Premier arrivé : 10 points à retenir pour Bitcoin suite aux prix négatifs du pétrole

Les cours du pétrole américain sont devenus négatifs lundi pour la première fois. Est-ce bon ou mauvais pour le Bitcoin?

La pandémie de coronavirus a tellement bouleversé l'économie mondiale que la demande énergétique a chuté de façon spectaculaire. Les gens prennent à peine la voiture et l'avion.

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Le déséquilibre a atteint son paroxysme cette semaine lorsque les réservoirs de stockage de pétrole ont commencé à se remplir, obligeant les commerçants à payer un supplément pour se débarrasser de leurs obligations de livraison.entraînant des prix négatifsLe contrat à terme de mai sur le brut West Texas Intermediate, qui expire mardi, a chuté à moins 37,63 dollars le baril, contre un prix positif d'environ 30 dollars vendredi. Le contrat de juin a glissé de 15 % à environ 21 dollars le baril, laissant l'or noir en baisse de plus de 60 % en 2020.

Bitcoin a chuté de 3,5 % lundi à environ 6 900 $, une réaction assez tiède pour les Marchés des Cryptomonnaie notoirement volatils.

Alors, quels enseignements tirer de cette chute sans précédent des prix du pétrole ? CoinDesk a recueilli les avis de traders, d'analystes et de dirigeants du marché des cryptomonnaies. (QUICK aperçu : le Bitcoin semble soudainement T volatil que le pétrole, comme l'ont souligné des twittos pro-crypto.)ici et ici.)

1) À court terme, la baisse des prix du pétrole est déflationniste.Les automobilistes auront besoin de moins d'argent pour payer l'essence une fois qu'ils auront repris le volant. Les compagnies aériennes paieront moins cher leur kérosène. Les fabricants de plastique verront leurs coûts de production diminuer. Plus généralement, pour les traders de Bitcoin qui voient la Cryptomonnaie comme une protection contre l'inflation, la chute des prix du pétrole est un avertissement quant aux conséquences déflationnistes potentielles de la récession économique provoquée par le coronavirus, malgré les milliers de milliards de dollars injectés par la Réserve fédérale et d'autres banques centrales.

« Si l'on considère le Bitcoin comme une protection contre l'inflation, cette situation va également exercer une certaine pression sur Bitcoin », explique John Todaro, directeur de recherche chez TradeBlock. « Le dollar se renforce actuellement fortement face à tous les actifs. »

2) En tant que marchandise, le Bitcoin n'a T de problèmes de stockage comme le pétrole, ni de problèmes de livraison physique comme l'or. Les Marchés à terme avec livraison physique obligent les traders à fournir les marchandises s'ils détiennent un contrat arrivant à expiration. Il est peu probable que la livraison de Bitcoin se heurte un jour à des contraintes de capacité physique.

« Les Marchés pétroliers sont un autre système hérité inefficace qui doit être perturbé », a déclaré Jeff Dorman, directeur des investissements deFonds Arca, a écrit dans un courriel. « Le fait qu'il soit physiquement impossible de prendre livraison d'un baril de pétrole montre que ce système, comme beaucoup d'autres, est complètement brisé et a besoin de changement. »

3) Au milieu des turbulences économiques et boursières de cette année, le Bitcoin résiste.UN étude publiée la semaine dernièreDes chercheurs de la branche de Kansas City de la Réserve fédérale ont noté qu'historiquement, les bons du Trésor américain à 10 ans ont toujours bien fonctionné comme valeur refuge, l'or occasionnellement et le Bitcoin jamais. Mais depuis le début de l'année, le Bitcoin n'a baissé que de 3,8 %, se maintenant quasiment à son niveau actuel face au dollar américain de la Fed. L'or a progressé de 12 %, mais l'indice Standard & Poor's 500 des actions américaines a perdu 13 %. En comparaison, l'effondrement du prix du pétrole donne au Bitcoin une apparence de stabilité.

« Pour tous ceux qui ont remis en question l'utilisation du bitcoin comme réserve de valeur ou le récit selon lequel le Bitcoin n'a T très bien conservé sa valeur pendant la crise, je ne suis pas d'accord », a écrit Mati Greenspan, fondateur de la société d'analyse des Cryptomonnaie et des changes Quantum Economics, dans un e-mail adressé à ses clients.

