Cosa sono LUNA e UST? Una guida all'ecosistema Terra

Nota dell’editore:

Il seguente articolo è stato scritto prima delcompleto collasso dell'ecosistema Terra a maggio 2022. CoinDesk mantiene il contenuto per scopi storici, ma tieni presente che sia LUNA (ora noto come LUNA Classic o LUNC) che UST, l'ex stablecoin collegata a LUNA, sono crollati e non funzionano come descritto di seguito.

-Toby Bochan, Caporedattore, Imparare

LUNA (LUNC) e TerraUSD (UST) sono due token nativi della rete Terra , un progetto basato su blockchain sviluppato da Terra Labs in Corea del Sud.

La blockchain Terra è basata su Kit di sviluppo Cosmos; un framework che consente agli sviluppatori di creare blockchain personalizzate e di realizzare le proprie applicazioni decentralizzate su Terra per vari casi d'uso.

L'ecosistema Terra contiene alcuni progetti creati in modo nativo. Questi includono token non fungibile(NFT) collezioni,Finanza decentralizzataPiattaforme (DeFi) eWeb3applicazioni.

Fondata da Do Kwon, un ex laureato in informatica alla Stanford University che è apparso su CoinDeskI più influenti del 2021elenco, ilTerra L'ecosistema ha registrato una crescita enorme di recente. La capitalizzazione di mercato di UST è cresciuta da 180 milioni di $ all'inizio del 2021 a quasi 15 miliardi di $ a marzo 2022, mentre il prezzo di LUNA è salito di 138 volte.

Inoltre, la squadra di baseball dei Washington Nationalsannunciatoun accordo di sponsorizzazione quinquennale con l’organizzazione autonoma decentralizzata di Terra (DAO) a febbraio, un accordo dal valore di 40 milioni di dollari. Si diceva che la squadra prevedesse di accettare UST come opzione di pagamento in futuro.

Che cosa è LUNA?

SecondoIl white paper di Terra, l'obiettivo dei fondatori era di realizzare ciò che Bitcoin si era prefissato di essere in origine: un sistema di denaro elettronico peer-to-peer. Per raggiungere questo obiettivo, Terra implementa un sistema di stablecoin, ovvero criptovalute il cui valore è agganciato a diversi asset come materie prime o valute fiat.

UST è di gran lunga il più popolare tra loro e traccia il prezzo dei dollari USA, per cui ONE token UST si aggira intorno al segno di 1 $. Raggiunge il suo ancoraggio al dollaro tramite l'uso dell'altro token dell'ecosistema, LUNA.

LUNA svolge un ruolo fondamentale nel mantenimento del prezzo delle stablecoin Terra e riduce la volatilità del mercato, così da mantenerle stabili (vedi sotto).

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Il prezzo del token LUNA ha registrato un aumento astronomico nell'ultimo anno. Nel 2021, LUNA è stato scambiato a $ 0,66 e ha chiuso l'anno a $ 89. Successivamente, ha raggiunto il suo massimo storico di 104,58 dollari il 9 marzo 2022, in un momento in cui la maggior parte delle altre criptovalute stava crollando parallelamente ai Mercati dei capitali globali, catalizzati dalla crisi dell'invasione ucraina.

Dall'oscurità relativa, UST è emersa per diventare l' quarto più grande stablecoin dietro Tether (USDT), USD Coin (USDC) e Binance USD (BUSD), superando i 15 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato.

Cos'è UST e come funziona?

Stablecoin sono un tipo specifico di Criptovaluta il cui prezzo è agganciato, solitamente a una valuta fiat emessa dallo stato, come il dollaro statunitense. Ciò che rende diverse le stablecoin nella blockchain Terra è il metodo che usano per KEEP stabile il prezzo.

Invece di affidarsi a una riserva di asset per mantenere il loro peg, come fanno USDC e USDT , UST è una moneta stabilizzata algoritmicamente. Ciò comporta l'utilizzo di un algoritmo basato su smart contract per KEEP il prezzo di TerraUSD (UST) ancorato a 1$ da bruciante (distruggendo definitivamente) i token LUNA per coniare (creare) nuovi token UST .

Quindi, come funziona esattamente?

Tutto ha a che fare conarbitraggio. Di solito si riferisce al processo di realizzare piccoli profitti trovando discrepanze tra i prezzi degli asset su diverse borse. Tuttavia, nel caso di LUNA e UST, funziona in modo leggermente diverso.

Nell'ecosistema Terra , gli utenti possono sempre scambiare il token LUNA con UST e viceversa, a un prezzo garantito di $ 1, indipendentemente dal prezzo di mercato di entrambi i token in quel momento. È importante notare questo perché significa che se la domanda di UST aumenta e il suo prezzo sale oltre $ 1, i possessori LUNA possono ottenere un profitto privo di rischi scambiando $ 1 di LUNA per creare ONE token UST (che a causa di un aumento della domanda in questo esempio, vale più di $ 1).

