Questi prodotti potrebbero domare la bestia della volatilità delle criptovalute?

Ora che i consulenti hanno diversi metodi peraccesso alle criptovalute e ad altre risorse digitali Insieme e per conto dei propri clienti, i gestori patrimoniali stanno lanciando innovazioni per offrire un accesso differenziato alle Cripto.

Lo stesso vale per i prodotti Cripto lanciati di recente che non solo forniscono accesso al movimento dei prezzi del token in un involucro di prodotto domiciliato negli Stati Uniti, ma affermano anche di offrire una mitigazione del rischio integrata. Due di questi prodotti, ONE di CBOE Vest, l'altro di THOR Financial Technologies in partnership con il fornitore di conti gestiti separatamente (SMA) Eaglebrook Advisors, utilizzano segnali tecnici per negoziare dentro e fuori Cripto o future Cripto per conto dei loro investitori.

Questo articolo è apparso originariamente inCripto per i consulenti, la newsletter settimanale di CoinDesk che definisce Cripto, asset digitali e il futuro della Finanza. Iscriviti quiper riceverlo ogni giovedì.

"Finora la storia più importante è stata semplicemente l'accesso a questo spazio, ma ONE delle sfide, soprattutto per i professionisti che impegnano risorse nello spazio, è stata l'estrema volatilità", ha affermato Karan Sood, CEO di CBOE Vest. "La volatilità media a lungo termine di Bitcoin è appena al di sotto del 100%."

La soluzione dei fondi comuni di investimento

Ad ottobre, CBOE Vest ha lanciato il Bitcoin Strategy Managed Volatility Fund (ticker: BCTVX), un fondo comune di investimento che investe in futures Bitcoin, eliminando la necessità di unportafoglio Bitcoin.

La strategia di CBOE Vest pretende di offrire alcuni rendimenti legati a bitcoin, controllando al contempo ilvolatilitàassegnando un capitale a qualcosa che offre un rendimento simile al denaro durante i periodi di ribasso.

"La nostra strategia, nella sua forma più semplice, cercherà di variare l'esposizione ai future Bitcoin in risposta alla volatilità sperimentata dai future Bitcoin ", ha affermato Sood. "Se la volatilità è elevata, il fondo diminuirà la sua esposizione ai future Bitcoin . Se la volatilità è bassa, il fondo aumenterà la sua allocazione. Quindi è un'allocazione dinamica ai future Bitcoin regolata su base giornaliera".

CBOE Vest offre diversi prodotti che garantiscono un'esposizione simile, ponderata in base al rischio, in diverse tipologie di prodotti e classi di attività.

Una risposta SMA

La partnership di THOR con Eaglebrook ha integrato i suoi algoritmi di trading in SMA offrendo ai consulenti accesso diretto a Bitcoin e altri asset digitali conservati offline in cold storage presso Gemini Trust. Gli algoritmi di THOR controllano la volatilità e la sua Tecnologie consente un onboarding semplificato dei clienti, l'esecuzione del trading, il ribilanciamento, il reporting di portafoglio e fiscale.

La strategia, lanciata a novembre 2021, è passata da Bitcoin a 62.000 $ a una posizione in contanti al 100%, risparmiando ai suoi investitori gran parte del calo del prezzo del token, ha affermato Brad Roth, fondatore di THOR Financial Technologies.

"Usiamo la nostra Tecnologie proprio come facciamo con le azioni, da ora in poi quando riceviamo un segnale di volatilità convertiamo in una posizione simile a quella del denaro contante", ha detto Roth. "In questo momento, il nostro cliente sta facendo ciò che doveva fare. Durante il recente drawdown eravamo semplicemente lì fermi".

THOR è stata lanciata l'anno scorso e ha raggiunto un valore di asset in amministrazione (AUA) di oltre 1 miliardo di dollari nei suoi portafogli modello.

Sebbene CBOE Vest sviluppi prodotti rivolti ai professionisti della finanza, Sood ha affermato che finora la maggior parte dell'interesse per i prodotti futures Bitcoin semplici è arrivato da investitori autonomi.

