Ethena integra Bitcoin come asset di supporto per rendere l'USDe "più sicuro"

• La piattaforma ha generato rendimenti vendendo allo scoperto i future sull'Ether (ETH) e intascando tassi di finanziamento sin dal suo lancio a gennaio.
• L'USDe di Ethena dovrebbe mantenere sempre un peg di $1. Dalla sua uscita, sono stati emessi oltre $2 miliardi in USDe, con una domanda in continua crescita.

Ethena Labs inizierà ad acquistare e vendere allo scoperto Bitcoin (BTC) come parte di un'operazione cash-and-carry in una mossa che gli sviluppatori dire che creerà un USDe “più sicuro”prodotto sintetico in dollari per gli utenti.

La controversa piattaforma sta attualmente generando un rendimento annuo del 37% (una media mobile su sette giorni che può cambiare) vendendo allo scoperto i future su ether (ETH) e intascando tassi di finanziamento sin dal suo lancio a gennaio.

I tassi di finanziamento sono pagamenti periodici ai trader che hanno una posizione lunga o corta, in base alla differenza tra i Mercati dei contratti perpetui e i prezzi spot.

Sebbene una strategia del genere abbia attirato detrattori, la domanda ha continuato a crescere, dato che oltre 2 miliardi di $ in USDe, il suo dollaro sintetico, sono stati emessi dalla sua uscita. USDe dovrebbe mantenere un peg di $1 in ogni momento, imitando una stablecoin ma con un meccanismo di supporto diverso.

Gli sviluppatori affermano che l'aggiunta di Bitcoin al mix aumenterà i rendimenti degli utenti, aiutando al contempo a far crescere ulteriormente l'emissione di USDe.

"Dopo la crescita senza precedenti di USDe dal lancio, le coperture di Ethena rappresentano circa il 20% dell'interesse aperto ETH a oggi", hanno affermato gli sviluppatori di Ethena in un post X. "Con 25 miliardi di dollari di interesse aperto di BTC prontamente disponibili per Ethena per la copertura del delta, la capacità di USDe di scalare è aumentata di >2,5 volte".

" I Mercati derivati ​​BTC stanno crescendo a un ritmo più veloce di ETH e offrono una migliore scalabilità e liquidità. Man mano che Ethena si avvicina a $ 10 miliardi, questo fornisce un supporto più solido e, in definitiva, un prodotto più sicuro per gli utenti", hanno aggiunto.

Come funziona Ethena

Su Ethena, gli utenti possono depositare stablecoin come Tether (USDT), frax (FRAX), DAI (DAI), Curve USD (crvUSD) e mkUSD per ricevere USDe di Ethena, che può quindi essere messo in staking. L'unstaking richiede sette giorni. I token USDe messi in staking possono essere forniti ad altre piattaforme DeFi per ottenere un rendimento aggiuntivo.

Utilizza un meccanismo futures simile a un trade "cash and carry", in cui un trader assume una posizione lunga su un asset mentre vende contemporaneamente il derivato sottostante. Tale trade, in teoria, è direzionalmente neutrale e guadagna denaro finanziando i pagamenti anziché il movimento di prezzo dell'asset sottostante.

Ecco come funziona: prima, qualcuno conia USDe con una certa quantità di denaro, diciamo $ 10 milioni Tether (USDT). Ethena quindi scambia questo USDT con BTC. Tuttavia, poiché il valore di bitcoin può oscillare selvaggiamente, c'è un ulteriore passaggio per stabilizzare il valore di USDe.

Ethena poi vende allo scoperto o scommette di nuovo su contratti futures perpetui BTC per un valore di 10 milioni di $. Se il prezzo di BTC scende del 20%, ad esempio, le perdite derivanti dal possesso BTC vengono bilanciate dai guadagni derivanti dalla posizione corta in BTC perps, mantenendo stabile il valore complessivo.

Questa combinazione di detenzione BTC e vendita allo scoperto crea effettivamente USDe. Inoltre, vendendo allo scoperto BTC, guadagnano un rendimento di finanziamento che viene pagato agli utenti.

I token ENA di Ethena sono scesi dell'8% nelle ultime 24 ore,i dati mostrano, accanto a unleggera svendita del mercato.