¿Qué son LUNA y UST? Guía del ecosistema Terra

Nota del editor:

El siguiente artículo fue escrito antes de lacolapso total del ecosistema Terra en mayo de 2022. CoinDesk mantiene el contenido con fines históricos, pero tenga en cuenta que tanto LUNA (ahora conocida como LUNA Classic o LUNC) como UST, la antigua moneda estable vinculada a LUNA, han colapsado y no funcionan como se describe a continuación.

-Toby Bochan, Editor en jefe, Aprende

LUNA (LUNC) y TerraUSD (UST) son dos tokens nativos de la red Terra , un proyecto basado en blockchain desarrollado por Terra Labs en Corea del Sur.

La cadena de bloques Terra se basa en SDK de Cosmos; un marco que permite a los desarrolladores crear cadenas de bloques personalizadas y construir sus propias aplicaciones descentralizadas sobre Terra para diversos casos de uso.

El ecosistema Terra contiene algunos proyectos desarrollados de forma nativa. Estos incluyen token no fungibleColecciones (NFT),Finanzas descentralizadasPlataformas (DeFi) yWeb3aplicaciones.

Fundada por Do Kwon, un ex graduado de informática de la Universidad de Stanford que apareció en CoinDeskLos más influyentes de 2021lista, laTerra El ecosistema ha experimentado un crecimiento tremendo recientemente. La capitalización de mercado de UST aumentó de 180 millones de dólares a principios de 2021 a casi 15 000 millones de dólares en marzo de 2022, mientras que el precio de LUNA se multiplicó por 138.

Además, el equipo de béisbol Nacionales de Washingtonanunciadoun acuerdo de patrocinio de cinco años con la organización autónoma descentralizada de Terra (DAO) en febrero, un acuerdo por 40 millones de dólares. Se dijo que el equipo planea aceptar UST como opción de pago en el futuro.

¿Qué es LUNA?

De acuerdo a Libro blanco de TerraEl objetivo de los fundadores era cumplir con el propósito original de Bitcoin : un sistema de efectivo electrónico entre pares. Para lograrlo, Terra implementa un sistema de monedas estables (stablecoins), criptomonedas cuyo valor está vinculado a diferentes activos, como materias primas o monedas fiduciarias.

UST Es, por mucho, el más popular y sigue el precio del dólar estadounidense, donde un token UST ronda el dólar. Su paridad con el dólar se logra mediante el uso del otro token del ecosistema, LUNA.

LUNA juega un papel vital en el mantenimiento del precio de las monedas estables Terra y reduce la volatilidad del mercado para que permanezcan estables (ver a continuación).

Sigue leyendo: ¿Qué es una stablecoin?

El precio del token LUNA ha experimentado un aumento astronómico durante el último año. En 2021, LUNA cotizó a $0,66 y cerró el año a $89. Posteriormente,... alcanzó su máximo histórico de $104,58 el 9 de marzo de 2022, en un momento en que la mayoría de las demás criptomonedas caían a la par de los Mercados de capital globales catalizados por la crisis de la invasión de Ucrania.

De una relativa oscuridad, la UST ha emergido para convertirse en la el cuarto más grande moneda estable detrás de Tether (USDT), USD Coin (USDC) y Binance USD (BUSD), superando los $15 mil millones en capitalización de mercado.

¿Qué es UST y cómo funciona?

Monedas estables Son un tipo específico de Criptomonedas cuyo precio está vinculado, generalmente a una moneda fiduciaria emitida por un estado, como el dólar estadounidense. Lo que diferencia a las monedas estables en la blockchain de Terra es el método que utilizan para KEEP la estabilidad del precio.

En lugar de depender de una reserva de activos para mantener su paridad, como hacen USDC y USDT , UST es una moneda estabilizada algorítmicamente. Esto implica el uso de un algoritmo basado en contratos inteligentes para KEEP el precio de TerraUSD (UST) anclado a $1 por incendio (destrucción permanente) de tokens LUNA para acuñar (crear) nuevos tokens UST .

Entonces, ¿cómo funciona realmente?

Todo tiene que ver conarbitrajeEsto suele referirse al proceso de obtener pequeñas ganancias al detectar discrepancias entre los precios de los activos en diferentes plataformas de intercambio. Sin embargo, en el caso de LUNA y UST, funciona de forma ligeramente diferente.

En el ecosistema Terra , los usuarios siempre pueden intercambiar el token LUNA por UST, y viceversa, a un precio garantizado de $1, independientemente del precio de mercado de cualquiera de los tokens en ese momento. Esto es importante, ya que significa que si la demanda de UST aumenta y su precio supera $1, los poseedores de LUNA pueden obtener una ganancia sin riesgo intercambiando $1 de LUNA para crear un token UST (que, debido al aumento de la demanda en este ejemplo, vale más de $1).

