Para los asesores financieros, Bitcoin es el próximo Nasdaq

A los asesores financieros les gusta hablar de cómo Bitcoin (BTC) es solo un sustituto del Nasdaq debido a su volatilidad de precios y alta correlación con las acciones.

Tienen más razón de la que creen, pero por las razones equivocadas. En la década de 2020, es probable que Bitcoin sea el motor de la rentabilidad de las inversiones en las carteras de los inversores, al igual que las principales empresas que cotizan en el Nasdaq en la década anterior. Los asesores financieros deberían posicionar a sus clientes en consecuencia.

Actualización de Bitcoin de Amazon a Nasdaq

A finales de 2020,Argumenté que Bitcoin era el próximo Amazon.Ha cambiado tanto desde entonces que esta perspectiva necesita una revisión. Si bien sigo pensando que el rendimiento porcentual futuro de bitcoin es similar al de Amazon (AMZN) hace más de una década, encuadrar el potencial de inversión de bitcoin hoy en día en términos de una sola empresa resulta demasiado limitado.

Hoy en día, una mejor analogía son los miembros de élite del Nasdaq. Con una capitalización bursátil total de más de 20 billones de dólares,este índice (y sus principales componentes) fueron la principal fuente de riqueza para los inversores bursátiles en la década que finalizó el año pasado. Las siete principales empresas del índice —Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (Google) (GOOG), Amazon, Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA) y Meta (Facebook) (FB)— acumularon aproximadamente 11 billones de dólares en valor total, de los cuales aproximadamente 10 billones (es decir, el 90%) se generaron en la última década.

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Pero las circunstancias han cambiado para este grupo de empresas extraordinariamente exitoso. Se enfrentan a obstáculos cada vez mayores, especialmente (1) la regulación y (2) el aumento de la inflación (y, por lo tanto, de los tipos de interés).

Obstáculos regulatorios para los valores favoritos del Nasdaq

Antes de las elecciones estadounidenses de noviembre de 2020,Yo opiné Que el riesgo regulatorio para Bitcoin ya era menor que el riesgo regulatorio para los gigantes del Nasdaq. La Opinión pública ya se había vuelto contra estos titanes de la industria de datos, impulsada por la preocupación por la manipulación electoral. Términos como "capitalismo de vigilancia"entró en la lengua vernácula.

El Congreso fueaumentando su escrutiniode la industria a medida que el público se dio cuenta de que estas empresas nos estafan

• brindándonos servicios con costos marginales de producción casi nulos que valen mucho menos que los datos que les proporcionamos.
• destruyendo nuestra Privacidad al absorber nuestros datos y venderlos a terceros.
• hackeando efectivamente la parte primitiva de nuestro cerebro al proporcionar dosis de serotonina por los “me gusta” y las interacciones que son adictivas por naturaleza y nos hacen más infelices en general.
• reduciendo nuestra capacidad de concentración y razonamiento debido a esa estimulación constante.
• creando cámaras de eco polarizadoras y que cultivan el odio.
• difundir información errónea que puede resultar en el debilitamiento de la democracia.
• convirtiendo el periodismo en un modelo de negocio impulsado por el clickbait.
• posiblemente incluso destruyendo empleos y medios de vida al acelerar la tasa de automatización en la economía estadounidense.

Eso fue antes del nombramiento de unregulador de la competenciaque parece interesado en controlar a los monopolistas de Internet yintensificación de las medidas de los reguladores europeos Que ya estaban en la misma trayectoria. Basta decir que el camino regulatorio ascendente para los miembros de élite del Nasdaq se ha vuelto más empinado, lo que reduce la probabilidad de que repitan la rentabilidad de 10x en esta década que lograron en la ONE.

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La gran inflación de la década de 2020

Para comprender la importancia de bitcoin para la próxima década, comencemos con la inflación. Es imposible predecirla, ya que incorpora un importante componente social y psicológico. Puede llevar tiempo que la gente cambie sus expectativas de futuro, exija salarios más altos hoy, negocie para asegurar futuros aumentos salariales y complete la espiral inflacionaria de salarios y precios.

Pero existen numerosos factores inflacionarios que no dependen de la impredecible psicología Human , y estos factores están impulsando una inflación sostenidamente más alta. A continuación, se presentan algunos de los factores inflacionarios más importantes:

• La desglobalización (relocalización de las cadenas de suministro) debido a la pandemia y al creciente conflicto geopolítico entre las grandes potencias (manifestado recientemente en la guerra de Ucrania) reduce el acceso global tanto a materias primas como a mano de obra barata. Esto eleva los costos generales de producción de bienes y servicios.
• La reducción de la fuerza laboral nacional debido a la salida de la fuerza laboral de los baby boomers (la segunda generación más numerosa de la historia) no puede compensarse con la incorporación de nuevos trabajadores, ya que la Generación Y es mucho más pequeña. Esto eleva los costos generales de producción de bienes y servicios. El panorama demográfico global es similar. La caída de las tasas de natalidad en las últimas décadas ha creado cohortes cada vez más pequeñas de jóvenes adultos que se incorporan al mercado laboral. Menos mano de obra implica mayor inflación.
• El elevado déficit público debido a numerosos factores, como el pago de prestaciones sociales, exige un mayor endeudamiento público y la monetización de la deuda pública. Esto incrementa la cantidad de dinero que se destina a bienes y servicios.

Debido a estos factores inflacionarios, los analistas inteligentes de la década de 2020 han...comparaciones trazadasTanto en la década de 1940 como en la de 1970. Ambos fueron períodos de alta inflación de precios al consumidor, en los que esta superó significativamente las tasas de interés, lo que ayudó a la economía a gestionar su deuda. Además, hoy en día, el nivel de deuda total como porcentaje de la producción económica total es mucho mayor que en cualquiera de esos períodos, lo que hace que la inflación potencial sea aún más atractiva.

En la década de 1940, se prohibió la posesión de oro con fines de inversión. Esto no impidió que muchos estadounidenses lo poseyeran y protegieran su poder adquisitivo. En la década de 1970, el oro fue el activo principal con mejor rendimiento. Los inversores en oro... se generó aproximadamente un 30% anualizadoEn cambio, las acciones tuvieron una rentabilidad anualizada de tan solo el 5%. Con una inflación promedio superior al 7% anual, las acciones perdieron al menos el 2% de su poder adquisitivo al año durante esa década. Los bonos perdieron un 4% anual en términos reales.

Esto nos lleva al oro digital, también conocido como Bitcoin. Con un valor total de red de aproximadamente 600 000 millones de dólares, Bitcoin tiene aproximadamente el mismo valor (en términos nominales) que la suma total de las siete principales empresas del Nasdaq hace una década. Y Bitcoin podría fácilmente acumular otros 10 billones de dólares en valor esta década, como lo hicieron esas empresas en la ONE.

El Nasdaq tuvo un gran desempeño la década pasada. La acción reciente del precio sugiere que podría estar llegando a su fin. El precio de Bitcoin también ha tenido un período difícil recientemente. Pero dado que Bitcoin es el activo monetario más difícil jamás inventado, y que las fuerzas de la inflación probablemente perduren, creo que Bitcoin será el activo imprescindible de la década de 2020.

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