I professionisti della finanza hanno una domanda maggiore – e apprezzamento – per veicoli di investimento regolamentati comefondi negoziati in borsa (ETF)e fondi comuni di investimento, ha affermato Sood, perché hanno maggiori probabilità di soddisfare i requisiti di miglior interesse a cui sono spesso vincolati.

"Ci sono altre sfide per gli intermediari perché gestiscono queste attività in un portafoglio multi-asset e nulla si avvicina a fornire il tipo di volatilità, o, storicamente, il tipo di rendimenti, che Bitcoin ha fornito", ha affermato Sood. "Si potrebbe pensare che la maggior parte voglia offrire ai clienti un accesso sufficiente a Bitcoin per far sì che i rendimenti spostino l'ago come portafoglio, ma spesso ciò si tradurrà anche nell'accettazione di una certa quantità di volatilità".

Ma lo scetticismo abbonda

Alcuni professionisti che operano nel settore delle criptovalute per consulenti sono diffidenti nei confronti di tali strategie di riduzione del rischio.

"T direi che sono una cattiva idea", ha affermato Dan Eyre, CEO di BITRIA, un'azienda che fornisce ai consulenti l'accesso alle criptovalute per conto dei propri clienti. (BITRIA è stata rinominata da BlockChange alla fine dell'anno scorso.) "Il modo in cui la maggior parte degli investitori considera le risorse digitali è come un investimento che possono fare e che offre un rialzo molto forte, ma anche un rischio di volatilità elevato".

Eyre suggerisce che gli investitori semplicementedetenere direttamente le criptovalute Invece.

"Se si considerano due anni qualsiasi da quando è emerso l'ecosistema degli asset digitali, non c'è un periodo in cui se si deteneva l'investimento si perdevano soldi", ha affermato. "La maggior parte delle strategie di mitigazione del rischio negoziate attivamente T superano effettivamente la semplice detenzione di un investimento. Sì, vediamo molta volatilità, ma va bene perché la maggior parte è volatilità al rialzo. Se si cerca di prevedere massimi e minimi, anche tramite un algoritmo, si potrebbero perdere alcune cose mentre si genera una considerevole bolletta fiscale".

Sarson Funds, gestore di Cripto e fornitore di formazione per consulenti, ha lanciato i propri prodotti di mitigazione del rischio.

John Sarson, CEO dell’azienda, ha criticato le strategie di trading di mitigazione del rischio, ritenendole eccessivamente complesse.

"Wall Street T sarebbe Wall Street se T prendesse un investimento diretto e non tentasse di confezionarlo in molti pacchetti diversi 'per soddisfare le esigenze degli investitori'", ha affermato Sarson. "Mentre alcuni di questi prodotti avranno senso, altri avranno più senso per l'emittente di quanto non finiscano per avere per il cliente. I programmi di investimento derivati ​​algoritmicamente possono funzionare a volte, e altre volte deluderanno quasi certamente i loro utenti. Noi di Sarson Funds crediamo che usare programmi di call writing con investitori avversi alla volatilità in Bitcoin abbia molto senso".

Il programma di call writing di Sarson, in primo piano nella sua strategia Cripto & Income, sfrutta la volatilità delle Cripto per creare un reddito mensile tramite covered call. Tale flusso di reddito aiuta a proteggersi dai Mercati in ribasso o laterali.

Eyre sostiene anche l'analisi fondamentale inbeni digitaliper gli investitori che cercano alfa aggiuntivo.

"Ci sono buone probabilità che l'analisi fondamentale esegua trading attivo tecnico nella maggior parte dei casi, ma se vuoi fare trading attivo, ci sono hedge fund a cui puoi rivolgerti che lo fanno meglio di chiunque altro", ha detto. "Se stavi davvero cercando di limitare il rischio di volatilità, se il cliente è molto preoccupato, allora forse gli asset digitali T fanno per lui. Non c'è niente di sbagliato in questo".

Mentre Sarson è favorevole achiamata copertastrategia, ha riconosciuto che c'è spazio per diverse strategie di mitigazione del rischio nello spazio.

"Per gli investitori che altrimenti considerano la Criptovaluta 'troppo rischiosa', questi prodotti aggiungono un grande valore gestendo il rischio e portando un cliente in questa classe di asset emergente", ha affermato Sarson.