Durante el proceso de intercambio, un porcentaje de LUNA se quema (se retira permanentemente de la circulación) y el resto se deposita en una tesorería comunitaria. Los fondos de la tesorería se utilizan para invertir en aplicaciones y servicios que amplían la utilidad del ecosistema Terra .

Quemar un porcentaje de tokens LUNA reduce la cantidad total de tokens en circulación, haciéndolos más escasos y, por lo tanto, más valiosos. Al acuñar más tokens UST , se diluyen los tokens existentes en circulación y el precio general vuelve a bajar a su nivel de $1.

De manera similar, si la demanda de UST es baja y el precio cae por debajo de $1, los poseedores de UST pueden intercambiar sus tokens UST en una proporción de 1:1 por LUNA , que vale más debido a su escasez y, por lo tanto, el usuario puede obtener otra ganancia sin riesgos.

Sigue leyendo: Arbitraje de Cripto : cómo obtener ganancias con bajo riesgo

Si bien UST sigue siendo la moneda estable más utilizada en el ecosistema, hay una variedad de otras monedas estables disponibles vinculadas a varias monedas fiduciarias, como:

• TerraCNY (yuan chino)
• TerraEUR (euros)
• TerraBGP (libra esterlina)
• TerraJPY (yen japonés)
• TerraKWR (kwon surcoreano)
• TerraSDR (Fondo Monetario Internacional)

El DEG del Fondo Monetario Internacional es una excepción, ya que el usuario común no tiene acceso a usarlo ni a comprar nada. Se trata de una unidad de cuenta especial que se utiliza como activo de reserva internacional, calculada mediante una canasta de diversas monedas fiduciarias pertenecientes a las mayores economías del mundo.

Terra utiliza TerraSDR para denominar todas sus comisiones de transacción, recompensas y subvenciones de estímulo en la blockchain, minimizando así la volatilidad de precios entre las diferentes monedas emitidas por los estados. Al fin y al cabo, una canasta de monedas diversifica el riesgo y, por lo tanto, es menos propensa a fluctuaciones bruscas que una moneda única, lo cual resulta útil para determinar comisiones y recompensas estables.

Cómo funciona Terra

La plataforma de contratos inteligentes Terra se construyó sobre la SDK de Cosmos, que es conocido por su interoperabilidad entre cadenas para comunicarse entre sí. Terra también tiene puentes a otras cadenas de bloques como Ethereum, Binance Smart Chain, Harmony y Osmosis , lo que permite la transferencia fluida de datos y tokens entre ecosistemas no nativos.

Terra utiliza el Delegado Prueba de participaciónProtocolo de consenso (DPoS) conocido como “Menta tierna”, donde los poseedores de tokens pueden delegar sus fondos a validadores certificados (individuos o grupos de personas responsables de proponer nuevos bloques) para asegurar y agregar nuevas transacciones a la cadena de bloques.

Funciona de forma similar a una Cámara de Representantes o un Parlamento en política. Los poseedores de tokens LUNA (al igual que los ciudadanos) pueden delegar sus monedas a validadores (los representantes). Cuantas más monedas se les deleguen (votos en una elección), mayor poder tendrán para proponer nuevos bloques de transacciones, votar sobre su validez para obtener recompensas y participar en la gobernanza de la blockchain.

Los validadores son responsables de operar la red Terra con un programa llamado nodo completo, que valida las transacciones y los bloques de la blockchain. El software que utilizan es Terra CORE, y los validadores de nodo completo deben ejecutar la última versión sin retrasos ni interrupciones. También estabilizan el precio de las monedas estables de Terra arbitrando cualquier desviación del par y votan propuestas para el desarrollo de la red.

El poder de voto de un validador se pondera de acuerdo con la cantidad total de monedas que se le delegan para apostar, incluidas sus propias monedas, lo que significa que aquellos que tienen el mayor grupo de participación tienen una mayor probabilidad de agregar un nuevo bloque a la cadena a cambio de recompensas de participación provenientes de las tarifas de transacción.

Las monedas LUNA pueden existir en tres estados diferentes:

• Vinculadas: Las monedas se depositan o delegan en un fondo de participación. Se bloquean para generar recompensas y no se pueden intercambiar libremente.
• Sin bonos: monedas que se comercializan libremente y no están comprometidas con un grupo de participación.
• Desvinculación: Monedas retiradas del staking o la delegación. El proceso tarda 21 días y no se puede cancelar durante el periodo de espera.

Sigue leyendo: ¿Cómo funcionan los contratos inteligentes de Ethereum ?

Qué puedes hacer con Terra

Terra se creó para ser una plataforma global e intuitiva de efectivo electrónico. Inicialmente, cobró popularidad entre las plataformas de comercio electrónico surcoreanas porque ofrecía comisiones por transacción más bajas que las de la mayoría de las compañías de tarjetas de crédito y procesadores de pagos.

