Ethena incorpora Bitcoin como activo de respaldo para hacer que USDe sea más seguro

• La plataforma ha generado rendimientos mediante la venta en corto de futuros de Ether (ETH) y embolsándose tasas de financiación desde su lanzamiento en enero.
• Se supone que el USDe de Ethena mantendrá su paridad de $1 en todo momento. Desde su lanzamiento, se han emitido más de $2 mil millones en USDe, y la demanda sigue creciendo.

Ethena Labs comenzará a comprar y vender en corto Bitcoin (BTC) como parte de una operación de pago en efectivo y a cambio, en una medida que los desarrolladores dicen que creará un USDe “más seguro”Producto sintético en dólares para los usuarios.

La controvertida plataforma actualmente está generando un rendimiento anual del 37% (un promedio móvil de siete días que puede cambiar) al vender en corto futuros de Ether (ETH) y embolsarse tasas de financiación desde su lanzamiento en enero.

Las tasas de financiación son pagos periódicos a los operadores con posiciones largas o cortas en función de la diferencia entre los Mercados de contratos perpetuos y los precios al contado.

Si bien esta estrategia ha generado detractores, la demanda ha seguido creciendo, ya que se han emitido más de 2 mil millones de dólares en USDe, su dólar sintético, desde su lanzamiento. Se supone que USDe mantiene una paridad de 1 dólar en todo momento, imitando a una stablecoin, pero con un mecanismo de respaldo diferente.

Los desarrolladores dicen que agregar Bitcoin a la combinación aumentará los rendimientos de los usuarios y al mismo tiempo ayudará a que la emisión de USDe crezca aún más.

Tras el crecimiento sin precedentes de USDe desde su lanzamiento, las coberturas de Ethena representan aproximadamente el 20 % del interés abierto de ETH a día de hoy —declararon los desarrolladores de Ethena en una publicación de X—. Con $25 000 millones de interés abierto de BTC disponibles para que Ethena cubra la delta, la capacidad de escalamiento de USDe se ha multiplicado por más de 2,5.

Los Mercados de derivados de BTC están creciendo a un ritmo más rápido que los de ETH y ofrecen mayor escalabilidad y liquidez. A medida que Ethena se acerca a los $10 mil millones, esto proporciona un respaldo más sólido y, en última instancia, un producto más seguro para los usuarios.

Cómo funciona Ethena

En Ethena, los usuarios pueden depositar monedas estables como Tether (USDT), frax (FRAX), DAI (DAI), Curve USD (crvUSD) y mkUSD para recibir USDe de Ethena, que luego pueden staking. El proceso de desstaking tarda siete días. Los tokens USDe staking pueden transferirse a otras plataformas DeFi para obtener un rendimiento adicional.

Utiliza un mecanismo de futuros similar a una operación de "cash and carry", en la que un operador toma una posición larga en un activo mientras vende simultáneamente el derivado subyacente. En teoría, esta operación es direccionalmente neutral y genera ingresos mediante pagos de fondos en lugar de la fluctuación del precio del activo subyacente.

Así es como funciona: Primero, alguien acuña USDe con cierta cantidad de dinero, digamos 10 millones de dólares en Tether (USDT). Ethena luego intercambia estos USDT por BTC. Sin embargo, dado que el valor de Bitcoin puede fluctuar drásticamente, existe un paso adicional para estabilizar el valor de USDe.

Ethena vuelve a vender o apostar en contratos de futuros perpetuos de BTC por valor de 10 millones de dólares. Si el precio de BTC cae un 20%, por ejemplo, las pérdidas por mantener BTC se compensan con las ganancias de la posición corta en contratos de futuros perpetuos de BTC , manteniendo estable el valor general.

Esta combinación de mantener BTC y venderlo en corto genera USDe. Además, al vender BTC en corto, obtienen un rendimiento financiero que se paga a los usuarios.

Los tokens ENA de Ethena cayeron un 8% en las últimas 24 horas,Los datos muestran, junto a unligera liquidación del mercado.