Для финансовых консультантов Bitcoin — это следующий Nasdaq

Финансовые консультанты любят говорить о том, что Bitcoin (BTC) — это просто заменитель Nasdaq из-за его волатильности цен и высокая корреляция с акциями.

Они более правы, чем думают, но по неправильным причинам. В 2020-х годах Bitcoin , скорее всего, окажется драйвером инвестиционной доходности в портфелях инвесторов, как это было с ведущими компаниями, котирующимися на Nasdaq, в предыдущем десятилетии. Финансовым консультантам следует лучше позиционировать своих клиентов соответственно.

Обновление Bitcoin с Amazon до Nasdaq

В конце 2020 годаЯ утверждал, что Bitcoin — это следующий Amazon. С тех пор изменилось так много, что эта точка зрения нуждается в пересмотре. Хотя я по-прежнему считаю, что будущие процентные доходы биткоина находятся в том же масштабе, что и доходность Amazon (AMZN) более десяти лет назад, сегодняшняя оценка инвестиционного потенциала биткоина в терминах одной компании слишком ограничена.

Сегодня лучшей аналогией являются элитные члены Nasdaq. При общей рыночной капитализации более 20 триллионов долларов,этот индекс (и его основные составляющие) были главными создателями богатства для инвесторов в акции в десятилетие, которое закончилось в прошлом году. Семь крупнейших компаний индекса — Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (Google) (GOOG), Amazon, Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA) и Meta (Facebook) (FB) — накопили около $11 трлн общей стоимости, примерно $10 трлн (т. е. 90%) из которых были созданы за последнее десятилетие.

Читать дальше: Что значит по-настоящему принять Bitcoin?

Но обстоятельства изменились для этой необычайно успешной группы компаний. Они сталкиваются с растущими препятствиями, особенно (1) регулированием и (2) растущей инфляцией (и, следовательно, процентными ставками).

Регуляторные препятствия для любимцев Nasdaq

Перед выборами в США в ноябре 2020 г.Я высказал мнение что регуляторный риск для Bitcoin уже был ниже регуляторного риска для гигантов Nasdaq. Общественное Мнение уже отвернулось от этих титанов индустрии данных, подогреваемое опасениями по поводу фальсификации выборов и манипуляций. Такие термины, как «капитализм наблюдения»вошло в разговорную речь.

Конгресс былусиливая свой контрольотрасли, поскольку общественность осознала, что эти компании обманывают нас,

• предоставляя нам услуги с практически нулевыми предельными издержками на производство, которые стоят гораздо меньше, чем данные, которыми мы их снабжаем.
• разрушают нашу Политика конфиденциальности , собирая наши данные и продавая их третьим лицам.
• эффективно взламывая примитивную часть нашего мозга, обеспечивая выбросы серотонина за «лайки» и взаимодействия, которые по своей природе вызывают привыкание и делают нас в целом несчастнее.
• снижение нашей способности концентрироваться и рассуждать из-за такой постоянной стимуляции.
• создание поляризующих и культивирующих ненависть эхо-камер.
• распространение дезинформации, которая может привести к ослаблению демократии.
• превращая журналистику в бизнес-модель, основанную на кликбейтах.
• возможно, даже уничтожив рабочие места и средства к существованию из-за ускорения темпов автоматизации в американской экономике.

Это было до назначениярегулятор конкуренциикоторый, похоже, стремится обуздать интернет-монополистов иАктивизация действий европейских регуляторов которые уже были на том же пути. Достаточно сказать, что подъем в регулирующем пути для элитных членов Nasdaq стал еще круче, что делает менее вероятным, что они повторят 10-кратную доходность в этом десятилетии, которую они достигли в ONE.

Читать дальше: Куда следует обратиться консультантам за Криптo ?

Великая инфляция 2020-х годов

Чтобы понять важность биткоина в грядущем десятилетии, начнем с инфляции. Инфляцию невозможно предсказать, поскольку она включает в себя большой социальный и психологический компонент. Толпе может потребоваться время, чтобы изменить свои ожидания относительно будущего, потребовать более высокую заработную плату сегодня, договориться о фиксации будущих повышений заработной платы и завершить инфляционную спираль заработной платы/цены.

Но есть много инфляционных факторов, которые T зависят от непредсказуемой Human психологии, и эти факторы вопят о устойчивой более высокой инфляции. Ниже приведены некоторые из самых крупных инфляционных факторов:

• Деглобализация (перемещение цепочек поставок) из-за пандемии и растущего геополитического конфликта между великими державами (последним проявлением которого стала война на Украине) сокращает глобальный доступ как к недорогим товарам, так и к дешевой рабочей силе. Это повышает общие издержки производства товаров и услуг.
• Сокращение внутреннего трудового пула из-за ухода с рынка труда бумеров (второе по величине поколение в истории) не может быть компенсировано новыми участниками рынка труда, поскольку поколение Y намного меньше. Это повышает общие издержки производства товаров и услуг. Общая демографическая картина в мире похожа. Падение рождаемости за последние несколько десятилетий привело к тому, что все меньше и меньше молодых людей выходят на рынок труда. Меньше рабочей силы означает более высокую инфляцию.
• Повышенные расходы дефицита государственного бюджета из-за многочисленных факторов, включая выплату пособий, требуют большего государственного заимствования и монетизации государственного долга. Это увеличивает количество денег, идущих на товары и услуги.

Из-за этих инфляционных факторов умные аналитики 2020-х годовнарисованные сравненияи в 1940-е, и в 1970-е годы. Оба были периодами высокой инфляции потребительских цен, в которых инфляция потребительских цен значительно опережала процентные ставки, что помогало экономике управлять своим долгом. Более того, сегодня общий уровень долга в процентах от общего объема производства намного выше, чем в любой из этих периодов, что делает потенциальную инфляцию еще более привлекательной.

В 1940-х годах владение золотом в инвестиционных целях было запрещено. Это T помешало многим американцам владеть им и защищать свою покупательную способность. В 1970-х годах золото было единственным наиболее эффективным основным активом. Инвесторы в золото составил примерно 30% в годовом исчислении. Напротив, акции принесли всего 5% годовых. При средней инфляции более 7% в год акции теряли не менее 2% своей покупательной способности в год в то десятилетие. Облигации теряли 4% годовых в реальном выражении.

Это приводит нас к цифровому золоту, также известному как Bitcoin. С общей стоимостью сети примерно в 600 миллиардов долларов, Bitcoin имеет приблизительно номинальную стоимость (в номинальном выражении) общей суммы семи крупнейших членов Nasdaq десятилетие назад. И Bitcoin может легко накопить еще 10 триллионов долларов стоимости в этом десятилетии, как это сделали эти компании в ONE.

Nasdaq отлично провел последнее десятилетие. Недавние ценовые действия говорят о том, что это может закончиться. Цена биткоина также недавно пережила нелегкие времена. Но учитывая, что Bitcoin — самый твердый денежный актив из когда-либо изобретенных, а силы инфляции, по всей видимости, сохранятся, я ожидаю, что Bitcoin станет обязательным активом в 2020-х годах.

Читать дальше: Уроки, которые я усвоил о Криптo как консультант