Що таке MEV, також відоме як максимальне видобуте значення?

Блокчейн Технології є рушійною силою Криптовалюта, що дозволяє здійснювати транзакції між сторонами без посередника. Залежно від блокчейну та використовуваного методу консенсусу, обробка транзакцій з Криптовалюта може тривати від кількох хвилин до кількох годин.

В обох proof-of-stake і підтвердження роботи Механізми консенсусу, незавершені транзакції зберігаються в загальнодоступній зоні очікування мережі, яка називається «mempool», де вони будуть знаходитися, доки майнер або валідатор не вибере їх, не замовить їх і не створить блок з інформації. Потім цей блок перевіряється вузлами в мережі та додається до офіційного ланцюжка.

Але оскільки незавершена транзакція знаходиться в мемпулі, майнери та валідатори знайшли способи отримати від них прибуток, включивши, виключивши або змінивши порядок транзакцій у блоці. Ця стратегія передбачає максимальну (колишню майнерську) цінність, яку можна видобути, або MEV.

MEV — відносно нове явище, яке подобається дослідницьким групам Флеш-боти працюють над пом’якшенням пов’язаних із цим ризиків. Відповідно до Ethereum Foundation, деякі методи вилучення MEV є зловмисними та погіршують роботу користувача, тоді як інші методи можуть допомогти виправити неефективність мережі.

Тоді як MEV найчастіше асоціюється з Ethereum, оскільки це другий за величиною блокчейн, важливо зазначити, що це не проблема Ethereum. Стратегії MEV менш прибуткові на Bitcoin, найбільшому блокчейні, через відсутність смарт-контрактів — основної можливості для видобутку MEV на Ethereum та подібних блокчейнах.

Що таке MEV?

MEV іноді називають «невидимим податком», який майнери можуть стягувати з користувачів. По суті, це максимальна вартість, яку майнер може отримати від переміщення транзакцій під час створення блоку в мережі блокчейн.

Діяльність була вперше передбачив у 2014 році алгоритмічним трейдером під псевдонімом Pmcgoohan, який попередив, що майнери можуть тихо змінювати транзакції в mempool для особистої вигоди.

«Майнери можуть бачити весь код контракту, який вони запускають (очевидно), і порядок виконання транзакцій залежить від окремих майнерів», — написав трейдер у темі на сайті Reddit. «Що означає зупинити майнер на будь-якій торговій площі, реалізованій Ethereum?»

Дослідник смарт-контрактів Філ Даян і його колеги розширили цю ідею в статті 2019 року під назвою «Flash Boys 2.0”, використовуючи термін «вартість, що видобувається майнером» (MEV), щоб позначити «загальну суму, яку майнери ETH можуть витягнути з маніпулювання транзакціями протягом заданого періоду часу». Феномен набув популярності після дослідників Дена Робінсона та Георгіоса Константопулоса опублікував допис у блозі в серпні 2020 року, описуючи Ethereummempool як «темний ліс» через жорстку конкуренцію та тіньові методи, які використовуються для захоплення MEV.

На момент написання статті Флеш-боти За оцінками, понад 674 мільйони доларів США було вилучено з перевпорядкування транзакцій на Ethereum з початку 2020 року, хоча деякі дослідники припускають, що це може бути набагато більше ніж це.

Як відбувається вилучення MEV?

Існують різні способи отримання MEV із виробництва блоків у мережі, як-от Ethereum.

MEV вперше використовувався в контексті підтвердження роботи, де майнери контролюють порядок і включення транзакцій у блок. Таким чином, початкова абревіатура означала «вартість, що видобувається майнером».

Блокчейн Ethereum наприкінці 2022 року перейшов до proof-of-stake (хід називається "Злиття”), і методи вилучення значень продовжаться після цього переходу, що призведе до більш всеосяжного терміну «максимальна витягувана вартість», який зазвичай використовується сьогодні.

Теоретично, Ethereum Foundation зазначає, що мережеві майнери або валідатори повинні отримати повну суму MEV, оскільки вони є єдиною стороною, яка може гарантувати успішне вилучення MEV. Однак зазначається, що велика частина MEV отримується незалежними учасниками мережі, які називаються «пошуковими», які запускають складні алгоритми для виявлення прибуткових можливостей MEV і використовують ботів для автоматизації процесу.

