As criptomoedas têm um Secret sujo de ESG?

Governança ambiental, social e corporativa (ESG) e criptomoedas são duas das tendências de investimento mais prevalentes, se não as mais quentes, no mundo atualmente. Mas elas são diametralmente opostas?

Sempre me considerei um investidor um tanto agnóstico em relação à missão. Sim, eu gostaria de evitar investir diretamente em atividades criminosas ou imorais quando possível, mas enfatizo a simplicidade quando aplico meu dinheiro em Mercados financeiros. Isso me diferencia de muitos investidores da minha idade, que querem ter certeza de que colocarão seu dinheiro para trabalhar de maneiras que estejam de acordo com seus valores.

Este artigo foi publicado originalmente emCripto para consultores, boletim semanal da CoinDesk que define Cripto, ativos digitais e o futuro das Finanças. Inscreva-se aquipara recebê-lo toda quinta-feira.

O golpe mais comum contra tokens comoBitcoin de uma perspectiva ESGé esse poder de processamento – e portantouso de energia e recursos– estão intrinsecamente ligadas ao valor do ativo. A energia necessária para minerar e transacionar com criptomoedas as torna ambientalmente insalubres, de acordo com esse argumento.

Mas nem todo consultor acredita nisso.

Cripto e o meio ambiente

“Sempre senti que o argumento ambiental contra criptomoedas é fraco”, disse Scott Eichler, fundador e diretor da Standing Oak Financial, uma consultora de investimentos registrada (RIA) sediada em Newport Beach, Califórnia. “Há algo na ideia de que, de certa forma, o uso de energia dá às criptomoedas seu valor, criando uma barreira à entrada.”

Esse argumento tem permeado muitasmídia e discussões políticas, mesmo que muitas operações de Criptomoeda tenham se concentrado em torno de centros de indústria relativamente limpa e barata. Além disso, com o tempo, oativos digitaisa própria indústria mudou gradualmente de um modelo de prova de trabalho, que consome mais energia, para um modelo de prova de participação para confirmar transações.

Prova de trabalho e prova de participação

O distinção entre os modelos de validação realmente se resume a diferenças em como usar computadores para resolver problemas matemáticos. O mais importante é que o movimento em si promete levar a um futuro de criptomoedas mais limpas porque a validação de prova de participação é até 99,9% mais eficiente do que a prova de trabalho, de acordo com a Ethereum Foundation.

Aqui está o porquê.

A prova de trabalho depende de muito poder computacional de uma rede de mineradores de Criptomoeda para confirmar transações, enquanto a prova de participação distribui a responsabilidade entre todos os detentores de uma Criptomoeda.

Bitcoin e Ethereum foram fundados em proof-of-work para validar transações; enquanto o último planeja migrar para proof-of-stake, o Bitcoin permanecerá proof-of-work. Outras plataformas, como Cardano e Solana, foram fundadas no reino proof-of-stake e já oferecem uma alternativa de investimento em ativos digitais mais limpa.

Esse debate em andamento cobre apenas uma faceta do ESG, em torno da sustentabilidade ambiental. Há outras dimensões no debate Cripto ESG que vale a pena explorar também.

Considerações sobre Cripto e sociais

Consultores e investidores antigamente buscavam estratégias de investimento orientadas por valores como um método para evitar o que eles viam como atores moral ou eticamente ruins. Por exemplo, membros de certos grupos religiosos ou sociais podem querer evitar empresas envolvidas com álcool, tabaco, jogos de azar, armas de fogo, pornografia ou outros vícios potenciais.

Hoje, um grupo crescente de investidores busca investimentos por razões positivas para criar mudanças no mundo.

“O capitalismo é sobre construir todo mundo, então nossa versão de ESG é focada em encontrar investimentos que não sejam bons apenas para investidores ou CEOs, mas também se concentrem nos funcionários e na comunidade em geral”, disse Eichler. “O outro lado das criptomoedas é seu impacto social, onde muitos proponentes argumentam que elas fornecem acesso a recursos financeiros para os carentes. Acho que isso é muito exagerado.”

