Смогут ли эти продукты укротить чудовищную волатильность криптовалют?

Теперь, когда у советников есть несколько методовдоступ к криптовалютам и другим цифровым активам Вместе с клиентами и от их имени управляющие активами запускают инновации, предлагая дифференцированный доступ к Криптo.

Так же обстоит дело с недавно запущенными Криптo , которые не только предоставляют доступ к движению цены токена в оболочке продукта, зарегистрированного в США, но и заявляют о встроенном снижении риска. Два таких продукта — ONE от CBOE Vest, другой от THOR Financial Technologies в партнерстве с поставщиком отдельно управляемых счетов (SMA) Eaglebrook Advisors — используют технические сигналы для торговли Криптo или Криптo от имени своих инвесторов.

Эта статья первоначально появилась вКриптo для советников, еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, описывающий Криптo, цифровые активы и будущее Финансы. Зарегистрируйтесь здесьполучать его каждый четверг.

«До сих пор самым важным событием был доступ к этому пространству, но ONE из проблем, особенно для профессионалов, вкладывающих средства в это пространство, была чрезвычайная волатильность», — сказал Каран Суд, генеральный директор CBOE Vest. «Долгосрочная средняя волатильность биткоина составляет чуть меньше 100%».

Решение для паевого фонда

В октябре CBOE Vest запустила Bitcoin Strategy Managed Volatility Fund (тикер: BCTVX), паевой инвестиционный фонд, который инвестирует в фьючерсы на Bitcoin, устраняя необходимость вBitcoin кошелек.

Стратегия CBOE Vest предполагает предложение некоторой прибыли, связанной с биткоином, при одновременном контролеволатильностьпутем вложения средств во что-то с доходностью, близкой к наличным, во время просадок.

«Наша стратегия, в самом простом виде, будет стремиться изменять экспозицию фьючерсов на Bitcoin в ответ на волатильность, испытываемую фьючерсами на Bitcoin », — сказал Суд. «Если волатильность высокая, то фонд уменьшит свою экспозицию фьючерсов на Bitcoin . Если волатильность низкая, то фонд увеличит свою аллокацию. Таким образом, это динамическая аллокация фьючерсов на Bitcoin , корректируемая ежедневно».

CBOE Vest предлагает несколько продуктов, которые обеспечивают схожую подверженность риску в различных оболочках продуктов и классах активов.

Ответ SMA

Партнерство THOR с Eaglebrook интегрировало его торговые алгоритмы в SMA, предлагая консультантам прямой доступ к Bitcoin и другим цифровым активам, хранящимся в автономном режиме в холодном хранилище Gemini Trust. Алгоритмы THOR контролируют волатильность, а его Технологии обеспечивает оптимизированную регистрацию клиентов, исполнение торговых операций, ребалансировку, портфельную и налоговую отчетность.

По словам Брэда Рота, основателя THOR Financial Technologies, стратегия, запущенная в ноябре 2021 года, позволила перейти от Bitcoin на уровне 62 000 долларов к 100%-ной денежной позиции, что позволило инвесторам избежать значительной части падения цены токена.

«Мы используем нашу Технологии так же, как и в акциях, прямо сейчас, когда мы получаем сигнал волатильности, мы конвертируемся в позицию, подобную наличным», — сказал Рот. «Сейчас наш клиент делает то, что должен был сделать. Во время недавней просадки мы просто сидели на месте».

Проект THOR был запущен в прошлом году и увеличил активы под управлением (AUA) по всем его модельным портфелям до более чем 1 млрд долларов США.

В то время как CBOE Vest создает продукты, ориентированные на финансовых профессионалов, Суд отметил, что до сих пор наибольший интерес к простым фьючерсным продуктам на Bitcoin проявляли самостоятельные инвесторы.

Финансовые специалисты испытывают все больший спрос и признание в отношении регулируемых инвестиционных инструментов, таких какбиржевые фонды (ETF)и паевые инвестиционные фонды, сказал Суд, поскольку они с большей вероятностью соответствуют требованиям наилучших интересов, которые на них часто накладываются.

