Cómo evitar la muerte de DeFi tras FTX

Las Finanzas descentralizadas (o DeFi) se caracterizan por una velocidad, autonomía y transparencia inigualables por las instituciones bancarias tradicionales. Las crisis financieras del último medio siglo, provocadas por la opacidad, la ofuscación, la ineficiencia y la excesiva intervención Human , justifican claramente estas innovaciones.

Sin embargo, como lo demuestran los numerosos escándalos de Cripto del último año, en particular el colapso de la Cripto de intercambio FTX, la industria no ha sabido aprovechar las ventajas inherentes de DeFi. Si bien la Tecnología descentralizada sin intermediarios es revolucionaria, vimos cómo la industria estaba dirigida por organizaciones centralizadas como FTX, mucho más susceptibles al fraude a manos de líderes corruptos.

Brent Xu es el director ejecutivo y cofundador deUmee.

La incómoda verdad es que, para generar valor duradero, DeFi y blockchain necesitan casos de uso reales. Sin una propuesta de valor más allá de la simple "subida de línea", es difícil justificar las innovaciones de DeFi. Blockchain simplemente se convierte en un mecanismo excesivamente complejo para el clásico capitalismo de casino. No es de extrañar que los inversores con ánimo de lucro ignoren la tecnología nerd y, en su lugar, recurran al vendedor de aceite de serpiente más astuto.

En definitiva, la manera de acabar con el fraude y la delincuencia en el sector de las Cripto es otorgar a las DeFi un uso claro y justificable. Para ello, la industria debe inspirarse en el sector bancario tradicional.

¿Por qué funcionan las Finanzas tradicionales?

Las Finanzas tradicionales reciben numerosas críticas, y con razón. La avaricia e irresponsabilidad de algunos miembros del sector bancario han generado una enorme injusticia económica. Dicho esto, no todas las críticas al sector Finanzas son justificadas. Si bien los descontentos y los nihilistas consideran el sector financiero como una cínica operación lucrativa, este sentimiento, aunque comprensible, no capta la importancia crucial del sector financiero para el funcionamiento de la sociedad y el bienestar de la humanidad.

Tómate un minuto para reflexionar sobre tu entorno. ¿Estás en tu casa? Si es así, piensa en cómo la compraste. ¿Solicitaste un préstamo? De ser así, ¿de dónde provino? Probablemente provino de un banco, que a su vez obtuvo los fondos de sus depositantes: trabajadores e instituciones activas en la economía real. Si no fuera por el vínculo fundamental del banco con las personas y empresas generadoras de valor, responsables del funcionamiento de la economía, su sistema de préstamos no podría sostenerse y el préstamo que financió tu casa podría no haberse otorgado.

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Al equilibrar los incentivos para prestamistas y prestatarios, el sector financiero puede contribuir a la productividad de la economía real y beneficiarse de ella. En consecuencia, la dinámica de la oferta y la demanda que configura la sociedad y las instituciones financieras que operan en ella son inseparables.

La propuesta de valor de DeFi

Actualmente, ONE compra una casa con préstamos blockchain. Los municipios no financian el desarrollo de infraestructura con Cripto. Las corporaciones no financian fusiones y adquisiciones con organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) que prestan. Todo esto nos lleva a preguntarnos: ¿de dónde proviene el valor de las DeFi?

Lo cierto es que la propuesta de valor básica de las Cripto , tal como está constituida actualmente, es insostenible y, posiblemente, una estafa piramidal. La estrategia de "subir posiciones"no es una estrategia financiera brillante cuando lo único que la sustenta es la expectativa de un crecimiento exponencial. Si bien quienes defienden el statu quo señalan el uso de estrategias cada vez más complejas en el espacio DeFi, lo cierto es que DeFi solo puede generar valor a largo plazo cuando las personas, y el dinero, entran en él desde la economía "real".

Como hemos visto que el número de usuarios de DeFi se ha estancado y que su valor total bloqueado ha disminuido, es evidente que la adopción popular generalizada no se está produciendo por sí sola. Sin un fundamento razón de serLas DeFi LOOKS menos a una revolución financiera y más a un esquema piramidal. Para generar valor duradero, las DeFi deben centrarse en la integración económica, no en la venta de cuchillos de carne. No veremos un crecimiento sostenido de las DeFi hasta que los Mercados vean la cadena de bloques como un sistema compatible con las exigencias de la economía del mundo real.

Cómo hacer que DeFi funcione en la economía real

Si bien es evidente que las DeFi necesitan casos de uso reales, no está tan claro cómo crearlos. Sin embargo, un primer paso necesario es transformar por completo la forma en que las DeFi realizan la evaluación de riesgos. Es bien Secret que las personas se desaniman de usar las DeFi debido a su asociación con actividades de riesgo financiero.

Por ejemplo, los préstamos facilitados por Celsius Network y otros prestamistas desacreditados se realizaron con el fin de realizar apuestas direccionales sobre el precio de diversos Cripto . Estos prestamistas carecían de una estrategia de arbitraje y las tasas de interés que cobraban —que, en un sistema financiero funcional, habrían considerado el riesgo— eran esencialmente arbitrarias.

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La solución a este descontrolPréstamos YOLO El objetivo es crear mecanismos objetivos de evaluación de riesgos. Por ejemplo, las Finanzas tradicionales (TradFi) utilizan curvas de rendimiento basadas en deuda del Tesoro estadounidense "libre de riesgo" para evaluar el riesgo sistémico en los Mercados de BOND en un momento dado. Una versión nativa de DeFi de una curva de rendimiento podría evaluar el riesgo inherente a un protocolo. De igual manera, las herramientas de calificación de deuda blockchain, que funcionan de forma similar a las de Moody's o Fitch, podrían evaluar el perfil de riesgo de ONE prestamista y calificar la integridad de la deuda blockchain. Sin las bases de un sistema crediticio o la infraestructura financiera y las conexiones necesarias para atender los Mercados de préstamos, los Mercados de deuda DeFi no tienen dónde crecer.

Aunque no son suficientes, estas herramientas mitigarían los temores de la industria sobre la supuesta inestabilidad de las DeFi. Al sentar las bases para tasas de interés objetivas y sostenibles, los protocolos DeFi podrían proporcionar la previsibilidad necesaria para facilitar los préstamos en el mundo real y, a su vez, los casos de uso reales.

La velocidad, autonomía y transparencia de DeFi beneficiarían enormemente a diversos subsectores financieros, desde hipotecas hasta fusiones y adquisiciones corporativas, e innumerables otros casos de uso empresarial. Sin embargo, estos atributos no son suficientes por sí solos para alinear DeFi con los requisitos de las Finanzas tradicionales. En cambio, la industria DeFi necesita demostrar su madurez tomando en serio las preocupaciones de las instituciones tradicionales. De no hacerlo, solo se agravará su declive.