Застава не потрібна: як Aave привнесла незабезпечені позики в DeFi

Незабезпечені позики прийшли до децентралізованих Фінанси (DeFi).

Aave, грошовий ринок DeFi, який дозволяє користувачам заробляти відсотки на Криптовалюта та позичати під неї, запровадив делегування кредиту на початку липня. Ця послуга дозволяє комусь із великою кількістю застави на Aave і не бажаючим позичати під нього делегувати свою кредитну лінію третій стороні, якій вони довіряють. Взамін за те, що він, по суті, підписує кредит довіреній третій стороні, особа, що передає право, отримує частину відсотків, що сприяє прибутку від його депозиту.

Ця подія є значним зрушенням у кредитуванні DeFi, яке досі базувалося лише на ONE з традиційних «чотирьох C» кредиту: заставі. Цього слід очікувати, коли ви позичаєте кошти зовсім незнайомим людям в Інтернеті. Кредитне делегування є кроком до прийняття рішення про позику на основі інших факторів, таких як дохід позичальника, заощадження або послужний список погашення боргів («спроможність», «капітал» і «характер» у формулюванні старого банкіра).

Ця зміна відбувається в той час, коли DeFi у моді. 15 серпня тільки Aave перетнула понад 1 мільярд доларів Крипто , інвестованої в загальну платформу, як вимірюється DeFiPulse. Наразі цифрові активи на суму майже 7 мільярдів доларів використовуються як застава, що стимулює цю нову галузь. Лише чотири проекти (MakerDAO, Compound, Aave та Curve) ONE мали активи на суму понад 1 мільярд доларів.

Читайте також: Протокол кредитування Aave Eyes Tokenized Mortgages із запуском V2

«Ми закріплюємо багато коштів у DeFi», — сказав у телефонній розмові CoinDesk Стані Кулехов, генеральний директор Aave. «Ми шукаємо: як ми можемо максимально використати цю цінність?»

На Aave, за словами Кулехова, близько 75% користувачів T використовують свої кредитні лінії. Вони просто заробляють відсотки на вкладах (і токени управління).

Хоча тут природно думати про кредитування від людини до людини, Кулечов сказав, що делегування кредиту більше спрямоване на випадки використання на інституційному рівні та складні торговельні організації, які орієнтуються на ціну, яким потрібні варіанти швидкого та легкого кредитування. До них належать позабіржові столи, маркет-мейкери, традиційні фінансові установи, які хочуть позичити стейблкоїни для обміну на фіат для аналогічного світового кредитування або смарт-контракти, налаштовані для виконання спеціально окреслених стратегій.

Ідея полягає не в тому, що Aave сам стає кредитором, а в тому, що користувачі, які мають прибуток від капіталу на Aave , збільшують ці прибутки, ділячись своїми кредитними лініями.

Безперечно, це добре протерта дорога в традиційному світі, яка розширює можливості для багатьох, але втягує людей (іноді небагатьох, іноді багато з них) у біду.

«Я вважаю, що експериментувати з цими моделями здорово та природно. Але вони мають багато ризиків із очевидних причин, якщо активи T можуть бути повернуті вчасно для основного власника», — сказав Джозеф Келлі, генеральний директор компанії Розкутий капітал, компанія, яка виписує позики проти Bitcoin застава.

Отже, як працює делегування кредитів на Aave ? Ось іде.

Чим гарантувати позику без застави?

В основному, відповідні закони та договори.

Aave надає доступ до Контракти OpenLaw які дозволяють суб’єкту господарювання з кредитною лінією встановлювати умови, з якими повинен погодитися їхній контрагент. У разі невиконання зобов’язань вони можуть звернутися до арбітражу чи суду.

Власник застави сам вирішує, які конкретні вимоги висувати до тих, кому він делегує. Приємна функція, яку надає OpenLaw, полягає в тому, що умови контракту відображаються безпосередньо в розумному контракті, який регулює відносини.

«Я думаю, що контракт OpenLaw був лише для того, щоб показати можливості. Зрештою, ви можете вирішити, як це зробити», — сказав Кулечов.

Як організовуються угоди?

Зараз це робить команда Aave , і наразі вона зробила лише ONE, для Deversifi, обмін. «Вони маркетмейкерські», — сказав Кулечов, пояснюючи, навіщо біржі потрібно позичати кошти.

Іншими словами, ця перша угода далека від отримання споживачем незаставленої позики для покриття рахунків за лікування або покупки пральної машини. Він відображає бачення послуг, які забезпечуватимуть джерела ліквідності суб’єктам, які можуть бути перевірені як гідні кредитних ризиків.

Aave не розкриває, хто делегував кредит Deversifi.

