«Ситуация с ростовщиками»: MakerDAO оставляет Криптo с растущими счетами

Вывод

• MakerDAO, протокол Ethereum для программного кредитования, стал явным лидером рынка отчасти благодаря своим минимальным процентным ставкам в 0,5 процента.
• Однако код MakerDAO требует, чтобы процентные ставки выполняли не только функцию извлечения прибыли из заемщиков, но и являлись технологической необходимостью для поддержания курса стейблкоина DAI на уровне 1 доллара.
• Поскольку процентные ставки выросли до 19,5%, а DAI по-прежнему стоит менее 1 доллара, некоторые первые заемщики злятся, чувствуя, что их ввели в заблуждение.
• Описывая маркетинговую тактику проекта как нечто вроде действий цифровых «ростовщиков», они утверждают, что их опыт работы с децентрализованными Финансы оказался хуже, чем с традиционным банкингом.

Когда кредитные карты предлагают заемщикам необычайно выгодную сделку, компании сообщают держателям карт, как долго эта сделка будет длиться. Однако в мире Криптo эта практика T совсем перенесена.

Это становится все более актуальным, учитывая недавние изменения на рынке, которые привели к росту числа компаний, предлагающих кредиты в Криптовалюта как часть своей бизнес-модели. Пока что это включает стартапы с традиционные продукты (они хранят Криптo и ссудные деньги), а также протоколы блокчейна, предлагающие более экзотические услуги.

Лидером в последней категории, несомненно, является MakerDAO, многолетний протокол, созданный на основе Ethereum , который программно позволяет заемщикам брать кредиты, называемые обеспеченными долговыми позициями (CDP), с помощью кода. На сегодняшний день 2 миллиона эфира заблокировано в протоколе, и сейчас на рынке находятся DAI, стейблкоины протокола, на сумму 82 миллиона долларов, и все они обеспечены активными займами.

Но хотя инвесторы и разработчики любят расхваливать MakerDAO как, возможно, наиболее работающий пример в развивающейся области децентрализованных Финансы (DeFi), некоторые заемщики T считают, что получили столь же выгодную сделку.

Фактически, стоимость заимствований на MakerDAO в последнее время резко выросла, и это особенно болезненно отразилось на тех, кто брал кредиты для совершения потребительских покупок (а не для осуществления заемных инвестиций в Криптo ).

С начала февраля стоимость комиссий, связанных с этими кредитами, выросла с годовой ставки в 0,5 процента до19,5 процентовна момент написания статьи. Возможно, он не будет сделан и на подъеме.

Менее обсуждается, как это повлияет на всех пользователей платформы, поскольку ставки по кредитам, выданным по более низкой ставке, растут при корректировке комиссий протокола (процесс, контролируемый владельцами другого токена, MKR).

Внутри MakerDAO эта стоимость называется «платой за стабильность», хотя на практике она известна под гораздо более привычным термином: проценты. Плата отражает проценты по долгу, выданному под залог Криптовалюта .

Этот интерес начался слишком низко и вырос слишком высоко, чтобы обслуживать потребительские случаи использования, по Мнение ONE заемщика по имени Уолтер, который говорил с CoinDesk при условии, что мы не будем называть его полное имя. Он написал CoinDesk в электронном письме:

«Я считаю, что MakerDao понимали, что для защиты стабильности их монеты процентные ставки должны будут сильно варьироваться, и поэтому они не смогут поддерживать реальные варианты использования. Они обязаны были предупредить пользователей о том, что их кредиты НЕ подходят для реальных вариантов использования, и они могли бы в конечном итоге загнать пользователей в ловушку ставок, которые мы видим сейчас».

Представители MakerDAO на момент публикации статьи не ответили на вопросы и не предоставили официального заявления.

Заемщики чувствуют себя в затруднительном положении

Дело не в том, что процентные ставки MakerDAO изменились, а в том, как быстро это произошло.

Уолтер занял деньги на MakerDAO, будучи сторонником Криптo с 2017 года. Он увидел этот поств январе о пользователе MakerDAO, который рефинансировал свою ипотеку на сумму 50 000 долларов с помощью CDP, снизив процентную ставку по этой части своего долга с 4 процентов до 0,5 процента.

Убежденный, Уолтер рассказал CoinDesk, что взял 58 500 в DAI , чтобы погасить автокредит и профинансировать личное мероприятие. Он взял несколько траншей в течение января, когда ставки были самыми низкими.

