit man lang upang masiglang i-market ang kanilang mataas na paglago ng mga industriya sa buong mundo.

Sa simula ng 2017, hinirang ni Danish Foreign Minister Anders Samuelsen ang isang Ambassador sa pandaigdigang industriya ng Technology bilang bahagi ng inisyatiba ng "techplomacy" ng bansa. Sa UK, ang Venture Capital Unit ng Department of International Trade ay tumulong sa mga kumpanya ng UK na makalikom ng mahigit £750 milyon sa internasyonal na venture capital sa nakalipas na tatlong taon at lubos na nakikita sa mga pandaigdigang Events sa FInTech sa buong mundo.

Sa katunayan, noong Disyembre ng 2017, naglabas ang FCA ng feedback sa papel ng talakayan nito sa Distributed Ledger Technology (DLT) na ipinakilala nito noong unang bahagi ng taon. Matalino, ang papel ay nakaposisyon bilang "hindi tungkol sa Bitcoin" ngunit sa halip ay tungkol sa DLT sa pangkalahatang kahulugan.

Ang anumang mga pag-unlad na ginawa sa larangan ng pagpapaunlad ng Policy ng DLT ay hindi maaaring basta-basta bale-walain ang mga cryptocurrencies bilang isang bagay na nasa labas ng debate. Ang 'optics' sa pulitika sa yugtong ito, gayunpaman, ay nangangailangan ng gayong paghihiwalay.

Palalalimin ng 2018 ang dibisyon sa pagitan ng iba't ibang diskarte ng mga bansa habang sabay-sabay silang nagmamaniobra upang mapakinabangan sa mahabang panahon ang mga kumpanyang ito na may mataas na paglago.

Ang pagpigil ng ilang partikular na bansa na sulitin ang mga cryptocurrencies sa ngayon ay maaaring magdulot ng tunog ng tili ng hand-brakes habang ang Policy U-turns ay tumutunog sa mga departamento ng gobyerno.

Bitag ng daga ng pera sa pamamagitan ng Shutterstock