Первопроходец: 10 выводов для Bitcoin из отрицательных цен на нефть

Цены на фьючерсы на нефть в США в понедельник впервые стали отрицательными. Это хорошо или плохо для Bitcoin?

Пандемия коронавируса настолько перевернула мировую экономику, что спрос на энергию упал до небес. Люди почти не ездят. Люди почти не летают.

Вы читаете Первопроходец, ежедневный информационный бюллетень CoinDesk о Рынки . Созданный командой CoinDesk Рынки , First Mover начинает ваш день с самых последних настроений вокруг Криптo Рынки, которые, конечно, никогда не закрываются, описывая в контексте каждое дикое колебание Bitcoin и многое другое. Мы Социальные сети деньгами, чтобы вам T пришлось этого делать. Вы можете подписаться здесь.

Дисбаланс достиг апогея на этой неделе, когда резервуары для хранения нефти начали заполняться, вынуждая трейдеров платить дополнительно, чтобы избавиться от своих обязательств по поставкам.в результате чего цены становятся отрицательными. Майский фьючерсный контракт на нефть марки West Texas Intermediate, срок действия которого истекает во вторник, упал до минус $37,63 за баррель с положительной цены около $30 в пятницу. Июньский контракт упал на 15 процентов до примерно $21 за баррель, в результате чего черное золото упало более чем на 60 процентов в 2020 году.

Bitcoin В понедельник курс упал на 3,5% до примерно 6900 долларов, что является довольно вялой реакцией для печально известных своей волатильностью Рынки Криптовалюта .

Итак, какие выводы можно сделать из беспрецедентной распродажи цен на нефть? CoinDesk собрал мнения трейдеров, аналитиков и руководителей криптовалютного рынка. (QUICK тизер: Bitcoin внезапно T выглядеть таким волатильным по сравнению с нефтью, как отметили сторонники криптовалют в Twitterздесь и здесь.)

1) В краткосрочной перспективе падение цен на нефть носит дефляционный характер.Водителям понадобится меньше денег на бензин, когда они вернутся к вождению. Авиакомпании будут платить меньше за реактивное топливо. Производители пластмасс увидят более низкие производственные затраты. В более широком смысле, для трейдеров Bitcoin , которые видят в Криптовалюта страховку от инфляции, крах цен на нефть является предупреждением о том, насколько дефляционной может оказаться вызванная коронавирусом экономическая рецессия — несмотря на триллионы долларов денежных вливаний от Федерального резерва и других центральных банков.

«Если вы хотите рассматривать Bitcoin как средство защиты от инфляции, все это также окажет некоторое давление на Bitcoin », — говорит Джон Тодаро, директор по исследованиям TradeBlock. «Сейчас доллар действительно укрепляется по отношению ко всем активам».

2) Как товар, Bitcoin T имеет проблем с хранением, как нефть, или с физической доставкой, как золото. Фьючерсные Рынки с физической поставкой требуют от трейдеров предоставить товар, если у них есть контракт, срок действия которого истекает. Маловероятно, что поставка Bitcoin когда-либо столкнется с ограничениями физической емкости.

«Нефтяные Рынки — это еще одна неэффективная устаревшая система, которую необходимо разрушить», — Джефф Дорман, главный инвестиционный директорФонды Арка, написал в электронном письме. «Тот факт, что физически невозможно принять поставку барреля нефти, показывает, что эта система, как и многие другие, полностью сломана и нуждается в изменении».

3) На фоне экономических и рыночных потрясений этого года Bitcoin держится.Аисследование опубликовано на прошлой неделеИсследователи отделения Федеральной резервной системы в Канзас-Сити отметили, что исторически 10-летние казначейские облигации США работали хорошо как актив-убежище «постоянно», золото «иногда», а Bitcoin «никогда». Но в этом году Bitcoin упал всего на 3,8 процента — почти удерживаясь на своем уровне по отношению к собственному доллару США ФРС. Золото выросло на 12 процентов, но индекс акций США Standard & Poor's 500 упал на 13 процентов. Падение цен на нефть заставляет Bitcoin выглядеть стабильным по сравнению с ним.

«Всем тем, кто оспаривал использование биткоина в качестве средства сбережения или утверждал, что Bitcoin T сохранил своей ценности во время кризиса, я позволю себе не согласиться», — написал в электронном письме клиентам Мати Гринспен, основатель компании Quantum Economics, занимающейся анализом Криптовалюта и валютного рынка.

