Come evitare la morte della DeFi sulla scia di FTX

La Finanza decentralizzata (o DeFi) è caratterizzata da velocità, autonomia e trasparenza senza pari rispetto alle istituzioni bancarie tradizionali. Le crisi finanziarie dell'ultimo mezzo secolo, causate da opacità, offuscamento, inefficienza ed eccessiva interferenza Human , giustificano chiaramente queste innovazioni.

Tuttavia, come dimostrano i numerosi scandali Cripto dell'ultimo anno, in particolare il crollo dell'exchange Cripto FTX, il settore T è stato in grado di sfruttare i vantaggi intrinseci della DeFi. Sebbene la Tecnologie decentralizzata senza fiducia sia rivoluzionaria, abbiamo visto il settore essere gestito da organizzazioni centralizzate come FTX, che sono molto più suscettibili alle frodi per mano di una leadership corrotta.

Brent Xu è il CEO e co-fondatore diUmea.

La scomoda verità è che per creare un valore duraturo, DeFi e blockchain hanno bisogno di casi d'uso reali. Senza una proposta di valore che vada oltre "line-go-up", è difficile giustificare le innovazioni di DeFi. Blockchain diventa solo un meccanismo eccessivamente complesso per il classico capitalismo da casinò. Non c'è da stupirsi che gli investitori orientati al profitto ignorino la tecnologia nerd e si riversino invece sul più astuto venditore di elisir.

In definitiva, il modo per porre fine alle frodi e alla criminalità nello spazio Cripto è dare alla DeFi un caso d'uso chiaro e giustificabile. A tal fine, il settore deve prendere spunto dal settore bancario tradizionale.

Perché funziona la Finanza tradizionale?

La Finanza tradizionale riceve una discreta quantità di critiche, e giustamente. L'avidità e l'irresponsabilità di alcuni nel settore bancario hanno creato un'ingiustizia economica enorme. Detto questo, non tutte le critiche al settore Finanza sono giustificate. Mentre gli scontenti e i nichilisti pensano al settore finanziario come a niente più che un'operazione cinica per fare soldi, questo sentimento, pur comprensibile, non riesce a cogliere quanto sia fondamentale il settore finanziario per una società funzionante e per il benessere dell'umanità.

Prenditi un minuto per considerare la tua situazione. Ti trovi a casa tua? Se sì, pensa a come l'hai acquistata. Hai contratto un prestito? Se sì, da dove è arrivato questo prestito? Presumibilmente è arrivato da una banca, che a sua volta ha reperito i fondi dai suoi depositanti, lavoratori e istituzioni attive nell'economia reale. Se T fosse per il legame fondamentale della banca con le persone e le aziende che creano valore, responsabili di un'economia funzionante, il suo sistema di prestito non potrebbe essere sostenuto e il prestito che ha finanziato la tua casa potrebbe non essere mai stato concesso.

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Bilanciando gli incentivi per i prestatori e i mutuatari, il settore finanziario è in grado sia di contribuire alla produttività nell'economia reale, sia di trarne beneficio. Di conseguenza, le dinamiche di domanda e offerta che plasmano la società e le istituzioni finanziarie che operano al suo interno sono inseparabili.

La proposta di valore di DeFi

Al momento, ONE sta comprando una casa con prestiti blockchain. I comuni T stanno finanziando lo sviluppo delle infrastrutture con le Cripto. Le aziende T stanno finanziando fusioni e acquisizioni con prestiti a organizzazioni autonome decentralizzate (DAO). Tutto ciò solleva la domanda: da dove trae valore la DeFi?

La verità è che la proposta di valore di base delle Cripto , così come è attualmente costituita, è insostenibile e, presumibilmente, Ponzinomica. "Line-go-up"T è una strategia finanziaria geniale quando l'unica cosa che sostiene questa visione è l'aspettativa di una crescita esponenziale. Mentre i sostenitori dello status quo sottolineano l'uso di strategie sempre più complesse all'interno dello spazio DeFi, la verità rimane che la DeFi può generare valore a lungo termine solo quando le persone, e il denaro, entrano nello spazio dall'economia "reale".

Poiché abbiamo visto il numero di utenti DeFi stagnare e il suo valore totale bloccato diminuire, è chiaro che l'adozione popolare diffusa T sta avvenendo da sola. Senza un fondamentale ragion d'essere, DeFi LOOKS meno a una rivoluzione finanziaria e più a uno schema piramidale. Per creare un valore duraturo, DeFi deve concentrarsi sull'integrazione economica, non sulla vendita di coltelli da bistecca. Non vedremo una crescita sostenuta di DeFi finché i Mercati non vedranno la blockchain come un sistema compatibile con i requisiti dell'economia del mondo reale

Far funzionare la DeFi nell'economia reale

Sebbene sia chiaro che la DeFi ha bisogno di casi d'uso reali, è meno chiaro come esattamente crearli. Tuttavia, un primo passo necessario è trasformare completamente il modo in cui la DeFi conduce la valutazione del rischio. Non è un Secret che le persone siano dissuase dalla DeFi a causa della sua associazione con attività finanziariamente rischiose.

Ad esempio, i prestiti e le concessioni agevolati da Celsius Network e altri prestatori screditati sono stati condotti allo scopo di piazzare scommesse direzionali sul prezzo di vari asset Cripto . Questi prestatori non avevano una strategia di arbitraggio e i tassi di interesse da loro addebitati, che, in un sistema finanziario funzionante, avrebbero tenuto conto del rischio, erano essenzialmente arbitrari.

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La soluzione a questa ruota libera“Prestito YOLO” è creare meccanismi oggettivi di valutazione del rischio. Ad esempio, la Finanza tradizionale (TradFi) utilizza curve di rendimento basate sul debito del Tesoro USA "privo di rischio" per valutare il rischio sistemico nei Mercati BOND in un dato momento. Una versione nativa DeFi di una curva di rendimento sarebbe in grado di valutare il rischio inerente a un protocollo. Allo stesso modo, gli strumenti di valutazione del debito blockchain, che funzionano in modo simile a quelli di Moody's o Fitch, potrebbero valutare il profilo di rischio di ONE creditore e valutare l'integrità del debito blockchain. Senza le fondamenta di un sistema di credito o l'infrastruttura finanziaria e l'impianto idraulico per servire i Mercati dei prestiti, i Mercati del debito DeFi non hanno spazio per crescere.

Sebbene non siano sufficienti, questi strumenti mitigherebbero i timori del settore sulla presunta instabilità della DeFi. Ponendo le basi per tassi di interesse sostenibili e derivati in modo oggettivo, i protocolli DeFi sarebbero in grado di fornire la prevedibilità necessaria per facilitare i prestiti nel mondo reale e, a loro volta, i casi d'uso nel mondo reale.

La velocità, l'autonomia e la trasparenza della DeFi sarebbero di grande beneficio per numerosi sottosettori finanziari, dai mutui alle fusioni e acquisizioni aziendali a innumerevoli altri casi d'uso aziendali. Tuttavia, questi non sono attributi sufficienti di per sé per allineare la DeFi ai requisiti della Finanza tradizionale. Invece, il settore della DeFi deve dimostrare la sua maturità prendendo sul serio le preoccupazioni delle istituzioni tradizionali. Non farlo non farà che esacerbare il declino della DeFi.