Что такое LUNA и UST? Путеводитель по экосистеме Terra

Примечание редактора:

Следующая статья была написана дополный крах экосистемы Terra в мае 2022 года. CoinDesk сохраняет контент в исторических целях, но обратите внимание, что как LUNA (теперь известная как LUNA Classic или LUNC), так и UST, бывший стейблкоин, связанный с LUNA, прекратили свое существование и не функционируют так, как описано ниже.

-Тоби Бочан, Главный редактор, Словарь

LUNA (LUNC) и TerraUSD (UST) — два собственных токена сети Terra , проекта на основе блокчейна, разработанного Terra Labs в Южной Корее.

Блокчейн Terra построен на Cosmos SDK; фреймворк, позволяющий разработчикам создавать собственные блокчейны и создавать собственные децентрализованные приложения на основе Terra для различных вариантов использования.

Экосистема Terra содержит несколько проектов, созданных собственными силами. Они включают в себя невзаимозаменяемый токен(NFT) коллекции,децентрализованные Финансы(DeFi) платформы иВеб3приложения.

Основан До Квоном, бывшим выпускником факультета компьютерных наук Стэнфордского университета, который появился на CoinDeskСамый влиятельный 2021список,Terra Экосистема недавно пережила колоссальный рост. Рыночная капитализация UST выросла со 180 миллионов долларов в начале 2021 года до почти 15 миллиардов долларов в марте 2022 года, в то время как цена LUNA взлетела в 138 раз.

Кроме того, бейсбольная команда Washington Nationalsобъявилпятилетний спонсорский контракт с децентрализованной автономной организацией Terra (ДАО) в феврале, сделка на сумму $40 млн. Было сказано, что команда планирует принимать UST в качестве варианта оплаты в будущем.

Что такое LUNA?

В соответствии с Белая книга Terra, целью основателей было реализовать то, что изначально задумывалось как Bitcoin : одноранговая электронная денежная система. Чтобы достичь этого, Terra развертывает систему стейблкоинов — криптовалют, стоимость которых привязана к различным активам, таким как сырьевые товары или фиатные валюты.

UST является самым популярным среди них и отслеживает цену доллара США, при этом ONE токен UST колеблется около отметки $1. Он достигает своей привязки к доллару за счет использования другого токена экосистемы, LUNA.

LUNA играет важную роль в поддержании цены стейблкоинов Terra и снижает волатильность рынка, благодаря чему они остаются стабильными (см. ниже).

Читать дальше: Что такое стейблкоин?

Цена токена LUNA за последний год выросла на астрономические суммы. В 2021 году LUNA торговалась по $0,66 и закрыла год на уровне $89. Впоследствии она достиг своего исторического максимума 9 марта 2022 года он составил 104,58 доллара, в то время как большинство других криптовалют падали одновременно с мировыми Рынки капитала, спровоцированными кризисом, связанным с вторжением на Украину.

Из относительной безвестности UST превратился в четвертый по величине стейблкоин за Tether (USDT), USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD), рыночная капитализация которых превысила 15 миллиардов долларов.

Что такое UST и как он работает?

Стейблкоины это особый тип Криптовалюта , цена которой привязана, как правило, к выпущенной государством фиатной валюте, такой как доллар США. Что отличает стейблкоины в блокчейне Terra , так это метод, который они используют для KEEP стабильной цены.

Вместо того, чтобы полагаться на резерв активов для поддержания своей привязки, как это делают USDC и USDT , UST является алгоритмически стабилизированной монетой. Это подразумевает использование алгоритма на основе смарт-контракта для KEEP цены TerraUSD (UST) привязан к $1 горение (безвозвратное уничтожение) токенов LUNA с целью выпуска (создания) новых токенов UST .

Так как же это на самом деле работает?

Все это связано сарбитраж. Обычно это относится к процессу получения небольшой прибыли путем поиска расхождений между ценами активов на разных биржах. Однако в случае LUNA и UST это работает немного по-другому.

В экосистеме Terra пользователи всегда могут обменять токен LUNA на UST и наоборот по гарантированной цене $1 — независимо от рыночной цены любого токена в данный момент. Это важно отметить, поскольку это означает, что если спрос на UST вырастет и его цена поднимется выше $1, держатели LUNA могут получить безрисковую прибыль, обменяв $1 LUNA на создание ONE токена UST (который из-за роста спроса в этом примере стоит больше $1).

