Como é falar com a SEC sobre sua ICO

T demorou muito para Scott Nelson perceber que ele era o único não advogado na sala de conferências.

Lá, em meio a advogados de várias agências governamentais, incluindo a SEC, o CEO da startup de blockchain Sweetbridge e especialista em tecnologia de logística de longa data estava preparado para discutir a próxima oferta inicial de moeda (ICO) de sua empresa. Os advogados de sua equipe tentaram persuadi-lo a não ir.

Foi uma jogada audaciosa, visto que a SEC começou recentementedezenas de investigações em várias partes interessadasenvolvido na venda e marketing de ICOs como parte de um esforço para entender melhor quando tais produtos atendem às definições estabelecidas na lei de valores mobiliários dos EUA.

Mesmo assim, Nelson ignorou o conselho de seu advogado e pediu à SEC para encontrá-lo pessoalmente.

E, de acordo com Nelson, essa foi a decisão certa.

"Sempre senti que a melhor coisa a fazer era falar com as pessoas", Nelson disse à CoinDesk em uma entrevista exclusiva. "T achei que um advogado seria capaz de representar bem o que gostaríamos de fazer."

E o que a Sweetbridge gostaria de fazer é lançar dois tokens Cripto – um representando uma stablecoin lastreada em ativos e outro que fornece acesso a descontos em um protocolo para que os detentores de tokens possam obter melhores condições em seus empréstimos em um esforço para desbloquear o capital mantido em ativos em uma cadeia de suprimentos.

Mas a Sweetbridge teme que os reguladores nos EUA possam impor regras que classifiquem os tokens como títulos (uma caracterização à qual a Sweetbridge se opõe), expulsando assim a startup do mercado.

Para muitas empresas financiadas por ICO, as ações recentes da SEC as tornaram, em grande parte,render-se à ideia que novos tokens Cripto criados e vendidos a investidores poderiam ser considerados "tokens de utilidade", um termo que denota uma mercadoria digital destinada a representar dados digitalmente únicos em um protocolo de blockchain.

Dito isso, Nelson foi à SEC na esperança de mudar essa narrativa e mostrar por que tokens que não são categorizados como títulos são necessários para fazer certos modelos de negócios de blockchain funcionarem.

E embora os reguladores T tenham dado um veredito sobre o plano da empresa, Nelson saiu com uma visão positiva do que a SEC e outros reguladores estão tentando fazer enquanto se familiarizam com um mercado que explodiu no ano passado.

Em particular, Nelson teve a impressão, pelos comentários feitos durante a reunião, de que a SEC estava frustrada com a falta de executivos de ICO dispostos a sentar e discutir seus negócios.

Ele disse:

"Acredito que este é um caso em que o uso de advogados pelos americanos — e a dependência excessiva deles, creio eu — provavelmente está prejudicando o setor."

Uma SEC aberta

O motivo pelo qual isso pode estar prejudicando o setor, de acordo com Nelson, é que a SEC quer ouvir não apenas a justificativa legal dos tokens Cripto , mas também sobre modelos de negócios específicos.

"Fiquei muito satisfeito que a reunião tenha começado com um Request para não falar sobre tokens e a lei, mas apenas explicar o caso de negócios", disse Nelson.

Ele continuou elogiando a SEC por sua capacidade de fazer perguntas inteligentes – o tipo de coisa que ele achava que demonstrava interesse atencioso no que sua empresa estava tentando fazer.

Enquanto a Sweetbridge quer começar a habilitar liquidez para Cripto , suas aspirações são maiores, pois um dia eles esperam permitir que uma empresa de caminhões que queira instalar um sistema de pelotão para economizar combustível em seus veículos possa tomar emprestado contra o valor da própria frota para pagar por essas atualizações. Os usuários da plataforma, tanto indivíduos quanto empresas, estarão emprestando dinheiro para si mesmos por meio do uso da stablecoin, como a Sweetbridge explica.

No geral, a empresa de Nelson quer criar um ecossistema de empresas que realizam transações em seu protocolo – credores, tomadores de empréstimos, prestadores de serviços e muito mais.

É uma nova maneira de pensar sobre o financiamento da cadeia de suprimentos, mas, de acordo com Nelson, aqueles na SEC já haviam considerado a possibilidade. Por exemplo, quando a questão do relatório surgiu, Nelson disse que havia comentários na sala que reconheciam que o próprio protocolo poderia ser capaz de fazer o relatório, o que T era algo que ele esperava ouvir.

Nelson disse ao CoinDesk:

“Achei as perguntas deles extraordinariamente lúcidas e inteligentes”

Por isso, Nelson acredita que a SEC não só tem mais conhecimento sobre o assunto do que alguns na comunidade de Cripto pensam, mas também está muito mais aberta a tokens de Cripto do que muitos presumiram inicialmente.

A SEC se recusou a comentar esta história.

Envie os CEOs

Ainda assim, a Sweetbridge não conseguiu obter uma decisão formal sobre como a SEC veria sua próxima venda de tokens.

Mas isso não quer dizer que nada possa sair das negociações. Especificamente, Nelson agora espera obter uma "carta de não ação", um compromisso da SEC de que T irá atrás de uma empresa porque T vê nada questionável em seu plano de negócios.

"Eles têm que voltar e circular ideias internamente", disse Nelson. "Eu esperaria que eles voltassem com mais perguntas."

A Sweetbridge, no entanto, acredita que é essencial oferecer seu token sem registrá-lo como um título, para não excluir muitas pequenas empresas de usar seu token para melhor acesso ao capital. No entanto, se a SEC categorizar o token da Sweetbridge como um título, a empresa planeja apenas cortar usuários potenciais com base nos EUA.

E Nelson deixou essa última parte clara durante a reunião. Embora Nelson acredite que não é isso que a SEC quer.

"Eles KEEP dizendo seus fatos e circunstâncias. Eles têm que estar procurando por um conjunto de fatos e circunstâncias onde eles possam dizer: 'Está tudo bem, [porque] se eles simplesmente fecharem, eu acho que eles perceberão que os EUA ficarão em desvantagem'", ele disse.

Enquanto isso, Nelson acredita que seria útil se mais emissores de ICOs conversassem com reguladores sobre seus modelos de negócios.

"Eu sei que há esse grupo de advogados que vem tentando se reunir e fazer lobby com a SEC. Como é que não são os CEOs dos projetos? O que os advogados sabem? Nós somos os verdadeiros desenvolvedores da Tecnologia, os praticantes", ele disse, acrescentando:

"Por que temos que passar por esses intermediários quando o que queremos é não ter intermediários?"

Cadeira de madeira sob holofotesimagem via Shutterstock