4) Une application de fonds négocié en bourse Bitcoin pourrait désormais se comparer favorablement aux ETF pétroliers.Le cours du Bitcoin a chuté de 40 % le 12 mars, les investisseurs et les traders de tous les Marchés financiers se précipitant vers les liquidités. Une telle volatilité souligne les risques des Marchés des Cryptomonnaie , et la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a jusqu'à présenta refusé d'approuver un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin. (Outre la forte volatilité, le marché a également été touché par des allégations de manipulation du marché.) Mais le marché pétrolier, qui aplusieurs ETF approuvés, opère dans l'ombre de l'OPEP, un cartel international de pays producteurs de pétrole qui tente de fixer les prix via des quotas de production. De nouveaux signes de la volatilité du marché pétrolier pourraient contredire certaines des raisons du retard de l'approbation d'un ETF Bitcoin .

« Un ETF Bitcoin est trop risqué, mais puis-je vous intéresser à des options sur des ETF pétroliers à effet de levier ? » Juthica Chou, ancienne directrice des opérations de LedgerX, société spécialisée dans les dérivés Bitcoin,tweeté lundi.

5) D’autres plans de sauvetage gouvernementaux sont probables, ainsi que davantage de prêts d’urgence des banques centrales.Avec l'effondrement des prix du pétrole, les défauts de paiement risquent de se multiplier dans le secteur de l'énergie. Les banques pourraient subir des pertes sur prêts plus importantes et les Marchés BOND pourraient devenir de plus en plus instables.Le président de la Banque fédérale de réserve de New York, John WilliamsIl a déclaré la semaine dernière dans un discours que lui et ses collègues « se dévouent à faire tout ce qui est en leur pouvoir pour soutenir le fonctionnement des Marchés financiers et contribuer à consolider l'économie ». On ignore ce que la Fed pourrait faire pour le marché pétrolier, les compagnies pétrolières ou, d'ailleurs, le prochain secteur à vaciller sous le poids de la crise économique. Compte tenu des assurances des responsables de la Fed, il est difficile d'exclure de nouvelles mesures de relance. Cela pourrait entraîner une hausse de l'inflation une fois l'économie redressée et la demande relancée.

« Ils vont injecter plus d’argent dans le système », a déclaré Todaro.

6) La baisse de la demande de pétrole montre à quelle vitesse le monde adopte de nouvelles technologies.CoinDesk a rapporté le mois dernier queLe travail à distance a été ONEun des héros méconnus de la crise du coronavirusDe nombreux professionnels, représentant la moitié de l'économie selon des estimations approximatives, ont pu continuer à travailler à domicile. Ce changement rapide – merci Zoom ! – a permis à l'économie d'éviter des dommages plus importants, particulièrement graves avec quelque 22 millions de demandes d'allocations chômage déposées aux États-Unis au cours des quatre dernières semaines. Le Bitcoin, ainsi que les Marchés' actifs numériques en général, pourraient bénéficier de l'essor des échanges commerciaux via Internet, réduisant ainsi l'utilité de l'internet.factures de papier contaminées par des germesLe pétrole pourrait être perdant.

«La Technologies a rendu le pétrole à la fois moins cher à produire et plus efficace à utiliser, ce qui a ralenti la demande », a déclaré Rich Rosenblum., Un ancien directeur général du trading pétrolier chez Goldman Sachs, aujourd'hui à la tête du groupe Marchés de la société de trading d'actifs numériques GSR, a écrit dans un courriel : « À l'inverse, la Cryptomonnaie est un produit futuriste, bénéficiant de la progression continue vers une existence technologiquement interconnectée. »

7) Contrairement au pétrole, l’offre de bitcoin est prévisible.La chute des prix du pétrole a déjà conduit à des accords de réduction de l'offre entre les grands producteurs publics, dont l'Arabie saoudite, la Russie et le Mexique. Les producteurs américains sont susceptibles d'interrompre leur production en raison de la baisse de leur rentabilité. Les mineurs de Bitcoin pourraient se retirer du réseau en cas de chute des prix, ou peut-être après la réduction de moitié des récompenses du mois prochain, qui aura réduit leur rentabilité. Cependant, l'émission de nouvelles quantités est strictement réglementée par la programmation informatique sous-jacente de la cryptomonnaie, depuis le lancement du réseau blockchain il y a 11 ans.