4) Приложение для биржевого фонда Bitcoin теперь может выгодно отличаться от нефтяных ETF.Цены на Bitcoin упали на 40 процентов 12 марта, так как инвесторы и трейдеры на всех финансовых Рынки бросились в наличные. Такая волатильность подчеркивает риски Криптовалюта Рынки, и Комиссия по ценным бумагам и биржам США до сих поротказались одобрить биржевой фонд Bitcoin (ETF). (Помимо высокой волатильности, рынок также пострадал от обвинений в манипулировании рынком.) Но рынок нефти, которыйнесколько одобренных ETF, действует в тени ОПЕК, международного картеля стран-производителей нефти, который пытается установить цену с помощью квот на добычу. Новые признаки того, насколько нестабильным может быть рынок нефти, могут подорвать некоторые из причин отсрочки одобрения Bitcoin ETF.

« Bitcoin ETF слишком рискован, но могу ли я заинтересовать вас опционами на нефтяные ETF с кредитным плечом?» Джутика Чоу, бывший главный операционный директор компании LedgerX, занимающейся производными биткоинами,твитнул в понедельник.

5) Вероятны дополнительные меры государственной помощи, а также дополнительные экстренные кредиты центральных банков.С падением цен на нефть, дефолты по долгам, вероятно, резко возрастут в энергетической отрасли. Банки могут столкнуться с более высокими потерями по кредитам, а Рынки BOND могут стать все более шаткими.Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон УильямсНа прошлой неделе в своей речи он и его коллеги заявили, что «привержены тому, чтобы сделать все возможное для поддержки функционирования финансовых Рынки и помочь поставить экономику на прочную основу». Неясно, что ФРС может сделать для нефтяного рынка или нефтяных компаний — или, если на то пошло, для следующей отрасли, которая пошатнется под экономическим бременем. Учитывая заверения чиновников ФРС, трудно исключить дополнительные стимулы. Это может означать большую инфляцию, как только экономика восстановится и спрос вернется.

«Они собираются закачать в систему еще больше долларов», — сказал Тодаро.

6) Падение спроса на нефть показывает, насколько быстро мир внедряет новые технологии.В прошлом месяце CoinDesk сообщил, чтоУдаленная работа стала ONE из невоспетых героев коронавирусного кризиса; многие специалисты, представляющие половину экономики, по приблизительным оценкам, смогли продолжить свою работу из дома. Быстрый переход — спасибо, Zoom! — позволил экономике избежать более глубокого экономического ущерба, особенно критического, учитывая, что за последние четыре недели в США было подано около 22 миллионов заявлений на пособие по безработице. Bitcoin, как и Рынки цифровых активов в целом, может выиграть, поскольку все больше торговли осуществляется через Интернет, что снижает полезностьбумажные счета с микробамиНефть может оказаться в проигрыше.

«Технологии сделали добычу нефти более дешевой и более эффективной в использовании, что привело к снижению спроса», — Рич Розенблюм., бывший управляющий директор Goldman Sachs по торговле нефтью, который сейчас возглавляет группу Рынки в фирме по торговле цифровыми активами GSR, написал в электронном письме. «В отличие от этого, Криптовалюта — это футуристический продукт, извлекающий выгоду из продолжающегося движения к технологически взаимосвязанному существованию».

7) В отличие от нефти, предложение биткоинов предсказуемо.Падение цен на нефтяном участке уже привело к соглашениям о сокращении поставок со стороны крупных государственных производителей, включая Саудовскую Аравию, Россию и Мексику, а американские производители, вероятно, прекратят производство в ответ на падение прибыльности. Майнеры Bitcoin могут выйти из сети, когда цены упадут, или, возможно, после того, как сокращение вознаграждений в следующем месяце вдвое сократит их прибыльность. Но выпуск новых поставок строго регулируется базовой компьютерной программой криптовалюты, когда сеть блокчейна была запущена 11 лет назад.

«В отличие от нефти, скорость эмиссии биткоина контролируется его собственным протоколом и не меняется в зависимости от геополитических Мероприятия», — написал JOE ДиПаскуале, генеральный директор Криптовалюта хедж-фонда BitBull Capital, в электронном письме. «Обвал цен на нефть является частью текущего экономического кризиса, который также свидетельствует о массовой печати фиатных денег, что обесценивает богатство по всему миру. Напротив, Bitcoin ограничен в своем общем предложении, и скорость его эмиссии фактически снижается со временем, что делает его кривую предложения гораздо более предсказуемой».