Eichler argumenta que, para usar criptomoedas, as pessoas precisam de acesso à internet, fundos com os quais possam obter criptomoedas e algum tipo de entendimento de como obter, manter e transacionar com Cripto — barreiras que, segundo ele, colocam os ativos digitais fora do alcance de grande parte da população mundial.

Em vez disso, Eichler aponta que pessoas com riqueza e poder terão mais probabilidade de acessar a Tecnologia e a energia necessárias para minerar, armazenar e transacionar criptomoedas. Assim, essa nova classe de ativos pode acabar exacerbando as próprias desigualdades econômicas e financeiras que seus proponentes prometem combater.

E do ponto de vista da reputação, Eichler também se preocupa com o fato de muitas criptomoedas terem sido usadas no passado paratransações ilícitasno tráfico de drogas e sexo, comparando-o a uma série de estudos que descobriram que 80% a 90% do papel-moeda dos EUA tem vestígios de cocaína.

“Com dinheiro, você pode ver claramente como ele foi usado para propósitos nefastos, temos evidências tangíveis, mas T acho que sejamos tão adeptos a descobrir esse tipo de evidência em ativos digitais”, disse ele. “Minha suspeita é que vamos melhorar, mas isso me preocupa porque é relativamente novo e simplesmente T sabemos com certeza.”

Um grupo de advogados da Katten, um escritório nacional de advocacia empresarial, expôs as preocupações sociais em torno das criptomoedas em “Cripto, Conheça ESG; ESG, Conheça Cripto”, uma análise de julho, expressando preocupações com o uso de ativos digitais como pagamentos emataques de ransomwarecomo a brecha quedesligar o oleoduto colonial, e a possível LINK entre a mineração de Criptomoeda chinesa e abusos de direitos Human .

“Embora o impacto do desejo da China de interromper as atividades de mineração de Cripto ainda esteja para ser visto, as preocupações expressas com direitos Human da região de Xinjiang devem continuar a ser consideradas, pois a região continua responsável por uma grande parte da nova Criptomoeda. Mais uma vez, a China negou todas as alegações”, escreveram os advogados. [A China continuou proibir completamente a negociação e mineração de Criptono final de setembro.]

Cripto e governança

Os advogados de Katten também expressaram preocupação em torno do fator de governança corporativa no investimento em Criptomoeda . Enquanto as criptomoedas em si, em virtude da desintermediação, não têm governança corporativa tradicional, a multidão de empresas que agora prosperam no setor de ativos digitais tem.

Os autores estavam explicitamente preocupados com a relativa falta de diversidade nos espaços de blockchain e Criptomoeda , citando estudos que mostram que entre 4% e 10% dos funcionários do setor são mulheres e o setor é dominado por homens brancos e asiáticos.

Eichler observou que com uma Criptomoeda, a governança existe na Tecnologia, o código em si, mas questionou se elas são realmente desintermediadas. Com os entusiastas da Cripto nomeando a desintermediação e a descentralização como os principais pontos de atração para ativos digitais, talvez parte da conversa sobre a eliminação do intermediário seja mais teatrodo que a realidade.

“Nós removemos o terceiro confiável ou apenas o movemos para o lado?” Eichler perguntou. “Aprender sobre Bitcoin e Bitcoin Cash e todos os hard forks que ocorreram deixa claro que você sempre depende de uma equipe de desenvolvimento que está atualizando o código, e você tem que confiar nessas pessoas para aumentar o código de uma forma que seja útil e não muito profunda.”

“Então ainda há uma terceira parte em que você tem que confiar. Isso pode ser um problema”, ele continuou. “Estamos apenas indo de um intermediário de terceira parte confiável que pode ser facilmente identificado para um que T podemos identificar?”