« Contrairement au pétrole, le taux d'émission du bitcoin est contrôlé par son propre protocole et ne varie pas en fonction des Événements géopolitiques », a écrit JOE DiPasquale, PDG du fonds spéculatif de Cryptomonnaie BitBull Capital, dans un courriel. « L'effondrement des prix du pétrole s'inscrit dans la crise économique actuelle, qui s'accompagne également d'une impression massive de monnaie fiduciaire, dévaluant la richesse mondiale. En revanche, l'offre totale du Bitcoin est limitée et son taux d'émission diminue avec le temps, ce qui rend sa courbe d'offre beaucoup plus prévisible. »

8) D’autres surprises liées au coronavirus sont probablement à prévoir sur le marché.Après avoir connu de fortes fluctuations en début d'année, le cours du Bitcoin s'est stabilisé ces dernières semaines dans une fourchette comprise entre 6 400 et 7 400 dollars environ. ONEune des raisons pourrait être que l'ampleur de la récession provoquée par le coronavirus reste encore inconnue. Depuis des semaines, certains dirigeants de l'industrie pétrolière mettent en garde contre le risque de saturation des installations de stockage sans réduction importante de la production. Mais ce n'est que lundi que le marché à terme du pétrole a enregistré des prix négatifs.

«Le Bitcoin évolue latéralement parce que nous ne savons T encore vraiment quelle sera la secousse économique », a déclaré Todaro.

9) La rentabilité des mineurs ne sera probablement T trop affectée.De nombreux grands mineurs de Bitcoin utilisent des contrats d'approvisionnement en électricité à long terme pour fixer les prix de gros de l'électricité. Ainsi, même si une forte baisse des prix du pétrole entraîne une baisse des coûts d'autres combustibles, comme le GAS naturel, il se pourrait que les coûts de production des mineurs de Bitcoin ne soient pas immédiatement réduits.

« L'impact tertiaire est trop important », a déclaré Rosenblum lors d'un entretien téléphonique. En revanche, si le prix du Bitcoin ne double T parallèlement à la réduction de moitié en mai, le secteur du minage de cryptomonnaies pourrait connaître une secousse similaire à celle qui vient de se produire dans le secteur pétrolier.

10) Les Bitcoiners en ont assez de toutes ces critiques.Cameron Winklevoss, président de la société financière de Cryptomonnaie Gemini, a tweeté que « le pétrole ne peut plus être considéré comme une réserve de valeur fiable ». Peu d'investisseurs l'ont probablement perçu comme tel. Mais le point le plus important est que le pétrole, longtemps considéré par les titans de Wall Street, dont Morgan Stanley et Goldman Sachs, comme un marché mature, LOOKS désormais assez instable. Une analyse de #cryptotwitter lundi a révélé quejoie maléfiqueétait palpable.

« Quels que soient les reproches adressés au Bitcoin, il semble que la situation soit bien pire sur les Marchés traditionnels des matières premières en termes de perturbations massives », a déclaré Rosenblum. « Cela dissipe certaines critiques selon lesquelles le Bitcoin serait un marché atypique. »

Tweet du jour

Surveillance du Bitcoin

S'orienterLe Bitcoin semble faible, après avoir enregistré des pertes lundi, parallèlement à la chute des prix du pétrole (mais NEAR aussi importantes). Les Marchés boursiers sont également en baisse.

La Cryptomonnaie s'échange autour de 6 820 $ au moment de la publication, le graphique journalier signalant une tendance baissière. Par exemple, la chute de 4 % du Bitcoin lundi a confirmé un pic baissier à 7 300 $.

« Sur le graphique journalier, nous avons un deuxième sommet inférieur », a déclaré Chris Thomas, responsable des actifs numériques chez Swissquote Bank, à CoinDesk.

La baisse des prix de lundi a également confirmé l'affaiblissement de la dynamique haussière signalée par l'histogramme MACD, un indicateur utilisé pour identifier la force et les changements de tendance. Par conséquent, une baisse à 6 450 $, borne inférieure de la récente fourchette de tendance de deux semaines, pourrait être observée.

La Cryptomonnaie a fait face à une pression de vente lundi, alors que le pétrole West Texas Intermediate (WTI) est tombé en dessous de zéro pour la première fois, soulignant l'effondrement de la demande causé par la pandémie de coronavirus et a forcé les investisseurs à se tourner vers les actions.

Le sentiment reste fragile mardi, les Marchés boursiers mondiaux subissant encore les contrecoups de la chute des prix du pétrole. À l'heure où nous mettons sous presse, les principaux Indices boursiers européens sont dans le rouge et les contrats à terme sur le S&P 500 affichent une baisse de 0,45 %.

Il est à noter que les Marchés achètent à nouveau du dollar américain dans un contexte d'aversion au risque, comme en témoigne la hausse de 0,30 % de l'indice dollar. Dans le même temps, l'or, valeur refuge classique, stagne autour de 1 710 dollars.

Alors que la DASH vers l'argent est de bon augure pour le billet vert et que les actions ressentent l'attraction de la gravité en raison des craintes de récession, le chemin de moindre résistance pour le Bitcoin semble être à la baisse.