В процессе обмена процент LUNA сжигается (навсегда изымается из обращения), а остаток вносится в казну сообщества. Средства в казне затем используются для инвестирования в приложения и сервисы, которые расширяют полезность экосистемы Terra .

Сжигание процента токенов LUNA уменьшает общее количество токенов, оставшихся в обращении, делая их более редкими и, следовательно, более ценными. Выпуск большего количества токенов UST приводит к разбавлению существующих токенов в обращении и снижению общей цены до уровня в 1 доллар.

Аналогично, если спрос на UST низкий и цена падает ниже 1 доллара, держатели UST могут обменять свои токены UST в соотношении 1:1 на LUNA , которые стоят дороже из-за их редкости, и поэтому пользователь может получить еще одну безрисковую прибыль.

Читать дальше: Арбитражная торговля Криптo : как получить прибыль с низким риском

Хотя UST остается наиболее используемым стейблкоином в экосистеме, существует ряд других стейблкоинов, привязанных к различным фиатным валютам, например:

• TerraCNY (китайский юань)
• TerraEUR (евро)
• TerraBGP (британский фунт)
• TerraJPY (японская иена)
• TerraKWR (южнокорейский квон)
• TerraSDR (Международный валютный фонд)

SDR Международного валютного фонда является исключением из правил, поскольку обычный пользователь не имеет возможности использовать или покупать что-либо за него. Это специальная расчетная единица, используемая в качестве международного резервного актива, рассчитываемая по корзине различных фиатных валют, принадлежащих крупнейшим экономикам мира.

Terra использует TerraSDR для обозначения всех своих комиссий за транзакции, вознаграждений и стимулирующих грантов на блокчейне, чтобы минимизировать волатильность цен среди различных выпущенных государством валют. В конце концов, корзина валют диверсифицирует риск и поэтому менее подвержена резким колебаниям, чем одна валюта, что полезно, когда дело доходит до определения стабильных ставок комиссий и вознаграждений.

Как работает Terra

Платформа смарт-контрактов Terra была создана на основе Cosmos SDK, который известен своей совместимостью между цепями для связи друг с другом. Terra также имеет мосты к другим блокчейнам, таким как Ethereum, Binance Smart Chain, Harmony и Osmosis , что позволяет осуществлять бесперебойную передачу данных и токенов между неродными экосистемами.

Terra использует делегированный Доказательство доли(DPoS) протокол консенсуса, известный как «Нежная мята», где держатели токенов могут делегировать свои средства сертифицированным валидаторам — отдельным лицам или группам людей, ответственным за предложение новых блоков, — для защиты и добавления новых транзакций в блокчейн.

Это работает аналогично Палате представителей или парламенту в политике. Держатели токенов LUNA (как и граждане) могут делегировать свои монеты валидаторам (представителям), при этом чем больше монет им делегировано (голосов на выборах), тем больше у них полномочий предлагать новые блоки транзакций, голосовать за их действительность, чтобы получать вознаграждения, а также играть роль в управлении блокчейном.

Валидаторы отвечают за работу сети Terra с программой, называемой полным узлом, которая проверяет транзакции и блоки блокчейна. Программное обеспечение, которое они используют для этого, — Terra CORE, и валидаторы полного узла должны запускать последнюю версию без каких-либо задержек или простоев. Они также стабилизируют цену стейблкоинов Terra , арбитражируя любые отклонения от привязки и голосуя за предложения по развитию сети.

Сила голоса валидатора взвешивается в соответствии с общим количеством монет, делегированных ему для стейкинга, включая его собственные монеты, что означает, что те, у кого самый большой стейкинг-пул, имеют более высокие шансы добавить новый блок в цепочку в обмен на вознаграждение за стейкинг в виде комиссий за транзакции.

Монеты LUNA могут существовать в трех различных статусах:

• Bonded: Монеты застейканы или делегированы в пул ставок. Они заперты для получения вознаграждений и не могут свободно торговаться.
• Необусловленные: монеты, которые торгуются свободно и не привязаны к пулу ставок.
• Unbonding: Монеты, которые были выведены из стейкинга или делегирования. Это займет 21 день и не может быть отменено в течение периода ожидания.

Читать дальше: Как работают смарт-контракты Ethereum ?

Что вы можете сделать с Terra

Terra была создана как глобальная, удобная для пользователя платформа для электронных денег. Сначала она получила популярность среди южнокорейских платформ электронной коммерции, поскольку предлагала более низкие комиссии за транзакции, чем большинство компаний кредитных карт и платежных процессоров.

