«Ситуація з лихварем»: MakerDAO залишає Крипто позичальників із зростанням рахунків

Винос

• Протокол Ethereum для програмного кредитування, MakerDAO став явним лідером ринку частково завдяки найнижчим процентним ставкам у 0,5 відсотка.
• Але код, що лежить в основі MakerDAO, вимагає, щоб відсоткові ставки робили більше, ніж вимагали від позичальників бізнес, це технологічна необхідність для підтримки стейблкоїна DAI вартістю 1 долар.
• Оскільки відсоткові ставки зросли до 19,5 відсотка, а DAI все ще коштує менше 1 долара, деякі перші позичальники сердяться, відчуваючи, ніби їх ввели в оману.
• Описуючи маркетингову тактику проекту як схожу на цифрових «лихварів», вони стверджують, що їхній досвід роботи з децентралізованими Фінанси був гіршим, ніж із традиційним банкінгом.

Коли кредитні картки дають позичальникам надзвичайно вигідну пропозицію, компанії повідомляють власникам карток, як довго ця угода триватиме. Однак у світі Крипто ця практика точно T перенесена.

Це стає все більш актуальним, враховуючи нещодавні зміни на ринку, які спричинили збільшення кількості компаній, які пропонують кредити в Криптовалюта як частину своєї бізнес-моделі. Поки що сюди входять стартапи с традиційні продукти (вони зберігають Крипто та готівку в кредит), а також протоколи блокчейну, що пропонують більш екзотичні тарифи.

Лідером в останній категорії, безсумнівно, є MakerDAO, багаторічний протокол, побудований на Ethereum , який програмно дозволяє позичальникам брати позики, які називаються борговими позиціями під заставу (CDP) за допомогою коду. на сьогоднішній день 2 мільйони ефірів заблоковано в протоколі, а 82 мільйони доларів у DAI, стейблкоїні протоколу, зараз на ринку, усі вони забезпечені активними позиками.

Але в той час як інвестори та розробники люблять рекламувати MakerDAO як, мабуть, найкращий робочий приклад у сфері децентралізованих Фінанси (DeFi), що розвивається, деякі позичальники T відчувають, ніби вони отримали таку хорошу угоду.

Фактично, вартість запозичень на MakerDAO останнім часом стрімко зросла, і це було особливо болючим для тих, хто брав позики, щоб робити споживчі покупки (а не робити Крипто інвестиції).

З початку лютого вартість комісії, пов’язаної з цими позиками, зросла з річних 0,5 відсотка до 19,5 відсотків на момент написання цієї статті. Його також можна не підняти.

Менш обговорюється те, як це вплине на всіх, хто користується платформою, оскільки ставки за позиками, створеними за нижчою ставкою, зростають, коли коригуються комісії протоколу (процес контролюється власниками іншого токена, MKR).

У MakerDAO цю вартість називають «комісія за стабільність», хоча на практиці вона відома під набагато більш звичним терміном: відсотки. Комісія відображає відсотки за борг, виданий під заставу Криптовалюта .

На Погляди ONE позичальника на ім’я Уолтер, який поговорив із CoinDesk за умови, що ми не будемо використовувати його повне ім’я, цей інтерес почався надто низьким і зріс надто високим, щоб обслуговувати випадки споживчого використання. Він написав CoinDesk в електронному листі:

«Я вважаю, що MakerDao усвідомлював, що для захисту стабільності їхньої монети відсоткові ставки мали б сильно змінюватися, і тому вони не могли підтримувати реальні випадки використання. Це був їхній обов’язок попередити користувачів, що їхні позики НЕ підходять для реальних випадків використання, і вони могли в кінцевому підсумку заманити користувачів у пастку ставок, які ми бачимо зараз».

Представники MakerDAO не відповіли на запитання та не дали офіційної заяви на момент преси.

Позичальники відчувають незручність

Справа не в тому, що процентні ставки MakerDAO змінилися, а в тому, наскільки швидко все це відбувалося.

Уолтер позичав у MakerDAO як прихильник Крипто з 2017 року. Він бачив цей пост у січні про користувача MakerDAO, який рефінансував свою іпотеку на 50 000 доларів за допомогою CDP, знизивши відсоткову ставку на цю частину свого боргу з 4 відсотків до 0,5 відсотків.

Упевнений, Уолтер сказав CoinDesk , що взяв 58 500 DAI , щоб погасити автокредит і профінансувати особисту подію. Він взяв кілька траншів протягом січня, коли ставки були найнижчими.

