Чи можуть ці продукти приборкати звіра волатильності криптовалюти?

Тепер у радників є кілька методів доступ до криптовалют та інших цифрових активів Разом із своїми клієнтами та від їхнього імені менеджери активів запускають інновації, щоб запропонувати диференційований доступ до Крипто.

Так само і з нещодавно запущеними Крипто , які не тільки надають доступ до руху ціни токена в обгортці продукту, зареєстрованого в США, але також стверджують, що пропонують вбудоване пом’якшення ризиків. Два таких продукти – ONE від CBOE Vest, інший від THOR Financial Technologies у партнерстві з постачальником окремо керованих рахунків (SMA) Eaglebrook Advisors – використовують технічні сигнали для торгівлі Крипто або Крипто ф’ючерсами від імені своїх інвесторів.

Ця стаття спочатку опублікована в Крипто для радників, щотижневий інформаційний бюлетень CoinDesk, що визначає Крипто, цифрові активи та майбутнє Фінанси. Зареєструйтеся тут отримувати його щочетверга.

«Поки що найбільшою історією був просто доступ до цього простору, але ONE з проблем, особливо для професіоналів, які розміщують активи в просторі, була надзвичайна нестабільність», — сказав Каран Суд, генеральний директор CBOE Vest. «Середня довгострокова волатильність біткойна трохи менше 100%».

Рішення спільного фонду

У жовтні CBOE Vest запустила Фонд керованої волатильності Bitcoin Strategy (тикер: BCTVX), пайовий фонд, який інвестує в ф'ючерси на Bitcoin, усуваючи потребу в a Bitcoin гаманець.

Стратегія CBOE Vest має на меті запропонувати певний прибуток, пов’язаний з біткойнами, одночасно контролюючи волатильність шляхом розподілу на щось із прибутком, подібним до готівки, під час вилучення коштів.

«Наша стратегія, у найпростішому вигляді, буде спрямована на зміну впливу ф’ючерсів на Bitcoin у ​​відповідь на волатильність ф’ючерсів на Bitcoin », — сказав Суд. "Якщо волатильність висока, то фонд зменшить свій вплив на ф'ючерси на Bitcoin . Якщо волатильність низька, фонд збільшить свій розподіл. Отже, це динамічний розподіл ф'ючерсів на Bitcoin , що коригується щодня".

CBOE Vest має кілька продуктів, які забезпечують подібний ризик із поправкою на ризик в різних упаковках продуктів і класах активів.

Відповідь SMA

Партнерство THOR з Eaglebrook інтегрувало свої торгові алгоритми в SMA, пропонуючи радникам прямий доступ до Bitcoin та інших цифрових активів, які зберігаються офлайн у холодному сховищі Gemini Trust. Алгоритми THOR контролюють волатильність, а його Технології дозволяє спрощувати підключення клієнтів, виконання торгів, ребалансування, звітність про портфель і податки.

За словами Бреда Рота, засновника THOR Financial Technologies, стратегія, яка була запущена в листопаді 2021 року, перейшла з Bitcoin за 62 000 доларів на 100% готівку, позбавивши інвесторів значної частини падіння ціни токена.

«Ми використовуємо нашу Технології так само, як і в акціях, наразі, коли ми отримуємо сигнал про волатильність, ми перетворюємося на позицію, схожу на готівку», — сказав Рот. "Наразі наш клієнт робить те, що мав на меті. Під час нещодавнього скорочення ми просто сиділи на місці".

THOR був запущений минулого року та зріс до понад 1 мільярда доларів США в адміністративних активах (AUA) у своїх модельних портфелях.

Незважаючи на те, що CBOE Vest створює продукти, орієнтовані на фінансових професіоналів, Суд сказав, що наразі більшу частину інтересу до простих ф’ючерсних продуктів на Bitcoin викликали самокеровані інвестори.

