Ang Macroeconomic Crypto Climate, Ipinaliwanag

Sa tag-araw, ang Three Arrows Capital, Celsius Network at Voyager Digital ay nabigo sa ilang sandali matapos ang pagbagsak ng UST, ang stablecoin project na pinamumunuan ni Do Kwon, na nangako na ang isang token na tinatawag na LUNA ay makakatulong sa stablecoin nito, na nagkakahalaga ng sampu-sampung bilyong dolyar noong panahong iyon, na mapanatili ang pagkakapantay-pantay sa dolyar ng US. Nawala ang buong bagay nang ang mga mamumuhunan ay nawalan ng tiwala sa mekanismo, na nagdulot ng pagkasira ng pananalapi sa mga kumpanyang nakalantad sa barya. Pagkatapos, nang magsimula ang taglamig ng Crypto , isa pang hanay ng mga kumpanya, kabilang sa mga ito ang kapatid na kumpanya ng CoinDesk na Genesis at BlockFi, ay pumasok sa crisis mode pagkatapos ng behemothic Crypto exchange FTX na inihain para sa proteksyon sa pagkabangkarote pagkatapos ng isang Nalantad ang artikulo ng CoinDesk isang malaking butas sa pananalapi ng FTX.

Ang pagbagsak ng cascading ay udyok ng matigas na klimang macroeconomic. Ang tagapagtatag ng stablecoin FRAX, halimbawa, ay ipinipilit ang pagbagsak ng UST sa mga pagtaas ng interes ng US Federal Reserve. "Ang tunay na dahilan kung bakit ito nangyayari ay higit pa sa isang krisis sa pagkatubig ng dolyar at pagtaas ng kapangyarihan sa pagbili ng dolyar laban sa lahat ng mga asset," sinabi niya sa Crypto publication na The Defiant noong Mayo. "Kapag tumaas ang mga rate ng Fed, ang liquidity ... ay sinisipsip [ng lahat at inilalagay] sa U.S. Treasurys habang tumataas ang rate na walang panganib."

Gumagana ang macro-economy sa mga siklo ng boom at bust, at medyo malinaw na ang mundo ay nasa huli ngayon. Sa panahon ng boom, mababa ang mga rate ng interes, na nagbibigay ng murang pera sa mga startup na gustong makalikom ng pera. Noong nakaraang taon lang ang venture capital market ay "nakakabaliw lang," Waltter Kulvik, isang kasosyo sa U.K. law firm na Eversheds Sutherland, sabi ni Fortune. Naging madali ang pag-iskor ng mga pamumuhunan para sa anumang bagay na may kaugnayan sa Crypto dahil ang pera ay napakadaling makuha at ang mga pautang ay mura. Aktibidad ng Crypto merger at acquisition deal sa 2021 umabot sa $9.9 bilyon, ang pinakamataas sa record, at Ang mga VC ay namuhunan ng $32.8 bilyon.

Ang lahat ng nangyari sa panahon ng pandemya ng COVID-19, nang ang mga sentral na bangko sa buong mundo ay nagbomba ng pera sa ekonomiya nang hindi kailanman. Ginawa nila ito sa isang pagtatangka na mabawi ang pagwawalang-kilos na dulot ng coronavirus, na nagpapanatili sa lahat sa loob ng kanilang mga tahanan at malayo sa mga pabrika, tindahan at mga mesa ng opisina. Sa Crypto, iyon ay kasabay ng isang all-time high para sa Bitcoin, pati na rin ang paglulunsad ng ilang highly speculative non-fungible token (NFT) at decentralized Finance (DeFi) na mga proyekto.

Ngunit ang mga presyo ay T maaaring tumaas at sa kanan magpakailanman, at ang utang ay nagsimulang maipon. Isaalang-alang kung paano ang pinakamalaking minero ng Bitcoin sa North America, ang CORE Scientific, ay nakakuha ng debt-to-equity ratio na 0.58 noong Abril 2022 – isang partikular na mataas na halaga dahil doon, bilang Sumulat si Jaran Mellerud ng Hashrate Index, " Ang pagmimina ng Bitcoin ay isang pambihirang pabagu-bago ng isip na industriya na may malalim na mga siklo ng bear na maaaring tumagal nang napakatagal."