Durante il processo di swapping, una percentuale di LUNA viene bruciata (rimossa definitivamente dalla circolazione) e il resto viene depositato in una tesoreria della comunità. I ​​fondi nella tesoreria vengono quindi utilizzati per investire in applicazioni e servizi che espandono l'utilità dell'ecosistema Terra .

Bruciare una percentuale di token LUNA riduce il numero complessivo di token rimasti in circolazione, rendendoli più rari e, quindi, più preziosi. Coniando più token UST , si ha l'effetto di diluire i token esistenti in circolazione e riportare il prezzo complessivo al suo livello di $ 1.

Allo stesso modo, se la domanda di UST è bassa e il prezzo scende sotto 1$, i possessori UST possono scambiare i loro token UST con un rapporto di 1:1 per LUNA , che vale di più a causa della loro scarsità e quindi l'utente può incassare un altro profitto senza rischi.

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Sebbene UST rimanga la stablecoin più utilizzata nell'ecosistema, è disponibile una gamma di altre stablecoin ancorate a varie valute legali, come:

• TerraCNY (yuan cinese)
• TerraEUR (euro)
• TerraBGP (sterlina britannica)
• TerraJPY (yen giapponese)
• TerraKWR (kwon sudcoreano)
• TerraSDR (Fondo Monetario Internazionale)

L'SDR del Fondo Monetario Internazionale è un'eccezione tra queste perché l'utente quotidiano non ha accesso all'uso o all'acquisto di nulla con esso. È un'unità di conto speciale utilizzata come asset di riserva internazionale, calcolata da un paniere di varie valute legali appartenenti alle più grandi economie del mondo.

Terra usa TerraSDR per denominare tutte le sue commissioni di transazione, ricompense e sovvenzioni di stimolo sulla blockchain per ridurre al minimo la volatilità dei prezzi tra le diverse valute emesse dallo stato. Dopo tutto, un paniere di valute diversifica il rischio e quindi è meno soggetto a oscillazioni selvagge rispetto a una singola valuta, il che è utile quando si tratta di determinare tassi di commissione stabili e ricompense.

Come funziona Terra

La piattaforma di contratti intelligenti Terra è stata costruita su Kit di sviluppo Cosmos, che è noto per la sua interoperabilità tra catene per comunicare tra loro. Terra ha anche ponti ad altre blockchain come Ethereum, Binance Smart Chain, Harmony e Osmosis , consentendo il trasferimento senza interruzioni di dati e token tra ecosistemi non nativi.

Terra utilizza il Delegato Prova di partecipazione(DPoS) protocollo di consenso noto come “Menta tenera,” dove i detentori di token possono delegare i propri fondi a validatori certificati (individui o gruppi di persone responsabili della proposta di nuovi blocchi) per proteggere e aggiungere nuove transazioni alla blockchain.

Funziona in modo simile a una Camera dei rappresentanti o al Parlamento in politica. I possessori di token LUNA (come i cittadini) possono delegare le loro monete ai validatori (i rappresentanti), per cui più monete vengono delegate a loro (voti in un'elezione), più potere hanno per proporre nuovi blocchi di transazioni, votare sulla loro validità per guadagnare ricompense e anche svolgere un ruolo nella governance della blockchain.

I validatori sono responsabili dell'esecuzione della rete Terra con un programma chiamato full node, che convalida le transazioni e i blocchi della blockchain. Il software che usano per questo è Terra CORE, e i validatori full node devono eseguire la versione più recente senza ritardi o tempi di inattività. Stabilizzano anche il prezzo delle stablecoin Terra arbitrando qualsiasi deviazione dal peg e votando per le proposte di sviluppo della rete.

Il potere di voto di un validatore è ponderato in base al numero totale di monete delegate a lui per lo staking, comprese le proprie monete, il che significa che coloro che hanno il pool di staking più grande hanno maggiori possibilità di aggiungere un nuovo blocco alla catena in cambio di ricompense di staking dalle commissioni di transazione.

Le monete LUNA possono esistere in tre stati diversi:

• Bonded: le monete sono puntate o delegate a uno stake pool. Sono bloccate per guadagnare ricompense e non possono essere scambiate liberamente.
• Non vincolate: monete che vengono scambiate liberamente e non impegnate in uno stake pool.
• Unbonding: monete che sono state ritirate dallo staking o dalla delega. Ci vogliono 21 giorni per completarlo e non può essere annullato durante il periodo di attesa.

