Як уникнути загибелі DeFi через FTX

Децентралізоване Фінанси (або DeFi) характеризується швидкістю, автономією та прозорістю, незрівнянними з традиційними банківськими установами. Фінансові кризи останніх півстоліття, спричинені непрозорістю, заплутаністю, неефективністю та надмірним Human втручанням, чітко виправдовують ці інновації.

Проте, як свідчать численні Крипто за останній рік, зокрема крах Крипто FTX, індустрія T змогла спертися на властиві переваги DeFi. Незважаючи на те, що децентралізована бездовірна Технології є революційною, ми спостерігали, як галуззю керують централізовані організації, такі як FTX, які набагато більш сприйнятливі до шахрайства з боку корумпованого керівництва.

Брент Сю є генеральним директором і співзасновником Умі.

Неприємна правда полягає в тому, що для створення тривалої цінності DeFi та блокчейн потребують реальних прикладів використання. Без ціннісної пропозиції, окрім «лінійного зростання», важко виправдати інновації DeFi. Блокчейн просто стає надто складним механізмом для класичного капіталізму казино. Не дивно, що інвестори, які прагнуть отримати прибуток, ігнорують технічні технології та натомість звертаються до найспритнішого продавця зміїного масла.

Зрештою, спосіб покінчити з шахрайством і злочинністю в Крипто — надати DeFi чіткий і виправданий варіант використання. З цією метою індустрія має взяти деякі приклади з традиційного банківського сектора.

Чому традиційні Фінанси працюють?

Традиційні Фінанси отримують чималу кількість критики – і це справедливо. Жадібність і безвідповідальність деяких працівників банківського сектору призвели до величезної економічної несправедливості. Тим не менш, не вся критика Фінанси галузі є виправданою. Хоча незадоволені й нігілісти вважають фінансовий сектор не чим іншим, як цинічною операцією заробляння грошей, цей настрій – хоч і зрозумілий – не в змозі зрозуміти, наскільки критичним є фінансовий сектор для функціонуючого суспільства та добробуту людства.

Приділіть хвилину, щоб розглянути ваші налаштування. Ви вдома? Якщо так, подумайте, як ви його придбали. Ви брали кредит? Якщо так, то звідки ця позика? Ймовірно, він надійшов від банку, який, у свою чергу, отримав кошти від своїх вкладників – працівників та установ, що працюють у реальному секторі економіки. Якби T фундаментальний зв’язок банку з людьми та компаніями, що створюють цінність, відповідальними за функціонування економіки, його система кредитування не могла б бути стійкою, і позика, за яку було профінансовано ваше житло, могла б ніколи не відбутися.

Читайте також: Хесус Родрігес - DeFi — це шлях вперед, але він потребує розвитку

Збалансовуючи стимули для кредиторів і позичальників, фінансовий сектор може як сприяти продуктивності в реальній економіці, так і отримувати від неї користь. Отже, динаміка попиту та пропозиції, яка формує суспільство, і фінансові установи, які в ньому діють, нероздільні.

Ціннісна пропозиція DeFi

На даний момент ONE не купує житло за блокчейн-кредити. Муніципалітети T фінансують розвиток інфраструктури за допомогою Крипто. Корпорації T фінансують злиття та поглинання за допомогою кредитування децентралізованих автономних організацій (DAO). Усе це викликає запитання: звідки DeFi бере свою цінність?

Правда полягає в тому, що базова ціннісна пропозиція Крипто – у її нинішньому вигляді – є нежиттєздатною та, мабуть, понзіномічною. «Розвиток»T є геніальною фінансовою стратегією, коли єдине, що підкріплює цю точку зору, — це очікування експоненціального зростання. Хоча прихильники статус-кво вказують на використання дедалі складніших стратегій у просторі DeFi, правда залишається в тому, що DeFi може створювати довгострокову цінність лише тоді, коли люди — і гроші — потрапляють у простір із «реальної» економіки.

Оскільки ми бачимо, що кількість користувачів DeFi стагнує, а його загальна вартість заблокована, стає зрозуміло, що широке популярне впровадження T відбувається саме по собі. Без фундаментального причина існування, DeFi LOOKS не так як фінансова революція, а більше як піраміда. Щоб створити тривалу цінність, DeFi має зосередитися на економічній інтеграції, а не на продажу ножів для біфштексів. Ми не побачимо стійкого зростання DeFi, доки Ринки не побачать блокчейн як систему, сумісну з вимогами реальної економіки

Змусити DeFi працювати в реальній економіці

Хоча зрозуміло, що DeFi потребує реальних прикладів використання, менш зрозуміло, як саме їх створити. Однак необхідним першим кроком є ​​повна зміна того, як DeFi проводить оцінку ризиків. Ні для кого не Secret , що людей відмовляють від DeFi через його зв’язок із фінансово ризикованою діяльністю.

Наприклад, запозичення та надання позик, які сприяли Celsius Network та інші дискредитовані кредитори, проводилися з метою розміщення спрямованих ставок на ціну різних Крипто . У цих кредиторів не було арбітражної стратегії, а відсоткові ставки, які ці кредитори стягували – які за функціонуючої фінансової системи враховували б ризик, були по суті довільними.

Читайте також: Що таке DeFi?

Рішення для цього вільного ходу «YOLO кредитування» полягає у створенні об’єктивних механізмів оцінки ризиків. Наприклад, традиційне Фінанси (TradFi) використовує криві прибутковості на основі «безризикового» боргу казначейства США для оцінки системного ризику на Ринки BOND у будь-який момент часу. Власна версія кривої прибутковості DeFi зможе оцінити ризик, притаманний протоколу. Подібним чином інструменти рейтингу боргу блокчейну, функціонуючі подібно до інструментів Moody's або Fitch, можуть оцінити профіль ризику будь ONE кредитора та оцінити цілісність боргу блокчейну. Без основ кредитної системи або фінансової інфраструктури та сантехніки для обслуговування Ринки кредитування борговим Ринки DeFi нікуди розвиватися.

Хоча цих інструментів недостатньо, вони пом’якшать побоювання галузі щодо передбачуваної нестабільності DeFi. Закладаючи основу для об’єктивно визначених і стійких процентних ставок, протоколи DeFi зможуть забезпечити передбачуваність, необхідну для полегшення реального кредитування та, у свою чергу, для реальних випадків використання.

Швидкість, автономність і прозорість DeFi принесуть значну користь низці фінансових підсекторів, від іпотеки до корпоративних злиттів і поглинань до незліченної кількості інших корпоративних випадків використання. Однак самих по собі цих атрибутів недостатньо, щоб узгодити DeFi з вимогами основних Фінанси. Натомість індустрія DeFi має продемонструвати свою зрілість, серйозно ставлячись до проблем основних установ. Якщо цього не зробити, це лише посилить занепад DeFi.