Читайте також: Кредитор DeFi Aave випускає токен управління на шляху до децентралізації

Те, що ми бачимо сьогодні в кредитному делегуванні, — це лише мінімальний життєздатний продукт, — пояснив Кулечов. «Зараз ми якось зіставляємо делегаторів і позичальників», — сказав Кулечов. Іншими словами, Aave просуває проект людям з великими вкладами, а потім знаходить відповідних контрагентів.

Однак цей практичний процес не можна масштабувати.

Тож куди це прямує?

Тут на допомогу приходить токеноміка, або в даному випадку Aavenomics.

Оскільки Aave децентралізується, бачення полягає в тому, що власники токена управління Aave, Aave, почнуть займатися масштабуванням делегування кредитів. Користувачі створюватимуть пули (перевірені та схвалені власниками Aave ), де вони шукатимуть суб’єкти, які шукають варіанти ліквідності, і оцінюватимуть їх кредитний ризик.

Потім делегати могли переглянути ці пули та вирішити, чи делегувати їм. Стакери застави завжди вирішували, чи хочуть вони делегувати свій кредит і чи є профіль ризику конкретного пулу привабливим.

«По суті, ми робимо його більш масштабованим, тому нам T потрібно узгоджувати ці угоди», — сказав Кулечов.

Читайте також: У 2020 році токен Aave LEND зріс на 1600%.

Кулечов вважає, що DeFi може стати дуже привабливим джерелом ліквідності навіть за межами Крипто.

«Ідея полягає в тому, що це кредитне делегування може стати оптовим борговим ринком. Це означає, що якщо ви є установою в DeFi, CeFi, традиційних Фінанси, ви можете отримати частину своєї ліквідності з Aave», — сказав він.

Це означає, що навіть онлайн-кредитори, які надають позики звичайним людям у реальному світі, можуть позичити стейблкойни на Aave та конвертувати їх у фіат, щоб позичити, тому що Кулечов вважає, що DeFi зможе перевершити процентні ставки за джерелами ліквідності, які вони зазвичай використовують, наприклад, приватні розміщення та облігації.

Це ще належить перевірити, але це майбутнє, на яке Aave дивиться з делегуванням кредитів.

Як уповноважені особи можуть управляти ризиком дефолту?

Головним чином шляхом ретельної перевірки позичальників вони дозволяють використовувати свої кредитні лінії, або «андеррайтинг», як це називають банкіри.

Але для додаткового захисту ще один відповідний проект Opium, який оголосив у суботу про створення a своп кредитного дефолту (CDS) на протоколі Aave . CDS — це договір, який страхує покупця від невиплати кредиту третьою стороною. Продавець отримує премію, а натомість готовий відшкодувати покупцеві потенційні втрати за кредитом.

На додаток до управління ризиками, CDS можуть використовуватися для спекуляцій сторонами, які не беруть участі в позиці, і ці інструменти найбільш відомі своїми роль у фінансовій кризі 2008 року. На вихідних оголошення Opium не викликало дефіциту різких запитань «що може піти не так?» реакція на Крипто -твіттер (яка також висвітлила назву проекту). Чесно кажучи, деякі стверджують, що CDS забезпечують Ринки сигнал раннього попередження кредитних проблем.

про що річ з іпотекою?

Це все ще триває, але бачення полягає в тому, що RealT буде токенізувати власний капітал. Тоді власники Aave могли проголосувати за прийняття цих жетонів власного капіталу як застави на Aave.

Якщо це станеться, це означатиме, що люди, які мають власність, потенційно можуть мати скромний спосіб заробити невеликий прибуток на них, і що вони також можуть використовувати її як кредитну лінію для капіталу. Очевидно, що це може бути досить небезпечно, як Користувачі MakerDAO дізналися минулого року, коли користувачі брали особисті позики на реальні потреби лише для того, щоб відсоткові ставки підскочили під час першого тестування системи.

Тим не менш, Aave має механізми кредитування за стабільними процентними ставками. Незважаючи на це, новим галузям просто необхідно зробити ці кадри, сказав Келлі.

«Я T думаю, що настане час, коли стане очевидним, що ринок і Технології достатньо зрілі, щоб випробувати ці моделі», — написав він. «Будуть деякі, які впадуть або через погане управління кредитами (якщо централізовано), або через проблеми з Технології та ринком у разі децентралізації».

Подібне зауважив і Кулечов.

«Я вважаю, що інновації не повинні чекати. Якщо у вас є можливість це зробити, я думаю, ви повинні це зробити. Але я думаю, що ми завжди повинні бути обізнані про ризики», - сказав він. «Нам точно потрібно йти повільно та безпечно».

Спочатку відомий як EthLend, Aave був профінансований початковою пропозицією монет у розмірі 17 мільйонів доларів у листопаді 2017 року. Команда не опублікувала графік випуску версії 2.

Марк Хохштайн внесла звітність