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Cosa puoi fare con Terra

Terra è stata creata per essere una piattaforma globale e user-friendly per il denaro elettronico. Ha guadagnato popolarità inizialmente tra le piattaforme di e-commerce sudcoreane perché offriva commissioni di transazione più economiche rispetto alla maggior parte delle società di carte di credito e dei processori di pagamento.

Le transazioni comportano una commissione di calcolo che di solito è inferiore all'1% del valore trasferito e va ai validatori come ricompensa. Gli utenti possono pagare con le stablecoin Terra senza problemi e i commercianti possono accettarle come metodo di pagamento per abbassare i costi. Più di recente, le persone possono usare Terra per una miriade di cose aggiuntive oltre ai pagamenti, tra cui;

• Prestito
• Prestito
• Assicurazione
• Investire
• Cause benefiche

Ecco alcuni esempi di alcune delle principali applicazioni basate sulla blockchain Terra .

Protocollo di ancoraggio

Ancorare è un mercato monetario decentralizzato costruito sulla blockchain Terra . ha guadagnato fama per il suo rendimento percentuale annuo leader del settore del 20% che i detentori UST possono guadagnare se depositano i loro token sulla piattaforma. Funziona come un normale conto bancario. Gli utenti possono contrarre prestiti e depositare risparmi per guadagnare un rendimento. I rendimenti guadagnati dai pagamenti degli interessi del mutuatario e le ricompense di staking della garanzia che depositano per prendere in prestito vengono distribuiti agli staker.

Tè

Tè è un sistema di pagamento della rete Terra che consente agli utenti e ai commercianti di inviare e ricevere UST.

Chai utilizza la blockchain Terra per eliminare gli intermediari e offre commissioni di transazione più basseai commercianti rispetto ai processori di pagamento tradizionali e alle società di carte di credito. Offre anche una carta di debito (Chai Card) che consente agli acquirenti di accumulare punti e di riscattarli per premi smisurati presso commercianti specifici. L'app di pagamento è statalanciatonel giugno 2019 in Corea del Sud e conta milioni di utenti.

Mirror Protocol

IL Mirror Protocol è una piattaforma Finanza decentralizzata (DeFi) che consente agli utenti di creare e negoziare "attività speculari", o mAsset, che "rispecchiano" il prezzo delle azioni, comprese le principali azioni negoziate sulle borse statunitensi. Funzionano come derivati ​​che consentono di tracciare il valore di un'attività senza effettivamente acquistare l'attività sottostante.

Altre applicazioni degne di nota sviluppate su Terra includono:

• Ozono, un protocollo assicurativo decentralizzato
• Pilone, una piattaforma di risparmio e pagamenti
• Valchiria, un servizio di referral marketing on-chain

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Rischi associati ai token LUNA e UST

Le stablecoin algoritmiche sono un modo relativamente nuovo di agganciare le criptovalute a qualsiasi valuta fiat. Pertanto, non hanno ancora superato la prova del tempo perché non abbiamo ancora visto come funzionano durante grandi stress o shock di mercato. Adocumento di ricercapubblicato dall'Università di Calgary ha scoperto che le stablecoin algoritmiche "sono intrinsecamente fragili" e "non sono affatto stabili ma esistono in uno stato di vulnerabilità perpetua.La ricerca della Federal Reserve Banksul mercato delle stablecoin ha sottolineato che i difetti di progettazione potrebbero portare al de-pegging, come esemplificato dal lancio difficile diFei– una stablecoin algoritmica chetemporaneamente crollatodopo il suo lancio nell'aprile 2021.

Le stablecoin hanno attirato moltoesame approfonditosulla questione se gli emittenti abbianogaranzie sufficientiper sostenere il prezzo e quali asset assicurano il valore delle monete. Le stablecoin algoritmiche non hanno alcuna garanzia per progettazione: la garanzia è il suo token di governance che può essere coniato o bruciato per stabilizzare il prezzo. Se il progetto risultasse rotto, il valore della moneta potrebbe scendere senza un backstop.

LUNA Foundation Guard (LFG) con sede a Singapore, un'organizzazione senza scopo di lucro dedicata allo sviluppo dell'ecosistema Terra , indirizzatole preoccupazioni diaggiungendo 1 miliardo di dollari in Bitcoincome asset di riserva dietro le stablecoin.

Vale la pena segnalare che le stablecoin, insieme Finanza decentralizzata, sono ancora per lo più non regolamentato in tutto il mondo. Il modo in cui gli stati nazionali decidono di regolamentare questa parte del mercato Cripto e quali regole devono rispettare gli emittenti rappresentano un rischio per il valore futuro del tuo denaro investito in LUNA o UST. La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, ad esempio, citato in giudizio Il CEO Terra Do Kwon è correlato al Mirror Protocol per l'offerta di derivati ​​di azioni come Apple (AAPL) o Tesla (TSLA). Do Kwon e Terraform Labs sono contestare la SEC in tribunale.

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