Bitcoin і золото: оцінка жорсткої капіталізації валют під час фінансової кризи

Як Bitcoin економіка відреагує на коронавірус? Наразі ми T знаємо. Однак ми можемо звернутися до проксі-сервера, щоб отримати інформацію: золото.

Біткоїни (BTC) наратив «цифрового золота» добре закріпився, а саме через низький графік випуску криптовалюти та жорстку капіталізацію 21 мільйон біткойнів. У свою чергу, теорія про те, як економіка, заснована на золоті, відреагує на зовнішній шок, такий як поточна глобальна пандемія, дає змогу поглянути на майбутню економіку Bitcoin .

як Про це повідомляє CoinDesk у понеділокBitcoin і золото подорожчали після новин про надання Федеральною резервною системою США невизначеної суми допомоги приватному ринку. З точки зору пропозиції, обидва активи залишаються нерухомими, поки ФРС гарячково намагається випередити COVID-19.

«Федеральна резервна система продовжуватиме купувати цінні папери казначейства та цінні папери, забезпечені іпотечним кредитом агентств, у обсягах, необхідних для підтримки безперебійного функціонування ринку та ефективного перенесення грошово-кредитної Політика на ширші фінансові умови», — йдеться в заяві центрального банку. сказав понеділок.

Як би виглядав альтернативний світ, якщо така політика занепокоєна поточною інфляцією – коли нескінченна пропозиція знижує вартість долара США? Якою була б макроекономічна історія у світі, де Bitcoin чи золото домінували як засоби обміну?

Золото під час простою

По ONE, вартість грошей на основі золота не буде штучно завищуватися, сказав CoinDesk Марк Торнтон, австрійський економіст з Інституту Людвіга фон Мізеса. (Однак основні економісти стурбовані тим, що в часи фінансового колапсу у центральних банків буде набагато менше важелів.)

Як і будь-який ринок, вартість золота визначається спільно попитом і пропозицією, але має природні обмеження щодо обсягу пропозиції в певному році. У середньому кількість золота, що видобувається на рік, становить близько 2 відсотків від загальної відомої пропозиції золота.

Дійсно, ціна на золото зросла в останні роки в основному тому, що золото оцінюється в доларах, сказав Торнтон. Зі збільшенням кількості доларів на ринку зростає і ціна на золото.

Крім того, золото — надійний актив — діє як захист від інфляції в умовах фінансової кризи, як зараз. У довгостроковій перспективі прихильники Bitcoin , такі як співзасновник Messari Ден МакАрдл, вважають, що консервативні особливості BTC принесуть йому довгострокову вартість, подібну до золота.

Для австрійських економістів, таких як Торнтон, цінність золота зводиться до економічної теорії, вперше викладеної в «Принципах економіки» (1871) засновника австрійської школи Карла Менгера. Коротко резюмуючи, Менгер сказав, що кожен суб’єктивно визначає вартість, тоді як суспільство створює ціну, ONE можна купити або продати на відкритому ринку.

Цінність золота легко демонструється його постійним використанням як засобу збереження вартості, особливо під час рецесій або фінансових криз.

"Графік поставок золота є відносно стабільним. Кількість золота, що поставляється, є відповіддю на попит на золото та його ціну", - сказав Торнтон.

Економіка, заснована на золоті

Але чим економіка, заснована на золоті, відрізнятиметься від нашої нинішньої економіки? Стабільний засіб обміну змусить людей більш відповідально ставитися до грошей, які вони мають, повідомив CoinDesk в електронному листі Рой Себаг, співзасновник зберігача дорогоцінних металів Goldmoney.

Ця відповідальність призведе до двох результатів: стабільна пропозиція грошей ускладнить накопичення великих корпоративних боргів, обмежуючи небезпеки фінансової кризи типу 2008 року. Але це також допомогло б розподілити багатство в економіці ефективніше, ніж це роблять поточні системи, сказав Себаг.

По-перше, Себаг сказав, що система, заснована на фіатних операціях, яка, як відомо, надуває валюту для захисту від краху бізнесу, призводить до того, що компанії беруть занадто багато боргів. (Подумайте про комерційні авіакомпанії викуп акцій у важкі часи на відміну від інвестування в їхні послуги, що дехто може вважати моральною небезпекою.) Себаг каже, що його точку зору можна легко побачити на Капітолійському пагорбі сьогодні, де Конгрес обговорює багатотрильйонний пакет стимулів із захистом для компаній наприклад Боїнг.

«Згідно із золотим монетарним стандартом використання балансу за будь-яких обставин є ризикованою пропозицією», — сказав Себаг.

Натомість дозволили б статися невдачі, але вони не стануть такими колосальними. «Невдачі трапляються часто, і стійкість стає невід’ємним інгредієнтом у визначенні процвітання», — сказав Себаг про те, як виглядатиме система, заснована на золоті.

Дивіться також: Bitcoin, Gold Spike, коли ФРС оприлюднює необмежений пакет стимулів для боротьби з коронавірусом

По-друге, якби люди могли планувати фінанси на довготривалі горизонти, то пенсіонери не потрапляли б у небезпечне становище кожного разу, коли економіка руйнується. Себаг заходить так далеко, що стверджує, що люди похилого віку сприяли б економіці під час рецесії, а не були б розчавлені нею.

Дійсно, промисловий індекс Dow Jones втратив понад 30 відсотків з моменту свого піку в лютому 2019 року. Багато людей плани виходу на пенсію під водою.

Себаг сказав, що економіка золота дозволить людям планувати майбутнє за ключовим показником: процентною ставкою.

Історично Себаг сказав, що природна відсоткова ставка – тобто вартість майбутніх грошей, коли не встановлюється урядом – становила близько 5 відсотків. Порівняйте це з указом Федеральної резервної системи та періодичним падінням відсотка: важко планувати майбутнє, коли ви T знаєте, скільки коштуватимуть ваші активи через шість місяців.

Дві крайнощі

Bitcoin економіка смішно далека від основної точки зору – навіть більше, ніж економіка, заснована на золоті. Ринкова капіталізація біткойна нижча за 200 мільярдів доларів, а індекс Dow досяг такого високого рівня $8 трильйонів у грудні 2019 року. Поточна капіталізація золота становить близько 9 трильйонів доларів.

Тим не менш, гроші, засновані на заощадженнях, такі як золото або Bitcoin, стають більш привабливими, оскільки ФРС і законодавці Вашингтона прагнуть до фіскальних крайнощів.

"В економіці, заснованій на золоті, без маніпулювання процентними ставками, податків і так FORTH, люди мали б набагато більше заощаджень і набагато менше боргів. Але зараз, з ФРС та інфляцією паперових грошей, у нас дуже мало заощаджень і гігантський борг", - сказав Торнтон.