Las transacciones generan una comisión computacional que suele ser inferior al 1% del valor transferido y se destina a los validadores como recompensa. Los usuarios pueden pagar con las monedas estables de Terra sin problemas y los comercios pueden aceptarla como método de pago para reducir sus costes. Recientemente, se puede usar Terra para una gran variedad de cosas más allá de los pagos, como:

• Préstamo
• Préstamo
• Seguro
• Invertir
• Causas benéficas

A continuación se muestran algunos ejemplos de algunas de las aplicaciones líderes creadas sobre la cadena de bloques Terra .

Protocolo de anclaje

Ancla es un mercado monetario descentralizado construido sobre la blockchain de Terra . ganó fama Por su rendimiento porcentual anual del 20%, líder en la industria, que los titulares de UST pueden obtener al depositar sus tokens en la plataforma. Funciona como una cuenta bancaria normal. Los usuarios pueden solicitar préstamos y depositar ahorros para obtener un rendimiento. Los rendimientos obtenidos por los pagos de intereses del prestatario y las recompensas de staking de la garantía que depositan para el préstamo se distribuyen entre los participantes.

Chai

Chai Es una plataforma de pago de la red Terra que permite a los usuarios y comerciantes enviar y recibir UST.

Chai utiliza la cadena de bloques Terra para eliminar a los intermediarios y ofrece tarifas de transacción más bajasa los comerciantes que los procesadores de pago tradicionales y las compañías de tarjetas de crédito. También ofrece una tarjeta de débito (Chai Card) que permite a los compradores acumular puntos y canjearlos por grandes recompensas con comerciantes específicos. La aplicación de pago fue...lanzadoen junio de 2019 en Corea del Sur y tiene millones de usuarios.

Mirror Protocol

El Mirror Protocol Es una plataforma de Finanzas descentralizadas (DeFi) que permite a los usuarios crear e intercambiar "activos reflejados" o mAssets, que reflejan el precio de las acciones, incluidas las principales cotizadas en las bolsas estadounidenses. Funcionan como derivados que permiten rastrear el valor de un activo sin necesidad de comprar el activo subyacente.

Otras aplicaciones notables creadas en Terra incluyen:

• Ozono, un protocolo de seguros descentralizado
• Pilón, una plataforma de ahorro y pagos
• Valquiria, un servicio de marketing de referencia en cadena

Sigue leyendo: ¿Qué es una Dapp? Explicación de las aplicaciones descentralizadas

Riesgos asociados con los tokens LUNA y UST

Las monedas estables algorítmicas son una forma relativamente nueva de vincular las criptomonedas a cualquier moneda fiduciaria. Por lo tanto, aún no han resistido la prueba del tiempo, ya que no hemos visto cómo funcionan durante grandes tensiones o crisis del mercado.trabajo de investigaciónUn estudio publicado por la Universidad de Calgary concluyó que las monedas estables algorítmicas “son inherentemente frágiles” y “no son estables en absoluto, sino que existen en un estado de vulnerabilidad perpetua”.Investigación del Banco de la Reserva Federalsobre el mercado de monedas estables señaló que los fallos de diseño podrían llevar a una desvinculación, como lo ejemplificó el lanzamiento problemático deFei– una moneda estable algorítmica quecolapsó temporalmentedespués de su lanzamiento en abril de 2021.

Las monedas estables han atraído mucha atenciónescrutiniosobre si los emisores tienensuficiente garantíaPara respaldar el precio y qué activos garantizan el valor de las monedas. Las monedas estables algorítmicas no tienen garantías por diseño: estas son sus tokens de gobernanza, que pueden acuñarse o quemarse para estabilizar el precio. Si el diseño falla, el valor de la moneda puede caer sin un respaldo.

LUNA Foundation Guard (LFG), con sede en Singapur, una organización sin fines de lucro dedicada al desarrollo del ecosistema Terra , dirigidolas preocupaciones porañadiendo mil millones de dólares en Bitcoincomo activo de reserva detrás de las monedas estables.

Vale la pena señalar que las monedas estables, junto con las Finanzas descentralizadas, todavía son en su mayoría no regulado En todo el mundo. La forma en que los estados-nación deciden regular esta parte del mercado de Cripto y las normas que deben cumplir los emisores también suponen un riesgo para el valor futuro de su dinero invertido en LUNA o UST. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., por ejemplo, citado El director ejecutivo de Terra , Do Kwon, se relacionó con el Mirror Protocol por ofrecer derivados de acciones como Apple (AAPL) o Tesla (TSLA). Do Kwon y Terraform Labs son... desafiar a la SEC en los tribunales.

Sigue leyendo: Préstamos DeFi: 3 riesgos importantes que debes conocer