Транзакции влекут за собой вычислительную комиссию, которая обычно составляет менее 1% от переведенной стоимости и идет валидаторам в качестве вознаграждения. Пользователи могут легко платить стейблкоинами Terra , а торговцы могут принимать их в качестве способа оплаты, чтобы снизить свои издержки. В последнее время люди могут использовать Terra для множества дополнительных вещей, помимо платежей, включая:

• Кредитование
• Заимствование
• Страхование
• Инвестирование
• Благотворительные цели

Вот несколько примеров некоторых ведущих приложений, созданных на основе блокчейна Terra .

Протокол привязки

Якорь это децентрализованный денежный рынок, построенный на блокчейне Terra . Он приобрел известность за его ведущую в отрасли 20% годовую процентную доходность, которую держатели UST могут заработать, если они вложат свои токены на платформу. Это работает как обычный банковский счет. Пользователи могут брать кредиты и вкладывать сбережения, чтобы получать доход. Доходы, полученные от процентных платежей заемщика и вознаграждения за стейкинг залога, который они вносят для заимствования, распределяются между стейкерами.

Чай

Чай — это платежная система сети Terra , которая позволяет пользователям и продавцам отправлять и получать UST.

Чай использует блокчейн Terra , чтобы исключить посредников и предлагает более низкие транзакционные сборыторговцам, чем основные платежные системы и компании кредитных карт. Он также предлагает дебетовую карту (Chai Card), которая позволяет покупателям накапливать баллы и обменивать их на крупные вознаграждения у определенных торговцев. Платежное приложение былозапущенв июне 2019 года в Южной Корее и имеет миллионы пользователей.

Mirror Protocol

TheMirror Protocol это децентрализованная Финансы (DeFi) платформа, которая позволяет пользователям создавать и торговать «зеркальными активами» или mAssets, которые «отражают» цену акций, включая основные акции, торгуемые на биржах США. Они работают как деривативы, которые позволяют отслеживать стоимость актива без фактической покупки базового актива.

Другие известные приложения, созданные на базе Terra, включают:

• Озон, децентрализованный протокол страхования
• Пилон, платформа сбережений и платежей
• Валькирия, служба реферального маркетинга в сети

Читать дальше: Что такое dapp? Объяснение децентрализованных приложений

Риски, связанные с токенами LUNA и UST

Алгоритмические стейблкоины — это относительно новый способ привязки криптовалют к любой фиатной валюте. Таким образом, они еще не выдержали испытания временем, поскольку мы не видели, как они работают во время серьезных рыночных стрессов или потрясений.исследовательская работаопубликованный Университетом Калгари, показал, что алгоритмические стейблкоины «по своей сути хрупкие» и «вообще нестабильны, а находятся в состоянии постоянной уязвимости».Исследование Федерального резервного банкао рынке стейблкоинов указали, что недостатки дизайна могут привести к отмене привязки, примером чего является неудачный запускФэй– алгоритмическая стейблкоин, котораявременно рухнулпосле запуска в апреле 2021 года.

Стейблкоины привлекли много вниманияпроверканад тем, имеют ли эмитентыдостаточно залогадля поддержки цены и какие активы обеспечивают стоимость монет. Алгоритмические стейблкоины не имеют никакого обеспечения по своей сути – обеспечением является токен управления, который может быть отчеканен или сожжен для стабилизации цены. Если конструкция окажется сломанной, стоимость монеты может упасть без поддержки.

Сингапурская некоммерческая организация LUNA Foundation Guard (LFG) занимается развитием экосистемы Terra . адресованныйзаботы подобавление $1 млрд в Bitcoinкак резервный актив, стоящий за стейблкоинами.

Стоит отметить, что стейблкоины, наряду с децентрализованными Финансы, по-прежнему в основном нерегулируемый по всему миру. То, как государства решают регулировать эту часть рынка Криптo и какие правила должны соблюдать эмитенты, также представляет риск для будущей стоимости ваших денег, вложенных в LUNA или UST. Например, Комиссия по ценным бумагам и биржам США вызван в суд Генеральный директор Terra До Квон, связанный с Mirror Protocol для предложения деривативов акций, таких как Apple (AAPL) или Tesla (TSLA). До Квон и Terraform Labs являются оспаривание SEC в суде.

Читать дальше: Кредитование DeFi: 3 основных риска, о которых следует знать