¿Podrían estos productos domar la volatilidad de las criptomonedas?

Ahora que los asesores tienen varios métodos paraacceder a criptomonedas y otros activos digitales Junto con sus clientes y en nombre de ellos, los gestores de activos están lanzando innovaciones para ofrecer acceso diferenciado a las Cripto.

Lo mismo ocurre con los productos de Cripto lanzados recientemente, que no solo brindan acceso a la fluctuación del precio del token en un envoltorio de producto con sede en EE. UU., sino que también afirman ofrecer mitigación de riesgos integrada. Dos de estos productos ONE de CBOE Vest y el otro de THOR Financial Technologies, en colaboración con el proveedor de cuentas gestionadas por separado (SMA) Eaglebrook Advisors— utilizan señales técnicas para operar con Cripto o futuros de Cripto en nombre de sus inversores.

Este artículo apareció originalmente enCripto para asesores, el boletín semanal de CoinDesk que define las Cripto, los activos digitales y el futuro de las Finanzas. Regístrate aquípara recibirlo todos los jueves.

“Hasta ahora, la historia más importante ha sido simplemente acceder a este espacio, pero ONE de los desafíos, especialmente para los profesionales que invierten activos en el espacio, ha sido la volatilidad extrema”, dijo Karan Sood, director ejecutivo de CBOE Vest. «La volatilidad promedio a largo plazo de Bitcoin está justo por debajo del 100 %».

La solución de los fondos mutuos

En octubre, CBOE Vest lanzó el Bitcoin Strategy Managed Volatility Fund (ticker: BCTVX), un fondo mutuo que invierte en futuros de Bitcoin, eliminando la necesidad de unbilletera de Bitcoin.

La estrategia de CBOE Vest pretende ofrecer algunos rendimientos vinculados a Bitcoin mientras controla elvolatilidadmediante la asignación a algo que ofrezca un rendimiento similar al efectivo durante las reducciones de capital.

“Nuestra estrategia, en su forma más simple, buscará variar la exposición a futuros de Bitcoin en respuesta a la volatilidad que experimentan”, dijo Sood. “Si la volatilidad es alta, el fondo reducirá su exposición a futuros de Bitcoin . Si la volatilidad es baja, el fondo aumentará su asignación. Por lo tanto, se trata de una asignación dinámica a futuros de Bitcoin con ajuste diario”.

CBOE Vest tiene varios productos que brindan una exposición ajustada al riesgo similar en diferentes envoltorios de productos y clases de activos.

Una respuesta de SMA

La alianza de THOR con Eaglebrook ha integrado sus algoritmos de trading en las cuentas SMA, ofreciendo a los asesores acceso directo a Bitcoin y otros activos digitales almacenados offline en Gemini Trust. Los algoritmos de THOR controlan la volatilidad y su Tecnología facilita la incorporación de clientes, la ejecución de operaciones, el rebalanceo, la gestión de carteras y la presentación de informes fiscales.

La estrategia, que se lanzó en noviembre de 2021, pasó de Bitcoin a $ 62,000 a una posición de efectivo del 100%, ahorrando a sus inversores gran parte de la caída del precio del token, dijo Brad Roth, fundador de THOR Financial Technologies.

“Usamos nuestra Tecnología igual que en renta variable. A partir de ahora, cuando percibimos una señal de volatilidad, convertimos nuestra posición en una posición similar al efectivo”, dijo Roth. “Ahora mismo, nuestro cliente está haciendo lo que debía hacer. Durante la reciente caída, simplemente nos mantuvimos estables”.

THOR se lanzó el año pasado y ha crecido hasta alcanzar más de mil millones de dólares en activos bajo administración (AUA) en sus carteras modelo.

Si bien CBOE Vest crea productos dirigidos a profesionales financieros, Sood dijo que hasta ahora la mayor parte del interés en los productos de futuros de Bitcoin tradicionales proviene de inversores autodirigidos.

