Bitcoin и золото: оценка валют с жестким лимитом во времена финансового кризиса

Как экономика Bitcoin отреагирует на коронавирус? Пока мы T знаем. Однако мы можем обратиться к прокси для понимания: золото.

Биткоины (BTC) Рассказ о «цифровом золоте» хорошо закрепился, в частности, из-за низкого графика эмиссии криптовалюты и жесткого ограничения 21 миллион биткойнов. В свою очередь, теория о том, как экономика, основанная на золоте, отреагирует на внешний шок, такой как текущая глобальная пандемия, позволяет взглянуть на будущую экономику Bitcoin .

Как CoinDesk сообщил в понедельник, и Bitcoin , и золото выросли на новостях о том, что Федеральная резервная система США расширила неопределенный объем помощи частному рынку. С точки зрения предложения оба актива стоят на месте, пока ФРС лихорадочно пытается опередить COVID-19.

«Федеральный резерв продолжит приобретать казначейские ценные бумаги и ипотечные ценные бумаги агентств в объемах, необходимых для поддержки бесперебойного функционирования рынка и эффективного переноса денежно-кредитной Политика на более широкие финансовые условия», — заявил центральный банк. сказал Понедельник.

С существующими проблемами инфляции такой политики – где бесконечное предложение снижает стоимость доллара США – как будет выглядеть альтернативный мир? Какова будет макроэкономическая история в мире, где Bitcoin или золото будут доминировать в качестве средства обмена?

Золото во время спада

Во ONE, стоимость денег на основе золота не будет искусственно завышаться, сказал Марк Торнтон, австрийский экономист из Института Людвига фон Мизеса, в интервью CoinDesk. (Однако основные экономисты опасаются, что у центральных банков будет гораздо меньше рычагов для воздействия во время финансового краха.)

Как и любой рынок, стоимость золота определяется совместно спросом и предложением, но имеет естественные ограничения на объем поставок в данном году. В среднем объем добычи золота в год колеблется около 2 процентов от общего известного объема поставок золота.

Действительно, цена на золото выросла в последние годы в основном потому, что золото оценивается в долларах, сказал Торнтон. По мере того, как количество долларов на рынке увеличивается, растет и цена на золото.

Кроме того, золото — актив-убежище — действует как хеджирование от инфляции в условиях финансового кризиса, как сейчас. В долгосрочной перспективе сторонники Bitcoin , такие как соучредитель Messari Дэн МакАрдл, считают, что консервативные характеристики BTC принесут ему долгосрочную ценность, близкую к ценности золота.

Для австрийских экономистов, таких как Торнтон, ценность золота сводится к экономической теории, впервые изложенной в «Принципах экономики» (1871) основателем австрийской школы Карлом Менгером. Если кратко подвести итог, Менгер сказал, что каждый определяет ценность субъективно, в то время как общество создает цену, по ONE купить или продать на открытом рынке.

Ценность золота наглядно демонстрируется его постоянным использованием в качестве средства сбережения, особенно во время рецессий и финансовых кризисов.

«График поставок золота относительно стабилен. Количество поставляемого золота является ответом на спрос на золото и его цену», — сказал Торнтон.

Экономика, основанная на золоте

Но чем экономика, основанная на золоте, будет отличаться от нашей нынешней экономики? Стабильное средство обмена заставит людей более ответственно относиться к имеющимся у них деньгам, сказал Рой Себаг, соучредитель хранителя драгоценных металлов Goldmoney, в электронном письме CoinDesk .

Эта ответственность приведет к двум результатам: стабильное денежное предложение затруднит накопление крупных корпоративных долгов, ограничив опасность финансового кризиса в стиле 2008 года. Но это также поможет распределить богатство по экономике более эффективно, чем это делают нынешние системы, сказал Себаг.

Во-первых, Себаг сказал, что система, основанная на фиатных деньгах, которая, как известно, раздувает валюту для защиты от неудач в бизнесе, приводит к тому, что компании берут на себя слишком много долгов. (Вспомните коммерческие авиалинии.)выкуп акцийв бурные времена, а не инвестировать в их услуги, что некоторые могут посчитать моральным риском.) Себаг говорит, что его точку зрения можно легко увидеть сегодня на Капитолийском холме, где Конгресс рассматривает многотриллионный пакет мер стимулирования с защитой для компанийтакие как Боинг.

«В условиях золотого денежного стандарта использование заемных средств в балансе при любых обстоятельствах является рискованным предприятием», — сказал Себаг.

Вместо этого, неудачи будут разрешены – но они не станут такими колоссальными изначально. «Неудачи случаются часто, и устойчивость становится неотъемлемым ингредиентом в определении процветания», – сказал Себаг о том, как будет выглядеть система, основанная на золоте.

Смотрите также: Bitcoin и золото резко выросли после того, как ФРС представила неограниченный пакет мер по стимулированию экономики в связи с коронавирусом

Во-вторых, если бы люди могли планировать свои финансы на долгие сроки, то пенсионеры не оказывались бы в шатком положении каждый раз, когда экономика терпит крах. Себаг заходит так далеко, что утверждает, что пожилые люди будут поддерживать экономику во время рецессии, а не будут ею раздавлены.

Действительно, индекс Dow Jones Industrial Average потерял более 30 процентов с момента своего пика в феврале 2019 года. Многие людипенсионные планы под водой.

По словам Себага, экономика золота позволит людям планировать будущее с помощью ключевого показателя: процентной ставки.

Исторически Себаг сказал, что естественная процентная ставка — то есть стоимость будущих денег, когда она не установлена ​​правительством — составляла около 5 процентов. Сравните это со ставкой по указу Федерального резерва и периодическими падениями процента: трудно планировать будущее, когда вы T знаете, сколько будут стоить ваши активы через шесть месяцев.

Две крайности

Экономика Bitcoin смехотворно далека от общепринятой точки зрения – даже больше, чем экономика, основанная на золоте. Рыночная капитализация биткойнов составляет менее 200 миллиардов долларов, в то время как индекс Dow Jones достиг отметки 8 триллионов долларов в декабре 2019 годаТекущая рыночная капитализация золота составляет около 9 триллионов долларов.

Тем не менее, сберегательные деньги, такие как золото или Bitcoin, становятся все более привлекательными, поскольку ФРС и вашингтонские законодатели продвигаются к фискальным крайностям.

«В экономике, основанной на золоте, без манипуляций с процентными ставками, налогов и т. FORTH., у людей было бы гораздо больше сбережений и гораздо меньше долгов. Но сейчас, с ФРС и инфляцией бумажных денег, у нас очень мало сбережений и гигантский долг», — сказал Торнтон.