Pour les conseillers financiers, Bitcoin est le prochain Nasdaq

Les conseillers financiers aiment dire que le Bitcoin (BTC) n'est qu'un substitut du Nasdaq en raison de la volatilité de ses prix et forte corrélation avec les actions.

Ils ont plus raison qu'ils ne le pensent, mais pour de mauvaises raisons. Dans les années 2020, le Bitcoin deviendra probablement le moteur des rendements des portefeuilles d'investissement, tout comme l'ont été les principales sociétés cotées au Nasdaq au cours de la décennie précédente. Les conseillers financiers feraient mieux de positionner leurs clients en conséquence.

Mise à niveau du Bitcoin d'Amazon vers le Nasdaq

Fin 2020,J'ai soutenu que le Bitcoin était le prochain AmazonTant de choses ont changé depuis que ce point de vue doit être révisé. Même si je pense toujours que les rendements futurs du bitcoin sont du même ordre que ceux d'Amazon (AMZN) il y a plus de dix ans, il est désormais trop restrictif de considérer le potentiel d'investissement du bitcoin aujourd'hui en fonction d'une seule entreprise.

Aujourd'hui, une meilleure analogie est celle des membres de l'élite du Nasdaq. Avec une capitalisation boursière totale de plus de 20 000 milliards de dollars,cet indice (et ses principaux constituants) ont été les principaux créateurs de richesse pour les investisseurs boursiers au cours de la décennie qui s'est terminée l'année dernière. Les sept premières entreprises de l'indice – Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (Google) (GOOG), Amazon, Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA) et Meta (Facebook) (FB) – ont accumulé environ 11 000 milliards de dollars de valeur totale, dont environ 10 000 milliards de dollars (soit 90 %) ont été générés au cours de la dernière décennie.

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Mais la situation a changé pour ce groupe d'entreprises particulièrement prospères. Elles sont confrontées à des obstacles croissants, notamment (1) la réglementation et (2) la hausse de l'inflation (et donc des taux d'intérêt).

Obstacles réglementaires pour les chouchous du Nasdaq

Avant les élections américaines de novembre 2020,J'ai donné mon avis Le risque réglementaire pesant sur le Bitcoin était déjà inférieur à celui pesant sur les géants du Nasdaq. Analyses publique s'était déjà retournée contre ces géants de l'industrie des données, alimentée par des craintes de manipulation électorale. Des termes comme « capitalisme de surveillance »est entré dans la langue vernaculaire.

Le Congrès étaitaccroître son contrôlede l'industrie à mesure que le public s'est rendu compte que ces entreprises nous escroquaient en

• nous fournissant des services dont les coûts marginaux de production sont quasiment nuls et qui valent bien moins que les données que nous leur fournissons.
• détruire notre Politique de confidentialité en récupérant nos données et en les vendant à des tiers.
• pirater efficacement la partie primitive de notre cerveau en fournissant des doses de sérotonine pour les « j’aime » et les interactions qui sont de nature addictive et nous rendent globalement plus malheureux.
• réduisant notre capacité à nous concentrer et à raisonner en raison d’une stimulation aussi constante.
• créant des chambres d’écho polarisantes et cultivant la haine.
• diffuser de fausses informations qui peuvent conduire à l’affaiblissement de la démocratie.
• transformer le journalisme en un modèle économique axé sur le clickbait.
• voire même détruire des emplois et des moyens de subsistance en accélérant le rythme d’automatisation de l’économie américaine.

C'était avant la nomination d'unrégulateur de la concurrencequi semble désireux de régner sur les monopoles d'Internet etintensification des mesures prises par les régulateurs européens qui étaient déjà sur la même voie. Il suffit de dire que le chemin réglementaire ascendant pour les membres de l'élite du Nasdaq s'est encore accentué, ce qui rend moins probable qu'ils répètent le rendement de 10x au cours de cette décennie qu'ils ont atteint au cours de la ONE.

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La grande inflation des années 2020

Pour comprendre l'importance du bitcoin pour la décennie à venir, commençons par l'inflation. Impossible à prévoir, l'inflation intègre une forte composante sociale et psychologique. Il faudra peut-être du temps pour que les gens modifient leurs attentes, exigent des salaires plus élevés aujourd'hui, négocient pour garantir les augmentations futures et enrayent la spirale inflationniste des salaires et des prix.

Mais de nombreux facteurs inflationnistes ne dépendent T de la psychologie Human imprévisible, et ces facteurs plaident en faveur d'une inflation durablement plus élevée. Voici quelques-uns des principaux facteurs inflationnistes :

• La démondialisation (relocalisation des chaînes d'approvisionnement) due à la pandémie et à la montée des conflits géopolitiques entre grandes puissances (dont la récente manifestation a été la guerre en Ukraine) réduit l'accès mondial aux matières premières et à la main-d'œuvre bon marché. Cela augmente les coûts globaux de production des biens et services.
• La diminution du bassin de main-d'œuvre national due au départ des baby-boomers (deuxième génération la plus nombreuse de l'histoire) du marché du travail ne peut être compensée par l'arrivée de nouveaux actifs, la génération Y étant beaucoup moins nombreuse. Cela augmente les coûts globaux de production des biens et services. La situation démographique mondiale est similaire. La baisse des taux de natalité au cours des dernières décennies a entraîné une diminution constante des cohortes de jeunes adultes entrant sur le marché du travail. Moins de main-d'œuvre signifie une inflation plus élevée.
• Le déficit budgétaire élevé des administrations publiques, dû à de nombreux facteurs, notamment le versement des prestations sociales, nécessite un recours accru à l'emprunt public et à la monétisation de la dette publique. Cela accroît la quantité de monnaie investie dans les biens et services.

En raison de ces facteurs inflationnistes, les analystes avisés des années 2020 ontcomparaisons établiesLes années 1940 et 1970 ont été marquées par une forte inflation des prix à la consommation, nettement supérieure aux taux d'intérêt, ce qui a permis à l'économie de gérer sa dette. De plus, aujourd'hui, le niveau de la dette totale, exprimé en pourcentage de la production économique totale, est bien plus élevé qu'à ces deux périodes, ce qui rend l'inflation potentielle d'autant plus attractive.

Dans les années 1940, la possession d'or à des fins d'investissement était interdite. Cela n'a T empêché de nombreux Américains d'en posséder et de protéger leur pouvoir d'achat. Dans les années 1970, l'or était l'actif majeur le plus performant. Investisseurs en or réalisé environ 30 % annualiséEn revanche, les actions n'ont enregistré qu'un rendement annualisé de 5 %. Avec une inflation annuelle moyenne supérieure à 7 %, les actions ont perdu au moins 2 % de leur pouvoir d'achat par an au cours de cette décennie. Les obligations ont perdu 4 % par an en termes réels.

Cela nous amène à l'or numérique, autrement dit le Bitcoin. Avec une valeur totale d'environ 600 milliards de dollars sur le réseau, le Bitcoin a approximativement la valeur (en termes nominaux) de la somme des sept principaux membres du Nasdaq il y a dix ans. Et le Bitcoin pourrait facilement accumuler 10 000 milliards de dollars supplémentaires au cours de cette décennie, comme ces entreprises l'ont fait la ONE.

Le Nasdaq a connu une belle performance ces dix dernières années. L'évolution récente des cours suggère que cette tendance pourrait prendre fin. Le cours du Bitcoin a également connu une période difficile récemment. Mais étant donné que le Bitcoin est l'actif monétaire le plus solide jamais inventé et que les forces inflationnistes semblent devoir perdurer, je m'attends à ce que le Bitcoin soit l'actif incontournable des années 2020.

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