Los profesionales financieros tienen una mayor demanda y apreciación de vehículos de inversión regulados comofondos cotizados en bolsa (ETF)y los fondos mutuos, dijo Sood, porque es más probable que se ajusten a los requisitos de mayor interés por los que a menudo están sujetos.

“Existen otros desafíos para los intermediarios, ya que gestionan estos activos en una cartera multiactivo, y nada se acerca a la volatilidad —ni, históricamente, a la rentabilidad— que ha generado Bitcoin ”, afirmó Sood. “Cabe pensar que la mayoría busca ofrecer a los clientes suficiente acceso a Bitcoin para que la rentabilidad sea significativa como cartera, pero eso a menudo implica aceptar también cierta volatilidad”.

Pero el escepticismo abunda

Algunos profesionales del sector de criptomonedas para asesores se muestran cautelosos ante este tipo de estrategias de mitigación de riesgos.

"No diría que son una mala idea", dijo Dan Eyre, director ejecutivo de BITRIA, una firma que proporciona a sus asesores acceso a criptomonedas en nombre de sus clientes. (BITRIA cambió su nombre a BlockChange a finales del año pasado). "La mayoría de los inversores ven los activos digitales como una inversión que pueden realizar y que ofrece un gran potencial de crecimiento, pero también un alto riesgo de volatilidad".

Eyre sugiere que los inversores simplementemantener criptomonedas directamente en cambio.

“Si analizamos dos años desde el surgimiento del ecosistema de activos digitales, no hay ningún periodo en el que, si se hubiera mantenido la inversión, se hubiera perdido dinero”, afirmó. “Las estrategias de mitigación de riesgos más negociadas no superan en rendimiento a simplemente mantener una inversión. Sí, vemos mucha volatilidad, pero no importa, ya que la mayor parte es volatilidad al alza. Si intentamos predecir máximos y mínimos, incluso mediante un algoritmo, podríamos perdernos algunas cosas y generar una factura fiscal considerable”.

Sarson Funds, un gestor de Cripto y proveedor de educación para asesores, ha lanzado sus propios productos de mitigación de riesgos.

John Sarson, el director ejecutivo de la empresa, criticó las estrategias comerciales de mitigación de riesgos por considerarlas demasiado complejas.

“Wall Street no sería Wall Street si no tomara una inversión sencilla y la integrara en múltiples paquetes para satisfacer las necesidades de los inversores”, afirmó Sarson. “Si bien algunos de estos productos tendrán sentido, otros serán más convenientes para el emisor que para el cliente. Los programas de inversión basados ​​en algoritmos pueden funcionar a veces, y otras veces, casi con seguridad, decepcionarán a sus usuarios. En Sarson Funds, creemos que usar programas de emisión de opciones de compra con inversores reacios a la volatilidad en Bitcoin tiene mucho sentido”.

El programa de emisión de opciones de Sarson, que destaca especialmente en su estrategia Cripto e Ingresos, aprovecha la volatilidad de las Cripto para generar ingresos mensuales mediante opciones cubiertas. Este flujo de ingresos ayuda a protegerse contra Mercados bajistas o laterales.

Eyre también aboga por el análisis fundamental enactivos digitalespara inversores que buscan alfa adicional.

“Es muy probable que el análisis fundamental realice operaciones técnicas activas en la mayoría de los casos, pero si se desea realizar operaciones activas, existen fondos de cobertura a los que se puede recurrir que lo hacen mejor que nadie”, dijo. “Si realmente se busca limitar el riesgo de volatilidad, si el cliente está muy preocupado, entonces quizás los activos digitales no sean para él. No hay nada de malo en ello”.

Mientras que Sarson está a favor de unaopción de compra cubiertaEn cuanto a la estrategia, reconoció que hay espacio para varias estrategias diferentes de mitigación de riesgos en este espacio.

“Para los inversores que, de otro modo, consideran las Criptomonedas como 'demasiado riesgosas', estos productos agregan un gran valor al gestionar el riesgo y atraer al cliente a esta clase de activos emergente”, dijo Sarson.