Kasabay nito, nagsimulang tumaas ang inflation, at ang mga sentral na bangko ay nagsimulang magtaas ng mga rate ng interes - sa sandaling malapit na sa zero - pabalik sa mga antas bago ang pandemya upang pigilan ang kanilang mga pera mula sa pagpapababa ng halaga dahil sa lahat ng pera na kanilang nai-print. Naging mahal ang mga pautang, na pumipigil sa mga kumpanya ng Crypto na patuloy na gumamit ng murang pera upang itaguyod ang kanilang mga operasyon.

Nang ipilit ng mga sentral na bangko ang preno, maraming pera ang lumabas sa mga mapanganib na pamumuhunan at bumalik sa mas ligtas. Habang inalis ng mga mamumuhunan ang kanilang panganib, bumagsak ang mga pandemya na stock gaya ng Peloton, gayundin ang mga stock ng "meme" na nagbigay ng taas ng 2021 bull Markets, kabilang ang GameStop at AMC. Hindi kataka-taka, kung gayon, na maraming mga kumpanya ng Crypto ang nag-default.

Pagkatapos, noong 2022, nagsimulang tanggalin sa trabaho ang mga tech na kumpanya – karamihan sa kanila ay higit pa sa mga speculative bet sa iba pang transformative na teknolohiya, habang bumababa ang mga presyo ng stock. Ang Facebook, na nag-rebrand noong huling bahagi ng 2021 sa Meta Platforms sa kasagsagan ng metaverse craze, ay nagtanggal ng 11,000 sa mga tauhan nito noong Nobyembre 2022, o 13% ng workforce nito. Gayon din ang mga kumpanya ng Crypto , na naging mas payat na mga operasyon pagkatapos na lumago nang masyadong mabilis.

At kaya, ngayon ang ekonomiya ay namamalagi sa pinakahuling downtown nito. Ito ay hindi lamang ang US; Ang Tsina ay dumaraan sa sarili nitong mga araw ng pagtutuos matapos ang pag-init ng merkado ng pabahay nito. Ang mga siklo ng boom at bust na ito ay pangkaraniwan sa mga Markets sa pananalapi, at isang tampok ng anumang sistemang kapitalista.

Huling nangyari ang cycle na ito noong 2008, nang ang labis na bull market ay nag-trigger ng pagbagsak ng pagbabangko sa sistema ng pananalapi ng U.S. Noon, venture capital fund Idineklara ng Sequoia Capital ang "RIP Good Times," at kailangang maghintay ng ilang taon para sa susunod na pagtaas ng merkado. At bago noon, 2001, at iba pa at iba pa. Nakahanap ang National Bureau of Economic Research ng 34 na siklo ng ekonomiya sa pagitan ng 1854 at 2020, na ang bawat pag-ikot ay tumatagal ng average na 4.6 na taon.

Sinabi RAY Dalio, ng Bridgewater Associates, sa "The Changing World Order: Why Nations Succeed and Fail" na ang mga bansang estado ay may sariling boom at bust, at ang mga siklong iyon ay maaaring tumagal ng daan-daang taon. Sa ganoong paraan, ang kabaliwan ng crypto noong nakaraang taon, at ang pagkasira nito sa taong ito, ay isang talababa lamang sa pinakabagong edisyon ng labis na bull market.

I-explore ang What's Next sa Consensus 2023

Sumali sa Money Reimagined Summit, na nagaganap sa taunang pagtitipon ng Consensus sa Austin, Texas ngayong Abril, para i-map ang kinabukasan ng Finance at pamumuhunan sa isang pagtitipon ng mga institutional at retail investor, hedge fund manager, OTC digital asset trader, exchange provider, venture capitalists, smart contract developer, banker, compliance officer, abogado, custodians at lahat ng nasa pagitan.

Sama-sama nating tutugunan ang mga pagkakataon at pitfalls na nakasalalay sa pagsasama ng radikal, desentralisadong mundo ng Finance ng DeFi sa tradisyonal Finance ng "TradFi". Tuklasin namin ang mga aral na natutunan mula sa isang brutal na taglamig ng Crypto at malalaman kung saan ang mga solusyon sa Crypto ay nababagay sa mapaghamong post-pandemic na global macro environment.