«У посредников есть и другие проблемы, поскольку они управляют этими активами в портфеле из нескольких активов, и ничто не может сравниться с тем уровнем волатильности — или, исторически, с уровнем доходности, — который обеспечивал Bitcoin », — сказал Суд. «Можно подумать, что большинство хочет предложить клиентам достаточный доступ к Bitcoin , чтобы доходность сдвинула ситуацию с мертвой точки в качестве портфеля, но это часто приводит к принятию определенного уровня волатильности».

Но скептицизм процветает

Некоторые специалисты в сфере криптовалютных консультантов с опаской относятся к подобным стратегиям снижения рисков.

«Я бы T сказал, что это плохая идея», — сказал Дэн Эйр, генеральный директор BITRIA, фирмы, предоставляющей консультантам доступ к криптовалютам от имени своих клиентов. (BITRIA была переименована из BlockChange в конце прошлого года.) «Большинство инвесторов рассматривают цифровые активы как инвестиции, которые они могут сделать и которые предлагают очень сильный рост, но также и большой риск волатильности».

Эйр предполагает, что инвесторы простохранить криптовалюты напрямую вместо.

«Если вы посмотрите на любые два года с момента появления экосистемы цифровых активов, то не будет периода, когда, если бы вы держали инвестиции, вы бы потеряли на них деньги», — сказал он. «Большинство активно торгуемых стратегий снижения риска на самом деле T превосходят простое удержание инвестиций. Да, мы видим большую волатильность, но это нормально, потому что большая ее часть — это восходящая волатильность. Если вы попытаетесь предсказать максимумы и минимумы, даже с помощью алгоритма, вы можете упустить что-то, генерируя при этом значительный налоговый счет».

Компания Sarson Funds, управляющая Криптo и предоставляющая образовательные услуги консультантам, запустила собственные продукты по снижению рисков.

Генеральный директор компании Джон Сарсон раскритиковал торговые стратегии по снижению рисков, назвав их чрезмерно сложными.

«Уолл-стрит T была бы Уолл-стрит, если бы T брала простые инвестиции и не пыталась упаковать их во множество различных пакетов «для удовлетворения потребностей инвесторов», — сказал Сарсон. «Хотя некоторые из этих продуктов будут иметь смысл, другие будут иметь больше смысла для эмитента, чем для клиента. Алгоритмически выведенные инвестиционные программы могут иногда работать, а иногда почти наверняка подведут своих пользователей. В Sarson Funds мы считаем, что использование программ написания колл-опционов с инвесторами в Bitcoin , не склонными к волатильности, имеет большой смысл».

Программа написания коллов Sarson, наиболее заметно представленная в его стратегии Криптo & Income, использует волатильность Криптo для создания ежемесячного дохода с использованием покрытых коллов. Этот поток дохода помогает буферизировать нисходящие или боковые Рынки.

Эйр также выступает за фундаментальный анализ вцифровые активыдля инвесторов, ищущих дополнительную альфу.

«Есть большая вероятность, что фундаментальный анализ будет выполнять техническую активную торговлю в большинстве случаев, но если вы действительно хотите заниматься активной торговлей, есть хедж-фонды, в которые вы можете обратиться, которые делают это лучше, чем кто-либо другой», — сказал он. «Если вы действительно пытаетесь ограничить риск волатильности, если клиент очень обеспокоен, то, возможно, цифровые активы T для него. В этом нет ничего плохого».

В то время как Сарсон выступает запокрытый-коллстратегии, он признал, что в этой сфере есть место для нескольких различных стратегий снижения рисков.

«Для инвесторов, которые в противном случае считают Криптовалюта «слишком рискованной», эти продукты представляют большую ценность, управляя рисками и привлекая клиентов в этот новый класс активов», — сказал Сарсон.