Він написав CoinDesk:

«Позичання за допомогою мого ETH виглядало як безпечне рішення для економії грошей і збереження права власності на мій ETH, але не було чітких ознак і попереджень про те, як швидко та як високі ставки можуть повернутися».

Оскільки ціни на ETH часто падають, позика постійно знаходиться під загрозою ліквідації, що призвело б до ліквідації його боргу, але також коштувало б йому того, що стало набагато вищим відсотковим платежем плюс ліквідаційний штраф (13 відсотків його основної суми).

Тепер ці низькі ставки схоже на те, як проект захопив перших користувачів. Уолтер T вважає це підвищення шкідливим, але це T має значення. «Важливо те, що врешті-решт ви опинилися в ситуації лихваря», — сказав він.

Інший позичальник, який спілкувався з CoinDesk, на ім’я Джош, сказав, що він взяв близько 20 000 доларів, щоб відпочити від роботи в Технології галузі та подорожувати Східною Європою. Йому знову довелося зробити вибір між традиційним споживчим кредитом або використанням MakerDAO.

«Отримавши споживчий кредит, я отримав би приблизно 10 або 15 відсотків через банк», — сказав Джош CoinDesk.

У цьому випадку MakerDAO здавався природним вибором.

«Я очікував: можливо, він BIT зросте, але [зараз] це як 40-кратне збільшення. Я T думаю, що хтось очікував би цього», — сказав він.

Знову ж таки, Джош сказав нам, що він розуміє, що ставки можуть бути змінними, але T очікував, що вони можуть різко підскочити. Тепер він платить більше, ніж платив би, якби просто пішов традиційним банківським шляхом.

Маючи надзвичайно добре капіталізований CDP, Джош навряд чи зіткнеться з ліквідацією. Тим не менш, він сподівається скоротити свій час і знову влаштуватися на роботу раніше, ніж планував.

Він сказав:

«Це було на кшталт: давайте звільнимо від банків і всього цього лайна, а тепер ми в тій самій ситуації».

За словами Волтера, двоє позичальників не самотні. Він сказав CoinDesk , що підтримує зв’язок ще з кількома позичальниками.

«Є купа людей, які взяли відносно невеликі кредити, але для них вони можуть бути досить суттєвими як частка їхнього доходу», — сказав Волтер.

Які правила?

Питання в тому, чи користуються позичальники, які сплачують відсотки за протоколом, якимось захистом, і якщо так, то яким?

«Що це таке? Що, якщо це регулюють якісь закони? Що, якщо це мають регулювати якісь закони?» Марго Сондерс, старший радник Національний центр споживчого права, повідомили CoinDesk. «Безумовно, це кредит».

Сондерс пояснив, що закони про кредитування в США зазвичай працюють у тому, що причина позики вказує на те, які закони застосовуються, а закони, які захищають споживачів, як правило, є більш обмежувальними, ніж закони, які захищають людей, які залучають інвестиції.

«Я думаю, що є принаймні аргумент, що Правда в кредитуванні або принаймні правила маржинального рахунку будуть застосовуватися до цих транзакцій», — стверджував Сондерс. Закон про правду в кредитуванні регулює розкриття інформації споживачам про вартість різних видів фінансових продуктів. Важко робити загальні заяви про фінансовий продукт, який використовується різними способами, з точки зору законодавства США.

У MakerDAO люди використовують його як споживачі, так і як інвестори. ONE не може сказати напевно, скільки кредитів відбувається, тому що ONE не потрібно надавати таку інформацію.

Ця відкритість свідчить про походження MakerDAO на початку Ethereum, коли творців більше цікавило те, що можливо, ніж те, що дозволено. Це може пояснити, чому ONE позичальник зміг із задоволенням взяти позику наприкінці минулого року, незважаючи на не маючи 18 років ще.

Тим не менш, дні легкого доступу до MakerDAO можна порахувати. На виставці SXSW в Остіні в березні Валері Щепанік з Комісії з цінних паперів і бірж США, спеціаліст агентства з Крипто, зокрема виділив алгоритмічні стейблкойни як категорію, яка, швидше за все, буде розглядатися її агентством як цінний папір.

Сондерс зазначив: «Це, очевидно, нові транзакції, і ми збираємося мати серйозні судові процеси щодо них».

Зображення команди MakerDAO через Twitter