Como evitar a morte do DeFi após o FTX

Finanças descentralizadas (ou DeFi) são caracterizadas por velocidade, autonomia e transparência inigualáveis ​​por instituições bancárias tradicionais. As crises financeiras do último meio século, provocadas pela opacidade, ofuscação, ineficiência e excessiva interferência Human , justificam claramente essas inovações.

No entanto, como evidenciado por vários escândalos de Cripto no último ano – mais notavelmente o colapso da exchange de Cripto FTX – a indústria T conseguiu se apoiar nas vantagens inerentes do DeFi. Embora a Tecnologia descentralizada sem confiança seja revolucionária, observamos como a indústria estava sendo administrada por organizações centralizadas como a FTX, que são muito mais suscetíveis a fraudes nas mãos de lideranças corruptas.

Brent Xu é o CEO e cofundador daUmee.

A verdade incômoda é que, para construir valor duradouro, DeFi e blockchain precisam de casos de uso do mundo real. Sem uma proposta de valor além de “line-go-up”, é difícil justificar as inovações de DeFi. Blockchain se torna um mecanismo excessivamente complexo para o capitalismo de cassino clássico. Não é de se admirar que investidores com foco no lucro ignorem a tecnologia nerd e, em vez disso, migrem para o vendedor de óleo de cobra mais astuto.

Em última análise, a maneira de acabar com a fraude e a criminalidade no espaço Cripto é dar ao DeFi um caso de uso claro e justificável. Para esse fim, a indústria precisa seguir algumas dicas do setor bancário tradicional.

Por que as Finanças tradicionais funcionam?

As Finanças tradicionais recebem uma boa quantidade de críticas – e com razão. A ganância e a irresponsabilidade de alguns no setor bancário criaram uma injustiça econômica massiva. Dito isso, nem todas as críticas à indústria Finanças são justificadas. Enquanto os descontentes e os niilistas pensam no setor financeiro como nada mais do que uma operação cínica de fazer dinheiro, esse sentimento – embora compreensível – falha em capturar o quão crítico o setor financeiro é para uma sociedade funcional e o bem-estar da humanidade.

Reserve um minuto para considerar seu cenário. Você está em sua casa? Se sim, pense em como você a comprou. Você fez um empréstimo? Se sim, de onde veio esse empréstimo? Presumivelmente, veio de um banco, que por sua vez obteve os fundos de seus depositantes – trabalhadores e instituições ativas na economia real. Se T fosse pela ligação fundamental do banco com as pessoas e empresas criadoras de valor responsáveis ​​por uma economia funcional, seu sistema de empréstimos não poderia ser sustentado e o empréstimo que financiou sua casa pode nunca ter acontecido.

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Ao equilibrar incentivos para credores e tomadores de empréstimo, o setor financeiro é capaz de contribuir para – e se beneficiar de – produtividade na economia real. Consequentemente, a dinâmica de oferta e demanda que molda a sociedade, e as instituições financeiras que operam dentro dela, são inseparáveis.

Proposta de valor do DeFi

No momento, ONE está comprando uma casa com empréstimos de blockchain. Os municípios T estão financiando o desenvolvimento de infraestrutura com Cripto. As corporações T estão financiando fusões e aquisições com empréstimos de organizações autônomas descentralizadas (DAO). Tudo isso levanta a questão: De onde o DeFi deriva seu valor?

A verdade é que a proposta de valor básica da Cripto — como ela é atualmente constituída — é insustentável e, sem dúvida, Ponzinomic. “Line-go-up”T é uma estratégia financeira genial quando a única coisa que sustenta essa visão é a expectativa de crescimento exponencial. Enquanto os defensores do status quo apontam para o uso de estratégias cada vez mais complexas dentro do espaço DeFi, a verdade permanece que o DeFi pode gerar valor de longo prazo somente quando as pessoas — e o dinheiro — entram no espaço da economia “real”.

Como vimos o número de usuários DeFi estagnar e seu valor total bloqueado diminuir, fica claro que a adoção popular generalizada T está acontecendo por si só. Sem uma base fundamental razão de ser, DeFi LOOKS menos uma revolução financeira e mais um esquema de pirâmide. Para construir valor duradouro, DeFi precisa focar na integração econômica, não em vender facas de carne. Não veremos crescimento sustentado de DeFi até que os Mercados vejam blockchain como um sistema compatível com os requisitos da economia do mundo real

Fazendo o DeFi funcionar na economia real

Embora esteja claro que o DeFi precisa de casos de uso do mundo real, é menos claro como exatamente criá-los. No entanto, um primeiro passo necessário é transformar completamente como o DeFi conduz a avaliação de risco. Não é Secret que as pessoas são dissuadidas do DeFi por causa de sua associação com atividades financeiramente arriscadas.

Por exemplo, os empréstimos e financiamentos facilitados pela Celsius Network e outros credores desacreditados foram conduzidos com o propósito de fazer apostas direcionais no preço de vários Cripto . Esses credores não tinham estratégia de arbitragem e as taxas de juros que cobravam — que, sob um sistema financeiro funcional, teriam contabilizado o risco — eram essencialmente arbitrárias.

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A solução para esta roda livre“Empréstimo YOLO” é criar mecanismos objetivos de avaliação de risco. Por exemplo, as Finanças tradicionais (TradFi) usam curvas de rendimento baseadas em dívida do Tesouro dos EUA “sem risco” para avaliar o risco sistêmico nos Mercados de BOND a qualquer momento. Uma versão nativa DeFi de uma curva de rendimento seria capaz de avaliar o risco inerente em um protocolo. Da mesma forma, as ferramentas de classificação de dívida de blockchain, funcionando de maneira semelhante às da Moody's ou Fitch, poderiam avaliar o perfil de risco de ONE credor e classificar a integridade da dívida de blockchain. Sem as bases de um sistema de crédito ou a infraestrutura financeira e encanamento para atender aos Mercados de empréstimos, os Mercados de dívida DeFi não têm para onde crescer.

Embora não sejam suficientes, essas ferramentas mitigariam os temores da indústria sobre a suposta instabilidade do DeFi. Ao estabelecer o terreno para taxas de juros sustentáveis e derivadas objetivamente, os protocolos DeFi seriam capazes de fornecer a previsibilidade necessária para facilitar empréstimos no mundo real e, por sua vez, casos de uso no mundo real.

A velocidade, autonomia e transparência do DeFi beneficiariam muito uma série de subsetores financeiros, de hipotecas a fusões e aquisições corporativas e inúmeros outros casos de uso empresarial. No entanto, esses não são atributos suficientes por si só para alinhar o DeFi com os requisitos das Finanças tradicionais. Em vez disso, a indústria DeFi precisa demonstrar sua maturidade levando a sério as preocupações das instituições tradicionais. Não fazer isso só agravará o declínio do DeFi.