Para consultores financeiros, o Bitcoin é o próximo Nasdaq

Os consultores financeiros gostam de falar sobre como o Bitcoin (BTC) é apenas um substituto para o Nasdaq devido à sua volatilidade de preço e alta correlação com ações.

Eles estão mais certos do que imaginam, mas pelos motivos errados. Na década de 2020, o Bitcoin provavelmente provará ser o impulsionador dos retornos de investimento nos portfólios dos investidores, assim como as principais empresas listadas na Nasdaq foram na década anterior. Os consultores financeiros deveriam posicionar melhor seus clientes de acordo.

Atualizando Bitcoin da Amazon para a Nasdaq

No final de 2020,Eu argumentei que o Bitcoin seria a próxima Amazon. Muita coisa mudou desde então que essa visão precisa ser revista. Embora eu ainda ache que os retornos percentuais futuros do bitcoin estejam na mesma escala que os da Amazon (AMZN) estavam há mais de uma década, enquadrar o potencial de investimento do bitcoin hoje em termos de uma única empresa é agora muito limitador.

Hoje, uma analogia melhor são os membros de elite da Nasdaq. Com mais de US$ 20 trilhões de capitalização de mercado total,este índice (e seus constituintes primários) foram os principais criadores de riqueza para investidores de ações na década que terminou no ano passado. As sete principais empresas do índice – Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (Google) (GOOG), Amazon, Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA) e Meta (Facebook) (FB) – acumularam aproximadamente US$ 11 trilhões de valor total, cerca de US$ 10 trilhões (ou seja, 90%) dos quais foram gerados na última década.

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Mas as circunstâncias mudaram para este grupo de empresas extraordinariamente bem-sucedido. Elas enfrentam obstáculos crescentes, especialmente (1) regulamentação e (2) inflação crescente (e, portanto, taxas de juros).

Obstáculos regulatórios para os queridinhos da Nasdaq

Antes das eleições nos EUA em novembro de 2020,Eu opinei que o risco regulatório para o Bitcoin já era menor do que o risco regulatório para os gigantes da Nasdaq. A Opinião pública já havia se voltado contra esses titãs da indústria de dados, alimentada por preocupações sobre adulteração e manipulação de eleições. Termos como "capitalismo de vigilância"entrou no vernáculo.

O Congresso foiaumentando seu escrutínioda indústria, pois o público percebeu que essas empresas nos enganam

• nos dando serviços com custos marginais quase nulos para produzir e que valem muito menos do que os dados que fornecemos a eles.
• destruindo nossa Política de Privacidade ao coletar nossos dados e vendê-los a terceiros.
• hackeando efetivamente a parte primitiva do nosso cérebro, fornecendo doses de serotonina para "curtidas" e interações que são viciantes por natureza e nos tornam mais infelizes no geral.
• reduzindo nossa capacidade de concentração e raciocínio devido a essa estimulação constante.
• criando câmaras de eco polarizadoras e cultivadoras de ódio.
• espalhando informações erradas que podem resultar no enfraquecimento da democracia.
• transformando o jornalismo em um modelo de negócio baseado em cliques.
• possivelmente até destruindo empregos e meios de subsistência ao acelerar a taxa de automação na economia americana.

Isso foi antes da nomeação de umregulador da concorrênciaque parece interessado em controlar os monopolistas da Internet eintensificação dos movimentos dos reguladores europeus que já estavam no mesmo caminho. Basta dizer que o caminho regulatório ascendente para os membros de elite da Nasdaq se inclinou ainda mais, o que torna menos provável que eles repitam o retorno de 10x nesta década que eles alcançaram na ONE.

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A grande inflação da década de 2020

Para entender a importância do bitcoin para a próxima década, comece com a inflação. A inflação é impossível de prever, pois incorpora um grande componente social e psicológico. Pode levar tempo para a multidão mudar suas expectativas para o futuro, exigir salários mais altos hoje, negociar para garantir aumentos salariais futuros e completar a espiral inflacionária de salários/preços.

Mas há muitos drivers inflacionários que T dependem da psicologia Human imprevisível, e esses fatores estão clamando por uma inflação mais alta e sustentada. A seguir estão alguns dos maiores fatores inflacionários:

• A desglobalização (relocalização das cadeias de suprimentos) devido à pandemia e ao crescente conflito geopolítico entre grandes potências (mais recentemente manifestado na guerra da Ucrânia) reduz o acesso global a commodities baratas e mão de obra barata. Isso aumenta os custos gerais de produção de bens e serviços.
• A redução do conjunto de mão de obra doméstica devido à saída dos baby boomers (segunda maior geração da história) da força de trabalho não pode ser compensada por novos ingressantes na força de trabalho porque a Geração Y é muito menor. Isso aumenta os custos gerais de produção de bens e serviços. O quadro demográfico geral globalmente é semelhante. A queda nas taxas de natalidade nas últimas décadas criou coortes cada vez menores de jovens adultos entrando na força de trabalho. Menos mão de obra significa maior inflação.
• Elevados gastos com déficit governamental devido a vários fatores, incluindo pagamento de direitos, necessitam de maiores empréstimos governamentais e monetização da dívida governamental. Isso aumenta a quantidade de dinheiro perseguindo bens e serviços.

Devido a estes factores inflacionários, os analistas inteligentes da década de 2020comparações desenhadastanto para as décadas de 1940 quanto para as de 1970. Ambos foram períodos de alta inflação de preços ao consumidor, nos quais a inflação de preços ao consumidor superou significativamente as taxas de juros, o que ajudou a economia a administrar sua dívida. Além disso, hoje o nível total da dívida como uma porcentagem da produção econômica total é muito maior do que em qualquer um desses períodos, o que torna a inflação potencial ainda mais atraente.

Na década de 1940, a posse de ouro para fins de investimento foi proibida. Isso T impediu muitos americanos de possuí-lo e proteger seu poder de compra. Na década de 1970, o ouro era o principal ativo de melhor desempenho. Investidores em ouro fez aproximadamente 30% anualizado. Em contraste, as ações retornaram apenas 5% anualizados. Com a inflação média acima de 7% ao ano, as ações perderam pelo menos 2% de seu poder de compra por ano naquela década. Os títulos perderam 4% ao ano em termos reais.

Isso nos leva ao ouro digital, também conhecido como Bitcoin. Com aproximadamente US$ 600 bilhões de valor total de rede, o Bitcoin tem aproximadamente o valor (em termos nominais) da soma total dos sete principais membros da Nasdaq há uma década. E o Bitcoin poderia facilmente acumular outros US$ 10 trilhões de valor nesta década, como essas empresas fizeram na ONE.

O Nasdaq teve uma ótima corrida na última década. A ação recente do preço sugere que isso pode estar acabando. O preço do Bitcoin também teve uma jornada difícil recentemente. Mas dado que o Bitcoin é o ativo monetário mais forte já inventado, e as forças da inflação parecem propensas a perdurar, espero que o Bitcoin seja o ativo essencial da década de 2020.

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