8) Вероятно, нас ждут новые сюрпризы на рынке, связанные с коронавирусом.После резких колебаний в начале этого года цены на Bitcoin в последние недели стабилизировались в диапазоне примерно от $6400 до $7400. ONE из причин может быть то, что глубина рецессии, вызванной коронавирусом, все еще неизвестна. В течение нескольких недель некоторые руководители нефтяной отрасли предупреждали о возможности заполнения хранилищ без крупных сокращений добычи. Но только в понедельник на рынке нефтяных фьючерсов наблюдались отрицательные цены.

«Bitcoin торгуется в боковом тренде, потому что мы до сих пор T знаем, какими будут последствия экономического спада», — сказал Тодаро.

9) Рентабельность майнеров, скорее всего, T пострадает слишком сильно.Многие крупные майнеры Bitcoin используют долгосрочные контракты на поставку электроэнергии, чтобы зафиксировать оптовые цены на электроэнергию. Таким образом, даже если резкое падение цен на нефть приведет к снижению затрат на другие виды топлива, такие как природный GAS, для майнеров Bitcoin может не наступить немедленного эффекта в виде снижения производственных затрат.

«Это слишком сильное третичное воздействие», — сказал Розенблюм в телефонном интервью. Напротив, если цены на Bitcoin T удвоятся одновременно с халвингом в мае, индустрия криптомайнинга может столкнуться с потрясением, похожим на «то, что только что произошло в нефтяной отрасли».

10) Биткоинеры устали от всех этих нападок.Кэмерон Уинклвосс, президент Криптовалюта финансовой компании Gemini, написал в Твиттере, что «нефть больше не может считаться надежным средством сбережения». Вероятно, немногие инвесторы когда-либо считали ее таковой. Но более широкий смысл в том, что нефть, долгое время принимаемая титанами Уолл-стрит, включая Morgan Stanley и Goldman Sachs, как взрослый рынок, теперь сама по себе LOOKS довольно отвратительно. Обзор #cryptotwitter в понедельник показал,злорадствобыл ощутимым.

«Какие бы вины ни были направлены на Bitcoin, похоже, что на традиционных товарных Рынки дела обстоят гораздо хуже в плане масштабного сдвига», — сказал Розенблюм. «Это снимает часть критики Bitcoin как странного рынка».

Твит дня

Bitcoin часы

Тенденция: Bitcoin выглядит слабым, напечатав убытки в понедельник вместе с (но NEAR не такими сильными) крахом цен на нефть. Фондовые Рынки также падают.

Криптовалюта торгуется около $6,820 на момент публикации, а дневной график сообщает о медвежьих условиях. Например, падение биткоина на 4 процента в понедельник подтвердило медвежий более низкий максимум на $7,300.

«На дневном графике у нас более низкая вторая вершина», — рассказал Крис Томас, глава отдела цифровых активов Swissquote Bank, в интервью CoinDesk.

Снижение цен в понедельник также подтвердило ослабление восходящего импульса, о котором сигнализировала гистограмма MACD, индикатор, используемый для определения силы тренда и его изменений. В результате можно увидеть падение до $6450, нижней границы недавнего двухнедельного трендового диапазона.

В понедельник Криптовалюта столкнулась с давлением продаж, поскольку цена на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) впервые упала ниже нуля, что подчеркнуло падение спроса, вызванное пандемией коронавируса, и вынудило инвесторов покупать акции.

Настроения остаются нестабильными во вторник, поскольку мировые фондовые Рынки все еще ощущают последствия падения цен на нефть. На момент печати основные европейские фондовые Индексы мигают красным, а фьючерсы, привязанные к S&P 500, сообщают о снижении на 0,45 процента.

Примечательно, что Рынки снова покупают доллар США на фоне настроения отказа от риска, о чем свидетельствует рост индекса доллара на 0,30%. Между тем, золото, классический актив-убежище, стабилизировалось около $1710.

Поскольку DASH к наличным деньгам сулит хорошие перспективы для доллара, а акции испытывают давление из-за опасений рецессии, путь наименьшего сопротивления для Bitcoin , по-видимому, лежит вниз.