«Майнери/валідатори все одно отримують частину від повної суми MEV, оскільки шукачі готові платити високі комісії GAS (які йдуть майнеру/валідатору) в обмін на вищу ймовірність включення їхніх прибуткових транзакцій у блок», — пояснюють фонди.

Ось кілька прикладів тактик, які використовуються для вилучення MEV:

Передні: Деякі пошуковики використовують ботів, які називаються «узагальненими лідерами», щоб сканувати mempool на предмет прибуткових транзакцій. Коли буде виявлено прибуткову можливість, бот відтворить транзакцію користувача з вищою ціною на GAS , щоб майнери вибрали цю транзакцію серед інших.

Деякі групи працюють над тим, щоб використовувати цю діяльність на благо. Flashbots запускає службу, яка дозволяє користувачам Ethereum і майнерам повідомляти бажаний порядок транзакцій у межах блоку. За даними Ethereum Foundation, це має на меті бути «справедливу екосистему для ефективного вилучення MEV», і вона знизила ефективність загальних лідерів.

Сендвічна атака: Цей термін стосується зловмисного типу авангарду, який часто використовується для маніпулювання цінами на Криптовалюта . Це відбувається, коли шукач виявляє велику незавершену угоду на a децентралізований обмін (DEX) і розміщує угоду безпосередньо перед і відразу після неї, щоб отримати вигоду від штучної зміни ціни.

Сендвіч-атака зрештою вплине на суму Криптовалюта, яку отримає користувач, який вклав у початкову транзакцію, а зловмисник виграє від різниці в ціні.

Ось приклад для ілюстрації: припустімо, ви розміщуєте замовлення на покупку на 1000 доларів США APE на децентралізованій біржі, як Uniswap. Після цього ваша транзакція, що очікує на розгляд, переходить до mempool.

Побачивши, що є замовлення на покупку $ APE, бот MEV розміщує два замовлення: ONE транзакцію, яка сплачує додаткові збори GAS , щоб купити $ APE до вашої транзакції, і іншу транзакцію на продаж $ APE після вашої транзакції.

• Транзакція 1: Бот MEV виконує ордер на покупку, підкачуючи ціну токена.
• Транзакція 2: жертва MEV купує токен за вищою ціною.
• Транзакція 3: Бот MEV продає токен у пул, отримуючи вигоду від різниці в ціні.

Яку суму заплатить жертва MEV, залежить від «прослизання», в яке вони ввійшли – відсоткова різниця в ціні, яку вони готові прийняти між часом торгового замовлення та моментом виконання.

Арбітраж Dex: Токени часто мають різні ціни на децентралізованих біржах через різний попит. Коли існує значна різниця в ціні на ONE біржі з іншою, боти MEV купуватимуть дешевші токени, щоб продати їх на іншій біржі за вищою ціною. У результаті ціни на токени на біржах стають більш узгодженими, що робить Фінанси децентралізованими (DeFi) ринок ефективніший.

Цей метод є конкурентним, але може бути прибутковим. в серпень 2020 р, трейдер використав тимчасову різницю між ціною стейблкойнів на кількох різних децентралізованих біржах, що призвело до чистого прибутку в розмірі 40 000 доларів США:

Ліквідація: Протоколи кредитування DeFi вимагають від користувачів депонувати певну кількість Криптовалюта як заставу. Коли користувач T може погасити свої позики, протокол зазвичай дозволяє будь-кому ліквідувати заставу та отримати від позичальника комісію за ліквідацію.

Шукачі MEV змагатимуться, визначаючи, кого з позичальників можна ліквідувати, і збиратимуть собі ліквідаційну комісію.

MEV добре чи погано?

Використання методів вилучення MEV, таких як фронтальні та сендвіч-атаки, може бути шкідливим і призвести до перевантаження мережі та високих цін на GAS для інших користувачів. Але такі методи, як арбітраж DEX, можуть призвести до того, що користувачі отримають найбільш справедливі ціни на біржах.

Існують спроби зменшити вплив шкідливих MEV, таких як Flashbots, і певні протоколи шукають найнижчі ціни для торгівлі на всіх біржах і агрегаторах.