Фінансові спеціалісти мають більший попит – і цінують – такі регульовані інвестиційні інструменти, як біржові фонди (ETF) і взаємні фонди, сказав Суд, оскільки вони, швидше за все, відповідатимуть вимогам найкращих інтересів, якими вони часто зобов’язані.

«Існують інші проблеми для посередників, оскільки вони керують цими активами в портфелі з декількома активами, і ніщо не наближається до того, щоб забезпечити таку волатильність — або, історично, таку прибутковість — яку приносив Bitcoin », — сказав Суд. «Можна подумати, що більшість хоче запропонувати клієнтам достатній доступ до Bitcoin , щоб прибутки рухалися як портфель, але це часто призводить до прийняття певної волатильності».

Але скептицизм повний

Деякі практики в бізнесі криптографії для консультантів обережно ставляться до таких стратегій зменшення ризиків.

«Я б T сказав, що це погана ідея», — сказав Ден Ейр, генеральний директор BITRIA, фірми, яка надає консультантам доступ до криптовалют від імені своїх клієнтів. (Наприкінці минулого року BITRIA була перейменована з BlockChange.) «Більшість інвесторів дивляться на цифрові активи як на інвестицію, яку вони можуть зробити, що пропонує дуже сильний потенціал зростання, але також великий ризик волатильності».

Ейр припускає, що інвестори просто тримати криптовалюти безпосередньо замість цього.

«Якщо ви подивіться на будь-які два роки з моменту появи екосистеми цифрових активів, то не знайдеться жодного періоду, коли, якби ви тримали інвестицію, ви втратили б на ній гроші», — сказав він. "Більшість активно торгованих стратегій зменшення ризиків насправді T перевершують просто утримання інвестицій. Так, ми бачимо велику волатильність, але це нормально, тому що здебільшого це волатильність у бік зростання. Якщо ви спробуєте коллувати вершини та падіння, навіть за допомогою алгоритму, ви можете втратити деякі речі, генеруючи значний податковий рахунок".

Sarson Funds, менеджер Крипто активів і навчальний заклад для консультантів, запустив власні продукти для зниження ризиків.

Джон Сарсон, генеральний директор фірми, розкритикував торгові стратегії зниження ризику як надто складні.

«Уолл-стріт T був би Уолл-стріт, якби він T потребував прямих інвестицій і не намагався об’єднати їх у багато різних пакетів «для задоволення потреб інвесторів», — сказав Сарсон. "Хоча деякі з цих продуктів матимуть сенс, інші матимуть більше сенсу для емітента, ніж для клієнта. Алгоритмічно розроблені інвестиційні програми іноді можуть працювати, а в інших випадках майже напевно підведуть своїх користувачів. У Sarson Funds ми вважаємо, що використання програм для написання дзвінків з інвесторами, несприятливими до волатильності в Bitcoin, має великий сенс".

Програма написання дзвінків Sarson, яка найбільше представлена ​​в стратегії Крипто & Income, використовує волатильність Крипто для отримання щомісячного доходу за допомогою покритих дзвінків. Цей потік доходу допомагає запобігти спаду або бічним Ринки.

Ейр також виступає за фундаментальний аналіз цифрові активи для інвесторів, яким потрібна додаткова альфа-версія.

«Існує велика ймовірність того, що фундаментальний аналіз у більшості випадків виконає технічну активну торгівлю, але якщо ви хочете займатися активною торгівлею, є хедж-фонди, до яких ви можете звернутися, які роблять це краще, ніж будь-хто інший», — сказав він. "Якщо ви дійсно намагаєтеся обмежити ризик нестабільності, якщо клієнт дуже стурбований, то, можливо, цифрові активи T для нього. У цьому немає нічого поганого".

Тоді як Сарсон віддає перевагу a покритий-дзвінок стратегії, він визнав, що в цьому просторі є місце для кількох різних стратегій зменшення ризиків.

«Для інвесторів, які інакше вважають Криптовалюта «надто ризиковою», ці продукти додають велику цінність, керуючи ризиками та залучаючи клієнта до цього нового класу активів», — сказав Сарсон.