Он написал CoinDesk:

«Заимствование с использованием моих ETH казалось безопасным решением для экономии денег и сохранения права собственности на мои ETH, но не было никаких четких указаний и предупреждений о том, насколько быстро и насколько круто могут подняться ставки».

Поскольку цены на ETH часто падают, кредит постоянно находится под угрозой ликвидации, что устранило бы его долг, но также стоило бы ему гораздо более высоких процентных платежей и штрафа за ликвидацию (13 процентов от его основного долга).

Теперь эти низкие ставки выглядят как способ, которым проект заманивал в ловушку ранних пользователей. Уолтер T считает, что повышение ставок было злонамеренным, но это T . «Важно то, что в конце концов вы оказываетесь в ситуации ростовщика», — сказал он.

Другой заемщик, который говорил с CoinDesk, по имени Джош, сказал, что он взял около $20 000, чтобы сделать перерыв в работе в Технологии отрасли и попутешествовать по Восточной Европе. Ему снова пришлось сделать выбор между получением традиционного потребительского кредита или использованием MakerDAO.

«Оформляя потребительский кредит, я бы получал около 10 или 15 процентов через банк», — рассказал Джош CoinDesk.

В этом случае MakerDAO показался мне естественным выбором.

«Я ожидал, что, возможно, BIT вырастет, но [сейчас] рост составляет около 40 раз. Я T думаю, что кто-то этого ожидал», — сказал он.

И снова Джош сказал нам, что он понимает, что ставки могут быть переменными, но T ожидал, что они могут резко возрасти. Теперь он платит больше, чем если бы просто пошел традиционным банковским путем.

С чрезвычайно хорошо капитализированным CDP Джош вряд ли столкнется с ликвидацией. Тем не менее, он рассчитывает сократить свое время и снова устроиться на работу раньше, чем планировал.

Он сказал:

«Это было похоже на: давайте освободимся от банков и всего этого дерьма, и теперь мы в той же ситуации».

По словам Уолтера, эти два заемщика не одиноки. Он сообщил CoinDesk , что общается еще с несколькими заемщиками.

«Есть группа людей, которые взяли относительно небольшие кредиты, но для них они могут оказаться довольно существенной частью их дохода», — сказал Уолтер.

Каковы правила?

Теперь возникает вопрос: пользуются ли заемщики, выплачивающие проценты по протоколу, какой-либо защитой, и если да, то какой?

«Что это? Что, если какие-то законы регулируют это? Что, если какие-то законы должны регулировать это?» Марго Сондерс, старший юрисконсультНациональный центр защиты прав потребителей, сказал CoinDesk. «Безусловно, это кредит».

Сондерс объяснил, что законы, регулирующие кредитование в США, работают следующим образом: причина кредита указывает на то, какие законы применяются, а законы, защищающие потребителей, как правило, более строгие, чем законы, защищающие людей, использующих инвестиции.

«Я думаю, что есть по крайней мере аргумент в пользу того, что к этим транзакциям будут применяться правила «Правдивости в кредитовании» или, по крайней мере, правила маржинального счета», — заявил Сондерс.Закон о правдивости кредитованиярегулирует раскрытие потребителям информации о стоимости различных видов финансовых продуктов. С точки зрения законодательства США сложно делать общие заявления о финансовом продукте, используемом многими различными способами.

На MakerDAO люди используют его и как потребители, и как инвесторы. ONE не может точно сказать, сколько кредитования происходит, потому что ONE не обязан предоставлять такую ​​информацию.

Эта открытость говорит о происхождении MakerDAO в ранние дни Ethereum, когда создатели были больше заинтересованы в том, что возможно, чем в том, что разрешено. Что может объяснить, почему ONE заемщик смог с радостью взять кредит в конце прошлого года, несмотря на не быть 18-летним еще.

Тем не менее, дни легкого доступа MakerDAO могут быть сочтены. На SXSW в Остине в марте Валери Щепаник из Комиссии по ценным бумагам и биржам США, ответственный представитель агентства по Криптo, в частности выделил алгоритмические стейблкоиныкак категория, которая, скорее всего, будет рассматриваться ее агентством как ценная бумага.

Сондерс отметил: «Это, безусловно, новые транзакции, и нам предстоит провести по ним серьезное судебное разбирательство».

Изображение команды MakerDAO в Твиттере